重點速覽
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營收創單季新高
超微（AMD）2026年第二季營收達115.4億美元，較去年同期的76.8億美元成長50%，優於分析師原先預估的約113億美元，主要受惠於資料中心事業大幅成長，改寫公司歷史單季新高紀錄。
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資料中心營收翻倍
資料中心事業本季營收67億美元，年增107%，占公司總營收比重由去年同期的42%攀升至58%，成為推動整體業績成長的最主要引擎，反映EPYC處理器與Instinct GPU需求持續加溫。
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財報報喜股價卻重挫
儘管本季營收與獲利皆優於市場預期，第三季展望也優於共識，超微股價在財報公布後的盤後交易中仍一度重挫逾7%，顯示市場對AI概念股的成長期待已被推升至更高標準。
超微（AMD）2026年第二季營收達115.4億美元，年增50%，改寫公司單季營收歷史新高紀錄，但公布財報後的盤後交易中，股價卻一度重挫逾7%。其中，資料中心事業單季營收67億美元，年增107%，占總營收比重首度突破五成、達到58%，是帶動整體營收跳增的最主要力道。
從獲利面來看，超微本季Non-GAAP每股盈餘（EPS）為1.66美元，優於市場原先預估的1.62美元；GAAP基礎下每股盈餘則為1.38美元，GAAP淨利23億美元、Non-GAAP淨利28億美元，整體毛利率同步走揚，GAAP毛利率54%、Non-GAAP毛利率56%。
不過，即便本季營收、獲利與下季展望三項數據全面優於預期，超微股價在財報公布後的盤後交易中仍一度重挫，凸顯市場對AI相關個股的成長速度已有極高期待，任何「不夠驚艷」的數字都可能觸發獲利了結賣壓。以下將逐一拆解本季財報重點、資料中心事業成長動能，以及市場為何對這份成績單不埋單。
延伸閱讀：AMD概念股 2026 完整名單｜緯創、英業達供應鏈一次看懂
財報總覽與獲利表現
財報是投資人檢視公司基本面最直接的依據，尤其在AI硬體需求能見度普遍受到市場高度關注之際，營收與獲利數字的細節格外重要。超微（AMD）2026年第二季營收達115.4億美元，較去年同期成長50%，改寫公司單季營收歷史新高紀錄，也較上一季（2026年第一季，102.5億美元）成長約13%。
營收與獲利數字一覽
財報數字表格
| 項目 | 2026年Q2 | 2025年Q2 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 115.4億美元 | 76.8億美元 | 年增50%，創單季新高 |
| Non-GAAP EPS | 1.66美元 | 0.48美元 | 優於分析師預估的1.62美元 |
| GAAP EPS（每股盈餘） | 1.38美元 | 0.54美元 | GAAP淨利23億美元，去年同期8.72億美元 |
| GAAP毛利率 | 54% | 尚無可核對公開資訊 | - |
| Non-GAAP毛利率 | 56% | 尚無可核對公開資訊 | - |
從年增率來看，本季營收成長速度較上一季的38%明顯加快，獲利成長幅度更遠超越營收成長，反映規模經濟與產品組合優化的效益正在擴大。營收與獲利數字全面報喜，那麼究竟是哪個事業部門扛起了這波成長？答案指向資料中心事業。
資料中心業務：AI浪潮下的核心成長引擎
超微資料中心事業本季營收67億美元，年增107%，占總營收比重已提升至58%，是本季營收成長的最主要貢獻者。該事業部門營收較去年同期的42%大幅提升占比，等於超微超過一半的生意都來自資料中心相關產品。管理層表示，成長動能來自第五代AMD EPYC伺服器處理器與AMD Instinct MI350系列GPU的強勁需求。
展望後市，超微首款機櫃級AI系統「Helios」預計將於本季開始出貨給Meta、OpenAI、Oracle等客戶，並於第四季進入放量階段。此外，超微在7月22日與Anthropic公布策略合作，雙方規劃部署最高達2 GW規模的AMD Instinct MI450系列GPU，為2027年之後的營收能見度增添更多籌碼。
對投資人而言，資料中心營收占比首度過半，意味著未來股價對這個事業部門的季度表現將更加敏感。資料中心一枝獨秀之餘，其他事業部門的表現同樣值得關注，尤其是過去撐起超微營收半邊天的客戶端與遊戲業務。
客戶端、遊戲與嵌入式業務：非資料中心的成績單
超微客戶端事業本季營收31億美元，年增23%；遊戲業務營收7.79億美元，年減31%；嵌入式事業營收9.77億美元，年增19%。三個非資料中心事業合計走勢分歧，反映不同終端市場的需求狀況差異頗大。
非資料中心事業營收明細
事業部門營收表格
| 事業部門 | 2026年Q2營收 | 年增率 | 主要驅動因素 |
|---|---|---|---|
