重點速覽
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EPS與營收雙雙超標
亞培(Abbott, ABT)2026年第二季調整後每股純益(EPS)為1.31美元，優於市場預期的1.28美元；營收年增13.0%至125.93億美元，同樣高於市場預期的約125.2億美元。以可比基礎計算，銷售成長率為4.8%，較前兩季呈現加速跡象。
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全年財測連兩季上調
亞培將2026全年調整後EPS財測由原先的5.38至5.58美元，上修至5.45至5.60美元，並維持全年可比銷售成長6.5%至7.5%的財測不變。公司同時預告第三季調整後EPS落在1.38至1.46美元之間。
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股價噴近11%惟獲利反差
財報公布當天，亞培股價從前一交易日收盤的89.27美元一度狂飆逾一成，不同資料來源統計漲幅約落在10.7%至13%之間。值得注意的是，同一份財報中GAAP每股純益卻因收購Exact Sciences相關費用衝擊，年減47.8%至0.53美元。
亞培(Abbott Laboratories, ABT)2026年第二季調整後EPS僅小幅超標2美分，但同一份財報中GAAP每股純益卻因收購案相關費用衝擊，較去年同期腰斬近半，股價卻仍在法說會當天狂飆近11%，這樣的反差正是這次財報最值得投資人關注的地方。
成立於1888年、總部位於美國伊利諾州Abbott Park的亞培，是一家橫跨醫療器材、診斷、學名藥與營養品四大事業群的多角化健康照護公司。近年來，公司透過收購癌症篩檢大廠Exact Sciences，切入高成長的腫瘤診斷市場，也讓這次財報的解讀變得更複雜——調整後獲利與現金流表現亮眼，但GAAP會計數字則被併購攤銷等一次性費用大幅侵蝕。
本文將完整拆解亞培這份財報的關鍵數字、上調後的全年財測，並比較同業美敦力(Medtronic)的最新財測，協助投資人建立完整的判斷基礎。
一、Q2財報全解析：EPS小贏2美分，營收站上126億美元
亞培2026年第二季(截至6月30日)調整後每股純益為1.31美元，年增4.0%，優於市場預期的1.28美元。這是本次財報最直接的「超標」訊號，也是帶動股價當天走高的第一個因素。
| 項目 | 2026年Q2 | 市場預期 | 2025年Q2(去年同期) |
|---|---|---|---|
| 調整後每股純益(EPS) | 1.31美元 | 1.28美元 | 1.26美元 |
| GAAP每股純益 | 0.53美元 | － | 1.01美元 |
| 營收 | 125.93億美元 | 約125.2億美元 | 111.42億美元 |
| 營收年增(報告基礎) | 13.0% | － | － |
| 可比銷售成長 | 4.8% | － | － |
| 毛利率 | 58.0% | － | 約57.0% |
資料來源：Investing.com、Yahoo Finance／TipRanks、RTTNews、Abbott第二季財報新聞稿（2026/7/16）
值得留意的是，GAAP每股純益從去年同期的1.01美元大幅滑落至0.53美元，公司淨利也由17.8億美元衰退47.8%至9.28億美元。根據亞培財報揭露，這是因為認列了合計稅後13.62億美元（每股0.78美元）的無形資產攤銷、收購相關費用、法律準備金與投資減損等特定項目所致，主要與3月完成的230億美元收購Exact Sciences案有關。若排除這些一次性項目，調整後獲利其實仍維持成長動能。
從地區別來看，美國本地銷售年增22%至52.2億美元，國際銷售年增7.5%至73.8億美元，顯示美國市場（尤其是併入Exact Sciences業務後）貢獻了較大的成長動能。接下來，我們進一步檢視亞培為何在獲利出現一次性衝擊的情況下，仍選擇調升全年財測。
二、上調後的2026全年財測，藏著什麼訊號
亞培將2026全年調整後EPS財測由4月公布的5.38至5.60美元，上修至5.45至5.60美元，這是繼今年稍早因收購Exact Sciences而下修財測後，公司首度調升獲利展望。
| 財測項目 | 2026年4月公布(舊) | 2026年7月公布(新) |
