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營收創新高
輝達2027財年第二季（截至2026年7月26日）營收962.21億美元，季增18%、年增106%；資料中心營收890.0億美元，季增18%、年增117%，雙雙寫下單季歷史新高。
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Q3展望優於共識
輝達預告2027財年第三季營收1,080億美元（正負2%），高於41位分析師平均預估的1,039億美元；但同步預告毛利率將季減至74.0%，反映新平台量產初期的成本壓力。
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股價先跌後翻紅
財報公布後輝達股價最初並未上漲，直到法說會上財務長談及2028財年營收估年增約7成、遠高於法人原先預估的4成5後，股價才由黑翻紅，盤後一度上漲逾4%。
輝達2027財年第二季財報於美股周三（2026年8月26日）盤後公布，營收創下單季歷史新高，但股價一開始並未反映利多、甚至一度走跌，直到法說會上財務長端出下一財年成長展望後才翻紅。
輝達5月發布的財測中值為910億美元（正負2%），Visible Alpha彙整的法人共識則為920億美元；兩者都低於本季實際成績，顯示市場仍未跟上輝達資料中心業務的擴張速度。
一、財報關鍵數字解析
| 項目 | GAAP | 非GAAP |
|---|---|---|
| 營收 | 962.21億美元 | 962.21億美元 |
| 毛利率 | 75.0% | 75.0% |
| 營業利益 | 637.34億美元 | 639.56億美元 |
| 淨利 | 596.88億美元 | 539.54億美元 |
| 稀釋每股盈餘 | 2.46美元 | 2.22美元 |
資料來源：NVIDIA 2027財年Q2財報（2026/8/26）、SEC Form 8-K。
輝達2027財年第二季營收962.21億美元，季增18%、年增106%；GAAP稀釋每股盈餘2.46美元、年增128%，非GAAP稀釋每股盈餘2.22美元、年增120%。對照一年前72.5%的非GAAP毛利率，本季75.0%已回升至高檔，主因是H20相關庫存費用等干擾已大幅減少。
| 業務別 | Q2 FY27營收 | 季增 | 年增 |
|---|---|---|---|
| 資料中心 | 890.0億美元 | 18% | 117% |
| Edge Computing | 72億美元 | 13% | 27% |
| 總營收 | 962.21億美元 | 18% | 106% |
資料來源：同上。輝達已將Gaming、專業視覺化、車用等業務併入Edge Computing揭露。
資料中心貢獻本季總營收逾九成，顯示輝達營收高度取決於雲端業者的資本支出步調，而非傳統PC或遊戲市場景氣循環。
二、法說會三大焦點
Vera Rubin平台全面量產
輝達本季最大進展是Vera Rubin平台正式轉入全面量產，機櫃已在CoreWeave、Google Cloud、微軟Azure、甲骨文雲端與Nebius等業者機房中運作。Vera Rubin是接替Blackwell的下一代架構，放量速度將直接決定2028財年展望能否兌現。
第三季展望優於共識，但毛利率將回落
輝達預告2027財年第三季營收為1,080億美元（正負2%），高於41位分析師平均預估的1,039億美元；但同時預告毛利率將從本季的75.0%降至74.0%（正負50個基點），主因是Vera Rubin量產初期成本較高，且展望未計入中國資料中心運算晶片營收。
2028財年成長展望是股價轉折關鍵
輝達財務長柯瑞絲（Colette Kress）在法說會上表示，預期2028財年營收將成長約7成，遠高於法人原先預估的4成5；執行長黃仁勳並表示，產能已備妥支撐7成成長，但實際需求更高。正是這段法說會展望，讓輝達股價由財報公布時的持平轉為盤後上漲逾4%。
三、法人預估與實際數字對照
| 項目 | 預估數值及來源 | 與實際結果的差距 |
|---|---|---|
| Q2營收（公司財測中值，2026/5/20發布） | 910億美元 | 實際優於財測中值約5.7% |
| Q2營收（法人共識，Visible Alpha，2026/8/24前） | 920億美元 | 實際優於共識約4.4% |
| Q2非GAAP EPS（法人共識，41位分析師調查） | 2.09美元 | 實際優於共識約6.2% |
資料來源：NVIDIA 2026/5/20財測；Visible Alpha共識（S&P Global引用）；RexShares整理雅虎財經41位分析師調查（2026/8/24）。以上為法人預估值。
無論對照公司自身財測中值或外部法人共識，輝達本季營收與獲利都同步超出預期，而非單一指標的偶然超標。
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四、同業比較：與超微（AMD）資料中心規模的差距
超微（AMD）同樣受惠AI加速器需求，其2026年Q2財報（截至2026/6/27）提供規模對照：輝達資料中心營收890.0億美元，是超微同期67.0億美元的13倍以上，但兩者年增率接近，分別為117%與107%。
資料來源：NVIDIA 2027財年Q2財報（2026/8/26）；AMD 2026年Q2 Form 10-Q（SEC，截至2026/6/27）。
這代表AI加速器市場的成長動能並非輝達獨有，超微在基期遠小於輝達的情況下仍維持三位數年增，反映其MI350系列已打入部分雲端客戶採購名單。
五、供應鏈連鎖效應
輝達最先進的Blackwell與Vera Rubin晶片，長期由台灣積體電路製造（2330-TW）代工；伺服器機櫃組裝與散熱環節，過去也多由鴻海（2317-TW）等台廠參與。惟輝達未單獨揭露對個別供應商的下單金額，台廠實際受惠程度仍待各公司自結營收確認。
六、常見問題
｜Q1：輝達2027財年Q2營收是多少？
A：輝達2027財年Q2營收962.21億美元，季增18%、年增106%，創單季新高。
理由：其中資料中心貢獻890.0億美元，年增117%，是營收成長的最大動能來源。
｜Q2：輝達對2027財年第三季的營收展望是多少？
A：輝達預告2027財年Q3營收1,080億美元（正負2%），高於法人共識1,039億美元。
理由：公司同時預告毛利率將季減至74.0%，主因是新平台Vera Rubin量產初期成本較高。
｜Q3：輝達和超微（AMD）相比，誰的資料中心營收成長較快？
A：輝達2027財年Q2資料中心營收年增117%，超微同期年增107%，成長率相近。
理由：惟輝達資料中心營收規模是超微13倍以上，成長率接近不代表業務量相當，比較時應同時參考基期大小。
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