台達電(2308) 7月營收671億元續創新高、年增47.75%，電源及零組件占比一舉衝上57%

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1. 7月營收創新高

   台達電（2308）公布2026年7月合併營收670.73億元，月增2.24%、年增47.75%，續創單月歷史新高；累計前7月營收4,096.82億元，年增42.08%，同創歷年同期新高，展現AI伺服器電源與資料中心需求的持續熱度。

2. Q2 EPS創高遭下修目標價

   台達電2026年第2季合併營收1,832.56億元，季增15%、年增47.7%；每股盈餘（EPS）攀升至9.68元，改寫單季歷史新高，上半年EPS達17.59元，惟毛利率與營益率略低於市場預期，法說會後遭三大投顧同步下修目標價。

3. 資本支出上看700億

   董事長鄭平於法說會表示，2026年資本支出將提高至約700億元，較2025年的466億元大增近五成，用於擴充台灣、泰國、中國及美國產能，並評估新增海外據點，以因應AI資料中心與能源基礎建設的長期需求成長。

台達電（2308）2026年7月合併營收達670.73億元，月增2.24%、年增47.75%，續創單月歷史新高；細看產品結構，以AI伺服器電源為主要成長動能的「電源及零組件」業務群，營收占比由6月的50%明顯拉升至7月的57%，成為推升單月營收再創新高的最大動能。

這份營收成績單，緊接在台達電7月30日剛落幕的第二季法說會之後。法說會上，台達電交出單季EPS 9.68元的歷史新高成績單，卻同步遭到凱基、富邦、國泰三大投顧下修目標價，形成「獲利創高、評價卻收斂」的反差格局，也讓市場對台達電下半年AI電源與HVDC（高壓直流）新品放量的速度更加關注。

從7月營收結構的轉變，到法人對2027年展望轉趨保守，台達電正站在AI資料中心供電架構升級的關鍵節點上。以下從最新營收動態、第二季財報解析、技術路線圖、資本支出規劃，到與同業光寶科的比較，完整梳理台達電目前的營運圖像。

 

一、7月營收創新高：電源及零組件占比衝上57%

台達電（2308）2026年7月合併營收達670.73億元，月增2.24%、年增47.75%，續創單月歷史新高；累計前7月營收4,096.82億元，年增42.08%，同步改寫歷年同期新高紀錄。

資料來源：台達電每月營收公告、Yahoo股市、鉅亨網、工商時報整理（2026年8月10日）。

台達電6月營收因季底拉貨效應月增逾一成，7月則維持相對高檔，年增率仍近48%。若進一步拆解7月各產品線占比，占營收比重最高的「電源及零組件」業務群，以AI伺服器電源為主要成長動能，7月營收約382.32億元、占比達57%，較6月的50%（約328.02億元）明顯提升；相對地，占比第二大的「基礎設施」業務群則由6月的37%降至32%，換算7月營收約214.6億元，較6月的242.7億元減少約28.1億元。其餘業務中，自動化占比7%、交通占比4%。

 

電源及零組件占比躍升，反映AI伺服器拉貨集中

台達電董事長鄭平表示，目前尚未看到AI需求停下來的跡象，主要雲端服務業者（Hyperscaler）仍持續擴大資本支出，預期AI資料中心建置短期內仍將延續。這也呼應了7月營收結構向電源及零組件集中的現象——當單一業務群占比在一個月內從50%拉升到57%，某種程度顯示AI伺服器電源訂單的出貨節奏，已經明顯快於基礎設施等其他業務線。

不過，展望後市，台達電也提醒，下半年仍須留意缺料、原物料成本上揚，以及資料中心建置時程延後等變數，這與其在第二季法說會上釋出的財測風險提示相呼應。接下來，我們進一步檢視台達電剛公布的第二季財報，看看EPS創新高的背後，法人為何反而下修了目標價。

 

二、Q2 2026財報解析：EPS創新高卻遭法人下修目標價

台達電於2026年7月30日召開法人說明會，公布第二季合併營收1,832.56億元，季增15%、年增47.7%，創單季歷史新高；每股盈餘（EPS）攀升至9.68元，同創歷史新高，上半年累計EPS達17.59元。

