零壹（3029）2026 年上半年服務收入占毛利比重升至 12.6％，高於去年同期的 8.3％。這項變化，呈現公司從資訊產品代理，延伸至整合方案與技術服務的營運方向。
企業導入 AI，除了採購運算設備，也要處理資料儲存、系統連接與安全權限。零壹的業務橫跨這些環節，理解公司時，需要同時看產品銷售規模，以及整合、維運等服務能留下多少獲利。
3 個重點先看
- 業務定位：零壹串接國際 IT 品牌與企業需求，提供軟硬體產品、解決方案及技術支援，涵蓋基礎架構、雲端、資安與 AI。
- 財務變化：近 3 年全年營收與基本 EPS 均逐年增加，最新財報需搭配毛利率及服務收入結構閱讀。
- 題材界線：AI 部署、資安治理與雲端整合是業務延伸方向，但產品布局不等於已揭露的訂單或獲利貢獻。
零壹做什麼？主要業務與產品
零壹科技的主要業務，是企業資訊軟硬體代理、解決方案整合及技術服務。公司連接國際原廠、經銷商與系統整合夥伴，協助產品進入企業的資訊環境，並提供諮詢、教育訓練與導入支援。
從產品用途看，可分成下列 4 個方向。這是業務範圍整理，並非公司財報揭露的營收占比分類。
| 業務方向 | 產品與服務 | 企業用途 |
|---|---|---|
| IT 基礎架構 | 伺服器、GPU 運算平台、儲存、備援與高速網路整合 | 承接資料處理與運算工作 |
| 雲端服務 | 混合雲部署、遷移、維運及雲端成本管理 | 整合雲端與既有機房資源 |
| 資訊安全 | 身分驗證、端點防護、威脅偵測與資安託管 | 管理存取權限及處理異常事件 |
| AI 應用 | 生成式 AI 整合、模型微調與資料治理 | 將 AI 接入企業工作流程 |
例如零壹代理的 Splunk，可將不同系統產生的紀錄集中搜尋與分析，應用於資安事件調查及 IT 維運。零壹提供相關產品諮詢、教育訓練與夥伴服務；產品平台本身則由原廠提供，閱讀公司介紹時應分清楚兩者的分工。
零壹的核心技術與整合能力在哪裡？
零壹的技術價值，主要體現在跨產品的架構規劃、部署與服務交付。企業通常已有資料庫、應用系統與安全規則，新工具能否與現有環境協作，會影響導入成效。
以 Splunk 為例，安全資訊與事件管理可協助集中分析警示；可觀測性功能則運用系統紀錄、指標與追蹤資訊，協助定位服務異常。兩者都需要先釐清資料來源與使用目的，才能選擇部署方式及產品組合。
AI 導入亦有相同的整合需求。零壹在 2026 年 8 月 13 日的企業 AI 活動中，提出架構、資料、治理與流程串接等部署重點。其角色包括結合原廠技術與在地需求，支持資訊夥伴形成可交付的方案。
對投資人而言，評估這類公司的競爭力，可看技術團隊能否重複交付方案、原廠合作是否穩定，以及導入後能否延伸出維運需求。代理產品具備 AI 功能，不能直接推導為零壹擁有該產品的底層模型或研發權利。
零壹近年營收與 EPS 如何變化？
零壹 2023 至 2025 年營收持續擴大，基本每股盈餘也同步增加。以下全年營收以新台幣億元表示，四捨五入至小數點後 1 位；EPS 採各年度基本每股盈餘。
| 年度 | 全年合併營收 | 基本 EPS |
|---|---|---|
| 2023 年 | 139.2 億元 | 4.50 元 |
| 2024 年 | 184.8 億元 | 5.22 元 |
| 2025 年 | 248.9 億元 | 6.53 元 |
這段期間營收增幅大於 EPS 增幅，表示銷售規模與每股獲利並非等比例變動。可能影響兩者差距的項目包括產品組合、營業費用、非控制權益與股數變化，不能只用營收成長率推估 EPS。
