TrendForce在2026年8月將全球AI伺服器出貨量成長預測，從年初的28%上修到近31%，全年出貨量上看280萬台，主要動能來自輝達、Google、AWS等九大雲端服務商（CSP）合計資本支出上看8,867億美元，年增近九成。
這波成長不只是輝達GPU賣得好，而是從機殼組裝、散熱模組到滑軌零件，整條供應鏈都出現訂單能見度延伸到2027年的現象。台灣的廣達、緯創、鴻海，與美國的戴爾、美超微，最近一季財報都繳出二位數甚至三位數的成長率。
本文先說明AI伺服器和一般伺服器的差異，再依組裝、散熱電源、精密機構到美股平台，整理目前市場常討論的概念股，並提醒不同環節的獲利模式並不相同。
3 個重點先看
- 重點 1：這次上修的關鍵是雲端巨頭把資本支出從一次性採購，轉為跨年度機櫃長約，訂單能見度多半看到2027年之後。
- 重點 2：台灣供應鏈中，廣達8月營收年增177.5%、鴻海第二季雲端網路產品占比首度突破51%，反映組裝端訂單持續放量。
- 重點 3：散熱與機構件廠奇鋐、川湖毛利率同步走高，顯示零組件環節的獲利能力目前優於部分組裝廠。
一、AI伺服器是什麼？和一般伺服器差在哪裡？
生成式AI需求爆發，讓伺服器產業從過去以CPU為主的架構，轉向以GPU、ASIC等加速器為核心的AI伺服器，這也是這波電子代工廠轉型最直接的起點。
AI伺服器採用「異質運算」設計：CPU負責系統管理與資料調度，再由GPU、特定應用晶片（ASIC）、神經網路處理器（NPU）或FPGA分擔龐大的平行運算，其中GPU目前仍是主流算力來源。因為晶片功耗持續攀升，液冷已從高階機種的選配，變成標準配備；電源模組需支援上千瓦的高功率密度並具備備援設計；訓練用途則需要InfiniBand等高速低延遲網路，避免資料傳輸成為效能瓶頸。
一台AI伺服器機櫃因為搭載多顆高階GPU、液冷系統與高功率電源，報價可達新台幣數千萬元，遠高於一般伺服器，這也是它被稱為硬體「新貴」的原因。
這些設計差異意味著，AI伺服器概念股不只有伺服器組裝廠，還包含散熱、電源、機構件與PCB等周邊供應鏈，任何一個環節的技術規格提升，都可能反映在相關公司的營收與毛利率上。
二、2026年AI伺服器市場成長動能有多強？
這波成長主要由雲端服務商的資本支出所驅動，而且規模比年初預估的更大。
| 項目 | 2026年1月預估 | 2026年8月最新預估 |
|---|---|---|
| 全球AI伺服器出貨年增率 | 28%以上 | 近31% |
| 全球AI伺服器出貨量 | 逾270萬台 | 近280萬台 |
| 全球Server（含AI伺服器）出貨年增率 | 12.8% | 12.8% |
| ASIC伺服器出貨占比 | 近28% | － |
這波資本支出主要來自九大CSP：Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、字節跳動、騰訊、阿里巴巴、百度。從晶片別來看，GPU仍是主力、占出貨量69.7%，搭載NVIDIA GB300的機種是出貨主流，Vera Rubin平台則預計在下半年後逐步放量；Google、AWS則同步加速自研ASIC平台的量產進度。
九大CSP合計資本支出上看8,867億美元，年增近九成——這代表雲端巨頭把AI基礎建設當成長期投資，而不是一次性採購，也是台灣代工廠訂單能見度普遍看到2027年之後的原因。
三、台灣ODM系統廠概念股有哪些？
台灣電子代工廠是輝達GPU伺服器組裝的主力，也是這波AI伺服器成長最直接的受惠者，其中廣達、緯創、緯穎、鴻海、技嘉是市場最常討論的五檔。
| 公司（代號） | 最新財報數字 | 成長重點 |
|---|---|---|
| 廣達（2382） | 2026年8月合併營收4,239.71億元，月增15.8%、年增177.5% | AI伺服器占伺服器營收75%，訂單能見度看至2027年後 |
| 緯創（3231） | 上半年合併營收年增94% | 第一季AI伺服器出貨量約4,000櫃，高於原估的2,600～2,700櫃 |
| 緯穎（6669） | 2026年8月營收1,443.12億元，連三月創新高 | 專注L6模組與L12整機櫃組裝，強化資料中心整體解決方案 |
