重點速覽
-
現金股利 vs 股票股利，差在哪？
現金股利（Cash Dividend）是公司將盈餘以現金方式直接匯入股東帳戶，又稱「配息」；股票股利（Stock Dividend）則是以新增股票方式配發，又稱「配股」。前者企業多見於成熟穩定期，後者多見於成長擴張期。兩者的發放行為分別對應「除息」與「除權」，投資人應釐清差異，才能正確評估股利帶來的實際報酬。
-
股利計算：台股面額 10 元是關鍵
股票股利的計算需特別注意：台股股票面額為 10 元，因此配股金額必須先除以 10，才能換算為實際股數。例如配股 1 元，代表每持有 1 股可獲得 0.1 股的新股。現金股利則相對單純，配息金額乘以持股數即為實際到手現金。掌握正確計算方式，有助於投資人事先規劃預期收益。
-
股利殖利率與二代健保，投資前須了解
殖利率是衡量股利報酬的重要指標，公式為每股現金股利除以目前股價。此外，台灣投資人領取股利時，若同一公司在同一發放日的股利金額超過 2 萬元，需繳納 2.11% 的二代健保補充保費。了解這兩個概念，有助於投資人更精確地估算稅後實際報酬。
每年 6 月至 8 月是台股除權息旺季，也是投資人最關注股利發放消息的時期。不論是存股族、退休族，還是剛踏入股市的新手，「公司今年配多少？」幾乎是大家共同關心的問題。
然而，股利並非只有單一形式。台灣企業可依自身財務狀況與發展策略，選擇以「現金」或「股票」方式配發盈餘給股東，形成所謂的現金股利與股票股利。兩者在計算方式、稅務影響、對股價的作用上都有所不同。
本文將從股利的基礎定義出發，帶你一步步了解現金股利、股票股利的差異、計算方式、殖利率公式、二代健保門檻，以及 ETF 配息的特殊規則，讓你在面對除權息旺季時不再迷惘。
一、股票股利是什麼？
股票股利（Stock Dividend），又稱「配股」，是指公司將當期盈餘以增發新股的方式分配給現有股東，股東收到的不是現金，而是公司的股票。
一般而言，當企業仍處於成長擴張階段，對現金的需求較為迫切，例如需要資金購置機器設備、擴建廠房或增加研發投入，此時公司傾向以股票股利代替現金，保留資金用於持續投資。
公司發放股票股利的行為，稱為「除權」。除權後約 1 至 2 個月，新股將直接入帳至股東的集保帳戶，無需另行辦理。
從投資人的角度來看，收到股票股利後持有股數增加，但若公司整體市值未同步成長，每股股價將因股數膨脹而等比下調，實際獲益與領取現金並不完全相同。因此，股票股利不能單純視為「多拿到股票」，須搭配公司未來成長性一併評估。
二、現金股利是什麼？
現金股利（Cash Dividend），又稱「配息」，是指公司將盈餘以現金方式直接發放給股東。股東在除息日前持有股票，即可於發放日後收到匯入銀行帳戶的現金。
成熟穩定型企業由於業務擴張需求趨緩，帳上現金較為充裕，通常傾向以現金股利回饋股東，也是許多「存股族」偏好的配息來源。
公司發放現金股利的行為，稱為「除息」。除息後約 2 週至 1 個月，現金股利將直接匯入股東的股票買賣銀行帳戶。
三、股票股利 vs 現金股利比較
| 比較項目 | 現金股利（配息） | 股票股利（配股） |
|---|---|---|
| 發放形式 | 現金匯入銀行帳戶 | 新股入帳集保帳戶 |
| 對應除權息行為 | 除息 | 除權 |
| 常見發放企業類型 | 成熟穩定型企業 | 成長擴張型企業 |
| 發放後股數變化 | 不變 | 增加 |
| 入帳時間 | 除息後約 2 週~1 個月 | 除權後約 1~2 個月 |
| 計算難度 | 較簡單（持股數 × 配息金額） | 需除以面額 10 元換算股數 |
四、股利計算方式：股票股利、現金股利
投資人在新聞或法說會資料中，常見到「配股 X 元、配息 X 元」的表述，但這個「元」並非代表股數或直接到手金額，需經過換算才能得知實際獲利，以下分別說明。
股票股利（配股）計算方式
台股股票面額為 10 元，因此計算股票股利時，須先將配股金額除以 10，再乘以持股數，才能得出實際新增股數。
公式：股票股利股數 = 配股金額 ÷ 10 × 持股數
