重點速覽
-
從PC代工到AI伺服器要角
緯創2001年由宏碁分割研發製造服務事業成立，如今產品線涵蓋筆電、桌機、顯示器、伺服器與網通，近年受惠AI伺服器需求爆發，成為兆元營收等級的電子代工大廠。
-
Q1營收暴增144%惟毛利承壓
緯創2026年第一季合併營收8,463.03億元，年增達1.44倍，創單季新高，但毛利率僅5.21%，較去年同期下滑2.6個百分點，反映AI伺服器規格轉換帶來的成本壓力。
-
6月營收創次高，Q2連兩季寫新猷
緯創6月合併營收3,218.22億元，年增53.9%；第二季營收8,954.42億元，季增5.8%、年增62.4%，續創歷史新高，AI伺服器動能是主要驅動力。
緯創(3231)2026年第一季合併營收達8,463.03億元，年增高達1.44倍，創下單季歷史新高，但毛利率卻只有5.21%，較去年同期還下滑2.6個百分點——營收衝上歷史新高，獲利效率卻不進反退，這正是理解緯創這家公司「到底在做什麼」的最好切角。
緯創資通股份有限公司（股票代號3231）成立於2001年，由宏碁集團分割研發製造服務事業而成立，是台灣最早進行品牌與代工分家的電子公司之一。二十多年來，緯創從筆記型電腦代工起家，逐步跨足桌上型電腦、顯示器、伺服器與網路儲存設備、通訊產品，近年更受惠於AI伺服器需求爆發，站上兆元營收等級的電子代工大廠之列。
隨著AI伺服器規格快速迭代、材料成本同步墊高，緯創的營收成長曲線與獲利曲線正走向兩條不同的軌跡。以下將從公司核心業務、近期營收動態、財報數字、同業比較與股利政策等面向，完整解析緯創這家公司的生意本質。
一、緯創(3231)是什麼公司？從宏碁分割出來的代工大廠
緯創資通股份有限公司於2001年由宏碁集團分割研發製造服務事業（DMS）獨立成立，由時任宏碁電腦集團總經理的林憲銘出任董事長，公司歷經近2年半的法規調適與併購法修法程序後，於2003年8月正式掛牌上市。這是台灣科技業第一批品牌與代工分家的案例，此後啟碁科技、緯穎科技、緯創軟體等公司也陸續從緯創體系分割掛牌，形成完整的緯創集團版圖。
緯創屬於電腦及週邊設備業，主要業務為3C電子產品的設計與代工製造（ODM），產品線涵蓋可攜式電腦系統（筆記型電腦）、桌上型電腦系統、伺服器與網路儲存設備、資訊家電、通訊產品，以及雲端與綠色能源相關技術。公司資本額約318.04億元，全球員工人數逾8萬人。
從PC代工到AI伺服器，二十年轉型路
過去緯創的營收主力是筆記型電腦與桌上型電腦代工，但隨著PC產業逐漸成熟、成長趨緩，公司自2012年起加速布局雲端運算與資料中心相關業務，並將原本與客戶存在利益衝突的資料中心業務切割獨立，成立日後專攻超大型資料中心的緯穎科技。近幾年在AI伺服器需求爆發帶動下，緯創的伺服器與網通業務已成為營收成長的主要引擎，PC相關產品線則轉為相對持平的基本盤。
緯創從一家單純的PC代工廠，轉型為橫跨筆電、桌機、顯示器、伺服器、網通與AI運算的多元代工集團，這正是回答「緯創到底做什麼」最核心的答案。接下來，我們從最新的月營收數字，具體檢視這場轉型帶來的實際成長力道。
二、緯創近期營收動態：Q2連兩季創新高，AI伺服器扛主力
緯創6月合併營收3,218.22億元，年增53.9%；第二季營收8,954.42億元、年增62.4%，雙雙創下歷史新高。以下整理近三個月的月營收表現：
| 月份 | 合併營收（億元） | 月增 | 年增 |
|---|---|---|---|
| 4月 | 2,834.37 | -14.89% | +111.99% |
| 5月 | 2,901.83 | +2.38% | +39.24% |
| 6月 | 3,218.22 | +10.9% | +53.9% |
從趨勢來看，緯創單月營收在4月因基期較高出現月減，但5、6月動能重新加速，且年增率維持在4成到1倍以上的高檔水準。累計今年前5月營收達1.42兆元，年增106.21%，改寫歷史同期新高；第二季合併營收8,954.42億元，季增5.8%，同步刷新單季紀錄（資料來源：鉅亨網，2026年6月8日；DIGITIMES，2026年7月8日）。