|---|---|---|
| 全年調整後EPS | 5.38～5.58美元 | 5.45～5.60美元 |
| 全年可比銷售成長 | 6.5%～7.5% | 6.5%～7.5%（維持不變） |
| 第三季調整後EPS | 未提供 | 1.38～1.46美元 |
資料來源：Abbott第一季（2026/4/16）與第二季（2026/7/16）財報新聞稿
從數字上看，新財測區間的中位數約為5.525美元，與市場先前約5.48至5.49美元的共識預估相近，等於是「財測含蓋分析師預期」的組合，而非大幅拉高市場期待。不過，公司同時重申全年可比銷售成長目標不變，顯示管理層對下半年營收動能維持信心，尤其看好電生理與癌症診斷業務加速貢獻。這樣的「營收目標不變、獲利小幅上修」組合，也是接下來股價反應的重要背景。
釐清財測異動之後，下一步要問的是：如果EPS只是小幅超標、GAAP獲利甚至衰退，股價為何仍能單日大漲近11%？
三、股價為何逆勢狂飆近11%？三大關鍵動能
財報公布當天（2026年7月16日），亞培股價從前一交易日收盤的89.27美元大幅走高，不同資料來源因統計時點不同，公布的漲幅略有差異：Investing.com報導盤前一度大漲11.75%至99.76美元；TipRanks統計當日收盤上漲10.7%；另有部分外媒引用盤中高點統計漲幅逾13%。整體而言，多數外媒對「漲幅近11%」的描述最為一致，本文亦以此作為主要參考區間。
動能一：毛利率改善帶動獲利品質提升
亞培第二季毛利率達58.0%，較去年同期提升約100個基點，顯示在營收僅小幅超標的情況下，獲利結構其實正在改善。市場解讀認為，這次股價漲幅明顯大於營收與EPS的超標幅度，反映投資人更看重毛利率改善這項訊號，而非單純的財報數字超標。
動能二：電生理與癌症診斷業務加速成長
醫療器材事業群第二季可比銷售成長8.4%，其中電生理業務可比成長達13.4%，主要受惠於Volt脈衝電場消融(PFA)系統在美國上市，以及TactiFlex Duo導管的國際擴展。診斷事業群方面，含Exact Sciences的癌症診斷業務可比成長13.3%，旗下Cologuard大腸癌篩檢產品維持中雙位數成長，顯示這樁併購案的綜效正逐步顯現。
動能三：營養品是唯一放緩的事業群
並非所有業務都同步加速。營養品事業群第二季銷售年減3.1%（可比基礎年減3.6%），是四大事業群中唯一衰退的部門，主要受配方奶市場需求疲弱與定價策略調整影響。這也意味著，亞培股價的強勁反彈主要由醫療器材與診斷兩大高成長引擎帶動，而非全面性的營收加速。
| 事業群 | 報告基礎年增 | 可比基礎年增 | 重點說明 |
|---|---|---|---|
| 醫療器材 | +9.0% | +8.4% | 電生理可比成長13.4%，Volt PFA系統美國上市 |
| 診斷(含癌症診斷) | +42.3% | +2.9% | 癌症診斷可比成長13.3%，Cologuard中雙位數成長 |
| 學名藥/成熟藥品 | +8.4% | +8.7% | 重點新興市場可比成長10.7% |
| 營養品 | -3.1% | -3.6% | 唯一衰退事業群，配方奶需求疲弱 |
資料來源：Abbott第二季財報新聞稿、Yahoo Finance（2026/7/16）
整理完亞培自身的財報動能後，接下來我們把視角拉高，看看同樣身處醫療器材與診斷產業的美敦力，最新財測表現如何，作為投資人評估相對投資價值的參考。
延伸閱讀：聯合健康(UNH)公布Q2財報，調整每股盈餘6.38美元勝預期，全年財測上修至20美元
四、同業比較：亞培 vs 美敦力(Medtronic)
美敦力(Medtronic, MDT)與亞培同為橫跨心臟醫材、神經科學與糖尿病照護等領域的大型多角化醫療科技公司，兩家公司的財測方向與獲利能力，經常被市場拿來互相比較。
| 比較項目 | 亞培(ABT) 2026年財測 | 美敦力(MDT) FY2027財測 |
|---|---|---|
| 財測公布時間 | 2026/7/16 | 2026/6/3 |
| 營收/銷售成長財測 | 可比銷售成長6.5%～7.5% | 有機營收成長6.75%～7.25% |
| 調整後EPS財測 | 5.45～5.60美元 | 5.90～6.00美元 |
| 單季股息 | 0.63美元/股 | 0.72美元/股 |
