波若威（3163）做甚麼的？全台最大的光纖被動元件廠!

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1. 光纖被動元件龍頭：

   • 波若威是台灣最大的光纖被動元件代工廠，產品涵蓋 WDM、Branch、OIN 等，主要供應全球電信與資料中心設備商。
      

2. AI 與 CPO 商機：

   • 積極布局 800G/1.6T 高速傳輸與 CPO（共封裝光學）套件，目標 2026 年量產，搶攻北美 AI 伺服器與資料中心市場。
      

3. 營運轉折與挑戰：

   • 經歷 2024 年庫存調整後，2025 年營收回溫，但短期受匯率波動與代工毛利限制。未來獲利關鍵在於高階產品比重拉升。

延伸閱讀：波若威(3163) 6月營收年減11.53% CPO利空後怎麼了？

 

 

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一、公司定位與產品服務

 

• 成立：1998 年；定位：台灣規模最大的光纖被動元件代工廠，以 OEM/ODM 供應全球電信與資料中心設備商。

• 產品範圍：光纖主動/被動元件、光通訊模組與次系統；應用於 5G 與資料中心、長途傳輸、城域網、FTTx 等。

• 生產據點：新竹、中山、菲律賓；關鍵原料：光學零件、連接器零件。

 

2024 年營收結構（依產品線）

類別	比重	主要功能與應用
WDM（光波長分合）	29%	濾片式高密度波分多工器、AWG 模組；用於波長分波/複用，應用於行動通訊與都會網
Branch（光能量分合）	30%	PLC 分歧器、光纖耦合器/模組；光功率分配，主攻 PON/FTTx
AMP（光能量放大）	5%	光纖放大器、增益平坦濾波器；雲端/長距傳輸的光訊號放大
OIN（光纖連接）	36%	光纖連接器/跳線、FA 連接器、主動光纖纜；對接/互連

區域營收（近年）：亞洲 46%、美洲 41%、歐洲 12%。

 

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二、應用場景與客戶

 

• 資料中心與 AI 伺服器：高密度 WDM 與光纖套件可搭配 400G/800G/1.6T 光模組；CPO（共封裝光學）方案開發中，目標 2025 H2 完成驗證、2026 量產。

• 電信與 FTTx：Branch 產品廣泛導入 PON/FTTH 與 5G 回傳/核心網。

• 城域與長途：WDM＋AMP 模組應用於 Metro/Long-haul 提升頻寬、降低損耗。

• 消費/車用新興：跳接線、FA 連接器切入高速影像、車載光網路等。

 

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三、最新市場新聞與動態

 

• 聚焦四大產品線（2025 股東會）：

  1. 800G/1.6T Fiber Harness 與客製化 Jumper/Cable

  2. Branch（分波/分歧器）

  3. CATV/FTTx 模組

  4. CPO 共封裝光學套件
     公司預期 1.6T 下半年啟動驗證，北美占比有望提升。

 

• Q2（2025）財報：營收 NT$5.38 億（QoQ +2.78%、YoY +17.2%）；受新台幣升值產生匯損，稅後虧損 約 NT$0.61 百萬、EPS -0.07 元。上半年營收 NT$10.63 億（YoY +10.6%）。

 

• CPO 時程：驗證進行中，2026 年量產為目標。

 

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四、財務表現與營運概況

 

• 景氣循環影響大：2024 年因終端需求疲弱，合併營收 NT$19.41 億（YoY -30%）；EPS 5.75 元。

• 2025 年回溫：Q1 起營收回升、啟動私募籌資以支持長期發展；Q2 持續成長但因匯損小虧。

• 毛利率結構：約 ~17%，反映代工屬性，低於半導體與品牌廠；提升毛利的關鍵在於高階產品比例拉升（如 1.6T、CPO、資料中心級連接解決方案）。

 

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五、競爭環境

 

• 國內同業：上詮光電、連訊等（聚焦耦合器、AWG 等不同品類），成本與客戶關係為勝負手。

• 國際大廠：Acacia（Cisco）、Lumentum、II-VI、InnoLight、Neophotonics（併入 Lumentum）、Amphenol、TE Connectivity；中國廠如中天、長飛在成本/產能具優勢。

• 競爭核心：材料/封裝技術、產能良率、交期與客製化能力。

 

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六、優勢與劣勢評析

 

優勢

• 完整產品線：WDM／Branch／AMP／OIN 一站式供應，強化客戶黏著與專案整合力。

• 製程與客製化能力：濾片微光學、整合測試、自動化光對準、晶體切割等平台，可快速導入 OEM/ODM 客製化模組；800G/1.6T 光纖套件切入北美 AI 伺服器需求。

• 區域分散：亞洲/美洲/歐洲布局較均衡，有助分散地緣與匯率風險。

 

劣勢/風險

 

• 毛利率偏低 + 匯率風險：代工屬性使毛利有限；美元計價比重高，新台幣升值易侵蝕獲利（2025 Q2 已見）。

• 競爭激烈：國際一線廠商握有技術/規模優勢，中國同業具成本優勢，擠壓價格與市占。

• 需求波動：電信 CapEx 與資料中心擴建節奏直接影響訂單；2024 年營收大幅下滑即反映周期性。

 

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七、結論與觀察重點

 

波若威以光纖被動元件/模組 OEM/ODM 為本，產品線完整、在WDM/Branch/OIN 有穩固基礎，近年轉向 800G/1.6T 高速光 與 CPO 共封裝光學，爭取 AI 伺服器/資料中心 長趨。短期財報仍受匯損與毛利結構限制；中期關鍵在於：

 

1. 1.6T 與 CPO 驗證進度與主要雲端客戶導入；

2. 高階產品比重能否持續拉升、帶動毛利改善；

3. 電信/資料中心 CapEx 週期變化與北美市場占比提升。

若能在 2026 年 起將 CPO 與高階連接方案順利量產並取得雲端大客戶採用，波若威的營收規模與獲利體質可望優化；但需同步警惕國際競爭、技術迭代與匯率三項變數對短期獲利的影響。

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