2026年9月17日，Lucid Group與歐洲叫車平台Bolt簽署合作協議，宣布將在歐洲主要城市部署至少2萬5千輛自駕車，消息公布後Lucid股價早盤一度大漲一成，但這仍不足以扭轉這檔美股電動車股今年以來下跌逾六成的頹勢。這家公司實際在做的事，遠比外界印象中的「造電動車」複雜：它同時是汽車製造商、技術供應商，也正押注機器人計程車成為下一個成長引擎。
Lucid以代號LCID掛牌Nasdaq，主力產品是豪華純電轎車Lucid Air與休旅車Lucid Gravity，但財報虧損持續擴大，公司也在2026年啟動大規模組織重整。以下拆解Lucid的三大業務線與目前的財務體質，供讀者理解這家公司到底靠什麼賺錢、又面臨哪些風險。
3 個重點先看
- 重點 1：Lucid以LCID代號掛牌Nasdaq，主力商品為Lucid Air與Lucid Gravity，最大股東是沙烏地阿拉伯主權基金PIF，合計持股約六成。
- 重點 2：除了賣車，Lucid也將電動動力技術授權給Aston Martin，並與Uber、Nuro、Bolt合作布局機器人計程車，2026年9月剛與Bolt簽下歐洲至少2.5萬輛的自駕車部署案。
- 重點 3：2026年第二季營收年增56%至4.05億美元，淨損同步擴大，公司同步換上新任執行長並啟動14億美元的年度現金流改善計畫。
Lucid是誰？從SPAC上市到沙烏地主權基金主導
Lucid Group成立於美國加州紐瓦克（Newark），2021年透過與空白支票公司Churchill Capital Corp IV合併掛牌Nasdaq，組裝廠位於亞利桑那州Casa Grande，另有一座新廠AMP-2正在沙烏地阿拉伯興建中。
公司最大股東並非創辦團隊，而是沙烏地阿拉伯主權基金PIF：根據2025年11月的美國證管會申報文件，PIF與旗下投資公司Ayar合計持股約六成，Lucid也在申報文件中將自己定位為Nasdaq規則下的「受控公司」。累計至2026年，PIF與Ayar已對Lucid投入超過90億美元資金。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 股票代號 | LCID（Nasdaq） |
| 總部 | 美國加州紐瓦克 |
| 主要生產基地 | 亞利桑那州Casa Grande；沙烏地阿拉伯AMP-2（興建中） |
| 最大股東 | 沙烏地阿拉伯主權基金PIF及關聯公司Ayar，合計持股約60% |
| 現任執行長 | Silvio Napoli（2026年6月上任） |
對投資人而言，PIF的高持股比例意味著Lucid短期內不易面臨資金斷炊風險，但也代表公司治理與策略方向高度仰賴單一大股東的意志，這與多數美股電動車新創的股權結構明顯不同。
主力商品：Lucid Air與Lucid Gravity在賣什麼？
Lucid目前僅有兩款量產車型：2021年開始交付的豪華轎車Lucid Air，以及2024年底投產的中大型休旅車Lucid Gravity。兩款車皆主打長續航與高性能，訴求鎖定豪華純電市場的高單價客群。
Gravity是2026年帶動業績成長的主力：公司在第二季財報中指出，Gravity交車占比提升，加上平均售價季增3.7%，是當季營收成長的主要動能之一；相較之下，Air作為公司首款車型，銷售重心已明顯轉向Gravity。
Lucid規劃中的Midsize（中型車）平台，是繼Air、Gravity之後的第三個產品線，定位為較親民的價位帶，也是公司機器人計程車車隊的技術基礎。
換句話說，Lucid現階段的整車銷售仍集中在少數高價車款，產品線廣度遠不及多數主流車廠，這也是管理層將Midsize平台列為公司「四大關鍵項目」之一的原因。
技術授權業務：Lucid如何靠賣技術給Aston Martin賺錢？
除了賣車，Lucid另一項較少被討論的營收來源，是將自家電動動力技術授權給其他車廠。2023年6月，Lucid與英國跑車品牌Aston Martin簽署長期技術合作協議，由Lucid供應電動馬達、電池與動力系統技術，協助Aston Martin發展電動車陣容，合約總值逾4.5億美元。
作為交易的一部分，Lucid取得Aston Martin約3.7%股權，等於Lucid不只收取技術授權對價，還間接持有客戶的股權部位，這種商業模式在電動車新創中並不常見，多數同業僅靠賣車或軟體訂閱獲利。
