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首季獲利跳升
華星光(4979) 2026年第一季合併營收11.93億元、年增11.86%，營業毛利率跳升至25.42%、營業利益率達21.00%，每股盈餘(EPS)達1.62元，較去年同期的1.52元續創同期新高。
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現增簽署GDR案
董事會7月22日公告擬辦理現金增資參與海外存託憑證(GDR)案，據報導資金規模約在600萬至800萬股區間，專款用於外幣購料，為下半年800G與CW雷射擴產備糧。
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暗光纖題材助攻
市場傳出輝達計畫斥資50至100億美元收購美國長途「暗光纖」，帶動台股光通訊族群全面走揚，華星光同步受惠，股價於7月22日至23日連續走高。
華星光(4979) 2026年第一季合併營收11.93億元、年增11.86%，營業毛利率跳升至25.42%，每股盈餘達1.62元；董事會又於7月22日公告擬辦理現金增資參與海外存託憑證(GDR)案，資金專款用於外幣購料。同一時間，市場傳出輝達計畫在美國大舉收購長途「暗光纖」，激勵台股光通訊族群全面走揚，華星光股價同步走高。
這波股價表現並非單一因素驅動：一邊是財報與月營收轉強的基本面題材，另一邊是暗光纖傳聞帶來的類股齊漲行情。以下拆解營收獲利數字、現增案細節、產能擴充規劃，以及與同業聯亞的獲利比較。
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一、輝達暗光纖傳聞點火，光通訊股全面走揚
市場消息指出，輝達正評估在美國大規模收購已鋪設完成、但尚未啟用的長途「暗光纖」(Dark Fiber)，打造自主高速光纖網路，降低對傳統電信商與雲端服務商的依賴。據Needham與Wolfe Research等研究機構披露，輝達計畫未來三年內斥資50至100億美元，於全美大舉收購暗光纖資源，藉此將分散各地的AI資料中心自主串聯成更大規模的運算平台。
受此激勵，7月22日光通訊類股集體走揚，光聖、聯亞、環宇-KY直奔漲停，波若威、華星光早盤漲幅一度逾7%；7月23日聯亞續亮燈漲停，華星光盤中漲幅同樣超過8%。若布局成形，需求將從單一資料中心內部連接延伸至跨區域長途光傳輸，帶動DWDM合波分波器、光連接器與高速光收發模組拉貨動能，而華星光正是800G/1.6T高速光收發模組的主要供應商之一。
理財周刊統計，受GDR現增消息與暗光纖題材雙重激勵，華星光股價三個交易日(7月21至23日)累計上漲達22.5%，23日盤中一度衝上416.5元波段新高。題材面消息終究需要基本面數字驗證，接下來看華星光自身的財報表現。
二、第一季財報揭曉：營收、毛利率、EPS同步走高
撇開題材面消息，華星光今年第一季財報本身就有亮點。公司2026年第一季合併營收達11.93億元，較去年同期10.67億元成長11.86%；營業毛利率跳升至25.42%，營業利益率同步攻上21.00%，稅後淨利2.30億元，每股盈餘(EPS)達1.62元，優於去年同期的1.52元。這是公司近年同期表現較佳的一季。
2026年第一季 vs 2025年第一季財務數字
| 項目 | 2026年Q1 | 2025年Q1 | 年增/年減 |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 11.93億元 | 10.67億元 | +11.86% |
| 營業毛利率 | 25.42% | 尚無可核對公開資訊 | - |
| 營業利益率 | 21.00% | 尚無可核對公開資訊 | - |
| 稅後淨利 | 2.30億元 | 尚無可核對公開資訊 | - |
