晶圓代工四雄龍頭概念股解析：從先進製程到成熟製程，誰最有潛力？

重點速覽

1. 台積電加碼資本支出

   台積電2026年第二季法說會宣布，全年資本支出由520億至560億美元上調至600億至640億美元，主因AI、HPC與先進封裝需求持續攀升，同步逐步縮減8吋成熟製程產能。

2. 成熟製程三雄同步轉強

   聯電、世界先進、力積電2026年第二季財報同步繳出亮眼成績，聯電單季EPS衝上3.39元創歷史新高，力積電本業由虧轉盈，世界先進毛利率創近3年半新高，反映成熟製程供需結構正在重整。

3. 力積電面臨接班變數

   力積電創辦人黃崇仁於2026年7月31日辭世，公司由副董事長謝再居代理職務，並公開表示營運將依循既定藍圖推進，市場關注後續經營權與轉型方向是否延續。

台積電在2026年7月16日法說會上，把全年資本支出由原先520億至640億美元的區間上緣，一口氣上調至600億至640億美元，同一時間也持續縮減8吋成熟製程產能，直接把訂單外溢效應推向聯電、世界先進與力積電——三家公司2026年第二季財報同步繳出近年最亮眼的成績單，晶圓代工整個族群正經歷一次結構性的重新評價。

這波重整不只是單一公司的財報亮點，而是牽動整條供應鏈的資源分配：台積電把資源集中在2奈米、先進封裝與海外新廠，成熟製程訂單則轉向二線代工廠承接，加上AI伺服器對電源管理晶片與矽光子等新應用的需求，讓原本被市場冷落多年的成熟製程族群重新獲得資金關注。與此同時，力積電創辦人黃崇仁於7月底辭世，也讓市場開始關心這家轉型中的記憶體代工廠，未來經營方向是否會出現變化。

本文將逐一拆解台積電、聯電、世界先進、力積電四家公司最新一季的營運數據與展望重點，並整理同業比較表格，協助讀者掌握晶圓代工概念股目前的產業輪廓，所有分析僅供投資人自行研判，不構成任何買賣建議。

 

一、台積電資本支出衝上640億美元，晶圓代工結構正在重整

台積電（2330）2026年第二季法說會釋出的資本支出上修訊號，是這波晶圓代工概念股重新評價的起點。市場法說前普遍預期資本支出將維持560億美元左右，最樂觀的外資估計也僅喊到600億美元，但台積電直接把區間上限拉到640億美元，超越所有外資最樂觀的情境。

資料來源：台積電2026年第二季法人說明會（2026/7/16）。

與資本支出上修同步發生的，是台積電持續縮減8吋成熟製程產能。根據市場研究機構TrendForce的評估，2026年全球8吋晶圓代工總產能預估將年減2.4%，主因台積電與三星同步調整產線結構，儘管中芯國際、世界先進規劃小幅擴產，仍不足以抵銷兩大廠的減產幅度；在供給收縮、AI伺服器電源管理需求仍具支撐的情況下，8吋代工廠稼動率可望從去年的75%至80%回升至85%至90%，並可能帶動報價上調5%至20%。這正是解釋聯電、世界先進、力積電近期財報同步轉強的產業背景。接下來，我們先從台積電自身的財報表現看起。

 

二、台積電（2330）：先進製程與AI需求的核心引擎

台積電2026年第二季稅後純益達新台幣7,065億6,000萬元，年增77.4%，單季每股盈餘（EPS）27.25元，三項數字皆創歷史新高，也大幅超越法人原先平均預估的EPS約23.89元。這樣的成績，讓台積電在整個晶圓代工族群的重新評價中，扮演火車頭角色。

資料來源：台積電2026年第二季法人說明會（2026/7/16）。

值得留意的是，台積電對第三季的毛利率指引落在65%至67%（中位數66%），低於第二季的67.7%，公司說明主因是2奈米製程快速爬坡，預計稀釋毛利率3至4個百分點；但公司同時將第三季營收展望上調至446億至458億美元，季增中位數約12%、年增約37%，顯示先進製程需求仍未降溫，只是把短期毛利率讓給下一代製程的量產爬坡。以最新一次公告的月營收觀察，台積電2026年6月合併營收達新台幣4,426億8,000萬元，月增6.2%、年增67.9%，上半年累計營收來到新台幣2兆4,044億8,000萬元，年增35.6%。台積電自身在先進製程與海外擴廠上的積極布局，也讓它逐步淡出8吋成熟製程市場，這正是接下來三家成熟製程廠受惠的關鍵背景。

 

