00409A 復華全球未來50主動式ETF今日正式於台灣證交所掛牌上市，是台灣第一檔由核心經理人搭配兩位協管經理人共同操盤的全球型主動式ETF。這檔ETF由復華投信推出，是繼2025年12月成立、專攻台股的00991A之後，「未來50」系列的第二檔產品，選股範圍從台灣延伸到美國、日本、韓國等全球市場。
00409A不追蹤任何績效指標，由三位經理人依主動策略從全球產業供應鏈中挑選50檔標的，同時鎖定AI基礎建設相關的科技龍頭，以及善用AI升級競爭力的非科技產業。經理費與保管費採分級費率，隨基金規模擴大而遞減。
3 個重點先看
- 重點 1：00409A今日（9/2）正式掛牌，是台灣首檔由三位經理人共同操盤的全球型主動式ETF，發行價10元。
- 重點 2：經理費最高1.40%、保管費最高0.14%，內扣費用高於多數被動型ETF，是主動選股需要負擔的管理成本。
- 重點 3：配息採年配，成立屆滿60日後預計以每年10月底為評價日，且須視基金已實現資本利得是否為正數才會評估發放，並非保證配息。
一、00409A是什麼？基本資料與費用結構
作為主動式ETF，00409A不追蹤特定指數，收費結構因此和一般被動式ETF不同，這是投資前第一件該確認的事；以下費用資訊，復華投信在募集期間已經預先公告。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| ETF簡稱 | 主動復華全球50 |
| ETF代號 | 00409A |
| 發行公司 | 復華證券投資信託股份有限公司 |
| 每單位發行價 | 新台幣10元 |
| 經理費（年率） | 基金淨資產200億元（含）以下1.40%；逾200億元部分1.20% |
| 保管費（年率） | 50億元（含）以下0.14%；50億至200億元（含）0.12%；逾200億元0.10% |
| 保管機構 | 國泰世華商業銀行 |
| 基金經理人 | 核心經理人胡家菱；協管經理人王萬里、黃俊瑞 |
| 風險報酬等級 | RR4 |
| 募集與掛牌日期 | 2026年8月12日至14日募集；9月2日掛牌上市 |
主動式ETF仰賴經理人與研究團隊主動選股，內扣費用通常高於單純追蹤指數的被動式ETF，00409A的經理費與保管費需計入長期持有的實際成本。
二、三位經理人如何分工操盤？
00409A最大的特色，是國內主動式ETF少見的三人經理人協同操盤模式，而不是單一經理人獨立決策。
核心經理人胡家菱擁有近17年投研資歷，操盤的復華華人世紀基金近三年累積報酬率達466.47%，主要負責核心配置與非科技主題布局；協管經理人王萬里投研資歷逾23年，曾任職英特爾資本、匯豐、瑞信等外資機構；協管經理人黃俊瑞曾任台積電研發工程師，具備半導體與先進科技供應鏈的實業背景。三位經理人合計管理資產規模逾1700億元。
投資組合採「雙引擎」策略：核心配置預計持有30至40檔股票，鎖定中長期產值成長、具產業壟斷地位的行業龍頭；增強動能配置預計持有10至20檔股票，靈活卡位短期題材爆發力強的類股。整體以持有50檔股票為原則，若因市場調節導致檔數變動，投研團隊須於5個營業日內調整回原本的檔數。
相較於被動指數通常每季或每半年才調整成分股，00409A的經理人可隨市場變化隨時調整持股，但操作成效也完全取決於三位經理人的判斷是否正確。
三、00409A投資範圍：預計區域與產業配置
00409A把選股範圍從台股拉到全球市場，復華投信在募集期間已公布預計的區域與產業配置方向。
| 投資區域 | 預計配置比例 |
|---|---|
| 美國 | 51% |
| 日本 | 20% |
| 台灣 | 15% |
| 韓國 | 10% |
