仁寶（2324）做什麼？從筆電 ODM 到 AI 伺服器，近年營收、產品、客戶與同業比較
2026 年第 2 季，仁寶（2324）的 AI 伺服器已占伺服器營收約 70%，同季非 PC 營收比重約 34%。對一家長期以筆電 ODM 為核心的電子代工廠來說，這代表仁寶的營收結構已開始由「筆電為主」逐步走向「PC＋AI 伺服器＋新興事業」並行。
仁寶仍是全球重要的筆記型電腦 ODM 廠，但近年已把雲端伺服器、AI 應用、汽車電子、先進通訊與醫療科技列為主要轉型方向。理解仁寶，不能只看筆電出貨量，也要看非 PC 營收占比、伺服器客戶拓展與全球製造布局是否同步放大。
3 個重點先看
- 營收先降後回升：仁寶 2025 年營收 7,575.13 億元、年減 16.8%，但 2026 年上半年營收年增 16%，1 至 7 月累計營收年增 18.8%。
- 產品結構正在改變：2025 年非 PC 營收占比由 25% 升至 29%，2026 年第 2 季進一步約 34%，AI 伺服器是主要推力之一。
- 客戶不能只看品牌名單：仁寶官網列有 HP、Dell、Lenovo、Acer、ASUS、Cisco 等合作夥伴，但這不等於當期主要營收客戶排序；AI 基礎設施的新客戶也正逐步增加。
一、仁寶（2324）是做什麼的？核心是電子產品 ODM 設計與製造
仁寶電腦成立於 1984 年，主要業務是 5C 電子產品的研發、設計、製造與銷售。和直接經營消費者品牌的公司不同，仁寶的核心角色是 ODM，也就是替品牌客戶進行產品設計、工程開發、供應鏈整合與量產製造。
仁寶最具代表性的基本盤是筆記型電腦。公司長期服務全球 PC 品牌，也累積大量系統整合、散熱、機構、電源與量產管理經驗。這些能力後來延伸到伺服器、車用電子、5G 通訊與醫療設備，因此仁寶現在更接近「跨產品線的電子系統 ODM」，而不只是單一筆電代工廠。
如果想先理解 AI PC 與傳統電腦的差異，可延伸閱讀口袋學堂的AI PC 是什麼。
二、仁寶有哪些產品與業務？從筆電延伸到伺服器、車用、5G 與醫療
仁寶 2025 年年報將主要業務分成電腦產品、智慧裝置、資料中心基礎設施與伺服器、汽車電子、智慧醫療等領域。法定財報中的產品分類仍以「5C 電子產品」為主，2025 年占總銷售約 99.4%，因此若要理解實際轉型幅度，非 PC 營收占比反而更具參考性。
| 業務領域 | 主要產品與服務 | 目前定位 |
|---|---|---|
| 電腦產品 | 筆記型電腦、電競筆電、Chromebook、AIO 一體機 | 長期核心業務，也是目前營收基本盤 |
| 資料中心與伺服器 | 通用伺服器、高效能 GPU 伺服器、氣冷、直接液冷、浸沒式液冷、機櫃級整合 | 2026 年成長最明顯的新業務之一 |
| 智慧裝置與通訊 | 智慧型手機、穿戴裝置、5G 模組、CPE、MiFi、小型基地台、邊緣 AI 平台 | 由消費性裝置延伸至企業與電信應用 |
| 汽車電子 | 車載資訊娛樂、Telematics、ADAS、自動駕駛相關系統 | 屬於仁寶五大新興事業之一 |
| 智慧醫療 | BiPAP 呼吸設備、射頻消融、EEG、手持超音波、AI 輔助影像辨識等 | 以醫療設備與 AI 醫療應用擴大產品邊界 |
仁寶在 2025 年把 AI Applications、Cloud Server、Auto Electronics、Advanced Communication 與 MedTech 列為五大新興事業。這些業務的共同點，是技術門檻與系統整合要求通常高於傳統消費性電子代工，能否放大營收規模，是仁寶轉型的重要觀察面向。
三、仁寶近年營收狀況如何？2022 至 2025 年連續下滑，2026 年重回成長
