在 momo 買原廠家電，順手找一個小眾品牌的配件，兩件商品可能來自不同賣家：一件是 momo 自營，另一件由 mo店+ 的店家販售。對消費者來說，一次就能買齊；對富邦媒（8454）來說，這兩筆訂單都能擴大平台交易，但賺錢的方式不同。
2026 年第三季，momo 的電商交易額比去年同期多了 11.4%。第三方店家帶來更多選擇，富邦媒接著在 10 月推出年繳 299 元的 moPro 方案，想用每週都有的回饋，把「找得到商品」變成「下次還回來買」。
3 個重點先看
- 自營與店家一起成長：第三季電商交易額年增 11.4%，其中 mo店+ 第三方平台交易額維持雙位數年增。
- 299 元買的是常用回饋：moPro 降低訂閱門檻，靠 mo點和 mo店+ 免運券給會員回站下單的理由。
- 旺季還要看獲利：交易額衡量賣了多少；能多賺多少，還得看服務收入、回饋和履約成本。
一、自營與 mo店+ 一起推升交易額
momo 的雙引擎，第一個是自營零售（1P）：momo 自己進貨、賣給消費者，靠商品售價和成本的差額獲利。公司第三季繼續擴大品牌合作，1P 上架品牌數年增 2.9%；全站有下單的會員數年增 5.2%，也比第二季的 2.2% 加快。
第二個是第三方平台（3P）：mo店+ 讓外部商家自己開店上架，momo 提供交易通路，並向店家收取成交手續費等費用。這讓 momo 不必每樣都自己進貨，也能讓買家找到比較少見的款式或品牌。截至 9 月底，mo店+ 商品數超過 430 萬項，比 6 月底約 370 萬項更多，第三季平台交易額也維持雙位數年增。商品愈多，履約品質也愈重要；富邦媒用好店標章等措施管理店家，並指出第三季訂單完成率有提升。
| 季度 | 較去年同期 |
|---|---|
| 第一季 | +5.3% |
| 第二季 | +7.1% |
| 第三季 | +11.4% |
這裡的商品交易總額（GMV）是消費者買了多少。以一筆 1,000 元的訂單為例，自營商品的銷售額會進入 momo 的營收，並扣除相關成本；第三方店家賣出的商品，整筆訂單可計入平台交易額，momo 若只提供交易服務，認列的是收取的費用。第三季兩個業務共同推升交易額，富邦媒未公布各自貢獻多少，因此也不能把 11.4% 當成 mo店+ 的成長率。
二、299 元年費，讓優惠從雙 11 延伸到平常
商品種類變多，只解決了「找不找得到」。如果消費者每次都打開好幾個購物平台比價，momo 還得給人一個先回來逛的理由。10 月推出的 moPro 新方案，年繳 299 元、平均每月約 25 元，年繳和月繳基本方案權益相同，包括每月與每週的 mo點回饋，以及每週一張有使用門檻的 mo店+ 免運券。
例如，買家這週想補一件生活用品，手上剛好有 mo店+ 的免運券，就有理由先回 momo 看看。對買家來說，回饋好不好用，取決於平常買的東西能不能在站上找到；對 momo 來說，店家愈多、選擇愈完整，免運券就愈有機會用在原本可能去別站買的訂單上。這是 3P 商品供給和訂閱會員可以互相帶動的地方。
富邦媒在 11 月初表示，改版後訂閱會員規模已擴大。這能看出新方案吸引人加入；要判斷黏著度，還要看新會員在活動過後是否繼續下單，明年是否續訂。原本就常在 momo 消費的人也更可能訂閱，所以只比較訂閱與未訂閱會員的消費額，容易高估年費方案帶來的效果。
三、雙 11 過後，看交易量有沒有留下獲利
第三季合併營收 262.97 億元、年增 7.1%，營業利益 7.17 億元、年增 11.1%，營益率從去年同期的 2.63% 小幅升到 2.73%。新增毛利約 2.35 億元，同期營業費用增加約 1.65 億元，其中推銷費用增加約 1.35 億元。這些是 10 月改版前的數字，可當成觀察起點，無法用來估算 299 元方案的回收。
下一步可以分兩個時間看：第四季先看營益率，確認旺季增加的毛利能不能抵過行銷和履約成本；跨過檔期後，再看同一批新訂閱會員是否持續回購、年約到期後願不願意續訂。如果回饋只換到檔期當下的訂單，交易額可能很亮眼，卻未必能養成平常也回 momo 買的習慣。
延伸閱讀：富邦媒上半年零售與平台雙引擎分析
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