華邦電（2344）16日晚間召開重訊記者會，宣布以11.2億美元、約合新台幣354億元的全現金交易，取得英飛凌（Infineon）旗下NOR Flash與F-RAM記憶體事業經重組後100%股權，是華邦電近年規模最大的一筆海外併購。
交易完成後，標的公司不會併入華邦電既有品牌線，而是重新啟用暌違11年的「Spansion」名稱獨立營運，總部仍設於美國加州聖荷西。這也讓曾經歷破產保護、合併、轉手多次的Spansion，第三度換手後仍以獨立品牌身分重新出發。
3 個重點先看
- 重點 1：華邦電以11.2億美元（約新台幣354億元）全現金收購英飛凌NOR Flash與F-RAM事業100%股權，預計2027年下半年完成交割。
- 重點 2：交易完成後標的公司將以「Spansion」品牌獨立營運，總部續留美國加州聖荷西，不併入華邦電現有產品線。
- 重點 3：華邦電同日宣布發行合計上限180億元的無擔保可轉換公司債，因應這筆逾公司總資產4成的併購資金需求。
一、這筆354億元交易談了什麼條件？
華邦電16日晚間9點召開重訊記者會，由執行副總經理暨發言人范祥雲對外說明併購案內容。根據公告，華邦電已與Infineon Technologies AG（英飛凌）旗下的Infineon Technologies LLC簽署股份購買協議，以全現金方式取得英飛凌NOR Flash與F-RAM事業經重組後100%股權，實際金額仍會在交割前依協議調整，仍須符合交割條件，包括取得必要主管機關核准。標的公司總部位於美國加州聖荷西，在記憶體解決方案領域有逾30年經驗，交易完成後將維持既有營運模式獨立運作。
換算對照：依公司近期財報計算，354億元交易金額約占華邦電總資產44.5%、歸屬母公司業主權益69.7%。
以併購金額對照公司自身體量，這筆交易占華邦電總資產與淨值比重都不低，後續主管機關審查進度與交割條件是否如期達成，將是觀察併購能否順利落地的重點。
二、併入英飛凌事業後，NOR Flash市占版圖怎麼變？
華邦電目前已是全球NOR Flash供應商之一的龍頭廠商，這次收購的對象正是同一市場排名第4的競爭者旗下事業。
| 廠商 | 全球市占率 | 排名 |
|---|---|---|
| 華邦電 | 23% | 第1 |
| 兆易創新 | 17% | 並列第2 |
| 旺宏 | 17% | 並列第2 |
| 英飛凌 | 11% | 第4 |
依Omdia統計，2025整年度全球NOR Flash市場規模約34億美元；若以現有市占率簡單加總，華邦電與英飛凌合計市占約34%，實際變化仍取決於交割後客戶導入與產品線整合進度。
三、Spansion是什麼？為何相隔11年重新掛牌？
華邦電宣布收購的同時，也一併公布標的公司未來將重新以「Spansion」為名獨立營運，這個名字對熟悉半導體業的人並不陌生。
Spansion最早由超微（AMD）與富士通（Fujitsu）合資成立，專注NOR Flash領域，曾是全球重要的快閃記憶體廠商之一。2014年，Spansion與賽普拉斯半導體（Cypress Semiconductor）宣布合併，隔年完成交易，Spansion品牌自2015年起走入歷史；英飛凌其後於2019年宣布收購賽普拉斯（2020年完成，金額約100億歐元），原屬Spansion的NOR Flash業務也因此併入英飛凌體系。華邦電董事長暨執行長焦佑鈞表示，Spansion過去是記憶體業先驅，締造多項創新成果與技術突破。
這次交易讓Spansion在賽普拉斯、英飛凌手中輾轉11年後，第三度換手仍保有獨立品牌身分，也代表華邦電選擇保留原品牌與既有客戶關係，而非直接併入自家NOR Flash產品線。
市場人士分析，英飛凌這塊事業在車用電子等領域有較深的Tier-1客戶基礎，且屬於利基型高階市場、毛利率通常優於標準型記憶體，若能在2027年順利併入財報，有機會拉高華邦電整體毛利率；但此為市場推估，仍須以交割完成後的正式財報為準。
四、354億元資金從哪裡來？
公布併購案的同一天，華邦電董事會也一併決議籌資計畫，因應這筆大型現金收購的資金需求。
華邦電同日宣布發行國內第四次及第五次無擔保可轉換公司債（CB），合計發行總額上限達新台幣180億元：第四次CB發行面額上限140億元，採詢價圈購方式辦理；第五次CB發行面額上限40億元，採競價拍賣方式辦理，兩者發行期間均為5年、票面利率均為0%。
180億元CB約可支應此次354億元交易金額的一半，其餘資金安排仍待公司後續公告，實際交易價格也會在交割前依股份購買協議規定調整。
常見問題
Q1：華邦電為何讓標的公司維持獨立營運，而不直接併入現有產品線？
公司公告未直接說明理由，但標的公司確定會維持既有營運模式獨立運作，總部續留美國加州聖荷西。市場人士分析，這樣的安排有助於保留原本在車用電子等領域的既有大廠客戶關係，交易完成後客戶是否持續續約，仍待後續觀察。
Q2：這筆交易的11.2億美元，跟英飛凌當年買下賽普拉斯的價格比起來如何？
兩筆交易規模不在同一量級。英飛凌收購整個賽普拉斯半導體約花費100億歐元；華邦電這次11.2億美元收購的，僅是英飛凌旗下NOR Flash與F-RAM兩項產品線的重組後事業，屬於較聚焦的資產交易。
這筆併購的交割進度、品牌重啟後的實際營運狀況與資金到位情形，仍須以公司後續正式公告與2027年交割完成後的財報為準，投資人應自行判斷。