| 客戶端（Client） | 31億美元 | +23% | Ryzen處理器需求穩定 |
| 遊戲（Gaming） | 7.79億美元 | -31% | 半定制晶片需求下滑 |
| 嵌入式（Embedded） | 9.77億美元 | +19% | 工控、網通市場需求回溫 |
客戶端事業營收成長主要受惠於Ryzen系列處理器在PC市場的穩定需求；遊戲事業則因半定制晶片（如遊戲主機相關訂單）需求下滑而衰退；嵌入式事業營收年增19%，顯示工控與網通市場需求正逐步回溫。整體而言，客戶端與嵌入式業務延續溫和成長，遊戲業務持續拖累表現，但由於資料中心事業占比已過半，非資料中心業務的波動對公司整體營收成長的影響正在被稀釋。
各事業部門交出成績單後，市場最關心的問題變成：超微對下一季的展望是否夠強？這也是股價在財報後劇烈震盪的關鍵。
Q3展望與市場反應：財報報喜為何股價仍重挫
超微預估2026年第三季營收約130億美元（正負3億美元），優於分析師原先預估的125.2億美元至125.3億美元左右，年增率約41%，非GAAP毛利率預估維持在56%左右。
不過，即便本季營收、獲利與下季展望三項數據全面優於預期，超微股價在財報公布後的盤後交易中仍一度重挫，跌幅一度達到約9%，其後收斂至約7%左右，一度跌破每股480美元關卡。多家媒體分析指出，這樣的反應並非單一利空所致，而是因為超微股價在財報公布前已經歷大幅上漲（今年以來漲幅曾超過一倍），加上稍早已公布與Anthropic的策略合作等多項利多消息，市場對本次財報的「預期門檻」已被推得極高，只要沒有出現「超乎想像」的驚喜，獲利了結賣壓便隨之出現。
對投資人而言，這次的股價反應說明，對於估值已反映高度成長預期的AI概念股，「優於預期」不再是股價上漲的充分條件，管理層能否持續證明「加速成長」的故事才是關鍵。那麼，超微目前的資料中心事業規模，與產業龍頭Nvidia相比究竟有多大差距？下一節從數字角度進行比較。
同業比較：超微 vs Nvidia的資料中心營收差距
Nvidia最近一季（2027財年第一季，會計期間截至2026年4月26日）資料中心營收達752億美元，年增92%，總營收816億美元，年增85%；相較之下，超微2026年第二季資料中心營收為67億美元，規模約為Nvidia同期的十一分之一左右。
需留意的是，兩家公司的會計季度定義不同（Nvidia採用與自然年度錯開的財政年度），且資料中心營收的產品組合也有差異——Nvidia營收多來自訓練用高階GPU與網通產品，超微則同時涵蓋EPYC伺服器CPU與Instinct GPU兩大類別。市場普遍預估，Nvidia在AI加速器市場的占有率約落在75%至81%之間（依Silicon Analysts與IDC估計），超微則仍處於急起直追的階段。
兩家公司資料中心事業成長速度比較
同業比較表格
| 公司 | 最近一季資料中心營收 | 年增率 | 會計期間 |
|---|---|---|---|
| 超微（AMD） | 67億美元 | +107% | 2026年第二季 |
| Nvidia | 752億美元 | +92% | 2027財年第一季（截至2026/4/26） |
對投資人而言，超微資料中心營收的年增率（107%）已超越Nvidia同期的92%，顯示超微在較低基期下的成長速度較快，但絕對規模上的差距仍相當懸殊，能否持續縮小差距，將取決於Instinct MI400系列與Helios機櫃系統在2026年下半年至2027年的放量進度，投資人應依自身判斷評估相關個股的投資風險。
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常見問題 FAQ
｜Q1：超微（AMD）2026年Q2營收創新高，為什麼財報公布後股價還下跌？
A：超微本季營收、獲利與下季展望三項數據均優於市場預期，但盤後股價仍一度重挫約7%至9%。
理由：主要原因在於超微股價在財報公布前已大幅上漲（今年以來漲幅曾超過一倍），市場對AI相關個股的成長預期已被推高，加上先前已釋出多項利多消息，導致「優於預期」不足以滿足市場胃口，進而出現獲利了結的賣壓。
｜Q2：超微資料中心營收年增107%，主要成長動能來自哪裡？
A：主要來自第五代EPYC伺服器處理器與Instinct MI350系列GPU的強勁需求，帶動資料中心營收占比首度提升至58%。
理由：管理層表示，伺服器CPU需求持續加溫，加上人工智慧推論與代理型AI應用帶動客戶增加高效能運算採購，是本季資料中心營收翻倍成長的主要原因。
｜Q3：超微跟Nvidia的資料中心營收，誰的規模比較大？
A：就絕對規模而言，Nvidia資料中心營收仍遠大於超微，但超微近期的年增率略高於Nvidia。
理由：Nvidia最近一季資料中心營收達752億美元，年增92%；超微2026年第二季資料中心營收為67億美元，年增107%。兩者會計季度不同，且產品組合也有差異，實際市占落差仍相當明顯。
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