英特爾（Intel，美股代號：INTC）2026 年第二季營收年增 25% 至 161.3 億美元，是十五年來最快的單季成長速度，非公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘同步達 0.42 美元，較市場預期高出近一倍。這個轉折並非憑空而來：英特爾 2024 年才創下 188 億美元的全年淨損紀錄，2025 年虧損已大幅收斂至 2.67 億美元，加上美國政府、軟銀與輝達接連入股，公司的股權結構與業務布局同時出現變化。
對還不熟悉這家公司的投資人來說，英特爾最容易混淆的地方在於：它既設計晶片，也自己蓋晶圓廠生產，近年更把產能開放給外部客戶代工，同時橫跨晶片設計、伺服器 AI 與晶圓代工三個高度競爭的市場。這篇文章整理英特爾的核心業務、近年財報變化、主要競爭對手，以及台灣供應鏈中被市場點名可能受惠的廠商。
3 個重點先看
- 重點 1：英特爾旗下三大事業群為客戶運算與實體 AI（CCG）、資料中心與 AI（DCAI）、晶圓代工（Intel Foundry），2026 年以來 DCAI 是成長最快的動能。
- 重點 2：英特爾 2025 年全年淨損已從 2024 年的 188 億美元大幅收斂至 2.67 億美元，2026 年上半年營收更轉為兩位數成長。
- 重點 3：台灣供應鏈中，聯電、智原、日月光投控、京元電子等廠商，被市場人士點名有機會切入英特爾代工與封測生態系。
英特爾是做什麼的？三大事業群一次看懂
英特爾成立於 1968 年，總部位於美國加州聖塔克拉拉，是業界少數同時「設計晶片」又「自己蓋廠生產」的整合元件製造商（IDM）。多數 IC 設計公司（如輝達、高通）採無廠模式，把生產外包給台積電、三星等代工廠；英特爾則長期自建晶圓廠，近年更成立 Intel Foundry，把產能開放給外部客戶代工，同時扮演設計者與代工廠的雙重角色。
目前英特爾財報依三大事業群拆分。客戶運算與實體 AI（Client Computing and Physical AI，CCG）以個人電腦與筆電處理器為主力，2026 年第二季營收 89 億美元，是三大事業群中規模最大者；資料中心與 AI（DCAI）涵蓋伺服器處理器與 AI 相關產品，同季營收 63 億美元、年增 59%，是成長最快的部門；Intel Foundry 則是晶圓代工業務，同季營收 58 億美元、年增 31%，但外部客戶占該部門營收僅約 5%，收入主要仍來自英特爾自家產品線。
晶圓代工能否轉虧為盈，關鍵在被視為英特爾重返先進製程的 18A 製程。18A 導入 RibbonFET 電晶體架構與背面供電技術 PowerVia，首款採用該製程的處理器 Panther Lake 已於 2025 年底進入量產，2026 年 6 月強化版 18A-P 也進入風險試產階段，官方數據顯示其效能較 18A 提升 9%、功耗降低 18%。
英特爾近一年的股東結構出現重大變化：2025 年 8 月，美國政府以《晶片法案》補助資金轉換股權，斥資約 89 億美元取得約 10% 股權；同年 9 月輝達宣布投資 50 億美元、12 月完成交割，取得約 4% 股權，雙方並簽署 PC 與資料中心晶片聯合開發協議，讓輝達 GPU 與英特爾 x86 處理器透過 NVLink 技術整合；軟銀也投資 20 億美元取得約 2% 股權。
英特爾歷年財報怎麼看？從鉅額虧損到轉虧為盈
英特爾過去幾年的財報主軸是「虧損收斂」。2022 年營收還有 630.5 億美元，此後連兩年下滑，2024 年更因減損與重整費用認列 188 億美元的全年淨損，每股虧損達 4.38 美元，是公司數十年來最差的年度表現之一。
| 年度 | 全年營收 | 年增減 | 每股盈餘（GAAP） |
|---|---|---|---|
| 2022 | 630.5 億美元 | - | 1.94 美元 |
| 2023 | 542.3 億美元 | 年減 14% | 0.40 美元 |
| 2024 | 531.0 億美元 | 年減 2% | -4.38 美元（淨損 188 億美元） |
| 2025 | 529.0 億美元 | 與 2024 年持平 | -0.06 美元（淨損 2.67 億美元） |
2025 年全年營收雖與前一年持平，淨損卻從 188 億美元大幅收斂至 2.67 億美元，主因是裁員與成本重整計畫見效；但公司公告也顯示，Intel Foundry 部門 2025 年全年營運虧損高達 103 億美元，代表晶片設計業務的獲利，仍在支應晶圓代工的龐大虧損。
