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龍頭雙雄營收齊創高
電源供應龍頭台達電（2308）2026年6月營收達656億元，締造單月歷史新高，第二季與上半年營收同步創高；光寶科（2301）第一季雲端及物聯網部門營收年增逾七成，占比首度過半，兩大龍頭皆明顯受惠AI伺服器電力架構升級。
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BBU概念股動能最猛
備援電池單元（BBU）廠商新盛力（4931）2026年4月營收年增近97%，順達（3211）與AES-KY（6781）也同步受惠高壓BBU出貨放量，成為電源供應族群中成長最快的次族群。
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400V／800V架構仍在過渡期
目前AI機櫃電源仍以400V架構為主流，800V高壓供電預計2027年才會放量，投資人須留意個股在製程與客戶認證進度上的差異，避免將整個族群視為單一同質性題材。
電源供應概念股在2026年成為台股AI供應鏈中最受矚目的族群之一，龍頭台達電（2308）2026年6月營收達656億元，寫下單月歷史新高，第二季與上半年營收同步創高；同屬電源雙雄的光寶科（2301），第一季雲端及物聯網部門營收年增逾七成，占比首度衝上53%，兩大龍頭的數字都指向同一件事：AI伺服器對電力的需求，正快速從「夠用就好」變成「決定機櫃效能上限」的關鍵零組件。
除了兩大龍頭，備援電池單元（BBU）廠商新盛力（4931）2026年4月營收年增近97%，順達（3211）與AES-KY（6781）也同步受惠高壓BBU出貨放量，顯示電源供應這個題材，其實可以拆解成「電源供應器（PSU）／電源機櫃（Power Rack）」與「備援電池（BBU）」兩大子族群，兩者的成長節奏與客戶結構並不完全相同。
不過，電源供應概念股並非同質性題材，各家公司在製程規格、客戶認證進度與獲利結構上仍有明顯差異。以下將逐一拆解這個題材的成長邏輯、代表個股的最新財報數字，以及龍頭與中小型概念股之間的風險報酬差異，供投資人自行研判。
一、為什麼「電源供應」成為當紅概念股？
AI伺服器與傳統伺服器最大的差異之一，就是功耗規模完全不同等級。隨著NVIDIA GB200、GB300等新一代機櫃陸續放量，單一機櫃功耗已從過去的5.5kW一路推升至8kW甚至12kW以上，傳統的電源架構已逐漸不敷使用，這也是電源供應相關個股近來備受市場關注的根本原因。
電源供應概念股受惠AI伺服器電力架構升級，市場預估2026年GB200／GB300伺服器機櫃出貨量將較2025年大幅成長，帶動整條電源供應鏈同步受惠。
- 電源供應器（PSU）規格持續升級：光寶科法說會提及，公司PSU產品已從8.x kW等級升級至18.3kW，反映單一電源模組必須承載的功率大幅提高。
- 電力架構從400V走向800V：台達電法說會指出，目前±400V架構今年（2026年）已開始出貨，800V高壓供電則預計蓄勢至2027年才會放量。
- 備援電池單元（BBU）成為機櫃標配：隨著GPU功耗提高，傳統UPS（不斷電系統）反應速度已不足以因應瞬間負載變化，直接安裝於機櫃層級的BBU因此快速普及。
資料來源：台達電、光寶科2026年第一季法人說明會簡報（2026年4月）。
從這個角度看，「電源供應概念股」其實反映的是整個資料中心電力架構的世代交替，而不只是單一零組件缺貨的短期題材，這也是為什麼包括系統廠、電池模組廠與連接器廠，都能在這波趨勢中找到各自的成長角色。
了解整體驅動力之後，接下來看看龍頭台達電與光寶科目前的財報數字，是否真的反映了這個成長邏輯。
二、龍頭雙雄：台達電、光寶科最新財報數字
台達電、光寶科是台股電源供應族群中規模最大的兩家公司，也是多數法人在建構這個主題投資組合時的核心持股，兩者2026年以來的財報數字都出現明顯跳升。
