創意(3443)9月14日盤中股價一度衝上6,570元，改寫上市以來新高，早盤漲幅一度達5.56%，本益比也同步墊高到台股同類股平均本益比的三倍以上。
股價接連改寫天價，背後的關鍵支撐是8月合併營收已連續第3個月刷新單月歷史紀錄，公司也同步將2026年全年營收成長目標，從年初設定的年增36%大幅上修至接近100%。
創意是台灣首家專業SoC/ASIC設計服務廠，從委託設計（NRE）到量產統包（Turnkey）提供一站式服務，台積電是最大股東、持股約34.8%；核心業務與台積電持股淵源，可參考先前的創意的核心業務與台積電持股淵源一文。
3 個重點先看
- 股價改寫天價：創意9月股價兩度改寫歷史新高，一週後仍守在近期高點附近，本益比明顯高於同業。
- 獲利同步走高：創意上半年EPS年增84%，加上營收表現超乎預期，公司已把全年營收目標一口氣上修到接近翻倍。
- 估值落差明顯：創意目前本益比約是世芯-KY（約53倍）的三倍，關鍵差異在客戶結構與訂單能見度。
創意股價為何連創天價新高？
創意的股價紀錄在過去三週連番改寫：8月26日盤中攻上漲停，創下當時的歷史天價；不到三週後，9月14日盤中又再度刷新紀錄。
| 日期 | 股價（元） | 漲跌 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 8/26 | 6,125（盤中觸及） | 漲停 | 改寫當時歷史天價，本益比157倍、市值突破8,200億元 |
| 9/14 | 6,570（盤中最高） | 早盤一度+5.56% | 改寫歷史新高 |
| 9/16 | 6,295（盤中最高） | － | 前一日重挫後反彈，重返6,200元關卡 |
| 9/17 | 6,480（收盤） | +5.02%（+310元） | 本益比158.16倍 |
從8月26日到9月17日，短短三週股價再度墊高，本益比也跟著同步走高，顯示這波漲勢不是單一消息帶動的急拉，而是隨著月營收數據陸續公布，評價跟著逐步墊高。
創意營收連3個月創高，成長動能來自哪裡？
推動股價的直接觸媒，是創意連續改寫的月營收紀錄。
創意8月合併營收58.40億元，月增1.23%、年增111.02%，連續第3個月改寫單月歷史新高；累計前8月營收369.54億元，年增103.84%，已超過去年（2025）全年營收341.41億元。優分析產業資料庫顯示，8月單月營收比分析師預估高出19.2%，前8月累計營收也超出預估8.1%。市場目前預估創意第三季營收為154.51億元，公司7、8月合計已入帳116.09億元，9月只要達到38.42億元即可達標，換算下來即使9月營收較8月月減約34%，第三季仍有機會符合甚至優於市場預期。
獲利端同樣走強：2026年第2季合併營收138.97億元、年增127.6%，每股盈餘（EPS）11.61元、年增99%；上半年累計EPS達23.89元，年增84%，已超過去年全年EPS 28.13元的八成五。
營收與獲利雙雙超出預期，讓公司把全年營收成長目標從年增36%上修到接近100%，其中Turnkey量產業務預估年增超過100%，NRE設計服務預估成長15%至19%，兩塊業務步調不同，正是判斷創意毛利率走向的關鍵——Turnkey規模大但毛利率較低，NRE毛利率高但金額波動大。
法人指出，創意已取得最大雲端服務商（CSP）客戶的下一代雙晶粒（dual-die）CPU專案，預計2026年底開始貢獻營收，2027年放量會更明顯；加上台積電提供更多產能支持，成長動能未必只集中在下半年。創意這一輪成長也不是壓在單一客戶上，而是來自微軟AI晶片、雲端服務商CPU專案與特斯拉自駕晶片等多元訂單。創意今年6月也因市值攀升，被納入0050換股名單的新增成分股，帶動部分被動資金跟進買盤。
創意本益比比世芯、智原貴多少？
台股市場習慣把創意、世芯-KY、智原並稱ASIC設計服務三雄，三者業務結構相近，但股價評價落差不小。
| 比較項目 | 創意(3443) | 世芯-KY(3661) |
|---|---|---|
| 股價區間（9月中旬） | 詳見前段股價時間軸 | 約3,300～3,590元 |
| 本益比 | 同類股中最高（詳見前段） | 約53倍（9/14） |
| 主要客戶特徵 | 客戶分散：微軟AI晶片、雲端CSP的CPU專案、特斯拉自駕晶片 | 集中度高：主要仰賴美系雲端大客戶Amazon的自研晶片Trainium系列 |
| 近期營收表現 | 8月營收年增111.02%，連3個月創新高 | 2025年前三季營收年減32%（大客戶專案青黃不接） |
創意目前本益比約是世芯-KY的三倍，法人多將此歸因於客戶結構：創意訂單來源較分散，降低了單一客戶青黃不接時的營收斷崖風險；世芯過去因高度仰賴Amazon訂單週期，2025年前三季就出現營收年減逾三成的情況，可參考世芯-KY的業務與最新財報表現一文。至於同為三雄之一的智原（3035），由於製程節點布局相對成熟、單月營收波動也明顯大於創意——例如2026年6月合併營收年增26.6%，但4月、5月卻分別年減43.1%、45.1%——與創意、世芯鎖定最先進製程的AI ASIC故事並不完全相同，內部查核目前無法取得與創意、世芯同期可比的本益比數據，尚無可核對公開資訊。
常見問題
Q1：創意本益比破158倍，代表股價偏貴嗎？
本益比高低要看用哪一年的獲利計算，答案並不是單一數字。 若以近四季（含2025下半年與2026上半年）的實際獲利回推，創意的本益比落在150倍上下；但若改用法人預估值計算，市場對創意2026年EPS的預估約落在46至49元（法人預估值，7至8月報告），以此推算本益比約落在130至140倍；若進一步看2027年的獲利預估（同樣為法人預估值，約落在90元上下），本益比又會降到60餘倍。換言之，目前股價已提前反映市場對未來兩年獲利大幅成長的預期，任何一季出貨進度落後，都可能觸發評價重新修正，投資人應自行研判、留意風險。可參考本益比的定義與合理區間怎麼看一文了解本益比的基本概念。
