股神巴菲特曾說過：「如果你不打算持有一支股票十年，那麼連十分鐘都不要持有。」在真正決定長期持有股票前，對除權與除息的基本概念一定要有所了解！
是否因為工作忙碌而無法花太多心力投資股票？或許你發現，短線操作賺不到理想的收益，開始認為成為一家優質公司的股東，每年領取穩定股息，是更輕鬆且值得的選擇。如果你有這樣的想法，恭喜你，這是成為價值型投資者的好開始！
除權息與價值投資的關聯
提到價值型投資，企業每年發放的股利是核心之一。對投資者而言，參加除權息不僅能享受股利收益，還能共享企業成長的成果。然而，選擇一家優質的公司是成功參與除權息的關鍵。
接下來，讓我們一起深入了解什麼是除權息，以及如何挑選適合的股票。只要掌握這些知識，第一次參與除權息也能得心應手！
除權、除息是什麼？
「除」是「分配」的意思，除權是分配股票，除息是分配現金。 上一篇什麼是配股配息我們有提到，當我們買進股票成為這家公司的股東後，公司將去年度所賺的盈餘回饋給股東。我們拿到的股利就是我們身為股東的投資報酬。
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除權息參考價怎麼計算？
參加除權息後，股價為什麼會減少了？一家公司的資源已經分配給股東了，那他的價值當然會降低。公司在除權、除息日當天，扣掉配發的現金或股票價值後的價格，就叫作除權、息的參考價。至於參考價怎麼算呢？
- 除息：股價－股息
- 除權：股價／（1+配股率）
- 同時除權息：（股價-股息）／（1+配股率）
例如：鴻海(2317)公司現在股價為 100 元，現金股利 1.5 元，股票股利 1 元，
- 單看除息的參考價為 $100－1.5＝$98.5
- 單看除權參考價為 $100／（1 + 0.1）＝$90.9
- 同時除權息之參考價（$100 - 1.5）－（1 + 0.1）＝$89.54
注意除權息日期的兩大原因
1. 除權息前融券必須強制回補，常發生除權息行情
台股每年基本上會有二次融券強制回補的日子，一是股東會，另一個就是除權息。這樣的規定，也讓台股常常發生除權息行情或稱做軋空行情。
- 推薦閱讀：什麼是軋空行情
為什麼融券回補日是主力的利器呢？因為現在放空的人等於是外來的買盤，若股票被拉抬上去後，等到融券強制回補日子一到，這些放空的人，也被迫回補股票，造成股價進一步的推升。
透過融券回補監控表， 我們可以找出較可能發生軋空行情的個股，在強制回補前買進，搶搭軋空行情！
2. 股利與扣抵稅額的關係：所得稅率低者可退稅，所得稅率高者補繳稅
台灣於 2018 年進行稅改，股利所得改採「合併計稅」與「分離計稅」雙軌制，擇優課稅。也就是說，納稅人可選擇對自己較有利的方式報稅。
- 合併計稅：股利併入綜合所得稅
合併計稅制，就是將股利併入綜合所得稅總額課稅，可減除免稅額、扣除額，按淨額適用累進稅率計算應納稅額，並按領到股利的 8.5% 計算可扣抵稅額，但每一申報戶以 8 萬元為折抵上限。換句話說，只要你領到的股利在 94 萬元以下，都可以抵掉一些稅金；但領到的現金股利若超過 94 萬元，就只能折抵 8 萬元。
- 分離計稅：股利以單一稅率 28% 計稅
若選擇分開計稅制，股利及盈餘不計入個人綜合所得總額課稅，統一以領到股利的 28% 稅率分開計算應納稅額，並與其他類別所得計算的應納稅額合併報繳，二種方式擇優適用。
身為公司股東的我們，拿到的股利是可以用來抵稅的。但可扣抵稅額必須大於自己所得稅額才能拿來抵稅。從下圖可以找出自己所屬的課稅級距：
109年度綜所稅稅率表 單位：元
| 級別 | 稅率 | 課稅級距 | 累進差額 |
| 1 | 5% | 540,000以下 | 0 |
| 2 | 12% | 540,001-1,210,000 | 37,800 |
| 3 | 20% | 1,210,001-2,420,000 | 134,600 |
| 4 | 30% | 2,420,001-4,530,000 | 376,600 |
| 5 | 40% | 4,530,001以上 | 829,600 |
大戶所得稅率高要補繳稅，因此會在除權息前拋售股票等之後再買回
小郭今天有十張鴻海(2317) 股票，打算參加除權息。他適用的邊際稅率為 20%，鴻海(2317) 的稅額扣抵比率是 13.43%。
透過軟體我們可以找到相關的扣抵稅額資料：
（資料來源：稅額扣抵比率與殖利率選股）
假設小郭只領取了現金股利 15,000 元（每股 1.5 元 × 10 張 × 1,000 股），但由於他的邊際稅率是 20%，高於鴻海 (2317) 的扣抵稅額，便需要補繳稅率差距的金額。計算如下：
15,000 × (20% - 13.43%) = 986 元
這也是為什麼每到除權息旺季，有些股市大戶考量稅負成本，選擇不參與除權息，而是在高點獲利了結，賣出持股。
另一方面，如果小郭的邊際稅率僅為 5%，低於鴻海 (2317) 的扣抵稅額，就可以退稅。計算如下：
15,000 × (13.43% - 5%) = 1,265 元
因此，對於邊際稅率較低的投資人，參與除權息不僅能領股利，還能享有退稅的好處，成為一個明智的投資選擇。
如何評估除權息後的填權息機率？
參加除權息的股票，需評估未來是否有能力填權息，即股價能回到除權息前的水平。挑選股票時，應特別注意以下兩點：
- 經營穩健、獲利穩定的公司：這些公司往往每年固定配股配息，經營績效佳，股價較易填權息。
- 產業前景看好：未來成長性強的公司，除權息前股價易被拉抬，除權息後因相對便宜或大股東回補動作，填權息機率更高。
選擇參加除權息的好股票，這三個標準要記牢！
-
配息穩健度：
確保公司過去至少 10 年有穩定現金股利記錄，經歷多空循環仍能穩定配息，代表公司獲利能力強。 -
成長潛力：
選擇近 3 年平均股利高於過去 10 年平均股利的公司，顯示股利具成長性。 -
本益比篩選：
利用本益比找出可能被低估的股票，增加投資報酬機會。
投資股票就像購物，我們希望買到物美價廉、能持續帶來收益的好公司，而非只看短期表現。透過長期觀點，才能更有依據地做出明智選擇。
注意事項
儘管參加除權息看似好處多多，但領的實際上是「自己的錢」。除權後，股數增加，但股價相應下降；除息亦如此，股價會減少等值金額。因此，填權息並非 100% 保證，但選擇穩健成長的股票，則能大幅提高享受除權息好處的可能性！