緯創在最新一次營收發布時表示，5月持續受惠AI伺服器帶動，預期AI伺服器業務全年將維持向上趨勢；通用型伺服器展望季對季、年對年成長約2成；網通產品則預期出貨將達四位數百分比成長，即年增逾10倍（資料來源：鉅亨網，2026年6月8日）。相對地，公司也指出，第二季筆電出貨預期較首季小幅下滑5%至10%，桌機與顯示器則預期持平至小幅衰退。
月營收數字看似強勁，但真正決定獲利品質的，還是要回到正式財報中的毛利率與獲利結構——這也是下一節要檢視的重點。
三、緯創2026年第一季財報解讀：營收暴增144%，毛利率卻探底
緯創2026年第一季合併營收846,303百萬元（即8,463.03億元），年增144.3%（約1.44倍），較去年同期第4季再季增17.39%，創下歷史單季新高，但毛利率僅5.21%，較去年同期下滑2.6個百分點，也低於2025年全年6.13%的水準——營收規模放大，獲利效率卻沒有等比例跟上。
| 項目 | 2026年Q1 | 年增（YoY） | 季增（QoQ） |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 8,463.03億元 | +144.3% | +17.39% |
| 毛利率 | 5.21% | -2.6個百分點 | -0.41個百分點 |
| 營業利益率 | 3.44% | -0.93個百分點 | -0.09個百分點 |
| 稅後純益 | 96.31億元 | +80.66% | +17.93% |
| 每股盈餘（EPS） | 3.06元 | +65.41% | 較上季2.69元增加0.37元 |
第一季稅後純益96.31億元，創單季新高，EPS 3.06元同樣寫下歷史單季新高紀錄（資料來源：鉅亨網、經濟日報，2026年5月8日董事會通過115年度第一季財報）。不過對照毛利率走勢，可以看出營收放大的同時，本業獲利率其實正在被壓縮。
毛利率下滑的原因：Rack機台放量、材料成本同步墊高
根據2026年3月13日法說會內容，緯創表示去年營收因Rack機台相關出貨大增且單價提高，但材料成本亦顯著上升，導致毛利率下滑，公司正持續調整商業模式，努力恢復過往毛利水準；同時也強調，即便毛利率受到影響，獲利的絕對金額仍呈現正向發展（資料來源：經濟日報，2026年3月13日）。換句話說，AI伺服器單價愈高、規格愈複雜，代工廠承接的零組件成本壓力也愈大，這是目前AI伺服器代工產業共通的現象，而非緯創獨有的問題。
毛利率承壓的同時，緯創在法說會中釋出的AI伺服器展望，才是市場真正關注的成長引擎——下一節將深入解析。
延伸閱讀：緯創（3231）6月營收創單月次高，AI伺服器動能推升上半年營收年增94%創高
四、緯創的核心成長引擎：AI伺服器與資本支出布局
根據2026年3月13日法說會，董事長林憲銘指出，目前觀察AI伺服器展望正向，對於全年營收展望樂觀，預期將有高雙位數百分比的成長；總經理林建勳則表示，第一季訂單能見度佳，預期將有顯著的年增幅，不過第三季將有新舊產品交接的過渡期，仍存在不確定因素，倘若產品轉換順利，將有望帶動業績（資料來源：鉅亨網，2026年3月13日）。公司同時表示，2026年資本支出上修至600億元，主要投入台灣與美國的產能擴充，因應新一代Vera Rubin平台等產品的量產需求。
通用型伺服器與網通業務同步發力
除了AI伺服器，緯創在最新一次營收發布中也提到，通用型伺服器業務預期季對季、年對年都將有約2成的成長；網通產品則預期出貨將達四位數百分比成長，即年增逾10倍（資料來源：鉅亨網，2026年6月8日）。相較之下，PC相關產品線（筆電、桌機、顯示器）則預期第二季全線小幅衰退，主因是DRAM等記憶體價格上漲，推升終端產品售價，進而影響消費需求（資料來源：鉅亨網，2026年5月8日）。整體而言，AI伺服器與網通業務正逐步取代PC，成為緯創營收成長的兩大新引擎。
