中華資安（7765）2025 年持續性營收占比達 51％，意味著超過一半收入來自持續提供的防護與監控服務。理解這家公司，可以先從「企業願不願意持續付費守住系統」切入，再看 AI 與無人機帶來的新需求。
中華資安的業務橫跨上網防護、資安檢測、事件應變與自有產品。對讀者而言，區分哪些收入隨客戶續約累積、哪些取決於專案交付，比把所有業務都歸為 AI 概念更能看清營運結構。
3 個重點先看
- 服務與產品並行：中華資安是中華電信集團的資安專業公司，提供上網資安、專業服務與資安商品，收入包含持續收費及一次性專案。
- 財務分期比較：近年全年營收與 EPS 提升，2026 年上半年也較去年同期成長，但半年 EPS 不能直接視為全年獲利。
- 新需求有具體服務：AI Archway 管理企業使用 AI 的風險，OT 與無人機檢測則將防護範圍延伸至工廠及實體設備。
中華資安做什麼？從上網防護到企業資安維運
中華資安全名為中華資安國際股份有限公司，成立於 2017 年 12 月，是中華電信集團的資安專業服務公司。服務對象包括個人與家庭，以及政府、金融、醫療、高科技製造等組織，業務可分為以下 3 類。
| 業務 | 主要服務或產品 | 收入特性 |
|---|---|---|
| 上網資安 | 防駭守門員、企業入侵防護、DDoS 防護與網站應用防護等。 | 隨防護服務持續提供，形成月租等持續性收入。 |
| 資安專業服務 | SOC 監控、MDR 偵測應變、滲透測試、紅隊演練、事件鑑識及顧問輔導。 | 監控合約與單次檢測並存，不能全部視為訂閱收入。 |
| 資安商品銷售 | 自有防護產品，以及搭配客戶需求導入的外部資安軟硬體。 | 受採購規模、交付與驗收時間影響。 |
這種組合讓公司能承接不同階段的需求。例如企業先進行弱點檢測，再決定是否導入設備或委外監控。不過，前一次服務不保證轉成長期合約，仍取決於客戶預算、使用效果與採購決策。想了解其他資安業務類型，可延伸閱讀資安產業與應用場景解析。
核心技術有哪些？監控、鑑識與風險辨識是重點
SOC 與 MDR：從收到警報到調查、應變
SOC 是資安監控中心，負責彙整地端、雲端與混合環境的安全訊息，協助判斷異常事件。MDR 則結合端點偵測工具與專家服務，進一步調查可疑行為、分析根因，並依服務安排提出處置建議或執行減緩措施。
中華資安的能力包含在地威脅情資、事件關聯分析及人工調查，並整合外部工具。這代表其價值有一部分在於服務團隊如何把不同警訊串成可處理的事件，不能將採用的所有底層軟體都算成公司自研技術。
SecuTex 與資安眼：分別看網路內部和外部曝險
SecuTex NP以網路封包側錄為基礎，結合偵測與情資，協助保留通訊紀錄、追查異常及重建攻擊路徑。它的用途除了發出警報，也包括事後查明事件如何發生。
資安眼 HorusEyes從外部觀察企業公開的網站、網域、IP 與其他數位資產，辨識可能暴露的風險，屬於外部攻擊面管理。企業不必先在每個端點安裝代理程式，就能檢視外界看得到的資產，但這也不能取代內部系統的完整安全檢測。
AI 與 OT 檢測：針對不同環境設計測試
AI 應用安全檢測將滲透測試延伸到提示詞注入、模型操控、越權存取與機密洩漏等情境。測試對象也包含 AI 連接的 API 和雲端設定，因為模型本身以外的介面同樣可能形成漏洞。
OT 指工廠等場域使用的操作技術系統。中華資安透過設備盤點、網路拓樸與行為基準線分析，辨識異常連線，再搭配持續監控。這類服務須考量生產連續性，不能只把辦公室電腦的防護方式原封不動搬進產線。
近年營收與 EPS：獲利成長要搭配股數看
中華資安近年年度營收與 EPS 均上升。下表將完整年度與半年期間分開標示，金額單位為新台幣，營收以億元約數呈現。
| 期間 | 營收 | 基本 EPS | 比較方式 |
|---|---|---|---|
| 2023 全年 | 約 16.96 億元 | 7.80 元 | 完整年度基期。 |
| 2024 全年 | 約 19.74 億元 | 10.47 元 | 與前一完整年度比較。 |
| 2025 全年 | 約 20.45 億元 | 11.47 元 | 營收採公司年度新聞稿約數。 |
| 2025 上半年 | 約 9.79 億元 | 6.01 元 | 作為隔年上半年的同期基準。 |
| 2026 上半年 | 約 11.82 億元 | 6.16 元 | 尚非全年結果。 |
