大立光（3008）8月26日一開盤就攻上漲停，股價衝上歷史新高，成為台股盤面最受矚目的權值股之一。這波行情的導火線，是市場傳出大立光可能成為輝達（NVIDIA）Spectrum-X矽光子交換器的光纖陣列（FAU）供應商，而這項技術正是建立在台積電（2330）的共同封裝光學（CPO）平台之上。
大立光的CPO題材並非空穴來風。公司7月9日法說會證實，光纖陣列（FA）產品已取得首家量產型客戶的正式規格文件，本月開始送樣。至於這位「量產型客戶」是不是台積電或輝達，大立光同樣未曾正面點名，市場多空看法也因此分歧。
一、CPO題材外，大立光7月營收與Q2獲利如何？
在CPO題材發酵之前，大立光的手機鏡頭本業本身也在回溫。大立光2026年第二季合併營收136.65億元，年增17.07%，單季每股純益35.72元，上半年累計每股純益達82.35元（來源：鉅亨網7月9日報導）。
| 期間 | 合併營收 | 年增率 | 毛利率／EPS |
|---|---|---|---|
| 2026年Q1 | 155.44億元 | +7% | 毛利率49.4%，EPS 46.63元 |
| 2026年Q2 | 136.65億元 | +17.07% | 毛利率49.41%，EPS 35.72元 |
| 2026年7月（單月） | 48.77億元 | -10.66% | 單月EPS 13.94元 |
| 2026年1-7月累計 | 340.86億元 | +7.49% | 累計EPS 96.29元 |
大立光上半年稅後純益年增44.38%，但單看第二季稅後純益年增452.46%需留意基期效應：去年同期曾提列約42.2億元的單季匯損，墊低了比較基礎（來源：鉅亨網、方格子法說整理）。累計前7月每股純益已達96.29元，顯示手機鏡頭本業的獲利動能，尚未因CPO題材而停滯，反而是支撐新事業轉型的現金流來源。
二、台積電、輝達傳聞是真是假？CPO合作進度全解析
大立光跨足CPO的傳聞從今年初就開始延燒，但公司的公開表態出現微妙轉變。大立光董事長林恩平7月9日法說會證實，CPO光纖陣列已取得首家量產型客戶的正式規格文件，本月開始送樣。
| 時間 | 事件 |
|---|---|
| 2025年9月 | 大立光正式宣布跨足CPO（共同封裝光學）市場 |
| 2026年1月8日 | 市場傳出大立光透過子公司萊凌科技以稜鏡技術送樣台積電，董事長僅回應「跟光相關研發都會研究」，未證實合作（來源：旺得富理財網） |
| 2026年4月16日 | Q1法說會：FAU仍在送樣準備階段，估計量產需1至2年（來源：財報狗） |
| 2026年7月9日 | Q2法說會：證實取得首家量產型客戶正式規格文件，本月送樣，第三季底前完成自動化試產線，最快2027年中放量（來源：中時新聞網） |
| 2026年8月26日 | 股價開盤攻上漲停創天價6,290元，市場傳出可能成為輝達Spectrum-X供應商，美系外資喊上看5,325元目標價（2026/8/25資料，法人預估值），公司不予評論（來源：今周刊、東森財經） |
從1月的「僅稱研究、未證實合作」到7月的「證實已有量產型客戶」，大立光證實的是「有客戶」，而非「客戶是誰」，這段空白正是本波股價行情的想像空間來源。
推薦文章：CPO共同封裝光學概念股解析！輝達(NVDA)為何全面導入CPO？
三、大立光CPO技術差在哪？從手機鏡頭到矽光子的精密製造
大立光切入CPO並非直接製造矽光子晶片，而是攻佔訊號進出晶片前的精密光學對位這塊拼圖。大立光執行長林恩平7月9日法說會透露，公司自製設備已將光纖陣列的對位精度推進至0.3微米以下，且多數光纖陣列設備已能由內部自主開發完成（來源：中時新聞網）。
針對外界關注的技術路線之爭，林恩平回應康寧新發表的Glass Bridge技術主要鎖定邊緣耦合（EC）設計，而大立光目前主攻的光柵耦合（GC）仍是市場主流，他判斷GC與EC未來將長期並存，不認為會出現單一技術全面取代的情況（來源：中時新聞網7月9日報導）。目前大立光聚焦的產品是光纖陣列（FA）與微型透鏡陣列（PMLA），客戶現階段需求以單排（One Row）設計為主。若GC路線持續主導市場，將是大立光既有布局的比較利基，而非須額外投入新賽道的風險。
四、大立光CPO本益比比上詮貴還是便宜？
截至2026年8月20日，大立光收盤價5,515元、本益比28.9倍（來源：CMoney）；同樣切入CPO光纖陣列的上詮（3363），因近四季每股純損1.21元，本益比呈現負值而無法比較（來源：Yahoo股市8月21日資料）。
| 項目 | 大立光（3008） | 上詮（3363） |
|---|---|---|
| 核心CPO產品 | 光纖陣列（FA）、PMLA微型透鏡陣列 | 光纖陣列（FAU）、光纖跳線接合 |
| 近期獲利 | 2026年1-7月累計EPS 96.29元 | 近四季EPS -1.21元 |
| 毛利率 | 49.41%（2026年Q2） | 0.23%（近四季） |
| 本益比（資料日期） | 28.9倍（2026/8/20） | 無意義，近四季虧損（2026/8/21） |
| CPO放量時程 | FA最快2027年中（公司說法） | 第3季起出貨3.2T產品，法人估2026-2028年FAU累計貢獻約70億元營收（經濟日報7月4日報導，法人預估值） |
兩者都卡位CPO供應鏈，但大立光靠手機鏡頭本業的現金流與獲利支撐轉型，上詮則仍處於資本支出擴張、獲利尚未明顯反映的階段，這正是本益比呈現天壤之別的關鍵原因。CPO題材涉及技術認證與客戶導入時程的不確定性，相關產業訊息與法人預估僅供參考，供投資人自行研判。
推薦文章：矽光子CPO概念股有哪些？聯亞(3081)營收年增128%，上詮(3363) 波若威(3163) 同步年減
五、常見問題
｜Q1：大立光的CPO客戶是台積電還是輝達？
A：大立光僅證實取得一家量產型客戶規格文件，未點名台積電或輝達，供應商傳聞同樣未證實。
理由：董事長林恩平在1月與7月的法說會皆未指名客戶身分；8月26日股價創天價後，公司對輝達傳聞仍表示不予評論（今周刊報導）。
｜Q2：大立光和上詮的CPO業務，誰的營收貢獻比較快？
A：時間點接近但基期不同，大立光FA最快2027年中放量，上詮法人估2026至2028年FAU累計貢獻約70億元營收。
理由：上詮的估算來自法人論壇對現有訂單排程的推算（經濟日報報導），大立光的時程則是公司法說會的官方說法，兩者性質不完全相同。
｜Q3：外資對大立光CPO題材的看法一致嗎？
A：不一致，麥格理證券看空喊目標價3,261元，富邦證券看多喊6,340元。
理由：麥格理7月10日給予Underperform評等，富邦7月13日給予買進評等，兩份報告僅差3天，反映法人對認證進度看法分歧。