資料來源：台達電2026年第2季法說會公告、壹蘋新聞網、CMoney投資網誌整理（2026年7月30日）。

從部門別來看，法人指出，AI資料中心電源、液冷與能源基建需求強勁，帶動電源事業群（Power Electronics）營收年增50%、基礎設施事業群（Infrastructure）年增78%，其中基礎建設事業營業利益更年增121%，為拉動獲利的最大動能。不過，第二季毛利率35.6%與營業利益率16.7%均低於市場預期，主因是電源IC等零組件成本上升、交期延長、產品組合轉差及研發費用增加，部分存貨跌價損失也壓抑了獲利表現。

 

法人：EPS創高不敵成本壓力，三大投顧同步下修目標價

儘管EPS改寫紀錄，台達電法說會後，凱基投顧、富邦投顧與國泰證期仍同步下修目標價，但均維持「買進」或「增加持股」的正向評等，顯示法人對其AI資料中心電源與液冷業務的長線動能仍具信心。

註：以上為法人預估值，非台達電官方財測，資料來源：旺得富理財網（中時新聞網），2026年7月31日報導。

國泰證期將台達電2027年EPS預估大幅下修，主因是北美資料中心審批與電力限制、SOFC量產進度較慢，以及中高功率不斷電系統（BBU）朝UPS整合等因素。三家投顧下修幅度不一，但長線評等維持不變，反映市場對短期毛利率壓力與長期AI電源商機仍有分歧。接下來，看看台達電在HVDC高壓直流架構上的技術布局，這正是法人持續關注的下一個成長引擎。

延伸閱讀：電源供應概念股有哪些？台達電(2308) 6月營收656億創高，光寶科雲端佔比破5成

 

三、AI電源與HVDC技術路線圖：±400V今年量產，800V瞄準2027年

法說會前夕，市場一度傳出輝達（NVIDIA）原生高壓直流架構商用時程可能延宕，此一傳聞未獲官方證實，卻一度導致台達電股價在7月29日重挫逾5%。

不過，管理層在法說會上給出明確的技術路線圖：正負400伏特（±400V）架構今年已於第三季陸續進入量產，惟今年出貨規模仍有限；800伏特（800V）架構主要由輝達主導，實際放量速度取決於資料中心電力架構的建置進度，較明顯的出貨貢獻預期落在2027年。這項指引讓台達電股價在法說會當日逆勢上漲逾2.6%，顯示短線市場疑慮已初步消化。

 

AI相關產品營收占比估上看25%以上，液冷比重同步提升

台達電財務長在法說會上表示，公司預估2026年AI相關產品營收占比可望突破25%，高於2025年的18%；液冷產品占整體營收比重，也可望由去年約10%提升至今年逾12%。須留意的是，「AI相關產品占比」是公司依產品屬性認定的口徑，與前述7月「電源及零組件」業務群占營收57%的統計基礎不同，不宜直接劃上等號；另有部分市場法人依季度趨勢外推，樂觀預估全年占比有機會上看五成，惟此屬法人個別預估，尚待後續季度驗證。

管理層並證實，基礎建設事業的訂單能見度已經直達2027年，模組化機房的系統級整合優勢正在快速發酵。台達電目前的產品線已從單純的伺服器電源，擴大至涵蓋微電網、儲能、不斷電系統、高壓直流供電、機架式電源、冷板、CDU（冷卻液分配單元）與整座模組化資料中心的完整解決方案，市場稱之為「從電網到晶片」的一站式布局。接下來，我們看看台達電打算如何以資本支出，支撐這一波技術轉換與擴產需求。

延伸閱讀：PMIC 功率半導體缺貨潮｜AI伺服器供電瓶頸、輝達800V革命、台股供應鏈一次看懂

 

四、資本支出上看700億元：全球擴產布局

台達電上半年資本支出已達275億元，其中約67%用於設備投資；董事長鄭平表示，下半年資本支出預估將超過400億元，全年資本支出上看約700億元，較2025年的466億元大增約五成。

 

