GitLab（美股代號：GTLB）於2026年9月1日公布2027財年第二季財報，單季營收達2.863億美元、年增21%，優於市場預期的2.731億美元；公司同時將2027財年全年營收財測，從第一季發布時的11.12億至11.18億美元，二度上修至11.29億至11.33億美元。
GitLab是一家專攻DevSecOps（開發、資安、維運一體化）的軟體公司，靠訂閱制與授權費營收，客戶涵蓋個人開發者到大型企業。這份財報公布後，市場對其AI功能帶動的訂閱擴張與獲利結構出現不少討論，本文從公司背景、業務營收結構，一路拆解到最新一季財報與全年展望。
3 個重點先看
- 重點 1：GitLab連兩季上修2027財年營收財測，最新財測中值年增率約18%，低於本季單季21%的成長速度。
- 重點 2：年繳金額超過10萬美元的大型客戶年增17%，淨留存率連兩季維持117%，顯示既有客戶擴張穩定。
- 重點 3：受5月宣布的裁員與海外據點精簡影響，本季GAAP營業利益率轉為虧損20%，但排除重整費用與股票薪酬後的Non-GAAP營業利益率仍達15%。
一、GitLab是什麼公司？從開源專案到DevSecOps平台
GitLab於2011年由Dmitriy Zaporozhets在烏克蘭以開源專案起家，最初是一套Git程式碼版本控管工具；共同創辦人Sid Sijbrandij（Sytse Sijbrandij）加入後，公司逐步將程式碼管理、專案規劃、CI/CD、資安掃描與維運監控整合進單一平台，目前是一間完全遠端辦公的軟體公司，總部登記於美國舊金山。
GitLab於2021年10月14日完成首次公開發行，股票以GTLB代號在那斯達克交易，發行價定為每股77美元，高於原訂的66至69美元區間，掛牌首日收盤上漲35%至103.89美元，當時市值逼近150億美元。目前公司執行長為Bill Staples，創辦人Sid Sijbrandij則轉任執行主席。
官方最新資料顯示，GitLab平台已有超過5,000萬名註冊使用者，約半數《財星》100大企業採用其服務。公司在2026財年第一季財報中同步宣布組織調整，預計縮減約14%（350人）全職員工，並退出22個國家或地區，將團隊的地理據點規模精簡約37%，反映公司正把資源集中投入AI相關的架構投資。
二、核心業務與訂閱制營收結構怎麼分？
GitLab採「open core」模式：核心功能開源免費，進階功能則分Premium與Ultimate兩個付費方案。根據官方定價頁面，Premium方案為每人每月29美元（按年計費），主打合併請求審批、程式碼擁有者與SSO等團隊協作功能；Ultimate方案採客製報價，加入靜態與動態資安掃描、合規框架、價值流管理等企業級功能。公司近期也推出GitLab Duo系列AI功能，作為Premium、Ultimate客戶的加購項目。
營收來源分為兩大類：「訂閱—自架與SaaS」與「授權—自架及其他」。以下為近兩季與最近一個完整財年的營收結構：
| 期間 | 訂閱營收 | 授權營收 | 總營收 |
|---|---|---|---|
| 2027財年Q2（截至2026/7/31） | 258.3 | 27.9 | 286.3 |
| 2026財年Q2（截至2025/7/31） | 212.7 | 23.3 | 236.0 |
| 2026財年全年（截至2026/1/31） | 864.7 | 90.5 | 955.2 |
訂閱營收占本季總營收比重約90%，且較去年同期的90.2%大致持平；換算下來，訂閱營收年增21.5%，成長速度與整體營收相近，代表推動成長的主力仍是既有客戶的訂閱擴張與新客戶加入，而非一次性授權採購。
三、2027財年第二季財報公布了哪些關鍵數字？
這份財報涵蓋截至2026年7月31日為止的三個月，於2026年9月1日美股盤後公布。
| 項目 | 2027財年Q2 | 2026財年Q2 |
|---|---|---|
| 總營收 | 2.863億美元（年增21%） | 2.360億美元 |
| GAAP／Non-GAAP營業利益率 | -20% ／ 15% | -8% ／ 17% |
| GAAP淨損 ／ Non-GAAP淨利 | -3,680萬美元 ／ 4,210萬美元 | -920萬美元 ／ 4,090萬美元 |
| 每股盈餘（稀釋） | GAAP -0.22美元 ／ Non-GAAP 0.24美元 | GAAP -0.06美元 ／ Non-GAAP 0.24美元 |
