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遭道瓊指數除名
S&P道瓊指數編製單位已於2026年6月29日將Verizon自道瓊工業平均指數30檔成分股中剔除，改由Alphabet遞補，同一週傳出Verizon與BT Group籌組合資企業的消息，兩則新聞夾擊下，股價出現明顯賣壓。
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第三輪組織精簡
7月16日Verizon宣布出售274家自有門市給加盟業者，約2,500名門市員工的僱用關係將隨門市轉移，同時直接裁減500名企業職位，這是執行長Dan Schulman上任以來的第三輪重組動作。
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Q2財報今日公布
Verizon已於美股7月24日開盤前公布第二季財報，法人先前預估營收約353.1億美元、每股盈餘約1.27美元，市場關注Q1首度轉正的postpaid手機淨增數，本季能否延續成長動能。
2026年6月29日，S&P道瓊指數編製單位宣布將Verizon（VZ）自道瓊工業平均指數的30檔成分股中剔除，改由Alphabet遞補，這是電信股在AI浪潮下於重要指數中失去一席之地的具體案例。短短兩週後的7月16日，Verizon再宣布出售274家自有門市、直接裁減500名企業員工，成為執行長Dan Schulman上任以來的第三輪組織精簡。就在指數變動與重組消息接連出現後，這家美國最大電信商已於今天（7/24）美股開盤前公布第二季財報，成為外界檢視其轉型成效的最新指標。
從今年稍早公布的第一季財報來看，Verizon已出現多項近13年來罕見的正面訊號，包括首度轉正的Q1 postpaid手機淨增數，以及調整後每股盈餘來到2021年以來最快的成長速度。本文將對照第一季實際數字與法人針對第二季的預估，並整理近期一連串重組、併購整合與策略布局動作，供投資人自行研判Verizon目前所處的轉型階段。
一、Verizon是誰？從電信巨頭到近期一連串大動作
Verizon Communications（VZ）總部位於美國紐約，主要透過旗下子公司提供行動通訊、固網寬頻與資安等服務，客戶涵蓋一般消費者、企業與政府機構，2025年全年營收達1,382億美元。無線業務約占其服務營收的四分之三，也是公司獲利的主要來源。2025年10月，Dan Schulman接任執行長後，隨即展開一連串以「簡化、精實」為核心的成本轉型計畫，並在同年11月執行了公司史上規模最大的單次裁員，影響約1.3萬個職位，同時出售179家自有門市給加盟業者。
進入2026年，Verizon的重組步調並未放緩：5月又進行一輪規模較小的人力調整，7月16日則宣布出售274家門市、裁減500名企業職位，粗估自Schulman上任以來，累計已有逾1.6萬個職位被裁減或隨門市轉出公司編制。與此同時，公司也在1月完成對Frontier Communications的併購，將寬頻與光纖版圖進一步擴大。接下來，我們先看第一季的實際財報表現，再對照法人對即將公布之第二季數字的預期。
二、從Q1實績到Q2財報：法人在看哪些數字
Verizon第一季2026財報顯示，總營業收入為344億美元，年增2.9%；調整後每股盈餘（Adjusted EPS）達1.28美元，年增7.6%，是2021年以來最快的單季成長速度；歸屬股東淨利51億美元，年增3.3%；自由現金流約38億美元，年增4%。當季最受矚目的是，postpaid手機淨增用戶達5.5萬，是2013年以來首次出現正值的第一季表現；寬頻淨增用戶則達34.1萬，其中固定無線（FWA）貢獻21.4萬、光纖貢獻12.7萬。管理層並將2026年全年調整後EPS成長展望，由原先的4%至5%上調至5%至6%，同時重申全年自由現金流至少215億美元的目標。
| 財務指標 | 2026年Q1（實際公告） | 2026年Q2（法人預估） |
|---|---|---|
| 總營業收入 | 344億美元（年增2.9%） | 約353.1億美元（Zacks共識，年增約5%） |
| 調整後每股盈餘 | 1.28美元（年增7.6%） | 約1.27美元（Zacks共識） |
| postpaid手機淨增用戶 | 5.5萬戶（13年來首見Q1轉正） | 市場預期約25萬至30萬戶 |
| 自由現金流／全年展望 | 單季約38億美元 | 全年展望至少215億美元（管理層重申） |
值得留意的是，第一季雖然EPS表現超出市場預期，但344億美元的營收其實略低於當時的華爾街平均預測；換言之，Verizon近期的正面敘事更多建立在成本紀律與獲利率改善上，而非單純的營收擴張。這也是為什麼本季postpaid淨增用戶能否從5.5萬進一步放大到法人預期的25萬至30萬戶，會被視為檢驗轉型是否具備延續性的關鍵指標。接下來，我們進一步拆解支撐這些數字背後的三項轉型焦點。
