重點速覽
-
7月營收暴衝新高
南亞科（2408）公告2026年7月合併營收438.68億元，月增49.27%、年增719.61%，單月營收連續8個月改寫歷史新高紀錄，累計前7月營收達1755.04億元，年增660.87%。
-
Q2毛利率衝上79.5%
南亞科第二季（4至6月）合併營收825.49億元，季增68.2%；毛利率79.5%、季增11.6個百分點；稅後淨利501.92億元，單季每股純益（EPS）14.66元，刷新單季獲利紀錄。
-
DDR4定價權易主
本土法人分析指出，南亞科已取代韓系記憶體廠，成為DDR4合約報價上漲的主要主導者，並維持「增加持股」評等、目標價上看720元，此為法人預估值，非保證數字。
南亞科（2408）2026年7月合併營收達438.68億元，較6月增加49.27%、較去年同期暴增719.61%，單月營收已連續8個月刷新歷史新高紀錄；累計今年前7個月合併營收來到1755.04億元，年增660.87%。這份成績單也讓南亞科在7月初剛結束的第二季法說會熱度之上，再添一把火。
這波營收狂潮的背後，主因是全球AI伺服器與高效能運算（HPC）需求持續推升DRAM合約報價，加上記憶體供不應求的產業結構未見緩解，南亞科的產能幾乎全數滿載出貨。對投資人而言，單一月份的營收數字固然亮眼，但更值得關注的是：這波漲價循環還能持續多久、南亞科在其中扮演什麼角色，以及與同業相比，這樣的成長動能是否具有優勢。
以下將從7月營收細節、第二季法說會財報、記憶體缺貨題材，到與華邦電的同業比較，逐一拆解南亞科這波營運動能的來龍去脈。
一、南亞科（2408）是誰？記憶體雙雄之一的角色定位
南亞科技（2408）為台灣兩大DRAM記憶體廠之一，隸屬台塑集團，主要生產DDR4、DDR5、LPDDR系列動態隨機存取記憶體（DRAM），並持續供應DDR3、LPDDR3等成熟製程產品，客戶涵蓋筆記型電腦、伺服器、行動裝置與消費性電子供應鏈。
南亞科上半年應用於AI基礎設施及伺服器的產品營收占比已超過20%（資料來源：南亞科2026年第二季法人說明會，2026/07/10）。隨著AI推論應用需求從一次性運算轉為持續性消耗，記憶體需求結構也出現轉變，這也是南亞科近兩年營收與獲利大幅躍升的核心背景。
了解南亞科的產業定位後，接下來看南亞科最新公布的7月營收數據，究竟繳出了什麼樣的成績單。
延伸閱讀：南亞科(2408) 傳切入Vera Rubin供應鏈，LPDDR產品在台積電技術支持下打入輝達
二、7月營收438.68億元創新高，年增719.61%
南亞科（2408）2026年7月合併營收達438.68億元，年增719.61%，是近5個月來單月營收年增率最高的一次（資料來源：公開資訊觀測站重訊公告，2026/08/04）。以下為近5個月的月營收變化：
| 月份 | 合併營收（億元） | 月增率 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 2026年7月 | 438.68 | 49.27% | 719.61% |
| 2026年6月 | 293.88 | 6.21% | 621.34% |
| 2026年5月 | 276.70 | 8.55% | 730.14% |
| 2026年4月 | 254.91 | 40.29% | 717.33% |
| 2026年3月 | 181.70 | 16.42% | 560.04% |
從趨勢看，南亞科單月營收自今年3月以來一路墊高，7月月增49.27%更是僅次於4月（月增40.29%）以來的次大增幅，顯示DRAM報價漲勢並未在傳統產業淡季放緩。累計今年前7個月，南亞科合併營收達1755.04億元，年增660.87%（資料來源：公開資訊觀測站重訊公告，2026/08/04）。
看完7月最新營收表現後，緊接著要問的是：這樣的成長動能是否也反映在南亞科最新一次公布的季度財報上？
三、第二季法說會回顧：毛利率衝上79.5%、EPS達14.66元
南亞科於2026年7月10日召開第二季法人說明會，公布第二季（4至6月）合併營收825.49億元，季增68.2%、年增684.2%，毛利率一舉衝上79.5%的歷史新高（資料來源：MoneyDJ理財網，2026/07/10）。以下為第二季主要財務數字：
| 項目 | 2026年第二季 | 季增 | 年增 |
|---|---|---|---|
| 合併營收 | 825.49億元 | 68.2% | 684.2% |
| 毛利率 | 79.5% | +11.6個百分點 | - |
| 營益率 | 73.7% | +12.4個百分點 | - |
| 稅後淨利 | 501.92億元 | 92.6% | 由虧轉盈 |
| 每股純益（EPS） | 14.66元 | - | 創單季新高 |