| 每股盈餘(EPS) | 1.62元 | 1.52元 | +6.6% |
資料來源：公開資訊觀測站重大訊息公告(2026/05/12)、Yahoo奇摩股市；EPS年增率交叉核對nStock、財報狗，數字一致。
理財周刊(2026/07/23)指出，華星光毛利率自2025年第二季的17.32%一路走揚至25.42%，反映800G等高毛利產品出貨比重拉升；此跨季比較數字目前僅見於該篇報導，尚待公司逐季公告佐證。財報打底之後，市場更關心4月以後月營收動能是否延續。
三、4～6月營收動能：連兩月站穩4億元，上半年營收24.83億元
進入第二季後，華星光單月營收動能並未歇息。公司4月至6月合併營收皆穩定站上4億元以上，上半年(1至6月)累計營收達24.83億元，較去年同期成長15.23%。以上半年累計營收24.83億元扣除官方公告之1至5月累計營收20.28億元推算，6月單月營收約為4.55億元，與理財周刊報導數字相符。
2026年3～6月合併營收表
| 月份 | 當月營收 | 年增率 | 累計營收(年初至今) | 累計年增率 |
|---|---|---|---|---|
| 3月 | 4.52億元 | +20.18% | 11.93億元 | +11.86% |
| 4月 | 4.13億元 | +7.73% | 16.06億元 | +10.77% |
| 5月 | 4.21億元 | +21.08% | 20.28億元 | +12.77% |
| 6月 | 約4.55億元* | 推算約+28% | 24.83億元 | +15.23% |
資料來源：公開資訊觀測站每月合併營收公告(2026/04/09、05/08、06/09)；上半年累計數字交叉核對理財周刊、nStock，數字一致。*6月為回推估算數字，非公司逐月原始公告。
回推可知，第二季(4至6月)合併營收約12.90億元，較第一季11.93億元微幅成長。值得一提的是，5月單月稅後淨利年增391.67%、EPS達0.42元，加上4月EPS 0.43元，兩個月合計EPS已達0.85元，展現高毛利產品占比拉升的獲利槓桿效果。營收獲利站穩後，公司隨即在7月拋出現金增資參與GDR的重訊。
四、現金增資參與GDR：資金用途與潛在稀釋
資本市場對現金增資案格外敏感，因為牽涉股權稀釋與資金用途合理性。華星光董事會4月9日決議通過股東會授權額度，同意在不超過1,500萬股上限內辦理現金增資參與海外存託憑證(GDR)及／或私募普通股或私募可轉換公司債；股東常會也已於5月27日完成表決。7月22日董事會再公告啟動實際執行，市場報導指出本次GDR規模約落在600萬至800萬股區間，資金專款用於外幣購料，為後續大規模訂單與海外原料備貨鋪路。
理財周刊(2026/07/23)估算，此次發行將帶來約4%至5.3%的潛在股權稀釋幅度；由於實際發行價格、股數與時程仍待公司正式公告確認，此數字屬單一機構估算，投資人宜以公司後續公告為準。隨著CW雷射與800G模組出貨規模放大，外幣原物料採購需求同步增加，透過GDR鎖定外幣資金部位，也是出口導向科技廠常見的財務操作。現增案底定後，接下來看這筆資金支撐哪些產能擴充計畫。
五、CW Laser擴產拚800G/1.6T，法人怎麼看全年展望
華星光具備磷化銦(InP)雷射晶片自製與垂直整合能力，產品正由400G加速跨入800G與單通道200G EML規格。公司CW Laser(用於矽光子與CPO外部高功率光源)月產能目前約150萬顆，規劃於2026年第四季提升至300萬至400萬顆，此擴產時程同時見於理財周刊報導與去年12月法說會相關財經報導，數字互相吻合。公司稍早已於5月斥資10.5億元向亞帝歐光電購置桃園八德廠房，客戶結構也已擴展至三家以上雲端服務大廠(CSP)，分散接單風險。