| 情境 | 配股金額 | 持股數 | 計算過程 | 可獲新股 |
|---|---|---|---|---|
| 範例 A | 1 元 | 1,000 股（1 張） | 1 ÷ 10 × 1,000 | 100 股 |
| 範例 B | 0.5 元 | 2,000 股（2 張） | 0.5 ÷ 10 × 2,000 | 100 股 |
以元大金（2885）為例，2024 年股票股利為 0.20 元，若持有一張（1,000 股），可獲得的股票股利為：0.20 ÷ 10 × 1,000 = 20 股（資料來源：股感知識庫，2025 年 3 月更新）。
現金股利（配息）計算方式
現金股利的計算相對直觀，配息金額乘以持股數即為實際入帳現金。
公式：現金股利總額 = 配息金額 × 持股數
| 情境 | 配息金額 | 持股數 | 計算過程 | 實際到手現金 |
|---|---|---|---|---|
| 範例 A | 1 元 | 1,000 股（1 張） | 1 × 1,000 | 1,000 元 |
| 範例 B | 2.5 元 | 3,000 股（3 張） | 2.5 × 3,000 | 7,500 元 |
以元大金（2885）為例，2024 年現金股利為 1.10 元，若持有一張（1,000 股），可獲得的現金股利為：1.10 × 1,000 = 1,100 元（資料來源：股感知識庫，2025 年 3 月更新）。
五、股利殖利率怎麼算？
殖利率（Dividend Yield）是衡量「買進一檔股票後，以股利回收成本速度」的重要指標，尤其受到存股族重視。計算方式如下：
例如：某股配息 3 元，目前股價 60 元，殖利率 = 3 ÷ 60 × 100% = 5%
需特別注意的是，殖利率是以當下股價為分母，股價變動會直接影響殖利率數值。股價上漲時殖利率下降，股價下跌時殖利率提升，因此單以殖利率高低作為唯一買進依據，仍需搭配公司基本面一併判斷。
此外，美股僅有現金股利，因此計算美股殖利率時，不計入股票股利部分，與台股稍有不同。
六、股利發放率是什麼？
股利發放率（Dividend Payout Ratio），又稱配息率，代表公司從每期盈餘中提撥多少比例作為股利，反映公司對股東回報的積極程度。
公式：股利發放率 = 每股股利 ÷ 每股盈餘（EPS）× 100%
| 指標 | 說明 | 範例數值（台泥 1101，2020 年） |
|---|---|---|
| 每股現金股利 | 公司宣布配息金額 | 3.5 元 |
| 每股盈餘（EPS） | 公司當年每股賺多少 | 4.22 元 |
| 股利發放率 | 3.5 ÷ 4.22 × 100% | 約 82.94% |
股利發放率並非越高越好。發放率極高的公司，可能表示盈餘幾乎全數分配，用於再投資的資金有限；而發放率偏低的公司，則可能保留更多現金用於擴張或研發，未必代表「不重視股東」。投資人應結合公司的成長階段與未來規劃，綜合評估。
七、股利來源與公積配股
企業發放股利的資金來源，主要分為三種：
| 股利來源 | 說明 | 風險提示 |
|---|---|---|
| 保留盈餘 | 公司歷年累積盈餘中尚未分配的部分，屬於最常見、最健康的股利來源 | 低 |
| 法定盈餘公積 | 公司每年獲利後依規定提撥 10%，在無虧損情況下可按持股比例配股 | 低 |
| 資本公積 | 來自資產重估獲利、股票溢價發行、出售固定資產溢價等，非本業獲利 | 較高，須留意 |
投資人尤其需留意「公積配股」的情形。若企業使用資本公積發放股利，代表配息來源並非當期本業獲利，而是動用過去累積的資產。此情況下，應進一步確認公司是否因獲利不佳而以公積維持配息形象，以免誤判企業獲利能力。
八、股利多久發一次？配息頻率比較
台灣企業的配息頻率因公司政策不同而有所差異，主要分為年配、半年配和季配三種，不同頻率對投資人的實際影響也不相同。
| 配息頻率 | 說明 | 代表案例（供參考） |
|---|---|---|
| 年配（每年一次） | 最常見的配息頻率，大多數台股企業採用 | 多數台灣上市公司 |