| 營業現金流／調整後自由現金流 | -310萬美元 ／ 980萬美元 | 4,940萬美元 ／ 4,650萬美元 |
Non-GAAP每股盈餘0.24美元，優於Benzinga彙整的分析師共識預估0.18美元（資料日期：2026年9月2日）。GAAP營業利益轉為虧損5,690萬美元，主要來自1,940萬美元的重整費用與7,500萬美元的股票薪酬支出等非現金項目；排除這些項目後，Non-GAAP營業利益仍達4,260萬美元，較去年同期成長7.6%。營業現金流由正轉負，主因是本季支付了與JiHu合資公司相關的一次性款項，公司在自由現金流的調節表中已將該筆1,400萬美元列為非經常性項目。
四、GitLab為何上修全年財測？Q3展望是多少？
GitLab在每季財報中都會同步更新下一季與全年財測，本季財測出現連續第二次上修：
| 財測項目 | Q1財報公布時（2026/6/2） | Q2財報公布時（2026/9/1） |
|---|---|---|
| 2027財年全年營收 | 11.12億～11.18億美元 | 11.29億～11.33億美元 |
| 2027財年Non-GAAP營業利益 | 1.35億～1.41億美元 | 1.48億～1.52億美元 |
| 2027財年Non-GAAP每股盈餘 | 0.79～0.82美元 | 0.85～0.87美元 |
| 下一季（Q3）營收指引 | 2.72億～2.74億美元（Q2） | 2.81億～2.83億美元（Q3） |
以最新財測中值11.31億美元計算，隱含2027財年全年營收年增率約18.4%，低於本季單季21%的成長速度，代表管理層預期下半年成長會略為放緩，這與Q3財測年增率（以中值282億美元對比去年同期估算約17%左右）方向一致。GitLab也在7月的一份8-K文件中揭露，代表用量計費產品早期規模的「已付費消費運行率」（CRR）指標，截至2026年6月30日已超過2,000萬美元，並在本季正式推出GitLab Flex新商業模式，讓客戶以年度總承諾涵蓋席位、點數與後續新功能，這是官方目前定調為訂閱制之外的新成長來源，但公司也強調現階段占整體營收比重仍不高。
五、客戶留存與訂單成長：淨留存率、RPO看出什麼？
除了損益數字，GitLab每季也會揭露一組客戶擴張與訂單能見度指標，用來補充解釋營收成長的品質。
- 年繳金額超過5,000美元的客戶數達11,114家，年增8%；超過10萬美元的大型客戶達1,571家，年增17%。
- 以美元計算的淨留存率（Dollar-Based Net Retention Rate）為117%，與上一季（2027財年Q1）持平。
- 總合約剩餘履約義務（RPO）年增16%至12億美元，其中未來12個月內可望轉為營收的cRPO年增20%至7.447億美元，成長速度快於本季21%的總營收年增率增速差距不大，顯示訂單能見度並未明顯轉弱。
- 「首次訂單」（First Order，即全新客戶簽約）數量年增超過100%，本季公司並回購約350萬股，金額約1.046億美元。
大型客戶年增速度（17%）明顯快於整體5,000美元以上客戶年增速度（8%），代表GitLab近期的擴張動能主要來自既有客戶升級與大型企業採購，而非中小型新客戶的數量堆疊；這也與公司近幾季持續強調的「往上打大型企業」策略方向一致。
常見問題
Q1：GitLab的GAAP與Non-GAAP營業利益率為何差距這麼大？
主要差異來自股票薪酬費用與本季認列的重整費用兩大非現金／非經常性項目。2027財年第二季GAAP營業虧損5,690萬美元中，包含7,500萬美元股票薪酬支出、1,940萬美元重整費用，以及201萬美元併購無形資產攤銷；排除這些項目後才得出4,260萬美元的Non-GAAP營業利益。公司對此的立場是，股票薪酬屬於非現金支出、重整費用屬於一次性項目，兩者都不代表核心業務的持續獲利能力，因此財報同時揭露兩組數字供投資人參考。
Q2：GitLab今年稍早的裁員與退出22國市場，預計會分幾季認列費用？
公司預估這波重整合計產生3,000萬至3,500萬美元稅前費用，且大部分要到2027財年後續三季才會陸續入帳。其中約1,900萬美元已在2027財年第二季認列，主要是資遣費、留任獎勵金與資產減損，其餘則會分散在第三、第四季及2028財年第一季。管理層表示，省下的人力成本會優先投入AI工具建置與「Act 2」策略優先項目，而非立即反映在單季淨利率的改善上。
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