景碩、南電、台燿，這三個名字 8 月就曾出現在 MSCI 換股名單上，當時因處置股規則留在小型股指數。台灣時間 2026 年 11 月 12 日清晨，MSCI 再度把這三檔列入標準型台灣指數新增名單，並列出中租-KY、元太、嘉澤與萬海四檔擬剔除個股。這輪調整預定於 11 月 30 日收盤生效。景碩這次又在觀察期被列為處置股，依 MSCI 規則恐無法在本輪轉入。
3 個重點先看
- 標準指數原公告增 3 刪 4：景碩、南電、台燿列於新增欄，景碩依現行處置股規則恐無法在本輪轉入。
- 小型股指數原公告增 18 刪 12：新增名單包括禾伸堂、營邦與永擎，也有從標準指數轉入的中租-KY、元太與嘉澤。
- 留意 11 月 30 日尾盤：追蹤型基金會依實際生效的名單換股，調整規模取決於權重變動與追蹤資產規模。
一、MSCI 台灣指數新增、剔除哪些股票？
MSCI 台灣指數是標準指數，涵蓋大型與中型股。小型股另有指數，一檔股票在兩個指數間轉換時，會從原指數剔除、加入另一個指數。
| 異動 | 成分股 |
|---|---|
| 新增 3 檔 | 景碩（3189）、 南電（8046）、 台燿（6274） |
| 剔除 4 檔 | 中租-KY（5871）、 元太（8069）、 嘉澤（3533）、 萬海（2615） |
景碩再度列為處置股。證交所公告處置期間為 11 月 10 日至 16 日，落在 MSCI 本次審核的觀察期。MSCI 規則規定，觀察期內列為處置股的個股，當輪暫停在標準與小型股指數間轉換。按這項規則推算，景碩本輪預料仍留在小型股指數。截至 11 月 12 日，景碩仍列於原公告的新增名單，實際調整以 MSCI 最新公告為準。
MSCI 台灣小型股指數完整名單
| 新增 18 檔 | 剔除 12 檔 |
|---|---|
|
|
依原公告，中租-KY、元太、嘉澤由標準指數轉入小型股指數，萬海未列入小型股新增欄。景碩、南電、台燿則列為從小型股轉入標準指數。若景碩因處置規則留在小型股指數，表中景碩的剔除就不會生效。
表中的「世紀*」是櫃買中心的正式交易簡稱，星號標示股票採彈性面額。
同一輪調整也有美股案例。Strategy（NASDAQ：MSTR）列在 MSCI 美國標準指數剔除名單，這次移除涉及 MSCI 新實施的非營運公司納入資格規則。
二、MSCI 是什麼？四種指數怎麼分？
MSCI（明晟）是指數編製公司。新聞說「台股大盤漲幾點」，通常指的是證交所的加權指數。看到 MSCI 調整名單時，可以先用下表確認它涵蓋的是哪些股票。
| 指數 | 涵蓋範圍與加權方式 |
|---|---|
| MSCI 台灣指數 | 涵蓋台灣市場的大型與中型股，按自由流通調整後的市值加權。 |
| MSCI 台灣小型股指數 | 涵蓋台灣市場的小型股，按自由流通調整後的市值加權。 |
| MSCI 新興市場指數 | 把台灣與其他新興市場的大型與中型股合在一起，同樣按自由流通調整後的市值加權。 |
| 台股加權指數 |
以符合採樣規則的證交所上市普通股為範圍，按發行市值加權。 |
台燿（6274）就是一個例子。它在櫃買中心掛牌，這次列入 MSCI 台灣指數新增名單，和證交所加權指數的上市股票範圍不同。追蹤 MSCI 台灣指數的元大摩臺 ETF（006203），會依自己的標的指數調整持股。
南電是本次 MSCI 新興市場指數按公司完整市值衡量的前三大新增標的之一。要看基金會配置多少，得看南電的指數權重。MSCI 標準指數以自由流通調整後的市值計算權重，也就是按市場上可供投資人買到的股份調整市值，並考量外資持股限制。至於台灣在新興市場指數占多少，要把台灣成分股的調整後市值加總，再和整個新興市場指數比較。
三、景碩、南電、台燿為什麼 8 月未轉入？
MSCI 選股會考量市值、流動性與外資可投資程度。股票交易異常達到一定條件時，證交所或櫃買中心可採取處置措施，例如延長每次撮合的間隔。若股票在 MSCI 審核的觀察期間被列為處置股，該次就不會新增納入或在標準指數與小型股指數之間轉換。景碩、南電與台燿 8 月因此留在小型股指數，這次重新列入標準指數新增名單。
四、11 月 30 日尾盤，基金為什麼換股？
追蹤型基金為了讓持股貼近新指數，常以生效日收盤價為交易基準，因此買賣可能集中在尾盤。以嘉澤為例，追蹤標準指數的基金有賣出需求，追蹤小型股指數的基金則有買進需求。兩邊的資產規模和嘉澤在各自指數的權重，會影響當天的買賣量。
想估換股金額，可以先用追蹤資產規模 × 新舊權重差粗估單一指數的目標持股變化，再考慮基金原本的持股及實際交易方式。這份公開增刪名單沒有列出各檔新舊權重，現階段能確認的是哪些指數需要換股。11 月 30 日若出現大量成交，成交量同時包含其他投資人的交易，股價仍取決於當時的整體買賣力道。
延伸閱讀 2026 年 5 月 MSCI 調整與旺矽入列回顧
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