仁寶近年營收呈現明顯的先降後升。2022 年營收仍超過 1 兆元，之後受到 PC 市場需求修正、客戶需求波動、競爭加劇與公司主動調整產品組合影響，2023 至 2025 年營收連續下滑。2025 年營收 7,575.13 億元，較 2022 年減少約 29.4%。
| 期間 | 合併營收 | 年增減 | 重點 |
|---|---|---|---|
| 2022 年 | 1 兆 732.47 億元 | -13.1% | PC 景氣進入修正 |
| 2023 年 | 9,467.15 億元 | -11.8% | 需求下滑，但毛利率開始改善 |
| 2024 年 | 9,102.73 億元 | -3.8% | 產品組合與營運效率調整 |
| 2025 年 | 7,575.13 億元 | -16.8% | 關稅、競爭與策略性業務調整影響營收 |
| 2026 年 1 至 7 月 | 5,206.04 億元 | +18.8% | PC 與伺服器業務帶動營收回升 |
2025 年營收雖下滑，但全年毛利率由 2024 年的 5.0% 升至 5.6%，顯示公司當時的重點不只是追求出貨量，也包含產品組合與營運效率調整。另一方面，新事業投資增加，使 2025 年營業淨利率由 1.6% 降至 1.4%，每股盈餘為 1.38 元。
進入 2026 年後，營收趨勢轉為成長。第 2 季營收 2,382.95 億元，季增 18%、年增 32%；上半年營收 4,395.98 億元、年增 16%，歸屬母公司稅後淨利 51.00 億元、年增 91%，上半年每股盈餘 1.18 元。第 2 季毛利率則降至 4.6%，主要受到記憶體等零組件成本上升與營收基期放大的影響。
截至 2026 年 9 月 4 日，可取得的最新月營收為 2026 年 7 月。7 月合併營收 810.06 億元，年增 38.3%；1 至 7 月累計營收 5,206.04 億元，年增 18.8%。
四、仁寶有哪些客戶？官網名單要和「當期主要客戶」分開看
仁寶官網的 Clients 區列出多個曾合作的全球品牌與企業，包括 ASUS、HTC、Vodafone、Harman、Sony、HP、Dell、Lenovo、Toshiba、Acer、Cisco、Panasonic、Orange 等。公司也公開過 HP Spectre 與 Dell XPS 13 的共同開發案例，顯示仁寶長期不只負責量產，也參與產品工程與設計協作。
不過，這份官網名單代表「曾合作或具合作關係的夥伴」，不能直接解讀成 2026 年主要營收客戶排行，也不能據此推算單一品牌對仁寶的營收貢獻。ODM 廠通常受到客戶保密協議約束，當期訂單分配與單一客戶營收占比未必會完整公開。
AI 伺服器客戶正在從傳統品牌客戶向新型雲端客戶擴張
仁寶 2026 年 8 月表示，AI 伺服器客戶版圖已由傳統 PC ODM 客戶擴展至 NeoCloud 市場，下一階段將進一步拓展 Hyperscaler 與 Enterprise 企業客戶。2026 年 9 月 1 日，公司另宣布 HUMAIN 選擇仁寶作為長期策略 ODM 夥伴，共同開發與製造下一代 AI 基礎設施與智慧運算平台。
因此，如果要回答「仁寶有哪些客戶」，比較精準的說法是：PC 與消費電子領域已有長期國際品牌合作基礎，AI 基礎設施領域則正在增加 NeoCloud 與新型 AI 平台客戶，但公司並未公開完整的當期客戶營收排序。
五、2026 年營運重點是什麼？AI 伺服器與非 PC 比重升高
仁寶 2025 年非 PC 營收占比由 25% 提升至 29%，2026 年第 2 季約升至 34%，公司目標是 2026 年非 PC 營收占比趨近 40%。這個比重變化比單看「有沒有做 AI 伺服器」更能反映產品結構是否真正改變。
