聯電（2303）2026 年 8 月合併營收達 250.45 億元，月增 5.04％、年增 30.71％，不只連續 6 個月較前月成長，也創下近 47 個月新高、歷史單月第 3 高。累計前 8 月營收 1,786.59 億元，年增 14.66％。
不過，解讀聯電近期營運不能只看單月營收或 EPS。第 2 季毛利率、產能利用率與 22／28 奈米營收占比同步上升，顯示本業確實改善；同一季 EPS 升至 3.39 元，則受到大額業外收益挹注。把兩者拆開，才能看清楚聯電目前的營運變化。
重點速覽
- 8 月營收延續第 3 季前兩個月的成長節奏，前 8 月累計營收年增幅已擴大至雙位數。
- 第 2 季本業改善的主要訊號是出貨量、產能利用率與毛利率同步上升；EPS 大增則要另外拆解業外收益。
- 最新法說會把焦點放在第 3 季產能利用率、8 吋需求回升、矽光子與擴產計畫，相關數字屬公司展望，仍待後續財報驗證。
聯電 8 月營收為何受到關注？
從月營收序列來看，聯電自 3 月起已連續 6 個月較前月成長，而且年增幅自 4 月之後逐步擴大。8 月單月營收進一步站上 250 億元，反映第 3 季前兩個月出貨動能仍在延續。
| 月份 | 合併營收 | 月增率 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 3 月 | 208.31 億元 | 7.68％ | 4.89％ |
| 2026 年 4 月 | 226.64 億元 | 8.80％ | 10.80％ |
| 2026 年 5 月 | 229.44 億元 | 1.23％ | 17.78％ |
| 2026 年 6 月 | 231.25 億元 | 0.79％ | 22.85％ |
| 2026 年 7 月 | 238.44 億元 | 3.11％ | 18.98％ |
| 2026 年 8 月 | 250.45 億元 | 5.04％ | 30.71％ |
月營收可以觀察出貨節奏，但不能直接等同獲利。晶圓代工的毛利率還會受到產能利用率、平均售價、產品組合、匯率與折舊等因素影響，因此下一步要回到最近一季財報檢查本業是否同步改善。
Q2 財報關鍵：本業改善，EPS 要拆開看
聯電第 2 季合併營收 687.3 億元，季增 12.6％、年增 17.0％；晶圓出貨量季增 10.6％，帶動產能利用率由第 1 季的 79％升至 85％。毛利率與營業利益率也分別升至 32.5％與 21.8％，這些數字較能直接反映晶圓代工本業的改善幅度。
| 項目 | 2026 年 Q1 | 2026 年 Q2 | 變化 |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 610.4 億元 | 687.3 億元 | 季增 12.6％ |
| 毛利率 | 29.2％ | 32.5％ | 增加 3.3 個百分點 |
| 營業利益率 | 18.5％ | 21.8％ | 增加 3.3 個百分點 |
| 產能利用率 | 79％ | 85％ | 增加 6 個百分點 |
| 22／28 奈米營收占比 | 34％ | 37％ | 增加 3 個百分點 |
| EPS | 1.29 元 | 3.39 元 | 明顯增加 |
EPS 為何要另外拆解？聯電第 2 季營業利益約 149.50 億元，但營業外收入及支出淨額約 302.36 億元，其中採權益法認列的關聯企業及合資利益約 236.06 億元，是業外的重要來源。因此，單看 EPS 3.39 元，會高估本季晶圓代工本業獲利改善的幅度。
換句話說，第 2 季可以同時成立兩件事：本業確實改善，但單季淨利與 EPS 還額外受到業外收益放大。若要追蹤較能延續的營運趨勢，毛利率、營業利益率、產能利用率與製程組合會比單一季度 EPS 更有參考意義。
同業比較：聯電、台積電、世界先進、力積電差在哪？
同業比較最容易出現的問題，是拿不同月份或不同製程結構直接相比。以下統一採 2026 年第 2 季財報，並把「規模」與「產品組合」一起看。想先了解晶圓代工產業的製程差異，也可延伸閱讀晶圓代工概念股與製程差異整理。