| 項目 | 台達電（2308） | 光寶科（2301） |
|---|---|---|
| 最新公布季度 | 2026年Q1 | 2026年Q1 |
| 合併營收 | 1,593.53億元，年增34% | 434億元，年增19% |
| 毛利率 | 37% | 21.7%（受一次性庫存調整影響） |
| 稅後純益／EPS | 20.6億元，年增逾1倍；EPS 7.91元創單季新高 | 37.8億元；EPS 1.66元，年增10%，近5年同期新高 |
| 最新單月營收 | 2026年6月656億元，單月歷史新高 | 2026年4月167億元，年月雙增 |
| AI相關業務占比 | 電源供應與液冷為核心成長引擎 | 雲端及物聯網部門占營收53%，年增逾七成 |
資料來源：台達電、光寶科2026年第一季法人說明會簡報（2026年4月）；鉅亨網、永豐金證券豐雲學堂整理，2026年5至7月報導。
台達電2026年6月營收達656億元，寫下單月歷史新高，第二季與上半年營收同步創高。
從數字來看，台達電無論是營收規模或獲利年增幅度都優於光寶科，反映其在電源供應器龍頭地位下，較早卡位高階電源與液冷散熱布局；光寶科雖然毛利率因庫存調整而暫時受壓，但雲端及物聯網部門占比首度過半，顯示其電源與電能管理業務正加速取代傳統資訊、消費性電子產品，成為公司獲利結構的核心。
相較於營收規模龐大的龍頭雙雄，另一群規模較小、但成長速度更快的BBU概念股，近來則是股價表現最受矚目的族群。
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三、BBU概念股新星：新盛力、順達、AES-KY
備援電池單元（BBU）是這波電源供應題材中，成長速度最快的次族群，主要供應商多為原先深耕鋰電池模組與電池管理系統（BMS）的中小型公司，近一年營收成長幅度明顯優於傳統電源供應器廠商。
| 公司 | 最新營收數字 | 業務重點 |
|---|---|---|
| 新盛力（4931） | 2026年4月營收3.03億元，年增97.38%；2025年全年EPS 3.13元，年增82% | 鋰電池模組與BMS，聚焦AI資料中心備援電源，高壓BBU預計2026年下半年放量 |
| 順達（3211） | 2025年非IT業務（含BBU）占比大幅提升，成為主要成長引擎 | 電池模組廠，已切入AWS、Google等雲端業者供應鏈 |
| AES-KY（6781） | 受惠高壓BBU出貨強勁，2025年營收提前超越前一年全年水準 | 透過越南新產能擴充，產品線並向高壓與HVDC延伸 |
資料來源：鉅亨網、MoneyDJ理財網，2025年12月至2026年5月報導整理。
新盛力2026年4月營收年增近97%，展現BBU需求放量下，中小型電池模組廠營收彈性明顯優於傳統電源供應大廠。
值得留意的是，隨著AWS在Trainium2、Google在自家TPU平台上都已導入BBU或模組化電力架構，加上Meta、Microsoft同步上修資本支出，BBU市場的需求能見度已從單一雲端業者擴散至多家CSP（雲端服務供應商），這也是這群中小型概念股股價彈性較大的重要原因；但同時也意味著，一旦個別客戶認證進度不如預期，個股股價的回檔幅度同樣可能較龍頭股更劇烈。
掌握個股表現之後，回到產業面，真正決定這個題材能走多遠的，其實是機櫃出貨量與電力規格升級的速度。
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四、產業關鍵驅動力：機櫃出貨與電力規格升級
電源供應概念股的長線邏輯，建立在兩個彼此加乘的趨勢之上：機櫃出貨量持續成長，以及單一機櫃所需的電力規格同步墊高，兩者疊加之下，對電源相關零組件的需求呈現倍數成長，而非單純的線性增加。
- 機櫃出貨量：市場預估2026年GB200／GB300伺服器機櫃出貨量可望較2025年顯著成長，帶動電源供應鏈訂單能見度延伸。
- 單櫃功耗攀升：GPU功耗從5.5kW向8kW、甚至12kW推升，使傳統電力架構逐漸捉襟見肘。