三、三大轉型焦點：整合、重組與策略布局
Frontier併購整合與寬頻擴張
Verizon已於2026年1月20日完成對Frontier Communications的併購，其財務與營運數字自該日起併入合併報表，目標是在2028年前實現逾10億美元的年化綜效。截至第一季，Verizon的固定無線與光纖寬頻連接數已合計約1,680萬戶，管理層預期隨整合深化與交叉銷售機會增加，寬頻淨增動能可望於全年逐季加速。
第三輪重組：出售274家門市、裁減500名企業員工
繼2025年11月裁減約1.3萬個職位、出售179家門市之後，Verizon於2026年7月16日宣布再出售274家自有門市給加盟業者，交易預計於8月16日生效，約2,500名門市員工的僱用關係將隨交易轉移至新業主，另有500個企業職位遭直接裁撤，公司發言人表示此舉與AI應用無直接關聯。累計而言，Schulman自2025年10月上任以來，已有逾1.6萬個職位被裁減或移出公司編制，是這波電信業成本轉型中規模較大的案例之一。
策略布局：BT合資企業與AI技術棧建置
2026年6月，Verizon與BT Group宣布將以50:50比例合資成立新公司，整合雙方的國際企業業務，服務範圍涵蓋全球逾180個國家、超過3,000家跨國企業客戶，年營收規模約40億美元。在內部營運面，執行長Schulman於第一季法說會上表示，公司預計7月底前大致完成整套AI技術棧建置，並在11月前全面到位，作為支撐客戶服務與營運效率提升的基礎設施。這起合資消息與道瓊除名效應幾乎同期發生，也是6月底Verizon股價出現較大賣壓的部分原因。整體而言，這三項動作分別對應收入面、成本面與策略布局面的調整，接下來我們把視角拉高，看看Verizon目前的股利與估值，相較同業處於什麼位置。
四、同業比較：VZ、AT&T、T-Mobile誰的股利與估值更有吸引力
Verizon目前股價約在44美元附近，貼近其52週區間38.39至51.68美元的中低段，年化股利2.83美元，殖利率約6.36%至6.4%，是美國三大電信商中最高者；公司已連續19年調升股利，最近一次調升是在2025年9月，將季配息上調2.5%至0.7075美元。相較之下，AT&T股利率約5%，且自2022年以來凍結未調升，近年改以股票買回作為資本回饋主要方式；T-Mobile則因成長性較高，股利率明顯偏低。
| 比較項目 | Verizon（VZ） | AT&T（T） | T-Mobile（TMUS） |
|---|---|---|---|
| 遠期本益比 | 約9倍 | 約10倍 | 約19倍 |
| 股利率 | 約6.36%~6.4% | 約5% | 偏低 |
| 股利連續調升紀錄 | 連續19年調升 | 2022年起凍結 | — |
| 法人平均目標價（資料來源：24/7 Wall St.） | 51.12美元 | — | 252.73美元 |
從估值角度看，Verizon目前的遠期本益比在三者之中最低，股利率也最高，且維持逐年調升股利的紀錄；AT&T則傾向以買回庫藏股取代股利成長，兩者資本配置策略出現明顯分歧。上述比較僅反映目前市場數據與法人預估，個股實際表現仍受總體環境、競爭態勢與公司執行力影響，投資人應依自身判斷做出決策。以下針對讀者常見的疑問，進一步整理三則FAQ。
五、常見問題（FAQ）
｜Q1：Verizon 2026年第二季財報什麼時候公布？重點看什麼？
A：Verizon已於美股7月24日開盤前公布第二季財報。
理由：公司先前已透過官方投資人網站確認財報公布時間為7月24日開盤前，法說會則於美東時間上午8:30舉行；法人先前預估營收約353.1億美元、每股盈餘約1.27美元，市場也密切關注postpaid手機淨增用戶能否從第一季的5.5萬戶進一步放大。實際結果仍以公司官方公告與財報文件為準。
｜Q2：Verizon和AT&T哪個股利表現比較好？
A：以目前公開資料比較，Verizon股利率較高且維持逐年調升，AT&T股利已自2022年起凍結、改以庫藏股買回為主。
理由：Verizon年化股利2.83美元、殖利率約6.36%至6.4%，且已連續19年調升股利；AT&T股利率約5%，近年未再調升配息金額，轉而規劃約80億美元的股票買回計畫。兩者資本配置策略不同，何者更符合需求，取決於投資人對現金股利成長與總報酬的偏好，仍應自行評估。
｜Q3：Verizon為什麼被踢出道瓊工業指數？
A：S&P道瓊指數編製單位於2026年6月29日宣布以Alphabet取代Verizon在道瓊工業平均指數中的位置。
理由：這項調整由指數編製單位主導，反映道瓊工業平均指數成分股組成朝人工智慧相關企業傾斜的趨勢，Verizon在指數中的權重原本僅約0.5%。指數成分股調整本身並不直接代表公司基本面變化，但市場解讀為電信股在AI敘事下相對邊緣化的訊號之一，消息公布當週Verizon股價也出現較明顯的賣壓。
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