| 半年配（每半年一次） | 較年配更為頻繁，提供更穩定的現金流入 | 部分 ETF 產品 |
| 季配（每季一次） | 每三個月配息一次，可分散單次領取金額，有助於規避二代健保補充保費 | 台積電（2330） |
| 月配（每月一次） | 部分月配息 ETF 採用，吸引追求穩定現金流的投資人 | 部分月配型 ETF |
以台積電（2330）的季配息制度為例，其設計考量包含：可將單次領取金額壓低於 2 萬元的二代健保補充保費門檻、穩定投資人的持股信心，以及除息時融券強制回補對股價的支撐效果。
九、股利多少要扣二代健保？
台灣投資人在領取股利時，需留意二代健保補充保費的規定。當同一公司在同一發放日，單次發放的股利（現金股利加股票股利合計）金額超過 2 萬元時，即須繳納 2.11% 的補充保費，上限以 1,000 萬元計算。
三個情境說明
| 情境 | 說明 | 是否需繳補充保費 |
|---|---|---|
| 情境一 | 同一天收到 A 公司 1 萬元、B 公司 1 萬元股利，合計 2 萬元 | 不須繳（來自不同公司） |
| 情境二 | 1 月、3 月、6 月、12 月分別收到 A 公司各 5,000 元，合計 2 萬元 | 不須繳（非同一發放日） |
| 情境三 | 同一天收到 A 公司 2 萬元股利 | 須繳（同公司、同發放日、達門檻） |
另外，若投資標的為 DR（存託憑證）或 KY 股（海外公司在台掛牌）等，其股利所得屬於海外所得，不在二代健保補充保費的課徵範圍內。
十、ETF 配息也要扣二代健保嗎？
ETF（指數股票型基金）的配息來源較個股多元，並非所有配息項目都須繳納二代健保補充保費。投資人可參考下表了解各類收益來源的補充保費規定：
| ETF 配息來源 | 說明 | 是否須繳補充保費 |
|---|---|---|
| 股利所得 | ETF 持有成分股收取的股息收益 | 須繳 |
| 利息所得 | 持有債券或存款所產生的利息 | 須繳 |
| 收益平準金 | 為平衡新舊股東配息公平性而設置的機制 | 不須繳 |
| 資本利得 | ETF 買賣成分股所產生的價差收益 | 不須繳 |
| 其他（如資本公積） | 其他非股利類別的分配收益 | 不須繳 |
近年部分投信在推出新 ETF 時，會以「收益平準金比例高」以及「月配息使單次配息低於 2 萬元門檻」作為行銷亮點，其背後的邏輯正是以上規則。投資人在評估 ETF 配息吸引力時，也可多留意其配息來源組成，判斷是否符合自身的稅務與配息偏好。
FAQ 常見問題
｜Q1：現金股利和股票股利，哪個對投資人比較有利？
A：取決於公司成長性與個人投資目標，無法一概而論。
理由：現金股利讓投資人立即取得現金，資金運用彈性較高，適合追求穩定現金流的投資人；股票股利則使持股數增加，若公司後續持續成長，長期報酬可能更為可觀。成長型企業選擇股票股利，是為保留現金投入再擴張；成熟型企業的現金股利，則反映穩定的獲利能力。投資人應依自身的投資目標、資金需求及對企業前景的判斷，自行評估較適合的配息型態。
｜Q2：除權和除息有什麼不同？
A：除權對應股票股利，除息對應現金股利，兩者對股價的影響機制不同。
理由：除息時，股價會在除息日依配息金額向下調整，稱為「除息參考價」；投資人需待股價填息後，才算真正賺到這筆配息。除權時，股價同樣會依配股比例調整，稱為「除權參考價」；新股入帳後持股數增加，但每股股價相應下降，總市值短期不變。不論除權或除息，除權息本身並非「白賺」，而是公司盈餘轉移給股東的過程，實際報酬仍取決於後續的股價表現。
｜Q3：台股個股配息和 ETF 配息，稅務上有何差異？
A：主要差異在於 ETF 配息來源多元，部分項目不在補充保費課徵範圍內。
理由：個股的股利屬於股利所得，只要同一公司單次發放超過 2 萬元，即須繳 2.11% 的二代健保補充保費。ETF 配息則依收益來源分類，其中股利所得與利息所得須繳補充保費，但收益平準金、資本利得等項目則不須繳納。因此，同樣是存股工具，透過 ETF 持有與直接持有個股，在稅務處理上存在一定差異，投資人可依自身情況評估。
