迪士尼9月23日調漲Disney+與Hulu的訂閱價格，其中無廣告的Premium方案各調漲2.5美元，從18.99美元漲到21.49美元，漲幅達13%；含廣告方案則各調漲0.5美元，來到12.49美元。新價格自9月23日起適用於新訂戶，既有訂戶會在下一期帳單看到調整後的金額。
這是迪士尼四年內第四次調漲Disney+與Hulu訂閱費，時間點恰好落在去年同一波調價滿一年之際。同一時間，Disney+與Hulu的無廣告合併方案只漲2美元、含廣告合併方案則完全沒漲，價格結構明顯把訂戶往合併方案推。
3 個重點先看
- 重點1：無廣告Disney+、Hulu各漲2.5美元至21.49美元，漲幅13%；含廣告方案僅漲0.5美元至12.49美元。
- 重點2：無廣告合併方案漲2美元至21.99美元，只比單獨訂閱一項服務貴0.5美元；含廣告合併方案12.99美元維持不變。
- 重點3：調價前一季，Disney+與Hulu合計串流獲利年增逾倍，達7.12億美元，營收年增11%至55.3億美元。
一、新價格一次看：漲多少、何時生效
這次調價涵蓋Disney+、Hulu的標準訂閱方案與多數合併方案，但含廣告的Disney+/Hulu合併方案，以及兩檔ESPN合併方案的含廣告版與無廣告Unlimited版，價格都維持不變。
| 方案 | 原價（美元/月） | 新價（美元/月） | 漲幅 |
|---|---|---|---|
| Disney+ 含廣告 | 11.99 | 12.49 | +4.2% |
| Hulu 含廣告 | 11.99 | 12.49 | +4.2% |
| Disney+/Hulu合併（含廣告） | 12.99 | 12.99 | 不變 |
| Disney+ Premium（無廣告） | 18.99 | 21.49 | +13% |
| Hulu Premium（無廣告） | 18.99 | 21.49 | +13% |
| Disney+/Hulu合併（無廣告） | 19.99 | 21.99 | +10% |
| Disney+/Hulu/ESPN Select合併（無廣告） | 29.99 | 32.99 | +10% |
| Disney+/Hulu/ESPN Unlimited（含廣告） | 35.99 | 35.99 | 不變 |
| Disney+/Hulu/ESPN Unlimited Premium（無廣告） | 44.99 | 44.99 | 不變 |
漲幅最大的是兩個無廣告標準方案，各漲13%；含廣告標準方案漲幅約4.2%，是這次調價中相對溫和的部分。
二、為什麼漲：把訂戶推向合併方案
把新價格攤開來看，會發現一個明顯的傾斜：無廣告合併方案21.99美元，只比單獨訂閱Disney+或Hulu其中一項貴0.5美元；含廣告合併方案12.99美元，同樣只比單獨訂閱貴0.5美元。換句話說，訂戶只要多付半美元，就能同時拿到兩個平台的內容，單獨訂閱一項服務的理由因此變得薄弱。
以無廣告方案為例：單獨訂閱Disney+或Hulu都要21.49美元，但合併方案是21.99美元——多付0.5美元就能拿到兩個平台，等於變相鼓勵訂戶升級成合併方案。
這個定價邏輯與迪士尼正在推動的「一App整合」策略互相呼應。本季迪士尼已讓Hulu訂戶能在Disney+串接個人資料與觀看紀錄，執行長Josh D'Amaro在法說會上表示，年底前訂戶還會在Disney+看到直播與其他附加功能整合進來。
三、漲價背後：串流業務獲利創新高
迪士尼上一次公布財報是在8月5日，涵蓋截至6月27日的2026財年第三季。當季Disney+與Hulu合計的娛樂串流營收年增11%至55.3億美元，SVOD訂閱營收年增15%，公司說明成長同時來自調價與訂戶數增加；串流營業利益率達13%，Disney+與Hulu合計獲利7.12億美元，較去年同期成長超過一倍。
迪士尼目前已不再逐季公布Disney+與Hulu的訂閱戶數字，投資人只能從營收與獲利成長速度間接判斷訂戶動能。這次調價落在獲利明顯改善之後，等於是在業務轉強的基礎上,進一步用價格拉高每位訂戶帶來的營收。
法人預估值：根據MarketBeat於2026年9月22日彙整21家券商評等，迪士尼股票共識評等為「適度買入」，12個月平均目標價約127.61美元；高盛分析師Michael Ng同期給出144美元目標價。上述數字為法人預估，僅供參考，投資人應自行研判。
四、漲價潮蔓延：與Netflix、HBO Max比較差多少
迪士尼不是唯一在漲價的串流平台。今年8月蘋果TV已將月費從12.99美元調漲到14.99美元；Peacock則把含廣告Premium方案從10.99美元漲到12.99美元，無廣告Premium Plus方案從16.99美元漲到19.99美元。
| 平台 | 無廣告方案 | 含廣告方案 |
|---|---|---|
| Disney+ Premium | 21.49 | 12.49 |
| Netflix Premium | 26.99 | 約8.99* |
| HBO Max Premium | 22.99 | 約10.99* |
| Paramount+ Premium | 13.99 | 約8.99* |
*Netflix、HBO Max、Paramount+含廣告方案價格依CNN報導與Disney+新價差額回推估算，實際金額以各平台官網公告為準。
漲價後的Disney+ Premium價格仍低於Netflix與HBO Max的無廣告方案，但高於Paramount+；含廣告的12.49美元則是四者中最貴，比Netflix、Paramount+貴3.5美元，比HBO Max貴1.5美元。
常見問題
Q1：現有訂戶什麼時候會被收取新價格？
新價格自9月23日起，只適用於當天以後新加入的訂戶。既有訂戶會先收到通知，實際扣款金額則從下一個計費週期開始調整，確切日期依各自的訂閱起始日而定。
Q2：改訂合併方案划算嗎？
以無廣告版本計算，合併方案21.99美元只比單獨訂閱一項服務貴0.5美元。含廣告合併方案同樣維持12.99美元，只比單獨訂閱貴0.5美元。是否要改訂合併方案，仍須視個人對Disney+、Hulu兩個平台的實際使用需求而定，供投資人與訂戶自行研判。
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