IET-KY (4971) 也是 AI 概念股？法說會展望，磷化銦拚衝六成，毛利率站穩四成

重點速覽

1. 股價逆勢收漲創波段量能

   英特磊(IET-KY)8月11日公告觸及注意交易資訊標準，市場買氣不減反增，8月18日成交量放大至6,256張，週轉率達13.26%，創近期單日新高水準。

2. 累計營收年增18.78%

   2026年1至7月累計營收達6.93億元，較去年同期成長18.78%，主因磷化銦(InP)磊晶片供不應求，AI資料中心高速光通訊需求持續帶動出貨動能。

3. InP挑大樑，全年財測不變

   英特磊法說會重申全年營收成長20%至40%、毛利率站穩40%以上的財測目標，並看好磷化銦(InP)占營收比重由去年的50%拉高至55%至60%。

英特磊IET-KY(4971)8月18日股價收漲5.30%至556元，距離公司公告觸及「注意交易資訊」標準僅一週，顯示市場對這檔化合物半導體磊晶廠的追捧力道並未因示警而降溫。

IET-KY是全球唯二採用分子束磊晶(MBE)技術的磊晶製造廠，主力產品為磷化銦(InP)、砷化鎵(GaAs)與銻化鎵(GaSb)磊晶片，應用涵蓋AI資料中心光通訊、國防紅外偵測與車用雷達。公司2025年由虧轉盈，全年每股盈餘達1.65元，今年首季獲利動能再上一層樓。

 

一、股價逆勢收漲：注意股示警後仍衝556元

IET-KY近半年股價漲勢凌厲，也因波動劇烈屢遭櫃買中心列入示警名單，8月11日公司再度依規定公告觸及「注意交易資訊」標準。

四個交易日內，股價由480元彈升至556元，漲幅約15.8%，本益比也墊高至109.13倍。

 

二、累計營收年增18.78%，磷化銦供不應求

AI伺服器邁向800G與1.6T傳輸規格，帶動磷化銦(InP)磊晶片訂單自2025年下半年起加速回補。

累計成長率近月呈現收斂走勢，5月單月年增率僅剩1.07%，與InP基板供應吃緊的瓶頸互相呼應。

 

三、法說會展望：磷化銦拚衝六成，毛利率站穩四成

英特磊今年已兩度在法說會上調InP營收占比目標，反映該產品線持續扮演成長引擎角色。

IET-KY首季合併營收3.32億元，年增22.82%，每股盈餘達1.97元，季增26%、年增228%。首季InP磊晶片占營收比重達54.5%，砷化鎵占12.4%、銻化鎵占32.3%；公司預期全年InP占比可望由2025年的50%再拉高至55%至60%。歸屬母公司淨利7,869萬元，年增231.8%，管理層並重申全年營收成長20%至40%、毛利率站穩40%以上的財測目標，首季毛利率47.84%已達成此目標下限。

首季毛利率超前達陣，顯示產品組合優化與稼動率提升的效益提前顯現。

 

四、除息倒數：現金股利0.85元，非美籍股東留意扣稅

英特磊今年除息時程已於7月底完成，10月將進入實際發放階段。

公司3月11日董事會決議配發現金股利每股1.0元，因7月股份交換增發720萬股新股稀釋，配息率調整為每股0.85元；除權息交易日為7月27日，除權息基準日8月2日，現金股利發放日訂在10月27日。

由於IET-KY逾八成股權原屬美股IET-US股東，依美國聯邦稅法仍被視為美國公司，配發股利予非美籍股東須先扣繳30%美國聯邦所得稅，此為Cayman控股架構美股企業的特殊稅務屬性，投資人試算實得殖利率時應納入考量。

 

五、同業比一比：IET-KY vs 全新(2455)

同樣受惠AI光通訊磊晶需求，砷化鎵磊晶大廠全新(2455)近期營運同步走強，可作為IET-KY評價高低的參照對象。

以單位獲利效率來看，IET-KY毛利率與EPS均優於全新，但全新的營收規模與市值仍是IET-KY的近3倍，顯示兩者所處的成長階段與市場評價基礎並不相同，相關比較僅供投資人自行研判。

 

六、常見問答

｜Q1：IET-KY和全新，哪家首季每股盈餘成長更快？

A：IET-KY首季EPS年增228%，成長速度明顯快於全新的24.03%。
理由：IET-KY受惠磷化銦出貨與稼動率同步彈升、基期也較低；全新則因InP基板短缺，成長步調相對溫和。

｜Q2：IET-KY公告注意股，是否代表股票要被處置？

A：不必然；注意股示警與正式處置屬於不同機制，是否進一步限制須視後續是否連續觸發標準而定。
理由：處置交易採分盤撮合並可能要求預收款券，投資人應留意櫃買中心後續是否加開處置公告，不宜僅憑單次示警判斷。

｜Q3：IET-KY現金股利為什麼不是整數的1元？

A：因股份交換增發新股稀釋，每股實際配發0.84741153元，低於原訂的1元。
理由：公司3月核准配息時尚未計入7月股份交換新增的720萬股，總股利金額不變，但分母股數增加後，換算至每股金額隨之下修。

 

怎麼買 英特磊(IET-KY)？