- 電壓架構升級：目前主流仍以400V架構為主，800V高壓供電預計要到2027年才會放量，屬於中長期而非短期題材。
- 零組件需求同步擴散：除PSU與BBU外，高壓大電流連接器、機櫃級電源傳輸線束等周邊零組件廠商，同樣受惠這波架構升級。
資料來源：台達電法人說明會（2026年4月）、鉅亨網產業報導整理，2025年12月至2026年6月。
換句話說，電源供應概念股的成長動能，短期由400V架構與BBU放量驅動，中長期則要看800V架構能否如期於2027年放量；投資人在評估個股時，除了留意當季營收表現，也應留意公司在下一階段電壓架構中的卡位進度，才能判斷這波成長動能能否延續。
了解產業驅動力後，接下來從財務數字的角度，比較龍頭與中小型概念股之間的風險報酬差異。
五、同業比較：龍頭與中小型概念股的風險報酬差異
電源供應概念股內部其實存在明顯的規模分層，龍頭廠商營收基期大、產品線完整，中小型BBU概念股則營收基期小、成長彈性大，兩者適合的投資邏輯並不相同。
| 比較項目 | 龍頭廠商（台達電、光寶科） | 中小型BBU概念股（新盛力等） |
|---|---|---|
| 營收規模 | 單季營收動輒數百億元 | 單月營收僅數億元，基期低 |
| 營收年增彈性 | 約19%至34% | 單月年增可達97%以上 |
| 產品線完整度 | 涵蓋PSU、Power Rack、液冷、系統整合 | 聚焦BBU、BMS等單一產品線 |
| 客戶集中度 | 客戶分散，涵蓋多家CSP與品牌客戶 | 相對集中，需留意個別客戶認證進度 |
資料來源：整理自台達電、光寶科法人說明會，以及新盛力、順達、AES-KY相關財經媒體報導，2025年12月至2026年7月。
整體而言，龍頭廠商的優勢在於營收與獲利基礎穩固，較能承受單一客戶或單一產品線波動的衝擊；中小型BBU概念股的優勢則在於營收基期低、一旦拿下新客戶認證，營收年增率容易出現倍數成長，但相對地，一旦客戶認證延後或訂單集中度過高，股價回檔風險也可能較大，兩者風險報酬特性明顯不同，投資人應依自身風險承受度與投資期間，評估較適合的持股組合。
了解龍頭與中小型概念股的差異後，以下針對讀者常見的疑問做進一步說明。
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六、常見問題 FAQ
｜Q1：電源供應概念股有哪些代表公司？
A：電源供應概念股主要可分為龍頭廠商台達電（2308）、光寶科（2301），以及備援電池單元（BBU）概念股新盛力（4931）、順達（3211）、AES-KY（6781）等公司。
理由：台達電、光寶科主要供應電源供應器（PSU）與電源機櫃（Power Rack），產品線較完整；新盛力、順達、AES-KY則聚焦鋰電池模組與BBU，屬於電源供應鏈中成長彈性較大的次族群，投資人可依產品線差異區分持股邏輯。
｜Q2：台達電和光寶科在電源供應布局上有何不同？
A：台達電2026年第一季營收與獲利年增幅度都優於光寶科，且較早卡位高階電源與液冷散熱布局；光寶科則是雲端及物聯網部門營收占比首度過半，正加速轉型為AI電能管理系統整合商。
理由：台達電第一季合併營收年增34%、EPS創單季新高，規模效益明顯；光寶科雲端相關業務雖成長逾七成，但毛利率一度受一次性庫存調整影響而下滑，兩者財報表現的驅動因素略有不同，投資人比較時應一併留意毛利率與業務結構的差異。
｜Q3：電源供應概念股的成長動能主要來自哪裡？
A：主要來自AI伺服器機櫃功耗持續攀升，以及電力架構從400V逐步升級至800V的世代交替，帶動電源供應器、電源機櫃與備援電池單元（BBU）的需求同步放量。
理由：隨著GB200、GB300等新一代機櫃功耗從5.5kW推升至8kW甚至12kW，傳統電力架構已不敷使用，而800V高壓供電預計要到2027年才會放量，屬於中長期題材，投資人評估相關個股時，應留意公司在不同電壓世代中的卡位進度與客戶認證狀況，供自行研判。
