重點速覽
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廣達EPS創單季新高
廣達2026年第二季每股純益達7.43元，較首季5.5元大幅成長，毛利率同步回升至5.02%、季增0.24個百分點，帶動上半年EPS衝上12.93元，創歷史同期新高。
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鴻海雲端產品占比破5成
鴻海2026年第二季雲端網路產品營收占比達51%，年增75%，首度成為集團最大營收來源；單季稅後純益599.74億元、年增35%，法說會後外資陸續將目標價上調至400元以上。
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仁寶、和碩伺服器動能追趕
仁寶第二季AI伺服器占整體伺服器營收達70%，目標2027年伺服器營收占比衝上30至40%；和碩則力拚全年伺服器營收成長10倍，兩者第二季EPS分別為0.73元與1.68元，皆較首季明顯回升。
廣達2026年第二季合併營收達1兆365億元，季增28.1%、年增105.6%，是四大代工廠中唯一單季站上兆元大關的公司。同一週內，鴻海、仁寶、和碩也接連公布2026年第二季法說會，四家合計交出的成績單，勾勒出AI伺服器需求正從概念驗證階段全面轉向實質出貨的產業現況。
從獲利結構觀察，四家公司的AI伺服器轉型進度並不一致——廣達與鴻海的相關業務已進入放量兌現獲利的階段，仁寶與和碩則仍處於伺服器營收占比快速墊高的成長初期，反映在毛利率走向與獲利年增幅度上，呈現出截然不同的軌跡。
一、四大代工廠2026年Q2財報數字一次看
四家公司皆於2026年8月11日至13日期間陸續召開法說會，同步公布第二季財報並揭露上半年累計數字，以下先看單季表現。
| 公司（代號） | Q2營收 | 季增 | 年增 | 毛利率 | Q2稅後淨利 | Q2 EPS |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 廣達（2382） | 1兆365億元 | +28.1% | +105.6% | 5.02% | 286.51億元 | 7.43元 |
| 鴻海（2317） | 2兆5,258.94億元 | +19% | +41% | 6.12% | 599.74億元 | 4.27元 |
| 仁寶（2324） | 2,382.95億元 | +18% | +32% | 4.6% | 31.33億元 | 0.73元 |
| 和碩（4938） | 2,744.48億元 | +12.43% | +2.66% | 4.43% | 44.88億元 | 1.68元 |
單季數字顯示，廣達與鴻海在營收規模與獲利年增幅度上明顯領先，仁寶與和碩則呈現「獲利年增倍數最高、但營收基期相對較小」的特徵，兩者稅後淨利季增幅度均超過五成。
| 公司（代號） | H1營收 | 年增 | H1稅後淨利 | H1 EPS |
|---|---|---|---|---|
| 廣達（2382） | 1.85兆元 | +86.5% | 498.43億元 | 12.93元 |
| 鴻海（2317） | 4兆6,454.28億元 | +35% | 1,098.93億元 | 7.84元 |
| 仁寶（2324） | 4,395.98億元 | +16% | 51.00億元 | 1.18元 |
| 和碩（4938） | 5,185.53億元 | -3.93% | 60.49億元 | 2.26元 |
上半年累計數字中，僅和碩營收年減3.93%，其餘三家皆維持二位數以上成長，顯示和碩的資訊產品以外本業仍受景氣影響，需靠伺服器業務放量來彌補缺口，這也是接下來各家法說會焦點分歧的起點。
二、廣達：資本支出上修至400億元，客戶談進2027、2028年產能
廣達本季法說會最受市場關注的訊號，並非單季營收首度破兆，而是財務長楊俊烈對後市展望的表態與資本支出的大動作調整。
廣達上半年已執行資本支出約218億元，其中美國加州與泰國廠區合計占比逾八成；全年資本支出目標由原先300億元上修至400億元。AI伺服器占整體伺服器營收比重達75%至80%，全年目標維持80%不變，年底前AI產能規模較去年底倍增的目標也按計畫推進。公司並透露，客戶已開始與其洽談2027年及2028年的新產能與電力供給規劃，同時正與部分客戶協商將高單價專案由「買賣（Buy and Sell）」模式轉為「寄售（Consignment）」，以緩解庫存資金壓力。
訂單能見度延伸至未來兩年以上，意味著廣達現階段的資本支出規劃，已是建立在客戶具體承諾、而非市場單方面預期之上。