緯創網通產品預期出貨將達四位數百分比成長，即年增逾10倍，是繼AI伺服器之後的另一個成長引擎。AI伺服器題材同樣也是同業廣達的成長主力，兩家公司的營運數字放在一起比較，更能看出緯創在這波AI浪潮中的位置。
五、緯創 vs 廣達：AI伺服器代工雙雄比一比
緯創與廣達同屬台灣AI伺服器代工雙雄，兩家公司2026年第一季財報時間點相近，適合直接對照：
| 項目 | 緯創（3231） | 廣達（2382） |
|---|---|---|
| 2026Q1合併營收 | 8,463.03億元 | 8,092.21億元 |
| 營收年增 | +144.3% | +66.62% |
| 毛利率 | 5.21% | 4.78% |
| 毛利率年變化 | -2.6個百分點 | -3.14個百分點 |
| 營業利益率 | 3.44% | 2.85% |
| 每股盈餘（EPS） | 3.06元 | 5.5元 |
從數字來看，緯創首季營收年增幅度（144.3%）明顯高於廣達（66.62%），毛利率（5.21%）也略高於廣達（4.78%），但廣達憑藉較高的每股盈餘（5.5元）領先緯創的3.06元。值得注意的是，兩家公司毛利率同步呈現年減，反映的是整個AI伺服器代工產業在高單價機櫃放量初期，普遍面臨的規格轉換成本壓力，而非單一公司的個別問題（資料來源：鉅亨網，2026年5月8日、2026年5月14日）。
除了營運數字的比較，緯創近期另一個受到市場關注的焦點，是剛公告不久的現金股利與除息安排。
延伸閱讀：廣達、緯創、英業達、華碩大漲解析｜三大催化劑引爆老 AI 族群漲停潮
六、緯創的股利政策：2026年除息5.5元
緯創董事會於2026年5月29日決議，普通股每股配發現金股利5.5元，現金股利總額約174.92億元，除權息交易日訂於2026年7月8日，最後過戶日為7月9日，現金股利預計於7月31日發放（資料來源：公開資訊觀測站重大訊息公告）。後續因收回限制員工權利新股，導致流通在外股數減少，在股利總額不變下，每股現金股利微幅調整至5.5006元，除息基準日調整為7月14日（資料來源：鉅亨網，2026年7月7日）。
除息前一日，董事長林憲銘出席活動受訪表示，市場短期難免會有波動，但股價終究仍要回歸企業基本面，只要公司體質持續改善、營運方向正確，長期發展趨勢仍值得期待；他並提到AI產業已逐步進入價值變現階段，消費者開始願意為AI服務付費，代表市場需求已形成，認為這應是新時代的開始，而非外界擔憂的泡沫（資料來源：Yahoo新聞，2026年7月7日）。
了解了緯創的業務本質、財報數字與股利安排後，以下針對讀者常見的疑問做進一步整理。
七、常見問題 FAQ
｜Q1：緯創(3231)到底是做什麼的？
A：緯創是一家從PC代工起家、如今跨足AI伺服器與網通產品的電子代工（ODM）廠商，2026年第一季營收年增達1.44倍。
理由：公司主要產品線包含筆記型電腦、桌上型電腦、顯示器、伺服器與網路儲存設備、通訊產品，近年因AI伺服器需求帶動，伺服器與網通業務已成為營收成長主力，2026年第一季合併營收達8,463.03億元。
｜Q2：緯創2026年第一季營收暴增，為什麼毛利率反而下滑？
A：主因是AI伺服器出貨規格快速迭代，Rack機台相關出貨放量且單價提高，但材料成本同步顯著上升，壓縮了毛利空間。
理由：根據公司法說會說明，即便毛利率受到影響，獲利的絕對金額仍呈現正向發展，公司也持續調整商業模式，努力恢復過往毛利水準，2026年第一季毛利率為5.21%，較去年同期下滑2.6個百分點。
｜Q3：緯創跟廣達比，哪家的AI伺服器業務比較賺？
A：從2026年第一季數據看，緯創營收年增幅度與毛利率略優於廣達，但廣達每股盈餘較高，兩者各有優勢。
理由：緯創首季營收年增144.3%、毛利率5.21%，廣達則為年增66.62%、毛利率4.78%，但廣達EPS 5.5元高於緯創的3.06元；兩家公司毛利率同步下滑，反映的是AI伺服器代工產業規格轉換期的普遍現象，投資人應依自身判斷。
延伸閱讀 : 口袋證券是什麼？是合法券商嗎？會不會是詐騙？
