美國301條款關稅正式生效，台灣稅率10%不疊加優於日韓卻仍重挫千點

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1. 301關稅24日生效

   美國貿易代表署（USTR）依《1974年貿易法》第301條，針對60個經濟體未落實禁止強迫勞動產品進口，加徵10%至12.5%新關稅，於美東時間7月24日凌晨零時01分生效，涵蓋約99.4%美國進口商品。

2. 台灣拿下10%優惠

   台灣憑藉台美對等貿易協定（ART）中對強迫勞動貨品的承諾，獲配10%且不疊加最惠國關稅的優惠待遇，優於日本、韓國適用的12.5%，另有2,231項產品列入豁免清單。

3. 台股同日重挫千點

   關稅生效當天，台股加權指數重挫1195.97點收在43654.84點，但金管會與多位分析師指出，主要導火線是中東情勢升溫、國際油價衝破每桶100美元，而非關稅本身。

美國貿易代表署23日宣布，依據《1974年貿易法》第301條，對包括台灣在內的60個經濟體加徵10%至12.5%新關稅，並於美東時間24日凌晨零時01分正式生效，無縫接軌原本當天到期的第122條款全球關稅。這是川普政府半年內第三度更換關稅法律基礎，也讓台灣重新面對稅率該怎麼算、對半導體供應鏈有沒有影響等問題。

值得注意的反差是：儘管台灣拿下10%不疊加最惠國關稅的相對優惠條件，且半導體、主要資通訊產品都在豁免清單內，台股加權指數卻在關稅生效當天重挫超過千點。這中間的落差，正是本文要梳理的重點。

 

一、美國關稅法源為何半年三度轉手？

這次301關稅並非憑空出現，而是川普政府關稅政策一路受挫後的第三個法律基礎。要理解台灣為何是10%、半導體為何暫時不受影響，得先看懂前面半年發生了什麼事。

2月20日，美國聯邦最高法院裁定川普政府依國際緊急經濟權力法（IEEPA）課徵的全球對等關稅違憲、逾越總統授權。川普政府隨即在2月24日改引用《1974年貿易法》第122條，對全球統一課徵10%關稅，但第122條款有150天期限限制，即將在7月24日到期。

5月7日，美國國際貿易法院再次裁定相關關稅違法，不過依判決結果，僅有原先提告的兩家進口商可獲得退稅，其餘關稅仍持續徵收。美國財政部長貝森特4月間曾表示，將啟動退稅系統處理約166億美元的違法關稅款項，同時透過301條款重建長期關稅法律基礎。

3月，美國貿易代表葛里爾正式啟動301條款調查，同步鎖定「強迫勞動」與「結構性產能過剩」兩項議題；其中產能過剩調查涵蓋台灣、日本、韓國等16個主要貿易夥伴。6月，USTR公告擬對60個經濟體課徵至少10%關稅的初步方向，直到7月23日正式定案生效。與第122條款不同，第301條款本身沒有稅率上限與到期日，代表這輪關稅不再是過渡性安排，而更接近長期貿易壁壘。接下來看第二個問題：各國實際要繳多少？

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二、301關稅怎麼算？各國稅率一次比較

USTR公布的新關稅以「是否有效執行強迫勞動產品進口禁令」作為分級依據，不同經濟體適用的稅率與計算方式並不相同。台灣、歐盟等經濟體採取扣抵最惠國關稅後的上限式算法，稅率上限為10%；中國、東協多國等則是在原有最惠國關稅之上，直接疊加10%至12.5%。

整體來看，這次新關稅涵蓋約99.4%的美國進口商品，鋼鐵、鋁、汽車及零組件等原本已課徵232條款關稅的品項不再重複課稅，部分食品、能源與肥料類商品也在豁免範圍內。至於台灣為何能拿到相對優惠的10%條件，下一節細看。

 

三、台灣拿下10%不疊加，關鍵在哪？

行政院副院長鄭麗君表示，美方肯認台灣在「台美對等貿易協定」（ART）中對強迫勞動貨品進口政策所作的承諾，因此給予台灣10%且不疊加最惠國關稅的相對優惠待遇，同時享有專屬豁免清單。

經濟部表示，半導體及主要資通訊產品因列入豁免清單，暫時不受這次301關稅影響；已依232條款課徵的鋼鋁銅、木材、汽車零組件與藥品等，也不在此次課稅範圍內，避免重複課稅。經濟部同時編列460億元韌性特別預算，透過外銷貸款優惠保證、中小微企業貸款、研發轉型補助、海外訂單拓展等四項措施協助業者因應，截至7月16日已核准外銷貸款保證109件、中小微企業貸款1,766件、研發補助982件、海外訂單拓展補助149件。

台灣經濟研究院院長張建一分析，就目前結果而言對台灣相對有利，因為台灣稅率為10%，中國、日本則是12.5%，尤其傳產業者受惠更明顯。不過，美方尚未公布針對16個經濟體的「結構性產能過剩」調查結果，該調查與晶圓代工成熟製程的關聯性較高，最終合併稅率仍待美方整體決定。接下來，我們把鏡頭轉向市場：關稅生效當天，全球資產價格出現了什麼變化？