| 鴻海（2317） | 第二季雲端網路產品占比首度突破51% | 全年AI伺服器機櫃出貨看「倍數以上」成長，2026資本支出年增逾三成 |
| 技嘉（2376） | 上半年合併營收年增48% | 同時布局GPU伺服器主機板與整機組裝 |
這五家公司分屬不同的AI伺服器角色，營收成長率雖然接近，但毛利率走勢已經出現分歧：廣達第一季毛利率4.78%，較去年同期下滑3.14個百分點；緯創第一季毛利率5.21%，續創新低。這顯示AI伺服器出貨結構改變，正在稀釋代工毛利率，評估這類公司時不能只看營收成長幅度。想進一步了解廣達從筆電代工轉型AI伺服器的財報變化，或是緯創AI伺服器占比與毛利率走勢，可以參考站內個股介紹。
四、散熱、電源與精密機構概念股有哪些？
AI伺服器單機櫃功耗大幅攀升，讓散熱與供電系統從輔助零件變成關鍵瓶頸，也讓這個環節的公司在這波成長中受到市場關注。
| 公司（代號） | 主力產品 | 最新財報與布局 |
|---|---|---|
| 奇鋐（3017） | 風冷散熱模組、水冷板 | 水冷板市占近五成，第一季EPS 20.17元創歷史新高，法人估全年EPS 70.82元、年增45% |
| 台達電（2308） | 電源模組、液冷系統 | 同時跨足電源與散熱，NVIDIA Blackwell Ultra機櫃功耗達120kW後，液冷已從選配變成標準規格 |
| 雙鴻（3324） | 液冷散熱系統 | 深耕液冷逾十年，訂單能見度已延伸至2027年 |
| 川湖（2059） | 伺服器滑軌、導軌 | 第一季毛利率達77%，法人估在NVIDIA GB與VR系列滑軌市占率有機會於2027年突破80% |
散熱與機構件雖然單價占整機成本比重不高，但技術門檻與客製化程度較高，毛利率普遍優於組裝廠，這也是近期資金從純組裝股轉向散熱、機構件族群的原因之一。此外，PCB與載板同樣是AI伺服器不可或缺的環節：南電（8046）聚焦ABF載板，臻鼎-KY（4958）在輝達供應鏈的占比持續提升，華通（2313）則同時受惠AI伺服器與低軌衛星兩大題材。想看更完整的散熱、載板供應鏈名單，可參考從伺服器、散熱到載板的AI硬體供應鏈整理，或奇鋐液冷與機箱雙引擎的布局細節。
五、美股AI伺服器概念股有哪些？
美股方面，雲端巨頭直接下單的對象，包括GPU平台供應商輝達，以及品牌伺服器廠戴爾、美超微，還有負責機房電源與散熱的Vertiv。
| 公司（代號） | 最新財報數字 |
|---|---|
| 輝達 NVIDIA（NVDA） | 2026會計年度（至2026年1月25日）資料中心營收1,937億美元，年增68%；最新一季（至2026年4月26日）資料中心營收752億美元，年增92% |
| 戴爾 Dell（DELL） | 2027會計年度第一季（2026年5月公布）AI伺服器營收161.3億美元，年增757%，公司已上修全年營收展望至1,650億～1,690億美元 |
| 美超微 Super Micro（SMCI） | 2026會計年度第四季營收111.2億美元，年增93.2%，毛利率回升至17.5%（去年同期9.5%） |
| Vertiv（VRT） | 2026年3月納入標普500指數，最新一季自由現金流達9.25億美元，調整後利潤率23% |
這幾家公司的營收成長率雖然都在九成以上，但毛利率表現差異明顯：做為電源與散熱設備商的Vertiv，調整後利潤率達23%，高於以組裝為主的美超微，這與台灣供應鏈「組裝毛利率被稀釋、零組件毛利率相對穩定」的現象相互呼應。
常見問題
Q1：AI伺服器和一般伺服器，價格差多少？
一般伺服器多為數十萬元等級，AI伺服器整套機櫃的報價，可能是一般伺服器的數十倍以上。差距主要來自GPU模組、液冷系統與高功率電源的成本，而不是機殼本身的組裝費用。
Q2：台股AI伺服器概念股，是不是都屬於同一種投資邏輯？
不是。台灣供應鏈可分成整機組裝（廣達、緯創、緯穎、鴻海）、散熱與電源（奇鋐、台達電、雙鴻）、精密機構件（川湖）與PCB／載板（南電、華通、臻鼎-KY）等環節，各環節的毛利率走勢與訂單能見度並不相同，投資人應依自身判斷評估產業位置與風險。
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