重點速覽
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Q2稅後純益創新高
鴻海2026年第二季稅後純益599.74億元，季增20%、年增35%，創歷年同期新高，獲利表現優於首季，帶動每股獲利同步走高。
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營收與7月動能雙創高
第二季合併營收2兆5,258.94億元，季增19%、年增41%，刷新歷史同期紀錄；7月單月營收達9,465.12億元，首度突破9,000億元，創單月歷史新高。
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Q3機櫃出貨看季增雙位數
法說會宣布第三季AI機櫃出貨量預期季增高雙位數百分比，全年AI機櫃出貨維持「倍數以上成長」目標不變；雲端網路與消費智慧產品營收皆看季增、年增雙升。
鴻海（2317）今（12）日召開2026年第二季法說會，公布第二季每股純益4.27元、季增20%創同期新高，優於首季3.56元與去年同期3.19元。
上半年累計稅後純益1,098.93億元，年增27%。第二季毛利率6.12%，年減0.21個百分點；營業利益率3.75%，反而年增0.6個百分點，顯示AI伺服器放量帶動的營運效率提升，抵銷了產品組合對毛利率的稀釋壓力。
法說會上，輪值執行長蔣集恆並預告，全年AI機櫃出貨維持「倍數以上成長」目標不變，為下半年營運添上更明確的依據。
延伸閱讀：ODM概念股是什麼？鴻海、廣達、緯創如何撐起台灣AI伺服器供應鏈版圖
一、Q2財報關鍵數字解析
鴻海第二季受惠雲端網路（含AI伺服器）與消費智慧產品放量，營收、獲利雙創同期新高。
| 項目 | 2026年Q1 | 2026年Q2 | 季增／年增 |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 2兆1,195億元 | 2兆5,258.94億元 | 季增19%、年增41% |
| 稅後純益 | 499億元 | 599.74億元 | 季增20%、年增35% |
| 每股純益（EPS） | 3.56元 | 4.27元 | — |
| 毛利率 | 6.18% | 6.12% | 季減0.06個百分點 |
| 營業利益率 | 3.57% | 3.75% | 季增0.18個百分點 |
| 淨利率 | 2.36% | 2.37% | 季增0.01個百分點 |
資料來源：鴻海2026年Q1、Q2法說會新聞稿；Newtalk新聞2026/8/12報導。
上半年EPS達7.84元、優於去年同期6.23元，年增25.84%，落後於營收29%至41%的年增區間，反映營收成長尚未等比例轉化為獲利。
二、法說會三大關注焦點
焦點一：AI機櫃出貨節奏未放緩
鴻海管理層在法說會上更新AI機櫃出貨進度。蔣集恆表示，隨新平台推出，第三季AI機櫃出貨量預期季增高雙位數百分比，全年AI機櫃出貨維持「倍數以上成長」不變，法說能見度較前一季提升，顯示出貨節奏未見放緩。
焦點二：雲端網路與消費智慧產品雙升
蔣集恆指出，第三季雲端網路產品營收預期季增、年增「雙升」，消費智慧產品受惠傳統旺季同樣看「雙升」。2025全年雲端網路產品占營收比重已由30%擴大至40%，AI伺服器對營收結構的影響力持續提高。
焦點三：7月營收印證Q3動能加速
7月營收數據為第三季展望提供先行指標。鴻海7月合併營收9,465.12億元，月增15.18%、年增54.19%，首度突破9,000億元，創單月新高；前7月累計營收5兆5,890億元，年增37.89%，同創同期新高。7月營收年增54.19%高於第二季整體年增41%，顯示第三季動能較第二季更強。
三、法人怎麼看：目標價與EPS預估
隨AI伺服器規模擴大，法人近期陸續調整鴻海目標價。
| 機構 | 日期 | 評等 | 目標價 | EPS預估（法人預估值） |
|---|---|---|---|---|
| 瑞銀證券 | 2026/7/20 | 買進 | 320元（原310元） | 尚無可核對公開資訊 |
| 官股投顧（法說前預估） | 2026/8/11 | 買進 | 350元 | 2026年18.29元、2027年22.01元 |
資料來源：瑞銀證券2026/7/20報告（CMoney轉引）；官股投顧報告（Yahoo奇摩股市2026/8/11），均為法人預估值。
以官股投顧法說前預估的2026年EPS 18.29元對照上半年已實現的7.84元，下半年EPS須達約10.45元才能達標。
四、AI伺服器供應鏈受惠廠商
鴻海AI伺服器代工規模擴大，牽動台灣供應鏈多環節受惠。
| 供應鏈環節 | 代表廠商 | 角色 |
|---|---|---|
| AI伺服器ODM同業 | 廣達（2382） | 2026年4月出貨量約2,100櫃，居第二 |
| AI伺服器ODM同業 | 緯創（3231） | 2026年4月出貨量約1,300～1,400櫃，為AI運算板供應商 |
| 電源供應 | 台達電（2308）、光寶科（2301） | 供應伺服器與機櫃電源模組 |
| 液冷散熱 | 雙鴻（3324）、奇鋐（3017） | 供應新世代機櫃液冷組件 |
資料來源：TechNews 2026/5/12報導；wistock.ai 2026/5/27整理。
以出貨規模比較，2026年4月鴻海AI機櫃出貨量領先廣達（約2,100櫃）與緯創（約1,300～1,400櫃），惟此為4月單月數字，非本次法說會揭露的最新數據，僅供參考。
延伸閱讀：緯創(3231)是做什麼的？從PC代工跨足AI伺服器，首季營收8463億毛利率探底
五、常見問題FAQ
｜Q1：鴻海2026年第二季EPS為什麼創新高？
A：受惠AI伺服器強勁拉貨帶動營收放量與營運效率提升，第二季獲利表現創同期新高。
理由：第二季營收季增19%、年增41%；營業利益率同步走升，抵銷了毛利率年減壓力。
｜Q2：鴻海與廣達，誰的AI伺服器獲利品質較好？
A：兩者獲利結構不同，鴻海側重營收規模與市占率，廣達則以較高毛利率見長。
理由：據產業分析，廣達AI伺服器毛利率據稱已站上雙位數，高於同屬代工模式的鴻海整體水準；惟兩者產品組合與揭露口徑不同，不宜直接比較。
｜Q3：鴻海上半年自由現金流轉負，是否代表財務體質惡化？
A：並不必然，上半年現金流轉負主要反映AI伺服器擴產的營運資金需求增加，非獲利能力惡化。
理由：第二季營業利益率仍優於首季，獲利面持續改善；現金流具體金額尚無可核對公開資訊。
以上內容僅供投資人自行研判，不構成買賣建議。