對Lucid來說，技術授權業務規模仍遠小於整車銷售，但代表公司的動力系統技術具備對外輸出的商業價值，也是管理層在整車銷售疲弱時，用來說明「Lucid不只是造車」的關鍵論點。
機器人計程車布局：Uber、Nuro與Bolt合作進度到哪？
Lucid近兩年最積極擴張的業務，是與叫車平台合作部署機器人計程車，合作範圍已從北美延伸到歐洲逾50個國家、850多個城市。
與Uber的合作規模最大：2026年4月，雙方將車隊承諾擴大至至少3萬5千輛Gravity與未來Midsize車型，自駕技術由Nuro提供，PIF關聯公司Ayar同步加碼5.5億美元可轉換特別股，Uber則追加2億美元投資，使其對Lucid的投資總額達5億美元。首波商轉預計於美國舊金山灣區展開，休士頓市場規劃於2027年中上線。2026年9月17日，Lucid再與歐洲叫車龍頭Bolt簽約，計畫在歐洲部署至少2.5萬輛自駕車，車輛採用Lucid的Midsize平台與輝達（Nvidia）Hyperion自駕系統架構，目標達到SAE Level 4等級，Bolt並未揭露這筆合作的實際投資金額或明確上線時間表。
| 合作夥伴 | 市場 | 車隊規模承諾 | 自駕技術提供者 | 投資金額 |
|---|---|---|---|---|
| Uber | 美國（舊金山灣區起，休士頓規劃2027年中） | 至少3.5萬輛 | Nuro | 合計5億美元 |
| Bolt | 歐洲逾850個城市 | 至少2.5萬輛 | Nvidia Hyperion架構 | 未揭露 |
兩筆合作合計承諾車輛數已超過6萬輛，遠高於Lucid目前一年僅生產數千輛的實際產能，顯示這是一項須歷經數年才會逐步兌現的計畫，短期內對營收貢獻有限，投資人應留意實際交車進度與承諾數字之間的落差。
2026年第二季財報：虧損擴大背後發生什麼事？
Lucid在2026年8月4日公布第二季財報，營收4.05億美元，年增56%、季增44%，主要受惠於Gravity交車增加與平均售價提升；但獲利表現持續惡化，公司同步端出總額14億美元的年度現金流改善計畫，並在6月換上新任執行長Silvio Napoli，展開組織重整。
| 財務指標 | 2026年Q2 | 年增／年減 |
|---|---|---|
| 營收 | 4.05億美元 | +56%（去年同期2.59億美元） |
| 淨損 | 約10.3億美元 | 去年同期5.39億美元 |
| 毛利率 | -105% | 含約3億美元存貨減損 |
| 生產量 | 4,774輛 | +24%；季減13% |
| 交車量 | 3,953輛 | +19%；季增28% |
依公司公告，若計入特別股股利等因素，歸屬普通股股東的淨損達12.59億美元，換算每股虧損3.30美元，較市場原先預期的2.46美元虧損更差，財報公布後股價單日重挫13%。公司季底現金及約當現金加投資為7.76億美元，若計入信用額度等資源，總流動性約30億美元。
公司同時公布資遣約二成美國員工、將亞利桑那廠由兩班制縮減為單班，預計貢獻約1.58億美元的年化成本節省，第三、四季的生產與交車量也將因此低於第二季水準。管理層將機器人計程車、AMP-2新廠與Midsize平台列為未來成長的三大關鍵項目，但尚未提供2026年全年財測。
財報公布前，市場曾流傳Lucid考慮申請破產或私有化的傳聞，公司已公開否認，並強調現有董事會與大股東支持現任經營團隊，但相關傳聞未獲第三方證實，投資人應以公司正式公告為準。
Lucid的財務體質仍高度仰賴外部資金挹注：從PIF的累計投資，到Uber、Ayar在機器人計程車合作中同步加碼的資本承諾，都是支撐公司現金流延續至2027年的關鍵，供投資人自行研判。
常見問題
Q1：Lucid的技術授權業務和特斯拉有何不同？
Lucid直接將電動動力系統技術授權給其他車廠使用，特斯拉則主要透過開放超充網路與軟體服務創造硬體以外的收入。以Aston Martin合作案為例，Lucid收取現金與對方股權作為技術對價，屬於較傳統的B2B技術授權模式，目前規模仍遠小於整車銷售，尚未成為公司主要獲利來源。
Q2：Lucid的Midsize平台是什麼？何時上市？
Midsize是Lucid規劃中價位更親民的第三款車系平台，同時也是Uber與Bolt機器人計程車車隊的技術基礎。公司將其列為2026年「四大關鍵項目」之一，但截至第二季財報公布，尚未公布確切的量產或上市時間表，僅說明相關年度指引將於稍後提供。
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