台塑四寶8月營收8日盤後出爐，台塑化以年增50.3%登四寶之冠，9日盤中更一度衝上漲停87.5元，是四寶中股價反應最強的一檔；南亞則受惠電子材料熱度不減，單月營收站上50個月新高。
四家公司8月營收合計1,570.57億元，月增3.4%、年增40.7%，年增全數翻正；不過台塑、台化受歲修與產銷調節影響，月增率轉為負值。
3 個重點先看
- 重點 1：台塑四寶8月合計營收1,570.57億元，月增3.4%、年增40.7%，四家公司年增全數翻正。
- 重點 2：台塑化8月營收年增50.3%居冠，9日盤中一度衝上漲停87.5元，是四寶中股價反應最強者。
- 重點 3：南亞8月營收站上50個月新高，中高階電子材料營收占比達59.8%，是主要成長動能。
台塑四寶8月營收總覽：兩升兩降、合計年增4成
台塑四寶8日公告8月營收，受上游台塑化輕油裂解廠歲修影響，台塑、台化雙雙月減；南亞、台塑化則維持年月雙增。
| 公司（代號） | 8月營收 | 月增減 | 年增減 | 前8月累計營收 | 累計年增減 |
|---|---|---|---|---|---|
| 台塑（1301） | 139.92億元 | -8.5% | +6.8% | 1,185.25億元 | -1.5% |
| 南亞（1303） | 306.01億元 | +0.1% | +46.7% | 2,134.17億元 | +23.2% |
| 台化（1326） | 305.58億元 | -2.3% | +31.7% | 2,307.29億元 | +16.0% |
| 台塑化（6505） | 819.06億元 | +9.5% | +50.3% | 5,016.99億元 | +16.7% |
| 四寶合計 | 1,570.57億元 | +3.4% | +40.7% | — | — |
四家公司中，台塑化與南亞的月增、年增同步為正，是拉抬四寶合計營收的主要力道；台塑、台化雖然月減，年增仍維持正成長，顯示終端價格仍優於去年同期。
南亞：電子材料撐盤，營收創50個月新高
南亞8月營收306.01億元，月增0.1%、年增46.7%，是2022年7月以來的單月新高。公司說明，8月呈現「電子增、化工減」：化工產品因BPA下游定檢營收下滑，但電子材料產品營收較去年同期大增46.7%，中高階電子材料營收占比提升至59.8%；CCL、玻纖布(絲)等產品產能已趨近滿載，售價持續調漲。
電子材料占比逼近六成，意味南亞的營收結構已從傳統塑膠加工，轉向與AI伺服器、資料中心需求連動，未來波動將更貼近半導體供應鏈景氣，而非單純的石化循環。
台塑化：油價走升，年增5成登冠
台塑化8月營收819.06億元，月增9.5%、年增50.3%，是四寶中月增、年增表現最佳的一檔。公司指出，美伊雙方停火期間未達成實質協議、衝突持續升溫，推升國際油價，2026年8月杜拜原油均價每桶88.7美元，較上月增加12美元；煉油事業營收較上月增加11.3%。
杜拜原油每桶漲了12美元，台塑化的產品平均售價卻僅跟漲9.3美元，中間價差主要由內銷油品平穩機制吸收，代表油價上漲並未完全反映在公司毛利率上。
台塑、台化：歲修與調節拖累月營收
台塑8月營收139.92億元、月減8.5%，主因配合台塑化OL-3輕油裂解廠歲修，麥寮4個廠同步安排歲修；加上100%轉投資的台塑工業美國公司已於8月1日併入台塑美國公司，8月主要產品銷售量合計較7月減少6.3萬噸。公司表示，8月主要產品平均價格較去年同期上漲27%至58%，年增仍達6.8%。
台化8月營收305.58億元、月減2.3%，主要是寧波廠受天候影響原料到港、PTA銷售量減少所致；年增31.7%則來自中東地緣衝突推升油價，加上部分同業裝置歲修，帶動石化產品行情走揚。
兩家公司的月減都屬於歲修排程與內部調節等一次性因素，而非終端需求轉弱，這也是台塑、台化仍看好9月與第4季營收優於8月的關鍵。
股價反應與Q3、Q4展望
8月營收公布後，台塑化9日盤中一度衝上漲停87.5元（13:15，上漲7.9元），是四寶中股價反應最強的一檔；南亞盤中一度上漲逾1%，台塑、台化盤中一度上漲約2%（截至11:56）。同一時間，國際油價同步走揚，布蘭特原油期貨上漲約1.6%、逼近每桶100美元，9月以來累計漲幅超過9%；美國西德州原油期貨上漲約1.7%，報每桶94.63美元。
面對9月起的「金九銀十」旺季，台塑、南亞看好第3、4季營收逐季走高；台化預期9月營收優於8月。南亞表示，電子材料各產線產能利用率已趨近滿載，並持續增加銅箔基板與特殊玻纖布產能，估第4季起陸續貢獻營收。以上分析供投資人自行研判，不代表買賣建議。
常見問題
Q1：台塑四寶8月營收為什麼兩家月減、兩家月增？
台塑、台化的月減主要來自集團歲修排程與內部銷售調節，屬於一次性因素。南亞、台塑化則分別受惠電子材料缺貨潮與國際油價走升，屬於實質成長，因此四家公司年增率仍全數為正。
Q2：南亞「50個月新高」代表什麼？
這代表南亞8月單月合併營收，是2022年7月以來近4年多來的最高水準。這項紀錄反映電子材料營收占比已提升至近六成，成為公司營收結構中的主要成長引擎。