資料來源：Abbott第二季財報新聞稿（2026/7/16）、Medtronic FY2026第四季暨全年財報新聞稿（2026/6/3）
單就財測區間中位數比較，亞培全年可比銷售成長財測中值約為7.0%，與美敦力FY2027有機營收成長財測中值（約7.0%）幾乎持平；而在每股純益財測上，美敦力5.90至6.00美元的區間高於亞培的5.45至5.60美元，反映兩家公司獲利基期與業務組合本就不同，並不能直接視為「誰的成長性比較好」的結論。美敦力並宣布股息連續49年調升，單季股息0.72美元亦略高於亞培的0.63美元。整體而言，兩家公司在營收成長動能上相近，獲利規模與股利政策則各有特色，投資人應依自身對兩家公司事業組合與風險的理解，自行判斷。
了解同業財測概況後，最後我們來看看華爾街分析師這次財報後，對亞培股票的評等與目標價調整情形。
五、法人怎麼看？分析師評等與目標價一次看
財報公布後，多家券商陸續更新對亞培的評等與目標價，整體評等偏向正面，但目標價與現股價之間仍有落差。
| 機構 | 評等 | 目標價 | 發布日期 |
|---|---|---|---|
| TD Cowen（Josh Jennings） | 買進(Buy) | 115美元 | 2026/7/16 |
| William Blair（Brandon Vazquez） | 買進(Buy) | 未提供 | 2026/7/16 |
| Piper Sandler | 優於大盤(Overweight) | 115美元 | 2026/6/22 |
| Baird | 優於大盤(Outperform) | 121美元 | 2026/7/1 |
資料來源：TipRanks、Benzinga、GuruFocus（2026年6～7月分析師評等彙整，均為法人預估值）
值得一提的是，也有分析師在財報後轉趨保守：Seeking Alpha一篇分析將亞培評等從「買進」調整為「持有」，理由是股價經過本次大漲後，估值已回到合理區間，正常化EPS估值對應的合理股價約落在105美元附近。整體來看，法人對亞培後市看法並不一致，投資人應綜合考量財測執行狀況與自身風險承受度後，自行研判。
看完財報數據、財測調整、股價動能、同業比較與法人觀點後，以下針對讀者最常見的三個疑問，做進一步整理。
延伸閱讀 : 美股圖形下單功能教學｜三入口、圈存金額、四種掛單情境一次看懂
六、常見問題FAQ
｜Q1：亞培(ABT)Q2 EPS只贏了2美分，為什麼股價還大漲近11%？
A：市場看重的不是2美分的小幅超標，而是毛利率改善100個基點、全年EPS財測調升，以及電生理與癌症診斷業務動能加速所釋放的信心訊號。
理由：亞培本季毛利率達58.0%，季增約100個基點，代表獲利結構正在改善；同時公司調升全年EPS財測至5.45至5.60美元，並維持營收成長目標不變，加上電生理可比成長達13.4%、Cologuard維持中雙位數成長，多項訊號疊加，使股價反應明顯大於財報表面的超標幅度。
｜Q2：亞培GAAP每股純益為什麼從去年同期的1.01美元暴跌到只剩0.53美元？
A：主要是因為收購Exact Sciences相關的無形資產攤銷、併購費用、法律準備金與投資減損等特定項目，合計稅後衝擊約13.62億美元（每股0.78美元），並非本業獲利轉差。
理由：這些屬於一次性或非現金性質的會計項目，若排除這些特定項目，亞培調整後EPS實際較去年同期成長4.0%，顯示核心業務獲利仍維持成長軌道，投資人在解讀財報時可留意GAAP與調整後數字之間的差異來源。
｜Q3：亞培(ABT)和美敦力(MDT)相比，誰的財測成長動能比較強？
A：兩家公司在營收成長財測中值上相近（均約7.0%），美敦力的EPS財測金額較高，但這反映的是獲利基期與業務組合差異，並非單一指標就能判定誰的成長性較優。
理由：亞培2026年可比銷售成長財測為6.5%至7.5%，美敦力FY2027有機營收成長財測為6.75%至7.25%，中值幾乎持平；EPS財測方面，美敦力5.90至6.00美元高於亞培的5.45至5.60美元，單季股息（0.72美元 vs. 0.63美元）也略高。投資人應綜合考量兩家公司的業務組合、估值與風險後，自行判斷，本文不做投資建議。
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