進入 2026 年，營收動能明顯加快。第一季營收 136 億美元、年增 7%，DCAI 部門年增 22%；第二季營收進一步加速至 161.3 億美元、年增 25%，DCAI 年增 59%，是推升整體表現的主力。不過第二季 GAAP 稅後淨損達 110 億美元，主要因一筆 125.29 億美元的非現金會計損失——這與美國政府持有的英特爾股權（Escrowed Shares）依市價重新評估有關，若排除此項一次性項目，第二季 Non-GAAP 稅後淨利為 22 億美元。公司財測顯示，第三季營收預估落在 158 億至 168 億美元、Non-GAAP EPS 約 0.38 美元，實際數字須等 2026 年 10 月 22 日公布財報後確認。
英特爾的競爭對手有哪些？
英特爾同時涉足三個市場，每個市場的對手都不相同，且部分對手同時也是合作夥伴或股東。
在個人電腦與伺服器處理器市場，超微（AMD）是英特爾最直接的對手。根據市調機構 Mercury Research 公布的 2026 年第一季數據，AMD 伺服器 CPU 出貨市占率達 33.2%，較去年同期攀升 6 個百分點；英特爾雖仍握有約三分之二的伺服器市場，但當季市占成長動能持平，顯示 AMD 的追趕壓力持續存在。
在資料中心與 AI 加速晶片市場，輝達（Nvidia）以 GPU 為主導者，AMD 的 Instinct 系列則緊追在後；但輝達與英特爾的關係並非單純競爭——2025 年輝達投資英特爾取得約 4% 股權後，雙方轉為在 PC 與資料中心晶片上共同開發產品，形成「既競爭、又合作」的複合關係。
在晶圓代工市場，台積電是全球最大晶圓代工廠，市占率達六成以上，先進封裝技術 CoWoS 更是眾多 AI 晶片客戶的關鍵倚賴；南韓三星電子則以約 8% 市占排名第二。英特爾雖握有自家晶圓廠，但 Intel Foundry 的外部客戶占比仍低，短期內尚難撼動台積電與三星在先進製程代工的領先地位。
台灣概念股與受惠廠商有哪些？
隨著英特爾 18A 與 18A-P 製程陸續進入量產與試產階段、且積極對外爭取代工訂單，市場分析與媒體報導點名部分台灣供應鏈廠商有機會切入其生態系。其中最具體的案例是聯電：雙方已宣布在 12 奈米製程合作，相關產能規劃於英特爾美國亞利桑那州晶圓廠投產，合作範圍未來可能延伸至 3 奈米。
| 公司（代號） | 供應鏈角色 |
|---|---|
| 聯電（2303） | 與英特爾合作 12 奈米製程，產能規劃於美國亞利桑那州廠投產 |
| 智原（3035） | ASIC 設計服務與 IP 整合，可望參與 Intel Foundry 生態系的客戶導入 |
| 日月光投控（3711） | 先進封裝與測試，被點名有機會切入英特爾 IFS 代工生態系 |
| 京元電子（2449） | IC 測試代工，同屬市場點名的封測環節受惠廠商 |
| 家登精密（3680） | 晶圓傳送盒等精密設備，供應先進製程晶圓廠 |
| 帆宣（6754） | 無塵室工程與廠務系統整合，服務半導體廠擴產需求 |
需要留意的是，除聯電與英特爾的 12 奈米合作已有官方公告外，上述其他廠商多屬產業分析師與媒體依供應鏈角色推測的「潛在受惠名單」，並非英特爾或該公司本身公告的具體訂單或營收貢獻數字。實際合作進度與金額，仍須以雙方正式公告或各公司財報揭露為準。
市場消息並提及蘋果可能評估採用英特爾 18A-P 製程生產部分晶片，但截至目前，英特爾與蘋果均未正式公告相關合作，屬未經證實的市場傳聞，投資人應留意後續官方訊息。
常見問題
Q1：英特爾和台積電是競爭對手，還是合作夥伴？
兩者關係其實是複合式的。台積電是全球最大晶圓代工廠，過去也曾代工部分英特爾產品；但隨著英特爾發展 Intel Foundry 對外攬客，雙方在先進製程代工市場已形成直接競爭關係，尤其在爭取 AI 晶片大客戶訂單上互為對手。
Q2：英特爾的股價會受到美國政府與輝達持股影響嗎？
股權結構變化本身不直接決定股價走勢，但會影響財報數字與業務合作方向。例如美國政府持有的英特爾股權因會計規則須按市價評估，2026 年第二季就因此認列一筆 125.29 億美元的非現金損失；而輝達入股則實質牽動英特爾在 PC 與資料中心晶片上的產品設計方向。
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