| 德國 | 3% |
| 現金 | 1% |
| 投資主題／產業別 | 預計配置比例 |
|---|---|
| 記憶體存儲 | 22% |
| 電力能源 | 14% |
| PCB載板／CCL | 13% |
| GPU／TPU／CPU | 13% |
| 被動元件 | 11% |
| 光通訊 | 10% |
| 金融 | 7% |
| 其他 | 9% |
| 現金 | 1% |
記憶體產業的配置比重最高，反映基金看好高頻寬記憶體（HBM）在AI伺服器需求下的成長動能；這份配置是募集期間公布的預計方向，會隨經理人操作動態調整，與掛牌後的實際比重可能有落差。同樣鎖定全球AI供應鏈的主動式ETF不只00409A一檔，00990A元大全球AI新經濟主動式ETF也採取類似的AI基礎建設布局邏輯，但經理人團隊與選股邏輯不同。
四、00409A成分股：十檔核心持股示例
以下名單是復華投信在募集期間公告的預計核心持股範例，用來說明選股邏輯與產業布局，並不是00409A今日掛牌後的實際持股排行。掛牌交易後的實際成分股與比重，需待基金公司依規定於官網、月報或申購買回清單揭露。
| 股票名稱 | 主要受惠題材 |
|---|---|
| 台積電 | 全球晶圓代工龍頭，直接受惠AI晶片訂單爆發 |
| SK海力士 | 高頻寬記憶體（HBM）領頭羊，為AI高速傳輸關鍵零組件 |
| 美光（Micron） | 高頻寬記憶體（HBM）與先進存儲技術領導廠商 |
| 鎧俠（KIOXIA） | 雲端資料中心與AI推論需求增加，帶動NAND Flash成長 |
| 超微（AMD） | AI客製化晶片與高效能資料中心CPU需求爆發 |
| 邁威爾（Marvell） | 矽光子技術與AI客製化晶片（ASIC）需求增長 |
| 三星電機 | AI伺服器高階MLCC與先進GPU載板用量增長 |
| 村田製作所 | 高階被動元件龍頭，AI與車用推升元件量價齊揚 |
| 英飛凌 | AI伺服器高耗能所需的功率半導體與電力元件 |
| SANDISK | 高容量儲存與NAND Flash市場需求增長 |
這十檔範例集中在晶圓代工、高頻寬記憶體與AI客製化晶片供應鏈，與前段記憶體佔比最高的產業配置方向互相呼應。
五、00409A配息機制：什麼時候可能領到收益分配？
不同於常見的月配或季配高股息ETF，00409A採取年配息機制，且不是每年都保證發放。
收益分配頻率：年配息，基金成立屆滿60日後，預計以每年10月底為評價日。
發放條件：基金已實現資本利得扣除資本損失後為正數，才會評估納入分配。
平準金機制：依公開說明書內容，00409A屬於無收益平準金的產品。
換句話說，如果操作期間沒有實現正報酬，00409A當年度就可能不會配息，這與依靠穩定現金流發放股利的高股息ETF邏輯不同；產品定位也更偏向追求中長線的資本利得，而不是穩定的現金流入。
常見問題
Q1：00409A沒有收益平準金機制，對投資人有什麼影響？
會讓可分配金額更直接反映基金規模變動。平準金機制原本是用來避免新資金申購時稀釋既有持有人的可分配收益；00409A拿掉這項設計，代表大量申購或贖回發生時，對每受益權單位可分配金額的影響會更直接，這是評估年配息ETF穩定度時可以留意的細節。
Q2：00409A跟台股版的00991A差在哪裡？
投資範圍不同。00991A只投資台灣股市，由呂宏宇、薛皓謙操盤；00409A把同一套「未來50」選股邏輯延伸到全球市場，改由胡家菱、王萬里、黃俊瑞三位經理人共同操盤，投資範圍涵蓋美國、日本、台灣、韓國等地區。
以上分析僅供投資人自行研判，投資人應依自身財務狀況與風險承受度審慎評估，投資前應詳閱基金公開說明書。