三、聯電（2303）：成熟製程回溫，矽光子開出第二成長曲線

聯電2026年第二季單季每股盈餘達3.39元，創下歷史新高紀錄，單季獲利甚至超越2025年全年總和。這份成績單背後，除了成熟製程稼動率回升，更關鍵的是聯電正式跨入AI資料中心的矽光子（Silicon Photonics）供應鏈。

資料來源：聯電2026年第二季法人說明會（2026/7/29）。

需要提醒的是，聯電第二季獲利大幅躍升，主要受惠於約新台幣300億元的業外投資與股息收入挹注，本業成長动能雖同樣強勁，但獲利爆發力有一部分來自業外項目，並非純粹本業產能利用率提升的結果；第二季產能利用率由第一季的79%回升至85%，22奈米製程營收占比達17.5%，創歷史新高。展望第三季，聯電預期晶圓出貨量將季增7%至9%，稼動率有望突破90%，毛利率預估落在30%中段區間。

技術面上，聯電已在7月中旬完成首批12吋矽光子量產晶圓交付新加坡設計公司SILITH，從技術開發到量產交付僅花費約18個月；公司計畫2027年推出自有矽光子製造平台，目標瞄準次世代每通道400G的光互連市場，並已擁有全球首款投產的薄膜鈮酸鋰（TFLN）調變器。為支撐矽光子與先進封裝布局，聯電董事會將2026年資本支出由15億美元上調至20億美元，並通過未來2至3年總額達50億美元的擴產框架，重點投資新加坡P4廠與台南先進封裝新廠。這也解釋了為何聯電從2025年9月至2026年上半年，外資持股比率一路走高——市場正在重新評價這家傳統成熟製程廠的AI含量。接下來看另一家受惠於電源管理IC需求的成熟製程廠：世界先進。

延伸閱讀：聯電集團有誰？產業地圖全解析：從晶圓代工到邊緣 AI 的生態系佈局

 

四、世界先進（5347）：電源管理IC吃緊，新加坡12吋廠明年首季量產

世界先進2026年第二季毛利率、營業利益率同步「雙升」至32.3%與20.4%，雙雙創下近3年半新高，主要動能來自AI伺服器對電源管理晶片（PMIC）需求持續加溫，帶動晶圓出貨量與平均銷售單價同步走高。

資料來源：世界先進2026年第二季法人說明會（2026/8/4）。

世界先進總經理尉濟時在法說會上表示，AI伺服器電源管理晶片需求持續成長，在新台幣兌美元32元的匯率假設下，預估第三季晶圓出貨量將季增1%至3%，平均銷售單價季增2%至4%，毛利率可望進一步提升至32.5%至34.5%；目前訂單能見度約3至5個月，第三季稼動率有望自第二季的85%至90%再往上墊高，第四季更有機會超過90%。公司並透露，AI相關產品占上半年營收比重僅個位數，但下半年已提高至雙位數，帶動全年AI營收較去年幾乎翻倍成長。

更值得關注的是，世界先進新加坡12吋晶圓廠VSMC已於6月順利產出首批Sample Lot，良率超過99%，預計2027年第一季正式量產。由於VSMC 12吋廠明年才開始有產出，2027至2028年間整體毛利率將面臨較大的折舊壓力，但公司強調4.4萬片的產品組合優化，對毛利率與獲利的正面幫助，會比原先單純規劃5.5萬片產能來得更明顯。世界先進以8吋成熟製程為主力，正好卡在這波電源管理IC與AI伺服器需求交會點，接下來，我們轉向這波成熟製程行情中，經歷最戲劇性變化的力積電。

 

五、力積電（6770）：記憶體代工轉骨，創辦人辭世後的接班挑戰

力積電2026年第二季稅後純益由虧轉盈，單季每股盈餘0.76元，較去年同期每股虧損0.8元明顯改善；同一時間，公司創辦人暨董事長黃崇仁於2026年7月31日因心肺衰竭辭世，享壽76歲，公司隨即由副董事長謝再居代理董事長職務。

資料來源：力積電2026年第二季法人說明會（2026/7/14）。

力積電上半年每股盈餘達4.08元，主要來自第一季出售銅鑼P5廠給美光（Micron）產生的一次性收益新台幣142.3億元，若排除此因素，本業獲利約新台幣5億元，接近損益兩平；第二季本業獲利則明顯改善，反映記憶體與邏輯代工雙引擎同步發力。產品結構上，記憶體業務營收占比從第一季的33%大幅躍升至第二季的52%，主因DRAM平均售價巨幅上揚；3D AI代工營收占比也自3.2%升至5%，主要受惠矽中介層（Interposer）與整合被動元件（IPD）出貨增加。公司並透露，7月已針對DRAM投片價格進行約45%結構性調漲，效益預計10月起反映在營收與獲利表現上。

