Nebius Group（NBIS）9月8日宣布與資料分析大廠Palantir Technologies結盟，成為Palantir在「主權AI」基礎設施領域的首選合作夥伴，消息公布後Nebius股價早盤一度上漲逾4%。這距離公司公布第二季營收年增454%的財報，僅隔不到一個月。
Nebius是從俄羅斯科技集團Yandex分拆出的AI雲端基礎設施公司，2024年在那斯達克掛牌，核心業務是出租NVIDIA GPU算力給需要訓練與部署AI模型的開發者與企業，公司完整的業務模式與2026年首季財報，可參考先前文章〈Nebius Group（NBIS）是什麼？2026 Q1 財報重點整理〉。
同一週，Nebius管理層也分別在9月8日出席高盛Communacopia＋科技大會、9月9日出席花旗2026全球TMT大會，市場關注財測能否延續第二季的加速力道。
3 個重點先看
- 重點1：Nebius第二季營收年增454%至5.82億美元，年化營收（ARR）6月底達30億美元，年增598%。
- 重點2：9月8日與Palantir結盟成為主權AI基礎設施首選夥伴，稍早NVIDIA持股比例也已增至9.3%。
- 重點3：華碩、技嘉、華擎等台灣伺服器廠已切入Nebius供應鏈，成為國際AI雲端擴產的受惠廠商。
Nebius 2026年第二季財報揭露哪些重點？
Nebius於8月12日公布截至6月30日的第二季財報，營收達5.82億美元，年增454%、較上一季成長46%；其中占集團營收98%的Nebius AI雲端事業，營收年增514%至5.75億美元。年化營收（ARR，以當季營收為基礎推算的年度化數字）在6月底來到30億美元，年增598%，較3月底的19億美元再成長約58%。
獲利結構同步轉正：調整後EBITDA由去年同期虧損2,100萬美元轉為正2.362億美元，利潤率41%，較第一季的32%進一步提升。不過受GPU硬體折舊與利息費用大增影響，公司GAAP認列淨損1.904億美元；去年同期則因ClickHouse投資重估認列一次性利益，轉為淨利5.025億美元，兩者基期並不相同，不宜直接比大小。
| 項目 | 數值 |
|---|---|
| 集團營收 | 5.82億美元，年增454% |
| Nebius AI事業營收 | 5.75億美元，年增514%，占營收98% |
| 年化營收（ARR，6月底） | 30億美元，年增598% |
| 調整後EBITDA | 2.362億美元，利潤率41% |
| GAAP淨損 | 1.904億美元 |
| 2026全年營收指引 | 30億至34億美元（重申） |
| 2026全年資本支出指引 | 200億至250億美元（重申） |
管理層同時將年底已簽約電力目標上調至5吉瓦，並表示第二季可供銷售的產能再度全數售罄，顯示接單速度快於原先規劃；公司預期2026年客戶預付款可望超過90億美元，涵蓋約五至六成的相關資本支出，是資金來源之一。
Nebius與CoreWeave規模差多少？
Nebius與同樣主打出租NVIDIA GPU算力的CoreWeave（CRWV）常被市場放在一起比較，兩者都被歸類為「新興雲端商」（neocloud），但目前規模與資本結構仍有明顯落差。
| 項目 | Nebius（NBIS） | CoreWeave（CRWV） |
|---|---|---|
| Q2營收 | 5.82億美元 | 25.75億美元 |
| Q2營收年增率 | 454% | 112% |
| Q2 GAAP淨損 | 1.904億美元 | 6.26億美元 |
| 訂單能見度 | 年化營收（ARR）30億美元 | 待履行訂單積壓1,040億美元 |
| 2026全年營收指引 | 30億至34億美元 | 124億至132億美元 |
| 2026全年資本支出指引 | 200億至250億美元 | 350億至390億美元 |