第 2 季 AI 伺服器約占伺服器營收 70%，同時仁寶在 2026 年 8 月啟用桃園大溪 AI 伺服器製造中心。新廠聚焦 L10 AI 伺服器系統與 L11 機櫃製造，預計自第 4 季起逐步貢獻營收，並讓仁寶 AI 伺服器系統產能倍增；公司也新增機櫃整合與液冷研發能力。
仁寶 2026 年 Computex 展出的 AI 基礎設施已涵蓋 NVIDIA Rubin NVL8、HGX B300、AMD Instinct MI355X，以及直接液冷、CDU 與機櫃級整合方案。這代表伺服器業務正在從單一系統製造往 Rack-level 整合延伸。想理解整個台灣供應鏈，可延伸閱讀台股 AI 伺服器概念股供應鏈整理。
六、仁寶與廣達、緯創、英業達有什麼差別？
仁寶、廣達、緯創、英業達都屬台灣大型電子 ODM 廠，但近年營收成長來源已出現明顯分化。比較時不宜只看營收規模，因為各公司的產品組合、子公司合併範圍與伺服器客戶結構不同；更重要的是看 PC 與伺服器的占比，以及是否具備機櫃、液冷、資料中心等高階系統能力。
| 公司 | 2025 年營收 | 年增減 | 主要業務定位 | 近年 AI／伺服器重點 |
|---|---|---|---|---|
| 仁寶（2324） | 7,575.13 億元 | -16.8% | 筆電 ODM 為基本盤，並布局 5G、車用、醫療 | AI 伺服器快速放大，往 L10、L11、液冷與機櫃整合延伸 |
| 廣達（2382） | 2 兆 1,236.89 億元 | +50.5% | 筆電與雲端運算雙核心 | AI 伺服器與雲端資料中心規模大，伺服器是近年主要成長動能 |
| 緯創（3231） | 約 2 兆 1,865 億元 | +108% | ICT ODM，產品涵蓋 PC、伺服器、顯示與網通 | 2025 年 AI 與通用伺服器營收呈現三位數成長，帶動營收規模大幅放大 |
| 英業達（2356） | 6,911.69 億元 | +6.95% | 筆電與企業／雲端資料中心並重 | 長期深耕伺服器、Rack、AI Server、Storage 與 Network Switch |
從 2025 年數字來看，廣達與緯創受 AI 伺服器放量帶動，營收成長幅度明顯高於仁寶；仁寶則處於「營收規模先縮、產品組合再轉」的階段。進入 2026 年後，仁寶上半年營收已回到年增，AI 伺服器與非 PC 比重也同步提升，差異在於轉型速度與伺服器規模仍需要持續用實際營收驗證。
若想一次掌握台灣大型 ODM 的角色差異，也可延伸閱讀電子五哥是誰。
本文為產業與公司公開資訊整理，不涉及仁寶股價評論、未來股價預測或買賣建議。營收規模、客戶結構與 AI 伺服器進度仍會受到終端需求、零組件價格、客戶拉貨時程、全球產能布建與產品組合影響，投資人應依自身判斷研判。
常見問題
Q1：仁寶屬於 ODM 還是自有品牌公司？
仁寶主要定位是 ODM，而不是以自有 PC 品牌直接面向消費者。ODM 的工作不只包含組裝，也可能涵蓋產品設計、工程驗證、機構與散熱開發、供應鏈管理及量產製造，因此仁寶的核心競爭力主要來自研發與大規模製造能力。
Q2：仁寶的 AI 伺服器只做主機組裝嗎？
不只。仁寶已把能力延伸到 L10 系統製造、L11 機櫃、Rack-level 整合、直接液冷與 CDU 等散熱方案，代表伺服器業務正由單機製造往資料中心級整合延伸。
Q3：想追蹤仁寶與電子代工族群，可以怎麼開始？
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