重點速覽
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首季EPS年增178%
雙鍵(4764) 2026年第1季每股盈餘達1.03元，季增71.67%、年增178.38%，單季毛利率同步由前一季的23.49%攀升至26.53%，獲利成長動能為近幾季最強。
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股價暴衝後急殺
雙鍵股價於2026年7月14日盤中觸及漲停332.5元，短短4個交易日反轉，7月20日單日重挫9.97%收266.5元，連3個交易日累計跌幅達26.89%，波動劇烈。
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兩度列注意股、董事會大搬風
雙鍵於5月22日、6月23日兩度被公告列為注意交易股票，同時期董事會啟動現金增資、股東常會全面改選董事，資本與治理動作密集。
雙鍵化工(4764)股價在2026年7月14日一度衝上漲停332.5元，短短4個交易日卻反轉重挫，7月20日單日大跌9.97%，收在266.5元，連續3個交易日累計跌幅達26.89%。與此同時，這家老牌塑膠添加劑廠2026年第1季每股盈餘卻繳出1.03元的成績單，較去年同期大增178.38%，兩組數字放在一起，形成鮮明對比。
雙鍵股價自2025年下半年以來一路走高，52週最低僅38.65元，最高一度衝上366.50元，漲幅接近8倍。伴隨股價飆升，公司也在2026年5月22日與6月23日兩度被公告列為注意交易股票，董事會同步啟動現金增資、股東常會全面改選董事等一連串資本與治理動作。獲利成長、股價劇烈波動與資本市場動作交織在一起，成為近期市場關注雙鍵的主要原因。
以下從公司背景、最新營收動能、財報數字、股價籌碼變化與同業比較五個面向，逐一檢視雙鍵目前的基本面與市場表現。
一、雙鍵是誰？從塑膠添加劑起家的化工廠
雙鍵化工股份有限公司成立於1994年2月17日，2016年10月先於證券櫃檯買賣中心的興櫃市場掛牌，並在2018年1月4日正式轉入台灣證券交易所上市，以代號4764交易至今。
公司主要業務為塑膠添加劑及UV光固化產品的研發、製造與銷售，同時涉入各類化學原料、塗裝用單體聚合物與工業用添加劑等特用化學品產銷。目前資本額為8.55億元，同產業類別的上市櫃公司包括中纖(1718)、長興(1717)與和桐(1714)。
作為資本額不到10億元的小型化工股，雙鍵股本相對輕巧，一旦獲利出現明顯成長或籌碼集中，股價彈性往往大於大型化工同業，這也是後續章節要進一步檢視的重點。接下來，先看雙鍵近期月營收的表現。
二、上半年營收動能：從月增到累計成長26%
雙鍵2026年前6個月合併營收達17.56億元，較去年同期成長26.34%，月營收是觀察這波成長動能能否延續最即時的指標。
雙鍵2026年單月營收表現
| 月份 | 當月營收(億元) | 月增率 | 年增率 | 累計營收(億元) | 累計年增率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年3月 | 3.35 | +43.57% | +50.27% | 8.23 | +24.66% |
| 2026年4月 | 3.36 | +0.53% | +20.92% | 11.59 | +23.55% |
| 2026年5月 | 3.12 | -7.22% | +42.49% | 14.71 | +27.14% |
| 2026年1-6月合計 | - | - | - | 17.56 | +26.34% |
資料來源：Yahoo股市、Win投資、nstock股市資訊，公開資訊觀測站月營收公告(2026/03～2026/06)
雙鍵2026年前6個月合併營收成長率26.34%，較去年全年5.5%的成長率明顯加快；不過單月表現仍有起伏，5月營收較4月減少7.22%，顯示月度營收尚未進入穩定放量階段。累計營收成長率能否延續，仍待下半年各月數字驗證，投資人可持續追蹤公司每月10日前公告的營收數字。
看完累計營收增速後，再進一步檢視雙鍵首季財報的獲利表現與毛利率變化。
三、Q1財報全解析：獲利與毛利率同步走高
雙鍵2026年第1季每股盈餘為1.03元，季增71.67%、年增178.38%，是近幾季以來成長最顯著的一季。
2025年全年EPS：1.22元
資料來源：Win投資、公開資訊觀測站財務報告(2026年第1季合併財務報告，董事會決議日期2026/05/08)
雙鍵近4季營收與毛利率變化
| 季度 | 營業收入(億元) | 營業毛利(億元) | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 2025年Q2 | 7.30 | 1.43 | 19.60% |
| 2025年Q3 | 6.75 | 1.21 | 17.97% |
| 2025年Q4 | 7.86 | 1.85 | 23.49% |