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三、鴻海：雲端網路產品占比首度破5成
鴻海本季法說會的核心訊號，是雲端網路產品營收占比從5月法說會時「接近五成」的模糊表態，變成本季實際公布的51%具體數字。
鴻海第二季毛利率6.12%，季減0.06個百分點、年減0.21個百分點，但營業利益率同步升至3.75%，創近9年半新高；上半年資本支出達809億元，年增5%，全年資本支出預估年增逾3成。集團輪值CEO蔣集恆表示，第三季業績將顯著季增，並以「五窮六絕已不明顯」形容傳統淡季消失的現象；他並指出，北美四大雲端服務供應商（CSP）今年資本支出將接近8,000億美元，未來可望突破一兆美元。法說會後，野村證券與另一家外資同步調升鴻海目標價至400元以上。
毛利率微幅下滑但營業利益率同步走升，顯示獲利能力的提升主要來自規模效應與費用控制，而非單純仰賴毛利率擴張。
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四、仁寶與和碩：伺服器業務轉骨進行式
相較廣達與鴻海已進入AI伺服器放量收成期，仁寶與和碩的財報則呈現轉型初期的典型特徵——營收成長相對溫和，獲利年增幅度卻十分可觀。
仁寶：大溪製造中心啟用，鎖定Q4放量
仁寶第二季非PC營收占比達34%，較去年同期30%提升；AI伺服器占整體伺服器營收比重已拉升至70%，主要來自NeoCloud客戶挹注。桃園大溪AI伺服器製造中心本週正式啟用，目標第四季開始貢獻營收，美國德州兩座廠區也預計年底試量產。公司目標2026年非PC營收占比逼近4成，2027年伺服器營收占比則上看30%至40%，屆時PC營收比重將首度降至五成以下。
和碩：伺服器業務全力衝刺
和碩共同執行長鄭光志表示，對於全年伺服器營收成長10倍「非常有把握」，並力拚下半年動能優於上半年。共同執行長鄧國彥補充，伺服器產品營收預期將占資訊產品營收超過5成，未來1至2年內有機會晉升公司前三大事業單位；資本支出原規劃3億至3.5億美元，目前評估上修，待董事會通過後主要投向台灣與北美新廠。
兩家公司雖然基期與規模不同，但同樣選擇以資本支出加碼卡位AI伺服器產能，顯示第二梯隊代工廠也不願在這波產能競賽中缺席。
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五、同業比較：AI伺服器動能誰最猛？
若單看AI伺服器業務占比與成長目標，四家公司呈現「兩強兩追」的態勢，資本支出方向也各有側重。
| 公司（代號） | 現階段角色 | 下一步關鍵動作 | 後續觀察時間點 |
|---|---|---|---|
| 廣達（2382） | 放量收成期 | 新舊AI伺服器平台交接 | 第三季毛利率能否站穩5%以上 |
| 鴻海（2317） | 規模最大化期 | AI機櫃與CPO交換機出貨放量 | 第三季雲端網路產品能否延續季增 |
| 仁寶（2324） | 產能建置期 | 大溪製造中心通過客戶產線認證 | 第四季能否如期開始貢獻營收 |
| 和碩（4938） | 轉型啟動期 | 資本支出上修方案待董事會拍板 | 下半年伺服器出貨動能能否延續 |
廣達與鴻海的AI伺服器業務已具備規模基礎，接下來的觀察重點在於新平台銜接是否順暢；仁寶與和碩則仍處於產能與訂單雙雙墊高的爬升階段，能否如期通過客戶認證將是下半年關鍵。以上財報數字與展望均為法說會公開內容整理，實際投資決策仍應以個別公司公告為準，供投資人自行研判。
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六、常見問題
｜Q1：廣達、鴻海、仁寶、和碩四家中，第二季稅後淨利年增幅度最高的是哪家？
A：和碩第二季稅後純益年增14.64倍居冠，仁寶以年增5.49倍居次。
理由：兩者去年同期獲利基期均偏低，本季受惠伺服器出貨放量及業外收益挹注，年增幅度明顯高於廣達與鴻海。
｜Q2：鴻海與仁寶第二季毛利率同步下滑，兩者原因相同嗎？
A：不完全相同，鴻海官方僅以產品組合變化帶過，仁寶則明確指出是記憶體零組件漲價侵蝕毛利。
理由：仁寶財務長王正強說明，記憶體等零組件成本雖可轉嫁至售價，但營收基期同步擴大，稀釋了毛利率表現；鴻海則未進一步拆解跌幅成因。
｜Q3：仁寶大舉加碼伺服器產能，會不會有財務負擔疑慮？
A：仁寶目前負債比約71%，公司表示相較同業仍屬健康水準。
理由：財務長王正強說明，若未來業務持續成長、資金需求擴大，不排除透過可轉換公司債或股權籌資因應，目前銀行授信額度尚屬充足。
