微軟 (MSFT) 單日飆漲 15.51%，財報全面超預期、Azure破千億美元

重點速覽

1. 單日市值增4500億美元

   微軟（MSFT）股價於2026年7月30日收盤大漲15.63%，收在451.58美元，單日市值增加約4500億美元，寫下美股史上單一個股單日市值增幅最大紀錄，交易量逼近平日兩倍。

2. Azure全年破千億美元

   微軟2026財年第四季（截至6月30日）營收900億美元、年增18%，Azure雲端服務單季成長43%，帶動全年度Azure營收首度突破1000億美元，年增41%，優於市場預期。

3. 資本支出下修、Anthropic挹注獲利

   微軟將2026日曆年資本支出預估由1900億美元下修至約1750億美元，同時因投資Anthropic認列32億美元收益，緩解市場對AI支出侵蝕獲利與現金流的疑慮。

2026年7月30日，微軟（Microsoft，代號MSFT）股價單日暴漲15.63%，收在451.58美元，單日市值增加約4500億美元，寫下美股史上單一個股單日市值增幅最大紀錄。這波急漲的導火線，是微軟前一日盤後公布的2026財年第四季財報：營收、每股盈餘與Azure雲端業務成長全數超越市場預期，也讓市場對AI資本支出能否轉化為實質獲利的疑慮暫時降溫。

這篇文章會從股價表現、財報細節、資本支出與現金流布局、同業比較，到法人最新目標價，逐項拆解微軟這波漲勢背後的具體數字，供投資人自行研判後續走勢。

 

一、股價單日暴漲15.6%：美股史上最大單日市值增幅

微軟股價單日暴漲15.63%，收在451.58美元，單日市值增加約4500億美元，創下美股史上單一個股單日市值增幅最大紀錄。這波漲勢其實從財報公布當下就已啟動：7月29日美股盤後，微軟股價一度跳漲8%至9.6%不等，隨後隔日（7月30日）正式開盤後漲幅進一步擴大，盤中最高一度來到456.47美元，全天成交量逼近1億股，較平常單日成交量高出逾一倍。

值得留意的是，微軟股價在2026年上半年其實表現疲弱，累計曾重挫逾兩成，明顯落後大盤，市場當時主要擔憂AI資本支出過高、Copilot滲透率不如預期。這次財報等於一次扭轉了上半年的悲觀氣氛。接下來要進一步拆解，究竟是哪些財報數字讓市場態度大逆轉。

 

二、Q4財報全面超預期：Azure單季增43%、全年破千億美元

微軟2026財年第四季（截至2026年6月30日）營收900億美元，年增18%，優於市場原先估計的約876億至894億美元不等的預期區間。更關鍵的是雲端業務：Azure雲端服務單季營收年增43%，是2022年初以來最快成長速度，帶動微軟雲端（Microsoft Cloud）整體營收年增27%至593億美元；以全年度計算，Azure營收首度突破1000億美元大關，年增41%。

微軟2026財年第四季每股盈餘4.81美元、年增32%，這項數字同時包含32億美元的Anthropic投資認列收益。管理層在法說會上也預告，下一財季（2027財年第一季）Azure營收成長速度可望進一步加速到45%左右，顯示雲端與AI需求持續強勁。緊接著要看的，是市場最關心的資本支出與現金流議題，這也是這次財報能扭轉市場情緒的另一個關鍵。

 

三、資本支出下修、Anthropic挹注獲利：現金流疑慮暫解

今年以來，市場對微軟最大的疑慮之一，就是AI資本支出持續攀升，是否會侵蝕獲利與現金流。這次法說會上，微軟釋出兩項關鍵訊息，讓疑慮暫時降溫：第一，將2026日曆年資本支出預估由原先約1900億美元下修至約1750億美元，主因是會計政策調整；第二，商業剩餘履約義務（RPO）達到6780億美元，年增84%，反映客戶已簽約但尚未認列的訂單能見度大幅提升，但其中約三分之一與OpenAI合約相關，集中度風險仍值得留意。

