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7月營收創單月新高
日電貿(3090)2026年7月合併營收20.95億元，月增24.6%、年增66.6%，創歷史單月新高；累計前7月營收117.41億元，年增28.8%，AI伺服器與資料中心拉貨動能持續增溫。
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Q2純益寫下15季新高
日電貿(3090)2026年第2季稅後純益9.19億元，季增87.12%、年增643.33%，每股純益3.21元，創下15個季度以來新高；上半年每股盈餘4.91元，優於去年同期的2.23元。
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8月起見反彈訊號
日電貿(3090)股價在7月連番重挫後，8月6日盤中大漲7.14%至157.5元，近5個交易日累計上漲16.21%；股價與基本面之間的落差，仍是投資人評估這檔個股時須留意的重點。
日電貿(3090)股價6月下旬觸及歷史新高365元後劇烈拉回，7月16日盤中重挫逾7%、收在209元，較歷史高點回落逾4成，隨後又在7月17日起再度被證交所列為處置股，波動幅度遠超過同期被動元件族群平均表現。
日電貿(3090)為國內主要被動元件代理商之一，主力產品為積層陶瓷電容(MLCC)、固態電容與鉭質電容，客戶涵蓋筆電、伺服器與通訊設備供應鏈。股價劇烈起伏的同時，公司7月營收與第2季財報均寫下多項新高，基本面與股價出現罕見背離。
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一、7月營收創單月新高
日電貿(3090) 2026年7月合併營收20.95億元，月增24.6%、年增66.6%，創下歷史單月新高，累計前7月營收117.41億元，年增28.8%（見表一）。6月營收16.81億元、年增32.37%，帶動上半年營收達96.46億元、年增22.69%；7月營收年增率進一步擴大，顯示AI伺服器與資料中心相關拉貨動能持續增溫。
| 月份 | 單月營收(億元) | 月增率 | 年增率 | 累計營收(億元) | 累計年增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026/04 | 18.43 | － | 28.14% | 63.36 | 21.1% |
| 2026/05 | 16.29 | -11.6% | 20.0% | 79.65 | 20.83% |
| 2026/06 | 16.81 | +3.17% | 32.37% | 96.46 | 22.69% |
| 2026/07 | 20.95 | +24.6% | 66.6% | 117.41 | 28.8% |
以近4個月的年增率變化來看，日電貿營收成長速度呈現逐月加快的態勢，而非單一月份的短期波動。
二、Q2財報：純益寫下15季新高
日電貿(3090) 2026年第2季稅後純益9.19億元，季增87.12%、年增643.33%，每股純益3.21元，創下15個季度以來新高（見表二）。第2季營收51.53億元，季增14.72%、年增26.74%；毛利率18.09%，季減1.76個百分點、年增3.61個百分點；營益率11.07%，季減2.25個百分點、年增2.05個百分點。上半年每股盈餘達4.91元，優於去年同期的2.23元。
| 項目 | 2026Q2 | 季增 | 年增 |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 51.53億元 | +14.72% | +26.74% |
| 毛利率 | 18.09% | -1.76個百分點 | +3.61個百分點 |
| 營業利益率 | 11.07% | -2.25個百分點 | +2.05個百分點 |
| 稅後純益 | 9.19億元 | +87.12% | +643.33% |
| 每股純益 | 3.21元 | － | － |
應用別方面，資訊運算(含AI伺服器)占第2季營收31%最高，通訊21%次之；產品別以MLCC占46%最高。毛利率季減主要受前一季基期較低影響，年增3.61個百分點則反映產品組合優化的中長期效果。
三、股價劇烈震盪：兩度遭列處置股
日電貿(3090) 股價今年6月22日因30個營業日內漲幅過大(達187.98%)，第2次遭證交所列為處置股，改採20分鐘分盤撮合，管制至7月8日。股價隨後衝高並創下歷史新高，但7月17日起又被列為處置股，管制至7月31日；期間7月16日重挫逾7%、收209元，較高點回落逾4成。8月6日股價反彈，盤中大漲7.14%至157.5元，近5個交易日上漲16.21%。
從證交所公布的漲幅門檻可以看出，日電貿的處置起因是短線籌碼過度集中，而非公司基本面出現疑慮。
四、AI伺服器需求帶動：MLCC與鉭質電容成長引擎
日電貿(3090)聚焦AI伺服器與資料中心所需的高容值MLCC、鋁質及鉭質電容，提早佈局並導入多家客戶，帶動產品組合優化。根據公司法說會說明，客戶與原廠已針對用量預訂或簽署合約至2027年，顯示這波缺貨並非短期現象。公司並透過與文曄(3036)換股結盟，擴大主被動元件代理版圖，同步向東南亞、印度擴展，東南亞銷售比重已提升至16%至20%。公司已連續20年以上獲利並配發股利，2025年度擬配發現金股利每股4.8元，配發率達88%。
換股結盟使股本擴增至28.75億元，短期內每股盈餘成長率會略低於淨利成長率，投資人須一併觀察稀釋效應是否隨獲利消化。
五、同業比較：日電貿(3090)vs國巨(2327)
若與同屬被動元件族群的國巨(2327)相比，國巨2026年第2季合併營收444.56億元，年增35.7%；稅後純益94.18億元，年增88.5%；每股純益4.59元，創單季歷史第三高（見表三）。
| 項目 | 日電貿(3090) | 國巨(2327) |
|---|---|---|
| Q2合併營收 | 51.53億元 | 444.56億元 |
| Q2年增率 | 26.74% | 35.7% |
| Q2毛利率 | 18.09% | 38.5% |
| Q2每股純益 | 3.21元 | 4.59元 |
| 上半年EPS | 4.91元 | 8.48元 |
由表三可見，國巨營收規模達日電貿的8倍以上，毛利率也超出一倍，主因兩者商業模式不同：國巨屬IDM製造商，自行生產被動元件；日電貿則以代理買賣為主，毛利結構本有落差。日電貿獲利年增倍數因去年基期較低而優於國巨，但絕對金額仍有差距。兩檔個股今年都曾因股價短線漲跌過大遭列處置股，反映被動元件在AI需求下籌碼面同樣活躍。
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六、常見問題
｜Q1：日電貿(3090)為什麼股價會劇烈震盪、還被列為處置股？
A：因短線漲跌幅與週轉率觸及台灣證交所公告標準，而非公司基本面出現異常。
理由：證交所於6月22日、7月17日兩度依短期漲跌與成交量認定為處置股，採分盤撮合限制交易以抑制過度投機，屬市場交易機制。
｜Q2：日電貿(3090)的毛利率為什麼比同為被動元件股的國巨低很多？
A：兩者商業模式不同，國巨為IDM製造商，日電貿以代理買賣為主，毛利結構本有落差。
理由：國巨自行生產被動元件，毛利反映製造附加價值；日電貿主要代理三星MLCC與松下固態電容，賺取通路價差，毛利率天生低於上游製造商。
｜Q3：日電貿(3090)目前的訂單能見度到什麼時候？高股息政策能否延續？
A：公司法說會表示，客戶與原廠預訂用量已排至2027年，顯示需求能見度較長。
理由：日電貿已連續20年以上獲利配息，惟每年配息金額仍須由董事會依當年度獲利決議，實際配發以官方公告為準。