泰國、美國、台灣、中國同步擴產

擴產布局方面，泰國既有廠區「泰國一廠」正進行拆除重建，未來產能預期可望倍增，加上另有3座新廠房預計於2026至2027年間陸續完工；美國近期則購入一棟大樓用於擴充產能；台灣與中國同步進行擴產計畫，公司並透露正評估新增一處海外營運據點。鄭平也強調，由於AI廠房建設週期較長，公司已將相關設備折舊年限由5年縮短至3年，以便在專案出現變化時能更快反映風險。

除了AI資料中心，台達電也看好能源基礎建設的長期需求，包括全球缺電、電網升級、自發電與綠電需求增加等趨勢；雖然單一能源基建專案規模不如AI資料中心龐大，但每案金額動輒數億美元，也帶動大型系統設備與預製模組的需求，因此新建廠房多採挑高設計，預留大型設備進駐空間。緊接著，我們把視角拉到同業，看看同樣受惠AI電源商機的光寶科，這一季交出了什麼樣的成績單。

 

五、同業比較：台達電 vs 光寶科，電源雙雄怎麼比

同樣受惠AI伺服器電源與資料中心基礎設施商機，光寶科（2301）2026年第2季也繳出亮眼成績單：合併營收527億元，季增21%、年增30%；毛利率27.2%，年增5.1個百分點；EPS達3.14元，年增126%，改寫歷史新高。

資料來源：台達電、光寶科2026年第2季法說會公告，工商時報、聯合新聞網、富果直送整理（2026年7月30、31日）。

從絕對規模來看，台達電營收與獲利金額均大於光寶科；但若看成長速度，光寶科Q2 EPS年增126%、毛利率年增5.1個百分點，成長更為顯著，主因是雲端相關業務年成長逾七成、新拿下北美CSP訂單，加上首季高階機種出貨遞延至Q2認列，墊高了基期比較的成長率。光寶科同時上修2026年資本支出至180億元，並規劃高雄二期廠、越南廣寧廠分別於今年第三、四季投產。整體而言，台達電聚焦資料中心整體電力解決方案的系統整合，光寶科則以AI伺服器電源模組與雲端基礎設施見長，兩者布局互有側重，實際數字仍須留意各公司口徑差異，供投資人自行研判。

 

六、常見問題 FAQ

｜Q1：台達電2026年7月營收多少？

A：台達電7月合併營收670.73億元，月增2.24%、年增47.75%，續創單月歷史新高。
理由：以AI伺服器電源為主要成長動能的「電源及零組件」業務群，7月營收占比由6月的50%提升至57%，是推升單月營收再創新高的最大動能；相對地，基礎設施業務占比則由37%降至32%。

｜Q2：台達電第2季EPS創新高，為什麼法人反而下修目標價？

A：因為第2季毛利率與營業利益率均低於市場預期，法說會後凱基、富邦、國泰三大投顧同步下修目標價，但仍維持買進或增加持股評等。
理由：Q2毛利率35.6%與營益率16.7%均低於市場預期，主因是電源IC等關鍵零組件成本上升、交期延長、產品組合轉差及研發費用增加，部分存貨跌價損失也壓抑了獲利；不過三家投顧長線評等未變，反映法人對台達電AI電源與液冷業務的長期成長動能仍具信心。

｜Q3：台達電和光寶科都受惠AI電源商機，兩者表現差在哪裡？

A：台達電營收與獲利規模較大，但光寶科Q2 EPS年增126%、毛利率年增5.1個百分點，成長速度相對更快。
理由：台達電2026年Q2合併營收1,832.56億元、EPS 9.68元；光寶科同期營收527億元、EPS 3.14元。台達電聚焦伺服器電源、HVDC與液冷等資料中心整體解決方案，光寶科則受惠雲端及物聯網事業成長，並新拿下北美CSP訂單，兩者布局側重不同，實際投資評估仍應綜合考量個股基本面與評價水位。

 

整體而言，台達電7月營收結構續向AI伺服器電源集中，加上700億元資本支出與±400V／800V的技術路線圖，長線成長故事仍算清晰；惟第2季毛利率、營益率不如預期，加上法人下修2027年獲利預估，顯示短期仍有成本與建置進度的變數需要觀察。以上數據與法人預估值皆已附上出處與日期，實際投資決策仍應依個人風險承受度與最新公開資訊，投資人應自行研判。

 

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