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伺服器漲逾15%
彭博社報導指出，輝達（NVIDIA）部分大型客戶已接獲通知，2027年初起出貨的AI伺服器系統售價將調漲超過15%，受影響機型包括旗艦級Grace Blackwell與下一代Vera Rubin，起因為高階記憶體晶片成本飆升，輝達官方目前尚未回應相關報導。
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財報倒數兩天
輝達訂於8月26日美股盤後公布2027財年第二季財報，公司財測營收為910億美元（正負2%），上一財季營收816億美元、年增85%，調整後EPS達1.87美元，優於市場先前預估的1.76美元，法人普遍預估本季EPS中位數為2.08美元。
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漲價效應外溢
SK海力士與輝達簽訂的2026年HBM4供應合約單價約落在560美元，較前一代價格高出逾五成；台灣代工廠如技嘉、緯創已提前以短期借款囤積零組件因應成本壓力，今年第一季利息支出季增僅7.2%、7.9%，遠低於零組件現貨價格半年來的漲幅。
彭博社報導指出，輝達（NVIDIA，美股代碼NVDA）部分大型客戶已接獲通知，明年初出貨的AI伺服器系統將調漲超過15%，這則消息出現在輝達8月26日公布第二季財報的前兩天。
這波調漲的起因是高階記憶體晶片成本飆升，範圍涵蓋輝達現行旗艦Grace Blackwell與下一代Vera Rubin平台，實際漲幅將依客戶採用的晶片世代與記憶體配置而異。對照輝達即將公布的財報，市場除了關注本季獲利數字，也開始思考記憶體成本墊高是否會反映在下半年及明年的資本支出規劃中。
一、記憶體成本飆升，輝達伺服器為何調漲逾15%
彭博社引述知情人士消息指出，輝達近期已通知部分大型客戶，AI伺服器售價將調漲超過15%。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 受影響機型 | 搭載Grace Blackwell、下一代Vera Rubin晶片的AI伺服器系統 |
| 調漲幅度 | 超過15%，實際漲幅依晶片世代與記憶體配置而異 |
| 生效時間 | 2027年初起出貨的系統 |
| 調漲原因 | 高階記憶體晶片（HBM、DRAM）成本大幅飆升 |
| 消息傳達管道 | 為微軟、Google、甲骨文等大型資料中心業者代工組裝伺服器的廠商，已陸續通知客戶調漲 |
| 輝達官方回應 | 尚未對此報導發表評論 |
由於伺服器代工廠已將漲價訊息轉達微軟、Google與甲骨文等雲端業者，這波成本墊高預計將反映在2027年AI資料中心資本支出的實際編列中。
推薦文章：NVIDIA Vera Rubin VR200 概念股｜台積電到南亞科供應鏈完整拆解 2026
二、財報倒數，法人關注哪些數字
輝達訂於8月26日美股盤後公布2027財年第二季財報，市場關注公司能否延續近幾季優於預期的表現。
| 項目 | 第一財季實際值 | 第二財季公司財測 / 法人預估值 |
|---|---|---|
| 營收 | 816億美元，年增85% | 公司財測910億美元（±2%）；摩根士丹利預估911億美元 |
| 調整後EPS | 1.87美元，優於市場預估的1.76美元 | 華爾街分析師中位數預估2.08美元；摩根士丹利預估2.07美元 |
| 法人評等 / 目標價 | — | 摩根士丹利維持「加碼」評級，目標價288美元（法人預估值） |
值得留意的是，公司財測未計入任何中國數據中心運算營收，若本季實際數字優於910億美元財測上限，可能反映其他市場需求已彌補中國市場的缺口。
三、記憶體巨頭掌握定價權，連輝達也扛不住
輝達雖然毛利率高達75%，但這次選擇將記憶體成本轉嫁給伺服器客戶，而非自行吸收。
市場先前已預期，SK海力士與輝達敲定的2026年HBM4供應合約單價約落在560美元，較先前世代價格高出逾五成；業界估計HBM4占輝達次世代GPU晶片成本的比重，未來可能拉高到約四分之一。全球DRAM產能幾乎由三星電子、SK海力士與美光科技三大廠壟斷，即便三家廠商持續擴產，供給仍追不上AI伺服器需求的爆炸性成長，目前頂規AI伺服器單機售價已來到約300萬美元。
記憶體漲價並非輝達獨有的處境，蘋果與高通近期也表示記憶體晶片短缺已迫使產品售價調整，顯示成本壓力已從資料中心擴散至整個消費電子供應鏈。
四、台灣伺服器代工廠怎麼應對成本壓力
面對相同的記憶體漲價壓力，台灣伺服器代工廠與輝達採取了不同的因應策略。
鴻海、廣達、緯創等台灣AI伺服器代工廠訂單能見度已延伸至2026年底甚至2027年，隨著GB300成為主流機種、Rubin平台下半年進入量產，代工廠選擇提前拉貨鎖定零組件成本，而非等待漲價後再補貨。以技嘉、緯創為例，今年第一季利息支出僅季增7.2%、7.9%，遠低於同期零組件現貨價格的漲幅，顯示借款囤料的財務成本，比坐等記憶體價格繼續飆漲要划算。
相較於輝達直接調漲終端售價、將成本轉嫁給下游客戶，台灣代工廠選擇借款囤料的做法，實質上是用短期利息成本換取規避記憶體價格持續上漲的風險，兩者面對同一波成本壓力，走上了截然不同的路徑。供投資人自行研判。
推薦文章：輝達（NVIDIA）2026供應鏈概念股有誰？核心合作夥伴、產業環節與投資機會
五、常見問題 FAQ
｜Q1：輝達毛利率高達75%，為何無法自行吸收這波記憶體漲價？
A：三星電子、SK海力士與美光科技三大廠壟斷全球DRAM與HBM產能，議價能力極強，即使身為半導體業獲利能力最強公司之一的輝達也難以壓低採購成本。
理由：本月稍早，輝達已調漲面向遊戲玩家的PC顯示卡價格，漲幅最高達39%，顯示成本壓力已從消費端蔓延到企業級產品，並非單一事件。
｜Q2：輝達本季財報就算超預期，股價一定會漲嗎？
A：不一定，摩根士丹利指出輝達已連續4季出現財報公布隔日股價下跌的情況。
理由：大摩認為「超預期＋上修財測」已從市場驚喜，逐漸變成投資人的基本要求，股價反應因此趨於保守。
｜Q3：面對記憶體漲價，輝達與台灣伺服器代工廠因應方式有何不同？
A：輝達選擇直接調漲終端伺服器售價轉嫁成本，台灣代工廠則多以提前借款囤積零組件的方式鎖定成本。
理由：技嘉、緯創今年第一季利息支出季增僅7.2%、7.9%，遠低於零組件現貨價格同期漲幅，顯示提前借款囤料比事後追價更划算。
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