重點速覽
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AI需求撐起被動元件行情
台灣被動元件供需自2026年起轉向AI伺服器主導，國巨、華新科、禾伸堂等指標廠營收同步走揚，反映本波漲價循環具結構性基礎。
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華新科獲利彈性最大
華新科2026年上半年歸屬母公司稅後淨利年增545.53%，每股盈餘4.93元，第二季EPS並創下19季以來新高，獲利成長幅度居族群之冠。
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利基股各卡位不同題材
禾伸堂受惠NVIDIA Blackwell拉貨，2026年6月合併營收13.78億元、年增33.9%；立隆電、鈺邦則分別卡位固態鋁電容與捲繞型固態電容等AI電源升級規格。
國巨（2327）10日公布2026年7月合併營收161.31億元，月增5%、年增51.5%，寫下歷史單月新高，且是連續第5個月改寫紀錄；消息激勵下，國巨13日盤中一度衝上662元漲停，帶動禾伸堂、信昌電等被動元件概念股同步走揚。
被動元件負責穩壓、濾波、儲能，過去常被視為景氣循環股，如今卻因AI伺服器與電動車用量攀升，成為2026年台股最受矚目的族群之一。除了龍頭國巨、華新科，禾伸堂、立隆電、鈺邦等公司也各自卡位客製化高頻MLCC、固態鋁電容、捲繞型固態電容等利基產品，題材並不完全相同。
本文整理2026年被動元件概念股名單，並拆解龍頭股與利基股的財務數字差異。
一、被動元件為何成為2026年AI概念股焦點？
AI伺服器機櫃功耗持續攀升，加上NVIDIA新平台放量，帶動被動元件從電源管理到訊號濾波的規格門檻同步提高。
法人預估，全球被動元件市場將從2025年供給過剩約10%，逐步轉向2028年供給短缺6%。日本松下、美商基美（KEMET）自2026年6月起調漲貼片型固態電容（SP-CAP）與鉭質電容，漲幅介於5%至65%；國巨最新訂單出貨比（B/B Ratio）已升至2.2，顯示新增訂單明顯高於出貨量。
這也是多數券商在展望報告中，將本波漲價循環定義為「結構性缺貨」而非傳統庫存回補後短期反彈的原因。
二、2026被動元件概念股名單一覽
以下6檔為題材明確的被動元件概念股，各自產品定位與差異化看點不同。
| 股票代號 | 公司名稱 | 產品定位 | 差異化看點 |
|---|---|---|---|
| 2327 | 國巨* | MLCC、鉭質電容龍頭 | 訂單出貨比（B/B Ratio）已升至2.2，訂單能見度看到年底之後 |
| 2492 | 華新科 | MLCC、晶片電阻、磁性元件 | 2026年第二季EPS創19季以來新高 |
| 3026 | 禾伸堂 | 客製化高頻MLCC、AI電源MLCC | 受惠NVIDIA Blackwell拉貨，預估年底產能較現況增加2至3成 |
| 6173 | 信昌電 | 高壓MLCC、電子陶瓷 | 2026年5月合併營收4.58億元，年增25.63% |
| 2472 | 立隆電 | 固態鋁電容 | 法人指出已切入NVIDIA Vera Rubin板端供電應用（未經公司正式證實） |
| 6449 | 鈺邦 | 捲繞型固態電容 | 法人觀察其AI伺服器應用營收占比能否拉升至15%以上（未經公司正式證實） |
國巨、華新科兩大龍頭以規模與訂單能見度取勝，禾伸堂、立隆電、鈺邦等中小型廠則各自靠特定規格切入AI供應鏈，同業之間的成長動能來源並不相同。
三、龍頭股獲利全紀錄：國巨、華新科數字比較
以2026年第一季同基期比較，國巨、華新科營收規模與獲利結構明顯不同。
| 財務指標 | 國巨（2327） | 華新科（2492） |
|---|---|---|
| 合併營收 | 381.66億元（年增22.7%） | 95.38億元（年增9.13%） |
| 歸屬母公司稅後淨利 | 80.01億元（年增44.7%） | 8.19億元（年增40.02%） |
| 每股盈餘EPS | 3.9元 | 1.69元 |
| 毛利率 | 38.1% | 18.3% |
國巨規模與毛利率均領先，主要因AI相關特殊品占比較高；華新科產品組合中傳統消費性電子占比相對高，Q1毛利率因此偏低，但下半年動能明顯加速。
國巨（2327）：7月營收再度衝高
國巨7月合併營收再創歷史新高，累計前7月營收987.53億元，年增32.5%（以美元計年增31.7%），訂單出貨比（B/B Ratio）達2.2，反映客戶詢單動能持續增溫。
華新科（2492）：Q2獲利彈性全面爆發
華新科上半年合併營收208.48億元，年增13.96%；歸屬母公司稅後淨利23.91億元，年增545.53%，每股盈餘4.93元，遠高於去年同期的0.76元，第二季EPS並創下19季以來新高。7月單月營收44.44億元，月增12.2%、年增41.95%，創2018年10月以來近8年新高；累計前7月營收253.72億元，年增18.66%，為歷史同期次高。
四、利基型概念股：禾伸堂、立隆電、鈺邦題材大不同
禾伸堂（3026）：AI電源MLCC訂單能見度拉長
禾伸堂5月合併營收12.91億元，月減9.55%、年增21.34%，創5年同期新高，累計前5月營收63.37億元，年增12.27%；6月營收再升至13.78億元，年增33.9%。第一季每股盈餘2.86元，季增56%、年增70%。禾伸堂董事長唐錦榮表示，AI伺服器對電力需求提升帶動MLCC量價齊揚，公司已著手擴增產能，預估年底產能較現況增加2至3成、明年再增3至4成。
立隆電（2472）、鈺邦（6449）：轉單能否變技術升級是觀察重點
立隆電為固態鋁電容廠，鈺邦主力則是捲繞型固態電容，兩者近期都被市場點名為AI電源升級的潛在受惠股。
法人分析，若鈺邦能在法說會具體揭露AI伺服器應用營收占比並拉高至15%以上，將被視為技術升級而非單純轉單，評價基礎可能隨之改變；但這仍是尚待驗證的假設情境。
五、常見問題FAQ
｜Q1：國巨與華新科，2026年被動元件表現誰比較突出？
A：以營收規模衡量，國巨仍是族群龍頭；但以獲利成長彈性衡量，華新科上半年表現更突出。
理由：國巨標準品與特殊品營收基期較大，成長率相對溫和；華新科因高毛利AI電源產品占比快速拉升，帶動獲利年增幅度明顯放大。
｜Q2：被動元件為什麼會跟AI伺服器、輝達晶片綁在一起？
A：AI伺服器機櫃功耗攀升，電源多層降壓皆需被動元件穩壓濾波，用量遠高於傳統伺服器。
理由：日韓大廠已將產能優先分配給AI與車規料號，中低階標準品產能因此出現排擠效應，推升台廠承接轉單的空間。
｜Q3：追蹤被動元件概念股，目前有哪些風險需要留意？
A：短線漲幅已大，部分個股曾因列入注意股或處置股而出現流動性收縮、股價劇烈震盪。
理由：2026年7月中旬至8月初，華新科一度從高點重挫逾6成，禾伸堂、日電貿也曾因處置股顯著跌停，供投資人自行研判。
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