法人預估方面，兆豐投顧(2026/04/24)估計2026年營收達60.5億元、EPS上看9.3元，2027年EPS上看11.9元，目標價711元、評等「區間操作」；理財周刊(2026/07/23)則估全年EPS上看10至12元，目標價480元、操作區間379至480元。兩份預估差異頗大，反映發布時點與評價假設不同，可視為區間參考。理財周刊提醒，近四季本益比達76倍，市場已提前反映高成長預期，加上GDR稀釋，短線評價並不便宜。
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六、同業比較：華星光 vs 聯亞，誰的獲利含金量更高？
看完公司自身成長引擎，接下來對照同樣受惠矽光子與CPO趨勢的聯亞(3081)。兩家公司雖同屬雷射相關技術，產品定位不同，獲利表現也出現明顯落差。2026年第一季，聯亞每股盈餘達3.44元、年增647.83%，遠高於華星光同期的1.62元與6.6%年增率。聯亞2025全年營業毛利率達43%，第四季更逼近48.7%，明顯高於華星光第一季25.42%的毛利率水準。
華星光 vs 聯亞 2026年第一季獲利表現比較
| 比較項目 | 華星光(4979) | 聯亞(3081) |
|---|---|---|
| 2026年Q1 EPS | 1.62元 | 3.44元 |
| EPS年增率 | +6.6% | +647.83% |
| 營業毛利率 | 25.42%(2026年Q1) | 約43%~48.7%(2025年度) |
| 4月營收年增率 | +7.73% | +115.38% |
| 主力產品 | 雷射晶片、CW Laser、800G光收發模組 | 矽光子磊晶片、Datacom資料中心產品 |
資料來源：公開資訊觀測站重大訊息公告、財報狗、nStock、Win投資，交叉核對後採用一致數字。
差距與兩家公司產業鏈位置有關：聯亞以矽光子磊晶片為主力，資料中心(Datacom)產品占營收75%至80%，利潤率較高且2025年基期偏低，才出現爆發性成長；華星光則涵蓋雷射晶片自製到模組封測的垂直整合，產品組合更多元，成長動能相對溫和。兩者互為供應鏈上下游概念股，並非直接競爭關係，投資人可將財報數字互為對照，而非以單一指標判斷優劣。以下整理讀者常見疑問。
七、常見問題 FAQ
｜Q1：華星光(4979)最近為什麼股價大漲？
A：華星光近期股價走揚，主要受惠於市場傳出輝達計畫收購美國暗光纖的題材，帶動光通訊類股全面走高，加上公司自身於7月22日公告擬辦理現金增資參與GDR案，兩項消息疊加激勵買盤。
理由：輝達暗光纖收購一事目前仍為市場傳聞，源自Needham與Wolfe Research等研究機構報導，尚未經輝達官方證實；華星光第一季財報營收與毛利率同步走高，也為這波股價行情提供基本面支撐。投資人應留意消息面若未獲證實，股價仍有反覆修正風險。
｜Q2：華星光的現金增資參與GDR會稀釋股權嗎？
A：根據理財周刊報導，本次GDR現增規模約在600萬至800萬股區間，估算潛在股權稀釋幅度約4%至5.3%，實際數字仍需以公司正式發行公告為準。
理由：公司4月9日已取得股東會授權，得在不超過1,500萬股額度內辦理現增參與GDR，7月22日董事會決議正式啟動；資金專款用於外幣購料，為CW雷射與800G模組擴產備糧。發行價格與最終股數尚待主管機關申報生效確認，目前稀釋幅度估算屬單一機構推算，投資人應持續追蹤正式公告。
｜Q3：華星光和聯亞相比，誰的財報表現比較好？
A：單看2026年第一季，聯亞每股盈餘年增647.83%，成長幅度遠高於華星光的6.6%，毛利率也明顯優於華星光；但兩者產業定位與基期不同，並不適合直接以單一指標論斷優劣。
理由：聯亞主力為毛利率較高的矽光子磊晶片與資料中心產品，2025年基期偏低才出現倍數成長；華星光涵蓋雷射晶片到模組封測的垂直整合業務，產品組合更多元、營收基期也較大，成長曲線相對平緩。投資人應依自身投資目標評估兩家公司定位，而非僅比較單一季度數字，本文分析僅供投資人自行研判，不構成買賣建議。
