美國半導體股重挫之後，台股11月第一個交易日也沒能守住4萬5千點。不過，聯發科逆勢收紅：市場一邊檢視AI投資花了多少錢，一邊仍在看哪些供應商開始交貨。本文以11月2日13:40為資訊截點，整理台股正常交易收盤，以及美國10月30日已完成的收盤表現。
3個重點先看
- 指數仍收黑：加權下跌291.69點，收44,920.14點；櫃買下跌0.28%，兩個市場都未收紅。
- 交貨進度有差：聯發科首款AI加速器9月已小量出貨，第四季相關營收目標25億美元；光寶科則須區分現有電源量產與800V樣機。
- 成長之外看回收：Intel下一季財測落後預期，Amazon雲端營收高速成長，但全公司近12個月自由現金流淨流出約424億美元。
一、台股跌292點，仍未站回4萬5
| 市場 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 加權 | 44,920.14 | −291.69 | −0.65% |
| 櫃買 | 369.24 | −1.02 | −0.28% |
加權指數盤中最低44,399.10點，收盤較低點回升521.04點，但仍低於4萬5千點。這說明當日跌幅有收斂，尚不足以單憑一天走勢判斷修正結束。
權值股表現分歧。台積電（2330）下跌1.69%、收2,330元；台達電（2308）上漲1.50%、收1,355元。連同下文的聯發科，電子權值股並非同一方向。
二、美股背景：當季成績與下一季展望分開看
| 道瓊 | 標普500 | 那斯達克 | 費城半導體 |
|---|---|---|---|
| −1.09% | −1.82% | −2.86% | −7.2% |
科技股賣壓延續到半導體。Intel第三季獲利優於部分分析師彙整預期，仍因第四季展望承壓；Amazon則呈現雲端成長與現金流出並存的反差。財報不能只看年增率，也要看市場原先期待什麼。
財報圖例：✅優於、❌低於文中所列的同口徑分析師預期；➖代表指引區間涵蓋預期。📈／📉只表示所標交易日股價漲跌，與財報是否優於預期分開判讀。
Intel｜當季獲利過關，下一季財測落差更大
- ✅第三季調整後EPS：0.52美元，高於10月29日財報報導所列的分析師預期0.40美元。
- ❌第四季調整後EPS指引：0.25美元，低於當時預期0.43美元。營收指引150億至160億美元，也低於LSEG分析師平均預期170.7億美元。
- 📉股價反應：10月30日正常交易收盤下跌28.6%。
Intel第三季資料中心與AI部門營收年增78%，客戶運算與實體AI部門卻年減5%。公司預期PC疲弱延續至2027年上半年，伺服器端又有供應限制：有需求的產品，仍要能交貨才能轉成收入。強勁的資料中心成長，未能消除下一季獲利壓力。
Amazon｜AWS加速，現金仍大量投入設備
- ❌第三季GAAP EPS：1.89美元，低於10月29日公開彙整的LSEG分析師預期1.96美元。
- 第三季營運：AWS營收約460億美元、年增39%；全公司營業利益率13.9%，創歷史新高。
- 現金回收：全公司截至9月底的近12個月營業現金流約1,683億美元，自由現金流卻淨流出約424億美元，去年同期為淨流入約148億美元。
- 📉股價反應：10月30日正常交易收盤下跌1.4%。
兩種現金流的差別，主要來自購置不動產與設備的淨支出增加，公司說明主要反映AI投資。雲端收入成長已經發生，但先投入機房與設備的現金，還需要後續營運回收。這也是AI需求強，股價仍可能承壓的原因之一。
三、台股焦點：ASIC開始出貨，電源設備看量產階段
聯發科（2454）｜首款ASIC已出貨，第四季目標25億美元
📈11月2日收3,970元，上漲1.40%。聯發科10月30日公布第三季合併營收1,680.58億元、年增18.3%，EPS 17.50元。比起單季成績，這次更具辨識度的是資料中心AI加速器的交貨進展。
公司表示，首款為客戶訂製的AI加速器晶片（ASIC）已於9月小量出貨，第四季相關營收目標25億美元；2027年則有信心挑戰原目標區間上緣、約160億美元。這些是公司展望，後續仍要由產能與實際交貨兌現。
第四季全公司營收指引為2,101億至2,218億元，約季增25%至32%，以美元兌新台幣31.7元估算；毛利率指引為43.5%至46.5%，第三季則為46.3%。營收規模上升不代表毛利率同步提高，接下來要一起看出貨與獲利率。
光寶科（2301）｜獲利創高，800V仍屬樣機出貨
📈11月2日收243.5元，上漲1.25%。光寶科第三季合併營收574.03億元、年增28%，營業利益86.55億元、年增85%，EPS 3.27元創單季新高。公司說明，高價值事業比重提高、規模效益與製造效率改善，共同推升獲利。
下一步要分清產品階段：應用於ASIC的8.5kW電源供應器與電池備援模組等產品進入量產；800V直流電源機櫃（800VDC Power Rack）則規劃第四季出樣機。前者已朝交付放量前進，後者還要經過驗證與客戶部署，不能將展示或送樣直接算成大規模營收。
四、接下來追蹤：Apple、Palantir與台灣法說
以下均為台灣時間。
- 11月2日23:00｜美國10月ISM製造業PMI：看新訂單、就業與價格變化，判斷製造業需求及成本壓力。
- 11月3日05:30、06:00｜Apple：預定先發布2026會計年度第四季財報，再舉行電話會議，焦點為iPhone需求、假期季展望與記憶體成本。
- 11月3日06:00｜Palantir：第三季財報法說。公司預定美國11月2日收盤後發布財報，確切發布時刻未列；關注商業客戶成長、AI平台收入與全年指引。
- 11月3日15:00｜華邦電：第三季法說，關注記憶體報價、庫存與產能進度。
- 11月3日16:00｜環球晶：第三季英文線上法說，關注晶圓需求、新廠稼動率與資本支出。
五、ETF除息：兩檔11月3日除息
00939統一台灣高息動能每單位配息0.15元、00406A主動中信台灣收益每單位配息0.138元，均於11月3日除息。最後可參與本次配息的買進日為11月2日，本文所採收盤時點已結束當日正常交易。
00946群益科技高息成長除息日為11月4日，最後可參與本次配息的買進日為11月3日。
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