天瀚（6225）現金增資今起開放抽籤：主要業務、營收EPS與客戶現況一次看
天瀚（6225）現金增資案將於9月8日至10日開放社會大眾公開抽籤，承銷價每股17.65元，相較9月7日收盤價60.9元，價差超過40元。這檔以AIPTEK品牌起家的老牌光電廠，近年營收規模持續萎縮，如今一邊辦理增資挹注營運資金，一邊還在處理8月間連續漲停引發的交易限制。
天瀚成立於1997年，以推出全球首款筆型數位相機打響AIPTEK品牌，2004年在證交所掛牌上市，主要業務涵蓋行車紀錄器、微型投影機與微型光電模組。近年營收規模已縮小到單月僅數百萬元水準，2025年全年出現虧損，公司也因此走上現金增資之路。
本文整理天瀚的主要業務、近期營收與EPS表現、客戶與通路樣貌，以及這次現金增資與股價異常波動的完整經過。
3 個重點先看
- 重點 1：天瀚現金增資9月8日至10日開放公開抽籤，承銷價17.65元，總計募資3.22億元、發行3,220萬股新股。
- 重點 2：2025年全年EPS虧損0.06元，2026年上半年虧損收斂至每股0.09元，其中第2季單季已轉為獲利0.02元。
- 重點 3：天瀚8月間因連續漲停被列入注意股與潛在處置股，目前仍是全額交割股，交易規則與一般股票不同。
天瀚（6225）在做什麼？主要業務一次搞懂
天瀚成立於1997年10月，以自有品牌AIPTEK起家，2000年推出全球首款筆型數位相機Pen Cam，之後跨入口袋型數位攝影機與微型投影機領域，2004年在證交所上市。
依公司登記的主要業務範圍，天瀚產品線涵蓋微型投影機、數位相機與數位攝影機、無線壓力電磁感應筆式輸入系統與ASIC模組，以及微型光電模組；公司法說會資料顯示，目前營收主力已轉向汽車與機車用行車紀錄器等數位影像應用產品。
公司近期也提出將硬體銷售升級為結合資料處理與分析的解決方案、並延伸至企業專屬網路服務的規劃，代表天瀚正嘗試從單純賣硬體，轉向附加價值較高的服務模式，但這個轉型目前仍在推進階段。
天瀚近期營收與EPS：由虧轉盈了嗎？
天瀚近幾年營收規模持續下滑，2025年全年合併營收僅5,449萬元，全年每股虧損0.06元；但把時間拉近看，2026年營收出現回升訊號。
| 期間 | 合併營收 | 年增率 |
|---|---|---|
| 2025年全年 | 5,449萬元 | — |
| 2026年1～7月累計 | 2,951萬元 | +36.92% |
| 2026年1～8月累計 | 約3,300萬元 | +42.96% |
| 2026年8月單月 | 323萬元 | +139.2% |
獲利方面，天瀚2026年第1季每股虧損0.11元，第2季轉為每股獲利0.02元，使上半年累計每股虧損收斂到0.09元，較去年同期改善逾一成。
由於天瀚單月營收僅新台幣數百萬元、比較基期低，年增率容易因單一訂單大小而大幅波動；這波成長動能能否延續到第3季完整財報，是觀察公司基本面是否真正回溫的關鍵。
天瀚的客戶是誰？從自有品牌到企業用戶
天瀚的產品線分成消費性電子與企業應用兩塊，客戶輪廓也因此不同。
公開資訊目前未揭露天瀚個別客戶名稱與客戶集中度；依公司近期法說會說法，消費端產品以AIPTEK品牌透過一般零售與電商通路銷售，企業端則規劃尋求大型電商平台合作，並在製造、金融、醫療、交通等產業試點導入影像解決方案，同時計畫拓展日本與東南亞市場。
這代表天瀚的營收來源目前仍以一般消費市場為主，法說會提到的企業合作多數還在試點階段，尚未反映在近期營收數字中。投資人若想進一步了解客戶集中度風險，目前只能仰賴公司年報揭露，公開資訊尚無法逐一查核個別客戶。
現金增資撞上連續漲停，天瀚近期發生什麼事？
天瀚董事會在6月22日決議辦理現金增資，同一段時間股價卻在8月出現罕見的連續漲停行情，兩件事在9月疊加在一起，成為近期市場關注天瀚的主因。
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2026/06/22 | 董事會決議辦理現金增資發行普通股案 |
| 2026/07/30 | 主管機關申報生效 |
| 2026/08/18 | 除權日；同日公告達注意交易資訊標準 |
| 2026/08/24 | 原股東認股基準日 |
| 2026/09/03～09/09 | 原股東與員工繳款期間 |
| 2026/09/08～09/10 | 社會大眾公開抽籤申購 |
| 2026/09/14 | 公開申購中籤結果公告 |
依公告內容，這次增資將發行3,220萬股新股，募集資金3.22億元，發行價每股17.65元；其中75%（2,415萬股）保留給原股東依持股比例認購，15%（483萬股）由員工認購，其餘釋出供社會大眾公開抽籤。
增資公告後，天瀚股價自8月中旬起連拉逾10根漲停，觸發證交所公布注意交易資訊標準，並多次延長撮合間隔時間；8月25日更出現連漲11根後盤中打開跌停的劇烈震盪，8月26日天瀚再度被列入潛在處置名單。
天瀚目前同時是全額交割股與注意（處置）股，交易規則比一般股票嚴格，成交量也偏低；市場傳出的中籤價差估算，僅反映抽籤當下的市價與承銷價差距，實際撥券入帳後市價可能已經變動，供投資人自行研判。
增資的官方目的是充實營運資金、改善財務結構；但股價短期內因籌碼面因素大幅波動，與公司近兩年虧損的基本面表現之間，存在明顯落差。
常見問題
Q1：天瀚現金增資的公開抽籤要怎麼參加？
投資人可在9月8日至10日下午2點前，透過證券商APP的股票抽籤功能申購。申購時交割帳戶須有足額股款，另需負擔處理費與中籤通知郵寄費；若未中籤，這兩筆費用不會退還，僅退回股款。
Q2：全額交割股和處置股有什麼不同？
兩者是不同制度，天瀚目前同時具備這兩種身份。全額交割股是交易所對財務體質相對弱的公司採取的長期性措施，買賣前都須預先足額交付現金或股票；處置股（含延長撮合）則是股價短期內大幅波動時的降溫機制，通常設有一段觀察期，期滿後視情況解除。