財務網站有時會顯示稀釋 EPS，或用期末股數重新計算每股獲利；這些數字與基本 EPS 的分母可能不同。跨年比較應維持相同口徑，也不宜直接將各季已四捨五入的 EPS 相加，取代全年公告值。
2026 年最新營收與上半年財報
最新月營收與半年財報反映不同期間。8 月營收可用來觀察近期交貨及收入認列，但不能拿來替代尚未公布的第 3 季獲利。
| 期間與指標 | 數值 | 比較基準 |
|---|---|---|
| 8 月合併營收 | 34.88 億元 | 年增 44.44％ |
| 1 至 8 月合併營收 | 208.49 億元 | 年增 20.13％ |
| 上半年合併營收 | 約 141.2 億元 | 年增約 9.4％ |
| 上半年基本 EPS | 3.63 元 | 去年同期 3.21 元 |
| 上半年毛利率 | 12.34％ | 去年同期 11.34％ |
前 8 月累計營收增速高於上半年，顯示 7、8 月營收增長加快。公司在 8 月法說說明，先前營收動能包含 IT 建設、AI 設備提前部署，以及因應漲價的提前備貨；其中有採購時點因素，不宜直接視為往後每月都能維持的增速。
服務端，上半年服務收入約 2.2 億元，占毛利比重由去年同期 8.3％提高至 12.6％。這是毛利貢獻占比，不是營收占比。若以服務收入除以上半年合併營收粗估，占營收約 1.6％，呈現服務收入規模雖小，毛利貢獻較高的結構。
零壹有哪些 AI、資安與雲端題材？
企業 AI 從試用進入流程整合
公司近期強調的部署方向，包含讓 AI 連接資料、權限與既有流程。對應到零壹的商業機會，是企業可能同時需要基礎設備、資料治理及導入支援，而非只買單一軟體。
但活動主題與解決方案展示，不能當成已取得訂單。本次可核對資料尚未提供可單獨對應的 AI 營收占比，因此不以整體營收成長反推 AI 的實際貢獻。
資安由工具採購延伸至治理與維運
零壹已有零信任、雲端安全與威脅分析等方案布局。當企業系統增加，如何管理帳號、彙整警示並處理事件，會形成跨工具的整合工作；相關需求能否轉成收入，仍取決於採購預算、導入進度與服務合約。
不同資安公司的收入來源並不相同，可延伸閱讀資安概念股的產業角色整理。涉及自動執行任務的 AI 工具，則可參考AI Agent 的權限與資安風險解析。
混合雲與持續性服務
零壹提供雲端部署、遷移與成本治理，服務需求可延續至系統上線後。從營運判讀來看，持續維運與一次性交貨的認列方式不同，評估收入穩定性時，需要確認合約期限、續約情況及服務人力成本。
如何判讀零壹的營運風險？
代理與整合業務連接原廠及客戶兩端，除了終端需求，也會受到授權條件、產品價格、供貨時程及客戶驗收影響。若客戶提前備貨，當期營收可能增加，但後續採購節奏也可能調整。
- 產品組合：硬體、授權與技術服務的毛利結構不同，營收增加時仍需核對毛利率。
- 資金占用：若應收帳款或存貨增加速度高於營收，需要進一步核對回款、交貨與營業現金流。
- 交付成本：服務擴張需要專業人力，毛利貢獻提升後，仍須扣除相關費用才能形成淨利。
反向檢視也很重要：即使 AI 與資安市場需求增加，若原廠調整通路政策、專案延後或服務成本上升，零壹仍未必出現相同幅度的獲利成長。以上以業務與財務資料拆解營運條件，供投資人自行研判。
常見問題
Q1：上半年 EPS 可以直接乘以 2，當作全年預估嗎？
不適合直接當作全年預估。專案驗收、交貨、費用與業外收支不一定平均分布，機械式年化會忽略下半年的實際差異。
Q2：研究零壹後，如何申請口袋證券帳戶？
可透過下方口袋證券線上開戶入口提出申請。依頁面指示完成身分驗證及資料填寫，開戶申請須經審核。交易前應先了解費用、交割方式與自身可承擔風險。
投資涉及風險，本文僅供知識分享，不構成個別投資建議或獲利保證。