| 市值（概估） | 約616億美元（9/8） | 約493億美元（9/5） |
CoreWeave在營收規模與訂單積壓上仍領先Nebius一大截，但兩者近期採取不同的擴張路線：CoreWeave多以自建資料中心搭配較高槓桿的舉債模式擴產，Nebius則從2026年中起推出「基礎設施夥伴」模式，改由外部資金方出資興建資料中心、自身專注系統架構與客戶端，藉此控制資產負債表上的資本支出壓力。想進一步比較兩者的產品定位與合約條件，可參考〈CoreWeave vs. Nebius 營收規模與合約能見度誰勝？〉。
Palantir選擇Nebius做主權AI夥伴，代表什麼意義？
9月8日，Palantir Technologies宣布將Nebius列為其「主權AI作業系統」（Sovereign AI Operating System）的首選基礎設施夥伴，是Nebius繼NVIDIA之後又一筆重要企業背書——NVIDIA自2026年3月起投資20億美元入股Nebius，持股比例7月已增至9.3%。
根據雙方公告，此次合作將Nebius的GPU運算與推論能力，整合進Palantir涵蓋AIP、Ontology、Foundry、Apollo等軟體的企業安全邊界內，讓使用Palantir平台的客戶能在自有掌控下訓練與部署AI模型，不須依賴通用型雲端服務商。雙方也將合作加速新資料中心的模組化布建，優先選擇已具備電力供應的場址，藉此縮短算力上線時間；合作條款（含金額）未對外揭露。
對Nebius而言，這筆合作打開一條原本需要自建業務開發團隊才能觸及的企業與政府通路，因為Palantir長期深耕國防與政府客戶；對Palantir來說，則多了一條不依賴政府合約、且技術原生於AI的商用算力來源。
Nebius概念股：哪些台灣廠商跟著受惠？
Nebius本身不生產晶片或伺服器，資料中心擴建所需的GPU伺服器多數委由台灣ODM／品牌廠代工組裝，使部分台股跟著沾上「Nebius概念股」的邊。
| 廠商 | 代號 | 與Nebius的關聯 |
|---|---|---|
| 華碩 | 2357 | 2025年起出貨GB200 NVL72 AI伺服器予Nebius |
| 技嘉 | 2376 | 外資報告指出Nebius為推動今年伺服器營收成長的重要客戶之一 |
| 華擎 | 3515 | 同列為Nebius擴建資料中心的硬體供應鏈廠商 |
「概念股」多來自外資報告與供應鏈消息，並非Nebius官方公布的正式客戶名單；個別廠商財報通常不會單獨揭露來自單一客戶的營收占比，實際受惠程度會隨訂單組合變動。
這類供應鏈訂單並非Nebius獨有——同一批台廠同時服務Microsoft、Meta、Google等雲端巨頭與CoreWeave，Nebius採購占比會隨其資本支出規模而變化。更完整的台灣AI伺服器供應鏈名單，可參考〈2025 台灣 AI 伺服器概念股全解析〉；若想了解更多與輝達相關的美股合作名單，也可參考〈美股「輝達概念股」有誰？〉。
常見問題
Q1：什麼是「Neocloud」（新興雲端商）？Nebius和CoreWeave都算嗎？
Neocloud是市場對專門出租AI／HPC算力的新興雲端業者的統稱，Nebius與CoreWeave都屬此類。兩者的主要差異在於資本結構：CoreWeave自建資料中心比重較高、槓桿也較重；Nebius則從2026年中起轉向由外部夥伴出資興建資料中心的合作模式，藉此降低自身資本支出壓力。
Q2：想參與這波AI算力商機，一定要直接持有NBIS股票嗎？
不一定，除了直接持有NBIS美股，也可以透過華碩、技嘉、華擎等台灣供應鏈個股間接參與。兩種方式的風險結構不同：直接持股要承擔Nebius自身的執行與股價波動風險，供應鏈個股則需留意訂單能否延續、是否過度集中在單一客戶。供投資人自行研判。
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