| 公司 | Q2 營收 | Q2 毛利率 | 營運結構重點 |
|---|---|---|---|
| 聯電（2303） | 687.3 億元 | 32.5％ | 22／28 奈米占營收 37％，8 吋特殊製程需求回升。 |
| 台積電（2330） | 12,703.8 億元 | 67.7％ | 7 奈米及更先進製程占晶圓銷售 77％，產品結構與聯電差異明顯。 |
| 世界先進（5347） | 142.45 億元 | 32.3％ | 以成熟製程與電源管理相關需求為主，第 2 季晶圓出貨量季增約 11％。 |
| 力積電（6770） | 172.90 億元 | 約 28.3％ | 產品涵蓋記憶體與邏輯晶圓代工，獲利也會受到記憶體景氣與產品組合影響。 |
這張表最重要的不是判斷「誰比較好」，而是理解毛利率背後的商業模式。台積電先進製程占比高，因此毛利率結構與成熟製程業者差距大；聯電與世界先進第 2 季毛利率接近，但聯電同時布局 22／28 奈米、8 吋特殊製程與 12 吋新應用；力積電則多了記憶體循環的影響。若想進一步理解聯電的事業版圖，可參考聯電集團產業地圖。
最新法說會焦點：Q3 利用率、擴產與矽光子
截至 2026 年 9 月 7 日，聯電最近一次完整季度法說會為 7 月 29 日的第 2 季法人說明會。公司另公告將於 9 月 10 日及 9 月 14 日至 15 日參與法人說明會活動，但尚未舉行，因此本文不預設後續會新增哪些營運資訊。
| 法說焦點 | 公司說法 | 解讀方式 |
|---|---|---|
| 第 3 季出貨 | 晶圓出貨量預估季增高個位數。 | 8 月營收可視為第 3 季前兩個月的實際進度之一，但完整季度仍要等 9 月營收與季報。 |
| 產能利用率 | 預估第 3 季高於 90％。 | 8 吋需求回升是重要來源，主要來自電源管理 IC、感測器與微控制器。 |
| 毛利率 | 預估落在 30％中段區間。 | 屬公司財測，後續仍需觀察產品組合、匯率與新增折舊等因素。 |
| 資本支出 | 2026 年由 15 億美元上調至 20 億美元。 | 資金將支應分階段擴產，包括新加坡 P4 無塵室與台南新廠建設。 |
| 矽光子 | 7 月已完成首批 12 吋矽光子 IC 量產交付，預計 2027 年推出一般客戶可導入的平台。 | 代表矽光子已從研發階段走到量產交付，但營收貢獻仍需後續揭露。 |
法說會也把 AI 相關業務進一步量化。管理層表示，2026 年 AI 相關營收目標接近 3 億美元，主要來自電源管理、連接晶片、FPGA、先進封裝與矽光子等特殊製程應用，並提出未來 3 年超過 10 億美元的目標。這些都是公司前瞻性目標，不能直接視為已確定的營收。
觀察聯電後續營運，可把 3 組數字分開：月營收看出貨節奏，毛利率與產能利用率看本業效率，業外收益則另外判斷其性質與可重複性。如此可避免把單季 EPS 的變化全部歸因於晶圓代工需求。
若想補充聯電基本資料與 ADR 概念，可延伸閱讀聯電與 ADR 基礎介紹。以上資訊以公司公告、財報及法人說明會內容為基礎整理，不涉及股價方向或投資建議，供投資人自行研判，投資人應依自身判斷。
常見問題
月營收增加，EPS 一定會同步增加嗎？
不一定。EPS 除了營收，還會受到毛利率、產能利用率、產品組合、匯率、折舊、業外損益與所得稅等因素影響。晶圓代工公司若出貨增加但平均售價或毛利率下降，獲利未必等幅增加；反過來，業外收益增加也可能讓 EPS 增幅高於本業。
為什麼聯電與台積電的毛利率不能直接比較？
因為兩家公司的製程與產品組合不同。台積電第 2 季晶圓銷售有 77％來自 7 奈米及更先進製程，聯電則以成熟與特殊製程為主要營運基礎。製程世代、客戶結構、資本密集度與產品價值不同，都會影響毛利率，因此較適合看各自的季增變化與產品組合，而不是只比單一數字。
想追蹤聯電等台股營收與財報，可以怎麼開始？
可以先建立固定的追蹤順序，例如每月查看營收、每季檢查毛利率與產能利用率，再搭配法說會確認公司最新指引。若尚未有證券帳戶，也可完成口袋證券線上開戶，開戶後將聯電等公司加入自選清單持續追蹤；實際交易前仍應依自身資金規畫與風險承受度判斷。
