加拿大政府9月8日起，將對逾700項美國商品加徵15%至50%不等的關稅，總值約276億加元（約199.4億美元），反制美國22日對加拿大商品開徵的50%關稅。這是美加雙方談判8月中旬正式破局後，兩週內的第二輪對等反擊。
這場對抗的導火線，是美加雙方在USMCA（美墨加協定）審議期間新增條款上未能達成共識，爭議聚焦法語文化保護、跨境串流服務規範，以及汽車零件「美國含量」認定原則。談判破局後，美方率先在8月22日凌晨對約200億美元的加拿大商品課徵50%關稅，加拿大總理卡尼隨即宣布「等額對等」反制，並同步推出75億加元支援方案，協助受衝擊的企業與勞工。
3 個重點先看
- 重點 1：加拿大9月8日起對逾700項美國商品課徵15%至50%關稅，總值約276億加元，反制美方22日生效的50%關稅。
- 重點 2：美國另宣布，2027年1月1日起加拿大汽車、卡車、零組件與鋼鐵關稅將全面調升至50%。
- 重點 3：加元兌美元8月24日創兩個多月最大單日跌幅，分析師估算加拿大GDP恐因現行關稅減少0.3%至0.6%。
美加關稅戰因何而起？
美加貿易談判原訂8月19日生效「338條款」關稅，川普曾以雙方已有「口頭共識」為由暫緩3天，但最終仍未能敲定書面協議。美方指出，加拿大在法語內容規範、跨境串流服務規定，以及汽車零件「美國含量」認定原則上，於最後階段提出新要求；加拿大總理卡尼則主張，美墨加三國零件應合併計算原產地比例，若改採美國本土化認定，加拿大製造業恐從供應鏈夥伴降格為外部供應商。
談判破局後，美方於8月22日凌晨對約200億美元的加拿大商品課徵50%關稅，受影響商品包括乳製品、葡萄酒、木製品、家具、水泥、陶瓷及冰球用品等，影響加拿大每年輸美出口額約5.5%。
USMCA（美墨加協定）原訂2036年到期。美方在今年7月首次聯合審查後，拒絕承諾長期續約，改採逐年覆審機制；美加談判破裂後，審議性質已從例行續約，轉為外界所稱的「危機處理」階段。
對加拿大而言，這波關稅的殺傷力不在總金額，而在於命中魁北克乳業、安大略鋼鐵與家電、卑詩木材等傳統重點產業，也讓原本被視為北美經貿基礎架構的USMCA，面臨審議機制轉向後的不確定性。
這波關稅到底課了什麼？稅率怎麼算？
加拿大財政部長尚潘8月25日宣布，將自9月8日起對美國商品實施「以額對額、以率對率」的等額反制關稅，涵蓋逾700項產品，稅率依商品類別分為15%、25%、50%三個級距。
| 課徵方 | 主要受影響商品 | 稅率 | 生效日 |
|---|---|---|---|
| 美國→加拿大 | 乳製品、葡萄酒、木製品、家具、水泥、陶瓷等（約200億美元，占加拿大對美出口約5.5%） | 50% | 2026/8/22 |
| 美國→加拿大 | 汽車、卡車、汽車零組件、鋼鐵 | 50% | 2027/1/1 |
| 加拿大→美國 | 鋼鐵、鋁材、家具、服裝 | 50% | 2026/9/8 |
| 加拿大→美國 | 乳製品（起司）、家電、部分海產 | 25% | 2026/9/8 |
| 加拿大→美國 | 電子產品、工具 | 15% | 2026/9/8 |
加拿大反制清單三個稅率級距合計金額約276億加元（約199.4億美元），官方未拆分各級距個別金額；加拿大同時編列75億加元支援方案，協助受衝擊的中小企業維持現金流，並支援可能受新關稅影響的勞工。
兩份清單都避開加拿大最大宗的能源與鉀肥出口，顯示雙方目前仍保留最具殺傷力的籌碼未動用；一旦後續加碼延伸至這兩類商品，受影響金額恐遠超過目前的276億加元。
市場如何反應：加元與相關美股怎麼看
談判破局消息傳出後，外匯市場率先反應。加元兌美元8月24日一度重挫0.6%至1.3844，是6月17日以來最差單日表現，並領跌十國集團（G10）貨幣；三菱日聯外匯策略主管哈爾派尼估計，若貿易戰持續僵持，今年第三季加元恐貶至1美元兌1.41加元（分析師預估，2026年8月）。