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四、市場即時反應：關稅生效當天12項資產怎麼動

301關稅生效前後，全球股市、匯市、油價、貴金屬同步劇烈震盪，但多數波動主因其實是中東情勢升溫，而非關稅本身。美東時間7月23日當天，紅海油輪遭胡塞武裝襲擊，加上美軍持續對伊朗採取軍事行動的消息，推升國際油價急漲，也連帶影響股匯市表現。

資料來源：中央社、TVBS新聞網、金十數據、Trading Economics（2026年7月24日）

台股方面，加權指數24日終場收在43,654.84點，跌幅2.67%，成交值約7,924.35億元，失守季線。金管會表示，這波下跌主要反映國際情勢變化，將持續請證交所、櫃買中心密切留意波動。美元指數走高，除了關稅帶來的貿易壁壘疑慮，也受惠於中東能源價格上漲推升通膨預期，市場對聯準會升息的機率一度上看三成以上，年底前再升息一次的可能性也未排除。看完市場反應，各國官方與產業分析師又是怎麼回應這次關稅？

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五、各方怎麼看：官方回應與產業分析

新關稅公布後，各國反應不一，多數國家並不認同「強迫勞動」的認定理由。歐盟外交暨安全政策高級代表卡拉斯直言，無法接受這樣的評價；日本內閣官房長官木原稔則以「遺憾」回應，強調日本產業與貿易活動均依循國際規則。澳洲政府認為此舉毫無正當性、與既有自由貿易協定牴觸，紐西蘭則表示調查並未提供有意義的證據。中國外交部發言人毛寧否認境內存在強迫勞動情形，加拿大總理卡尼則表示正加強與美方談判，盼促成更全面的協議。

產業與學界觀點則相對聚焦在台灣半導體供應鏈的實際影響。台灣經濟研究院產經資料庫總監劉佩真分析，先進製程與232條款關聯性較高，受301條款影響非常有限；成熟製程雖與「產能過剩」調查議題較相關，但業者近年積極轉型、擁抱AI浪潮，實質衝擊正持續降低。中華經濟研究院院長連賢明則認為，台灣10%不疊加最惠國關稅的條件相對日韓有利，尤其傳產受惠更明顯，後續「結構性產能過剩」調查結果出爐後，最終稅率預期與先前對等關稅談判結果差異不大。

整體而言，官方與產業界的共同看法是：短期衝擊有限，但長期通膨壓力值得留意。接下來，我們整理三個接下來一至兩個月內，投資人需要持續追蹤的關鍵時間點。

 

六、接下來要看什麼？三個關鍵時間點

美方尚未公布的「結構性產能過剩」301調查結果，是接下來影響台灣半導體供應鏈稅率的最大變數，市場預期最快7月底出爐。在兩項301調查都完成後，美方才會做出最終、合併後的關稅稅率決定，行政院已表示將持續與美方溝通，力求維繫台灣在ART及相關協商中取得的優惠待遇。

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七、常見問題

｜Q1：台灣301關稅稅率跟日本、韓國、中國比，划算嗎？

A：以目前公告稅率來看，台灣10%且不疊加最惠國關稅，優於日本、韓國適用的12.5%，也優於中國同樣是12.5%且疊加原有關稅的條件。
理由：台灣是因在ART中承諾執行強迫勞動貨品進口禁令，才取得上限10%、不疊加最惠國關稅的計算方式；日韓雖同樣採扣抵式計算，但適用稅率級距較高；中國則是直接在原有最惠國關稅之上疊加12.5%，實際稅負相對更重。不過美方尚未公布「結構性產能過剩」調查結果，最終合併稅率仍有變動可能，投資人應依自身判斷持續留意後續公告。

｜Q2：台積電、聯發科等半導體股會被課301關稅嗎？

A：半導體及主要資通訊產品目前已列入台灣的301關稅豁免清單，暫時不受這波關稅影響。
理由：經濟部說明，這次301關稅主要針對「強迫勞動」議題認定，半導體與資通訊產品已排除在課稅範圍外；台灣經濟研究院也分析，先進製程與232條款關聯性較高，受301條款影響有限，成熟製程則需觀察後續「結構性產能過剩」調查結果。投資人應依自身判斷評估後續變化，不代表任何個股買賣建議。

｜Q3：301關稅跟先前的對等關稅、122條款有什麼不同？

A：最大差異在於301條款沒有稅率上限與到期日，屬於長期性貿易壁壘，而先前的122條款關稅僅是150天的過渡性安排。
理由：對等關稅、122條款兩者先後被美國最高法院與國際貿易法院認定違憲或違法，川普政府因此改用301條款重建關稅法律基礎；由於301條款過去多次通過法院審查，被視為相對穩固的長期工具，這也是為何分析師認為新一輪關稅不會像先前兩次一樣容易被推翻。投資人應依自身判斷評估相關政策風險，本文不構成任何投資建議。

 

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