黃仁勳辭任輝達執行長，輝達收跌 4.34%，AMD、博通卻雙雙漲逾 5%。做 AI 算力生意的公司也走出兩種行情：Nebius 因部分機房延後上線、下修今年營收展望，正常盤跌近 17%；Cerebras 收盤後上修全年核心營收，盤後一度漲近 16%；公司隨後在法說確認與微軟簽約。
3 個重點先看
- 輝達正式交接：財務長接任臨時執行長，財報照原時程公布。AMD 和博通逆勢上漲，費半仍收跌。
- Nebius 營收大增，全年展望卻下修：第三季約三分之一營收屬於非經常性的合作收入，部分機房則延到明年才能上線。
- 盤後仍有擴建訊號：Cerebras 上修核心營收、確認微軟合作；Cisco 上修全年營收，應用材料的 DRAM 與先進封裝設備營收創高。
一、輝達換帥，AMD 與博通逆勢走高
| 指數 | 收盤點數 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 52,297.09 | −0.36% |
| S&P 500 | 7,592.40 | −0.35% |
| 那斯達克綜合指數 | 25,366.09 | −0.39% |
| 費城半導體指數 | 10,506.67 | −0.54% |
| 羅素 2000 | 2,799.06 | −1.66% |
輝達（NVDA）公告，黃仁勳辭去總裁、執行長與董事職務。財務長 Colette Kress 兼任臨時執行長，Harvey C. Jones 出任董事長，董事會已展開接班人遴選。輝達收 166.19 美元、跌 4.34%，同日 AMD 漲 5.86%、博通（AVGO）漲 5.54%。接下來可從財報與法說觀察，新管理層對新品出貨與客戶交付是否有新的說法。
延伸閱讀：黃仁勳辭任，10 倍本益比的輝達，是機會還是陷阱？
跌勢也出現在科技股以外。代表美國小型股的羅素 2000 跌 1.66%，跌幅比 S&P 500 深；美國財政部公布的 10 年期公債殖利率升至 5.10%，比上個債市交易日高 12 個基點。長債殖利率走高，使今晚公布的生產者物價更值得留意。
延伸閱讀：前一個交易日：CoreWeave 大漲近 25%，輝達盤後傳換帥
二、同樣做 AI 算力，Nebius 與 Cerebras 股價為何不同調？
Nebius：機房晚開，部分營收跟著延後
Nebius（NBIS）｜2026 年第三季｜美股盤前公布，正常盤跌 16.84%
- 第三季營收9.81 億美元，年增 571%；其中約 3.25 億美元來自非經常性的合作收入。
- 全年營收展望下修管理層在法說將 2026 年營收區間由 30～34 億美元縮至 30～32 億美元。
- 資本支出預估上調2026 年從 200～250 億美元提高至約 270 億美元。
Nebius 表示，延後的是部分第三方機房容量，相關合約仍在，預計到 2027 年上半年才會上線。客戶合約留住了，原本今年能認列的一部分收入卻移到明年；公司同時還要增加自有機房等投資。下一步看延後的機房何時開始計費，以及客戶預付款能否跟上設備與建置支出。
Cerebras：上修全年核心營收，確認微軟是新客戶
Cerebras（CBRS）｜2026 年第三季｜美股盤後公布
盤後 +15.86%台灣 11/13 05:55
- 核心營收超過公司原指引2.31 億美元，年增 70%，高於原估 2.14～2.16 億美元；按美國會計準則（GAAP）計算，營收為 2.11 億美元。
- 2026 年核心營收指引上調由 8.80～8.90 億美元上調至 9.40～9.60 億美元。
Cerebras 的核心雲端與其他服務收入年增 272%，執行長並在法說確認已與微軟簽下雲端合作，預期 2027 年上半年開始貢獻營收，交易細節尚未公布。公司估第四季核心營益率介於 −1% 至 +1%；這是調整後的展望，本季 GAAP 每股虧損仍由去年同期 0.41 美元擴大至 0.67 美元。
三、Cisco 上修全年營收，應用材料設備銷售創高
Cisco：營收與獲利超過原指引，毛利率年減
Cisco（CSCO）｜2027 會計年度第一季，截至 10/24｜美股盤後公布
盤後 −0.50%台灣 11/13 06:37
- 營收超過公司原指引185.17 億美元，年增 24%，高於原估 180～182 億美元。
- 調整後 EPS 超過公司原指引1.40 美元，高於原估 1.32～1.34 美元。
- 會計年度營收指引上調由 722～734 億美元提高至 748～758 億美元。
資料中心要讓大量晶片互相傳輸資料，也需要交換器和路由器。Cisco 將 2027 會計年度來自大型雲端業者的 AI 基建營收預估由 75 億美元調高到 90 億美元。但這季調整後毛利率從去年同期的 68.1% 降至 65.6%。營收增加能帶來多少獲利，還要看產品組合與成本。
應用材料：DRAM 與先進封裝設備營收創高
應用材料（AMAT）｜2026 會計年度第四季，截至 10/25｜美股盤後公布
盤後 −0.42%台灣 11/13 06:21
- 營收與調整後 EPS營收 104.09 億美元，年增 53%；調整後稀釋 EPS 為 4.16 美元，兩項均落在公司原指引區間內。
- 下一季營收指引2027 會計年度第一季估 106～116 億美元。
AI 擴建的支出也傳到晶圓廠：應用材料表示，這一季 DRAM 與先進封裝設備營收都創新高。接下來看客戶廠房何時準備好接收設備，才知道需求會在哪一季反映到營收。
✅ 代表超過同季公司原指引；⚠️ 代表已揭露的營運壓力。核心營收是 Cerebras 的調整後口徑，排除部分轉付收入及客戶權證攤銷等影響。
四、接下來看美國 PPI 與輝達法說
- 11/13 21:30｜美國 10 月生產者物價指數（PPI）。觀察生產端價格漲勢是否延續，以及公布後公債殖利率如何反應。
- 11/18 約 05:20｜輝達公布財報；06:00 召開法說。留意財測、產品出貨與交付時程是否調整。
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