不過到8月26日，加拿大豐業銀行策略師觀察，美元兌加元已回落至該行估算的公允價值1.3862附近，走勢同時受美元指數走強與油價走弱牽動，並非單純反映關稅消息。
美股層面，道瓊成分股中，以農業機具為主要營收來源的卡特彼勒（Caterpillar），因加拿大反制清單納入農業設備而受到市場關注；通路商家得寶（Home Depot）則因美方對加拿大木材、水泥課徵50%關稅，原物料成本可能墊高，而美國新屋市場7月已連續第二個月萎縮。
匯率與個股層面的反應，說明市場目前把這波關稅解讀為局部衝擊而非系統性風險——加元波動集中在消息公布當下，幾天內即修正回合理區間，顯示投資人仍在等待9月8日與明年初的關稅是否真正落地，才會重新定價長期影響。
各方怎麼說：卡尼的因應策略與分析師估算
加拿大總理卡尼將這場對抗定調為捍衛主權，而非單純貿易糾紛，並同步啟動經濟因應計畫。卡尼推動拓展中國、印度、歐洲等出口市場，並加速鬆綁省際貿易障礙、加快港口與礦場等重大工程審批，同時提高國防與基礎建設投資，藉此降低對單一市場的依賴——加拿大目前約7成商品出口流向美國。安大略省長福特則主張以限制能源與鉀肥出口作為談判籌碼，但卡尼政府尚未鬆口是否採用此策略。
衝擊評估上，分析師預估（2026年8月），現行約占出口5%規模的關稅範圍，可能讓加拿大流失約9萬個工作機會，GDP減少0.3%至0.6%；若後續關稅覆蓋範圍擴大至加拿大對美出口的2成，經濟學家警告加拿大GDP恐萎縮達2%，直接推動經濟陷入衰退——而加拿大本身已連續兩季經濟萎縮，處於技術性衰退狀態。牛津經濟研究院另外評估，若USMCA體系因這波緊張進一步瓦解、疊加長期高關稅，10年內恐讓美國經濟損失超過1兆美元（法人預估值，牛津經濟研究院）。
這些估算彼此並不衝突，而是反映「現況」與「若情勢升級」兩種不同情境——目前公布的關稅範圍對兩國經濟衝擊仍屬局部，但USMCA談判若持續破裂，長期的供應鏈重組與資本支出遞延，才是分析師更擔心的風險來源。
接下來要盯緊哪些時間點
這場關稅戰目前沒有排定新一輪正式談判，後續進展將直接反映在幾個已確定的時間點上。
| 時間 | 事件 |
|---|---|
| 2026/9/8 | 加拿大對逾700項美國商品的報復性關稅正式生效 |
| 2027/1/1 | 美國對加拿大汽車、卡車、零組件與鋼鐵關稅調升至50%正式生效 |
| 待定 | 美加雙方是否重啟正式談判，目前官方未安排時間表 |
| 待定 | USMCA後續審議進度，是否維持逐年覆審機制 |
9月8日與明年元旦是最直接的成本轉嫁時間點，受牽連企業的庫存調整與定價策略，可能率先反映在第三、四季財報與消費端物價；至於USMCA的長期走向，仍要觀察雙方是否重啟談判，這將決定這波貿易戰是短期摩擦，還是北美供應鏈的結構性轉折。
常見問題
Q1：如果美加貿易戰持續，USMCA（美墨加協定）會怎麼演變？
目前USMCA尚未進入實質重啟談判。美方已在今年7月首次聯合審查後，拒絕承諾原訂到2036年的長期續約，改採逐年覆審機制；美加談判破裂後，審議性質已從例行續約轉為危機處理，後續是否新增條款或提前中止，要看雙邊是否重啟正式談判。
Q2：加元貶值對一般投資人有什麼參考意義？
加元走弱反映市場對加拿大出口與經濟成長的疑慮，但截至目前，匯率修正幅度仍在市場預估的合理區間內，不是單一方向的持續貶值訊號。若持有加拿大原物料或以加拿大市場為主要營收來源的美股個股，可留意其後續財報是否揭露關稅對成本結構的實際影響，匯率本身僅供參考，仍應以企業財報與現金流變化為主要判斷依據，供投資人自行研判。
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