執行長Satya Nadella在法說會上也提到，Azure的需求持續超越現有資料中心容量，供需失衡格局短期內未見緩解，這也是微軟仍維持相對積極資本支出的原因之一；同時公司正將商業模式由「按座收費」逐步轉向「按座＋按量」雙軌制。整體而言，這次財報等於同時交出「營收成長加速」與「支出紀律浮現」兩張成績單，也難怪市場反應如此激烈。接下來，我們把視角拉開，看看同一週公布財報的其他科技巨頭，表現又是如何。

 

四、微軟 vs Meta、Amazon：同週財報為何冰火兩重天

微軟這次的財報行情，放在整個「科技七雄」財報季來看格外突出。同樣在7月29日盤後公布財報的Meta Platforms，股價卻因獲利表現不如預期、加上AI投資報酬疑慮，隔日重挫約8%至9%；亞馬遜（AMZN）則在7月30日盤後公布第二季財報，淨銷售額年增20%至2006億美元，優於市場預期的約1965億美元，帶動股價一度上漲逾8%，反應同樣正向，但漲幅仍不及微軟。

同樣是揭露龐大AI資本支出，微軟因為同時交出雲端成長加速、支出紀律浮現的「雙好消息」，市場反應明顯優於同業；而Meta則因獲利端不如預期，走出完全相反的走勢。這也提醒投資人，同一產業趨勢下，個股財報細節的差異，才是決定股價短期走向的關鍵。接下來看看，法人在這次財報後，如何調整對微軟的評價與目標價。

 

五、法人怎麼看：目標價上調到多少

財報公布後，多家外資陸續上調微軟目標價。以坎托·費茲傑拉德（Cantor Fitzgerald）為例，該機構將微軟目標價由502美元上調至522美元，同時維持「增持」評級，理由是2026財年第四季業績與2027財年第一季初步展望，進一步印證微軟以AI為核心驅動力的長期成長故事。截至上調當時，微軟股價約在451美元左右，意味法人認為股價仍有一定上檔空間。

整體而言，這次財報讓市場對微軟AI變現能力的信心明顯回升，但Azure資料中心容量吃緊、OpenAI合約集中度風險、以及後續資本支出是否持續紀律化，仍是接下來幾季需要持續觀察的重點，投資人應依自身判斷評估後續布局。

 

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六、常見問題 FAQ

｜Q1：微軟股價這次為什麼大漲？

A：主因是2026財年第四季財報全面超預期，尤其Azure單季成長43%、全年首度突破千億美元，同時資本支出下修，緩解市場對AI支出侵蝕獲利的疑慮。
理由：微軟營收年增18%至900億美元、GAAP每股盈餘年增32%至4.81美元，均優於市場預期；管理層並將2026日曆年資本支出預估由1900億美元下修至約1750億美元，加上32億美元Anthropic投資收益挹注獲利，多項利多同時出現，帶動股價單日暴漲15.63%。

｜Q2：微軟這次的漲幅跟Meta、Amazon比起來如何？

A：微軟這次財報後的股價反應明顯優於同週公布財報的Meta與Amazon，漲幅居三者之冠。
理由：Meta因獲利不如預期、AI投資報酬疑慮，財報後股價下跌約8%至9%；Amazon雖然淨銷售額年增20%優於預期，股價也一度上漲逾8%，但漲幅仍不及微軟单日超過15%的表現。

｜Q3：微軟這次資本支出下修，代表AI投資降溫了嗎？

A：目前公開資訊顯示並非投資降溫，而是會計政策調整所致，Azure需求仍持續超越現有資料中心容量。
理由：微軟將2026日曆年資本支出預估由1900億美元下修至約1750億美元，官方說明主因是會計政策調整；執行長Satya Nadella同時在法說會上表示，Azure客戶需求持續超越可用容量，供需失衡格局短期內未見緩解，顯示公司仍維持積極的基礎建設投資步調。

 

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