南亞科總經理李培瑛在法說會上表示，產業正經歷結構性轉變，記憶體供給不足的情況預期將持續數季以上，下半年售價可望持續上漲、毛利率也有機會進一步提升（資料來源：自由財經，2026/08/04）。公司並規劃今年資本支出約500億元，主要用於擴充產能（資料來源：FTNN新聞網，2026/07/10）。
從單季財報可以看出南亞科獲利能力大幅躍升，下一步要問的是：這波記憶體缺貨潮還能撐多久，南亞科又是如何在這波漲價循環中掌握主導地位？
四、記憶體缺貨題材：南亞科如何拿下DDR4定價主導權
全球AI基礎建設需求強勁，帶動記憶體市場供需持續失衡；市調機構TrendForce報告指出，受限於設備與廠房建置進度，DRAM產能擴充速度緩慢，預估2027年上半年將面臨最嚴峻的缺貨潮，供需缺口恐延續至2027年底（資料來源：Yahoo奇摩股市引述TrendForce報告，2026/08/04）。也有法人預估，記憶體吃緊狀況甚至可能延後至2028年才會緩解（資料來源：Yahoo奇摩股市，2026/08/04）。
值得注意的是，本土法人分析指出，南亞科目前已取代韓系記憶體廠，成為DDR4合約報價上漲的主要主導者。以2026年第三季DDR4 8Gb合約價觀察，南亞科報價結構約為每顆逾30美元，華邦電約為25至28美元，韓系廠商報價則相對較低（資料來源：三立新聞網，2026/08/05）。
本土法人並指出，南亞科單月營收已達其第三季預估值的35.4%，表現優於預期；隨著大型長約客戶陸續於第三季換約，預期將進一步推升南亞科整體混合平均售價（資料來源：三立新聞網，2026/08/05）。
南亞科在DDR4報價上的主導地位，也讓市場開始比較記憶體雙雄——南亞科與華邦電——誰的營收動能更為強勁。
延伸閱讀：記憶體概念股全解析 (三) ：南亞科、華邦電、旺宏的邊緣 AI 戰場
五、同業比較：南亞科 vs 華邦電，誰的營收動能更猛？
南亞科（2408）2026年7月營收年增719.61%，若與另一家DRAM廠華邦電（2344）相比，成長幅度明顯領先。以下為兩家公司最新可核對的月營收比較：
| 公司 | 最新公告月份 | 合併營收 | 月增率 | 年增率 | 年度累計營收 | 累計年增率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 南亞科（2408） | 2026年7月 | 438.68億元 | 49.27% | 719.61% | 1755.04億元（前7月） | 660.87% |
| 華邦電（2344） | 2026年6月 | 205.97億元 | 2.98% | 189.88% | 980.96億元（上半年） | 139.20% |
需說明的是，華邦電通常於每月7日前後公告上月營收，截至本文發稿時尚未公布7月數據，因此表中以其最新公告的6月數據作為比較基準（資料來源：Yahoo奇摩股市華邦電營收頁面，2026/08/05）。若單看年增率，南亞科7月年增719.61%，遠高於華邦電6月年增189.88%，差距逾3倍；這與前一節法人分析南亞科已主導DDR4報價的觀察互相呼應，也是兩者營收成長幅度出現落差的關鍵原因之一。
釐清兩家公司的營收動能差異後，以下彙整讀者最常關心的三個問題。
延伸閱讀：華邦電 (2344) 法說會重磅登場！1 月營收破百億創歷史新高，3 大看點解讀記憶體超級循環
六、常見問題（FAQ）
｜Q1：南亞科7月營收為什麼會大增719%？
A：南亞科（2408）2026年7月合併營收達438.68億元，年增719.61%，主因是DRAM合約報價持續上漲，加上公司產能全數滿載出貨。
理由：管理層在法說會上指出，記憶體供給不足的情況預期將持續數季以上，加上南亞科上半年AI基礎設施及伺服器相關產品營收占比已超過20%，帶動整體混合平均售價走高，是7月營收大幅躍升的主要驅動力。
｜Q2：南亞科和華邦電，誰的月營收年增率比較高？
A：以最新可核對的公告數據比較，南亞科7月營收年增719.61%，高於華邦電6月營收年增189.88%。
理由：截至本文發稿時，華邦電尚未公布7月合併營收，故以其最新公告的6月數據為比較基準；法人分析認為，南亞科已取代韓系記憶體廠，成為DDR4合約報價上漲的主要主導者，是兩者成長幅度出現落差的原因之一。
｜Q3：法人喊出目標價720元，代表南亞科股價一定會漲到那嗎？
A：不必然。720元是本土法人根據其獲利預估模型提出的法人預估值，並非保證數字。
理由：該法人同時預估南亞科2026年至2028年每股純益分別為75.1元、130.6元及203.6元（資料來源：三立新聞網，2026/08/05），但法人預估值會隨產業狀況、公司財報及總體環境變化而調整，股價實際表現仍存在不確定性，投資人應依自身判斷評估。