年度資料顯示，2024 年營收增加較明顯，2025 年則呈現獲利增幅高於營收增幅的變化。公司說明，2025 年高毛利產品線成長較多，全年毛利率約 47％、營業利益率約 26％、稅後淨利率約 21％，產品組合是理解獲利的重要線索。
營收約數存在呈現差異，例如部分財務資料庫將 2025 年營收顯示為 20.46 億元，本文沿用公司新聞稿口徑，不拿不同精度的約數計算精確成長率。
2026 年上半年稅後淨利約 2.51 億元，公司公布年增約 13％，但 EPS 增幅較小。EPS 的分母是加權平均流通股數，公司曾於 2025 年辦理現金增資，因此淨利增加不一定會等比例反映在每股獲利。
2026 年最新營運：單月營收與持續性收入分開看
中華資安 2026 年 8 月營收約 1.47 億元，年增 3.35％；前 8 月累計約 15.39 億元，年增 17.17％。單月成長低於累計成長，只能說明近期認列節奏有所差異，不能單憑這個月就判定全年需求轉弱。
從收入結構看，公司公布上半年持續性營收年增 8.7％、占比 47％，一次性收入占比為 53％。持續性收入仍增加，占比卻未必上升，原因是占比同時受到其他業務規模影響。
因此，若要判斷監控服務是否放緩，需要看同類服務的營收、客戶數與續約情形；只看整體營收占比，可能把專案收入增加誤讀為既有服務衰退。
相關題材：AI 治理、半導體 OT 與無人機檢測
AI Archway：管理員工把什麼資料交給 AI
AI Archway 是公司自研的 AI 治理產品，透過瀏覽器擴充功能或端點軟體，搭配 AI 閘道，盤點 AI 使用情形並管控敏感資料。其可逆式脫敏功能可在資料送出前遮蔽敏感內容，再將回應銜接回原本作業流程。
這項產品面向的是企業使用外部 AI 時的管理需求，與測試企業自建 AI 系統是否存在漏洞不同。公司已有具體產品，但截至本文查核資料，AI Archway 單獨營收與獲利貢獻尚無可核對公開資訊。AI 應用的風險背景可參考AI Agent 的資安風險解析。
半導體 OT：保護生產設備與製程環境
公司在 2026 年 SEMICON Taiwan 的展示內容包含 OT 資安健診、監控與 SEMI E187 顧問輔導，說明其半導體題材的切入點是設備與場域安全服務。這與銷售晶片、製程設備或晶圓代工是不同商業模式，收入仍須透過資安服務合約落實。
無人機：檢測範圍涵蓋本體與控制系統
公司已提供無人機本體、地面控制站與群飛系統的資安檢測，檢查範圍包含軟體、通訊與韌體。無人機產業擴大，可能增加測試需求，但整體採購預算不等於資安檢測市場，更不能直接換算成中華資安訂單。
題材是否轉化為財務成果，應回到實際合約、交付進度與收入揭露；產品推出、參展及測試實績，分別代表不同程度的業務進展。
營運優勢與風險：服務黏著度仍須接受競爭檢驗
中華資安能結合上網防護通路、專業人員與自有產品，向同一客戶提供不同階段的資安服務。公司揭露 2025 年 SOC／MDR 續約率超過 90％，可作為既有服務關係的參考，但不代表每份合約金額都增加，也不保證未來續約率不變。
- 專案驗收：一次性收入受交付與驗收影響，個別月份可能波動，須連同季報及累計營收判讀。
- 人才與研發：監控、攻防與鑑識需要專業人力，自研產品也需要投入。新業務若尚未放量，費用可能先於收入發生。
- 整合與競爭：部分服務結合外部資安工具，產品授權條件、競爭者報價與客戶自行建置能力，都可能影響合約條件。
本文以已公開的業務及財務資訊說明公司定位，題材與獲利之間仍須由實際營運數字驗證，供投資人自行研判。
常見問題
Q1：資安客戶被駭，就代表服務完全失效嗎？
不能只憑事件發生就下結論。應先確認受影響系統是否在合約防護範圍、客戶是否完成必要設定，以及偵測、通報與處理是否符合約定。資安服務旨在降低風險，無法保證所有攻擊都不會成功。
Q2：中華資安是中華電信的同一檔股票嗎？
不是。中華資安是獨立公司，本文財務表反映其自身營運，不能拿母公司的電信收入或股利，直接當成中華資安的財務數字。
Q3：想透過口袋證券查詢與交易中華資安，要先做什麼？
可先申請口袋證券帳戶，完成審核與交割設定後，再於交易介面查詢公司名稱或代號。下單前應確認交易單位、費用及可用資金，並依自身風險承受能力判斷。
投資涉及風險，本文為資訊整理與教育用途，不構成個別證券之推薦、買賣建議或報酬保證。