在創辦人辭世後，力積電8月4日召開記者會說明公司治理安排：第一大股東「力晶創新投資」董事長由謝明霖接任，黃崇仁家族第二代（包括黃俊欽）暫不進入經營團隊，公司強調營運將依循黃崇仁生前擬定的既定藍圖持續推進，包括聚焦3D AI Foundry、HBM後段代工（PWF）與美光的長期合約合作等既定策略方向；黃崇仁個人及家族持股將依民法繼承規定由法定繼承人承接，現階段未有出售或轉讓計畫。台積電創辦人張忠謀已同意擔任治喪委員會榮譽主任委員，力積電追思會場自8月5日至12日開放各界人士致意。對投資人而言，這是一次值得留意的公司治理事件——經營團隊的延續性與轉型策略是否照原計畫推進，將是後續觀察重點，供投資人自行研判。接下來，我們把四家公司的關鍵數據整理成一張比較表，方便直接對照。

延伸閱讀：力積電 6770 矽電容打入 AI 封裝，解析 2026 記憶體代工漲價紅利

 

六、晶圓代工四雄2026年第二季關鍵數據比較

把台積電、聯電、世界先進、力積電四家公司2026年第二季的營收成長、毛利率與每股盈餘放在一起看，可以清楚看出這波行情的兩個層次：台積電靠先進製程與AI需求維持絕對規模優勢，而三家成熟製程廠則各自受惠於8吋產能緊縮、電源管理IC需求與記憶體漲價循環，呈現「量體不同、動能各異」的格局。

資料來源：各公司2026年第二季法人說明會公告（台積電7/16、力積電7/14、聯電7/29、世界先進8/4）。

觀察這張表格可以發現，台積電的營收規模是其他三家公司總和的十倍以上，這也是為何台積電資本支出的一舉一動，會直接牽動整條供應鏈的資源分配；而在成熟製程三雄中，力積電營收年增幅度最高，主要來自記憶體漲價循環的價格彈性，聯電則以歷史新高的EPS數字最受矚目，但其中有相當比例來自業外收益，世界先進的成長路徑相對穩健，毛利率提升幅度也最為扎實。整體而言，這四家公司雖然都被歸類為「晶圓代工概念股」，但驅動各自股價與獲利的力量並不完全相同，投資人應依自身判斷分別評估。

 

七、常見問題（FAQ）

｜Q1：台積電為什麼要把2026年資本支出上調到600億至640億美元？

A：台積電將資本支出上調主要是為了應付AI、HPC相關的強勁需求，以及2奈米製程與先進封裝產能的擴建。
理由：台積電在2026年第二季法說會上表示，由於AI客戶與雲端服務供應商持續給出強烈的需求訊號，公司同步把全年美元營收成長預估上修至略高於40%，資本支出中約70%至80%投入先進製程，10%投入特殊製程，其餘10%至20%用於先進封裝、測試與光罩等領域，反映公司正把資源集中在最先進的技術世代與海外擴廠計畫上。

｜Q2：聯電、世界先進、力積電這三檔成熟製程股，2026年第二季誰的獲利成長最亮眼？

A：三家公司2026年第二季的獲利成長各有不同驅動來源，並非單一指標可以一概而論。
理由：聯電單季每股盈餘3.39元創歷史新高，但其中有相當部分來自約新台幣300億元的業外投資與股息收入；力積電營收年增53%為三者最高，主要受惠記憶體漲價循環，但獲利仍偏低毛利率階段；世界先進毛利率32.3%為三者最扎實，成長路徑也最為穩健。三家公司驅動力不同，投資人應依自身判斷分別評估，不宜直接以單一數字比較優劣。

｜Q3：力積電創辦人黃崇仁辭世後，公司經營權會不會出現變動？

A：根據力積電8月4日記者會說明，公司經營團隊維持不變，營運將依循既定藍圖持續推進。
理由：力積電表示，第一大股東力晶創新投資董事長由謝明霖接任，黃崇仁家族第二代暫不進入經營團隊，董事長職務由副董事長謝再居代理；黃崇仁個人及家族持股將依民法繼承規定由法定繼承人承接，目前沒有出售或轉讓計畫。公司強調3D AI Foundry、HBM後段代工等既定轉型策略將持續推進，但經營權變動後續是否影響公司長期策略執行，仍值得投資人持續關注最新公告。

 

怎麼買晶圓代工概念股？