| 2026年Q1 | 8.23 | 2.18 | 26.53% |
資料來源：Yahoo股市損益表，依公開財報營業收入與營業毛利數字計算毛利率
從表中可以看出，雙鍵單季毛利率已連續4季走高，由2025年第2季的19.60%一路攀升至2026年第1季的26.53%，顯示公司在營收成長的同時，產品組合或成本結構出現改善。2025年全年每股盈餘為1.22元，以此推算，今年首季獲利已達去年全年獲利水準的逾8成，獲利動能明顯強於去年同期。
毛利率的改善方向若能延續至第2季財報，將是驗證這波獲利成長是否具有持續性的關鍵，但公司尚未公布第2季財報，相關數字仍以官方公告為準。接下來看看同一段期間，雙鍵股價經歷了什麼樣的劇烈波動。
四、股價雲霄飛車：兩度掛牌注意股後單日重挫近一成
獲利成長的同時，雙鍵股價同步經歷了近1年最劇烈的一段行情。
雙鍵股價自2025年下半年低點約38.65元起步，一路上攻至2026年的52週高點366.50元，漲幅接近8倍；股價在2026年7月14日盤中觸及漲停332.5元，但隨後出現反轉，7月20日單日重挫9.97%，收在266.5元，連續3個交易日累計跌幅達26.89%。以7月20日收盤價換算，本益比約157.45倍；若以每股淨值25.32元計算，股價淨值比約10.5倍，評價水準明顯高於多數傳統化工同業。
伴隨股價劇烈波動，雙鍵在2026年5月22日與6月23日兩度被公告列為注意交易股票。公司同時啟動一連串資本市場動作：董事會於3月13日決議辦理現金增資發行普通股，並在6月5日決議變更現金增資資金用途；6月25日股東常會完成董事全面改選並選任新任董事長；7月9日再公告2026年度現金增資認股基準日相關事宜。現金增資的實際發行股數與認股價格，目前尚無可核對之公開明細，須以公司後續正式公告為準。
獲利成長、注意股警示與資本市場動作三者同時發生，使雙鍵成為近期市場高度關注的個股；股價後續能否穩定，仍須觀察籌碼面變化與下一季財報表現，供投資人自行研判。看完雙鍵自身的股價與資本動態，下一節將雙鍵與同業和桐做比較，觀察雙鍵的成長力道在同業中處於什麼位置。
五、同業比較：雙鍵 vs 和桐，誰的成長力道更猛
雙鍵所屬的化學工業類股，同業還包括中纖(1718)、長興(1717)與和桐(1714)，其中和桐同樣在2026年第1季繳出EPS大幅成長的成績單，適合作為成長力道的比較對象。
雙鍵(4764) vs 和桐(1714) 成長數據比較
| 公司(代號) | 2026 Q1 EPS(元) | Q1 EPS年增率 | 2026年累計營收(億元) | 累計年增率 | 2025全年營收(億元) | 2025全年EPS(元) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 雙鍵(4764) | 1.03 | +178.38% | 17.56(1-6月) | +26.34% | 28.5 | 1.22 |
| 和桐(1714) | 0.23 | +187.5% | 139.42(1-5月) | +55.43% | 239.45 | 0.5 |
資料來源：nstock股市資訊，公開資訊觀測站財務報告及月營收公告
從累計營收成長率看，和桐(1714)前5個月55.43%的成長率高於雙鍵前6個月的26.34%；但雙鍵首季EPS年增178.38%，與和桐187.5%的增幅相去不遠。值得留意的是，和桐2025年全年營收239.45億元，規模是雙鍵28.5億元的逾8倍，兩家公司雖同屬化工業，但營運規模與產品組合仍有相當差異，成長率高低不能直接等同於獲利品質或規模優劣，供投資人自行研判。
六、常見問題 FAQ
｜Q1：雙鍵(4764)股價為什麼重挫？
A：雙鍵股價在2026年7月14日觸及漲停332.5元後反轉，7月20日單日重挫9.97%收266.5元，連3個交易日累計跌幅達26.89%。
理由：該股在2026年5月22日與6月23日已兩度因價量異常被公告列為注意交易股票，加上先前波段漲幅已使本益比與股價淨值比同步墊高（截至7月20日本益比約157.45倍），市場出現獲利了結賣壓；公司對本波段股價劇烈波動並未發布個別說明，實際成因仍以公開資訊觀測站後續公告為準。
｜Q2：雙鍵(4764) 2026年第一季EPS為什麼大幅成長？
A：雙鍵2026年第1季每股盈餘達1.03元，季增71.67%、年增178.38%，主要反映在營收成長與毛利率同步改善。
理由：該季合併營收8.23億元，較去年同期成長24.66%；毛利率同步由2025年第4季的23.49%攀升至26.53%，推升獲利成長幅度高於營收成長幅度。
｜Q3：雙鍵(4764)跟和桐(1714)相比，誰的成長動能比較強？
A：從2026年累計營收成長率來看，和桐(55.43%，1至5月)高於雙鍵(26.34%，1至6月)，但兩者首季EPS年增率相近，分別為187.5%與178.38%。
理由：需留意兩家公司營收規模差距懸殊，和桐2025年全年營收239.45億元，是雙鍵28.5億元的逾8倍，成長率高低不必然反映絕對獲利規模的差異，供投資人自行研判。
