重點速覽
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國防預算創歷史新高
2026年度中央政府總預算將國防支出編列至9,495億元，占GDP比重達3.32%，加上1.25兆元國防特別預算架構，帶動軍工供應鏈訂單能見度同步提升，成為近期台股資金輪動的焦點族群之一。
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造艦與無人機兩大主線並進
軍工概念股目前主要分成「國艦國造」與「無人載具」兩條供應鏈，前者鎖定六型軍艦、約3,156億元標案，後者對應規劃採購約4萬8,750架軍用無人機、規模約500億元的採購案。
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出口數據成基本面佐證
經濟部公布，台灣無人機整機出口值已從2024年的441萬美元，成長至2026年上半年的2.12億美元，兩年暴增近百倍，成為市場檢視這波題材是否具備實質出貨支撐的重要觀察指標。
經濟部17日公布最新數據，台灣無人機整機出口值從2024年僅441萬美元，暴增至2026年上半年的2.12億美元，兩年內成長近百倍，成為近期軍工概念股行情最具體的基本面佐證之一。這項數據之所以受到市場重視，是因為軍工概念股過去常被質疑「題材大於實質」，如今出貨與出口數字開始出現具體佐證，讓這波行情多了幾分基本面支撐。
回顧近期股價表現，7月3日台股在美股科技股重挫拖累下一度急殺逾860點，但龍德造船（6753）、長榮航太（2645）與台船（2208）盤中全數亮燈漲停，雷虎（8033）漲幅也達9%以上，軍工概念股逆勢扮演資金避風港角色；7月6日雷虎、長榮航太、中光電（5371）、晟田（4541）等個股再度多檔漲停，反映「國艦國造」與「無人載具」題材同步發酵。
究竟這波軍工概念股行情，背後的政策脈絡與供應鏈邏輯是什麼？哪些個股訂單能見度較高、哪些仍停留在題材階段？以下逐項整理。
一、軍工概念股為何再度成為市場焦點
台灣國防支出近年呈現結構性成長，是這波軍工概念股行情的根本背景。行政院公布的2026年度中央政府總預算，將國防預算規模編列至9,495億元，占GDP比重達3.32%，較2025年的6,470億元大幅增加；此外，另有1.25兆元國防特別預算架構，聚焦無人載具等不對稱戰力發展項目。
2026年度國防預算重點：
年度預算規模：9,495億元（占GDP約3.32%，較2025年6,470億元大幅增加）
國防特別預算架構：1.25兆元，聚焦無人載具等不對稱戰力項目
資料來源：行政院總預算草案、StockFeel、CMoney（2026年2月至3月報導綜整）
對投資人而言，國防預算規模與GDP占比的提升，代表相關標案釋出的頻率與金額都在放大，供應鏈廠商進入「實質認列」階段的機會也隨之增加。不過，預算編列到標案實際開標、得標，中間仍有時間落差，這也是後續觀察軍工概念股是否能持續發酵的關鍵。接下來，進一步拆解目前市場最關注的兩條供應鏈主線：國艦國造與無人載具。
二、兩大主線：國艦國造與無人載具商機
（一）國艦國造：造船三雄搶標3,156億元六型軍艦
根據經濟日報報導，國防部規劃籌獲潛艦救難艦、玉山艦、磐石艦及輕型巡防艦等六型軍艦，總需求經費約達3,156億元。造船三雄台船（2208）、中信造船與龍德造船（6753）均表態全力搶標，其中台船憑藉原型艦建造經驗，積極爭取兩棲運輸艦與補給艦標案；龍德造船則透過擴建廠房，提升承造長達125公尺大型船隻的產能。中信造船說明，輕型巡防艦防空型與反潛型原型艦工程雖如期進行，但受限合約商主機交付延遲，交艦時程將調整至明年。
（二）無人載具：500億元標案與出口值暴增百倍
在1.25兆元國防特別預算架構下，無人載具已成為不對稱戰力發展的核心項目。國防部規劃2026至2027年推動約500億元軍用無人機採購案，預計採購約4萬8,750架，涵蓋多種任務機種；此外，軍方規劃採購上千艘小型無人艇的計畫，也隨「國防自主無人載具採購特別條例」草案送交委員會審查而有望重啟。經濟部公布數據顯示，台灣無人機整機出口值已從2024年441萬美元，成長至2026年上半年的2.12億美元，成為這波題材少數具備具體出貨數字佐證的環節。
| 供應鏈主線 | 代表個股（代號） | 對應標案／題材 | 概估規模 |
|---|---|---|---|
| 國艦國造 | 台船（2208）、龍德造船（6753）、中信造船 | 潛艦救難艦、玉山艦、磐石艦、輕型巡防艦等六型軍艦 | 約3,156億元（經濟日報報導） |
| 無人載具－機體／系統整合 | 漢翔（2634）、雷虎（8033）、長榮航太（2645）、亞航（2630） | 軍用無人機採購案，規劃採購約4萬8,750架 | 約500億元 |
| 無人載具－零組件供應鏈 | 千附精密（6829） | 無人艇相關供應鏈 | 尚無可核對公開資訊 |
註：造艦標案為多年期工程，營收認列速度通常較慢；無人機標案則多為分批採購，出貨與認列節奏相對較快，兩者訂單性質不同，投資人應分開檢視。
整理完兩大主線的標案輪廓後，接下來要問的是：這些題材有沒有反映在個股實際營收上？下一節從漢翔與雷虎兩檔近期公布的月營收數字切入，觀察題材落地的進度。
三、個股營收動能：漢翔、雷虎最新表現
漢翔（2634）作為國機國造維修與無人機系統整合的代表廠商，目前在手訂單約144億至150億元（含軍用與民用），營收重心已隨「勇鷹號」高教機全數交機，轉向每年穩定認列的機隊維修與零件供應；同時也積極搶進軍備局規劃釋出的500億元無人機相關標案，擔任系統整合商角色。雷虎科技6月合併營收達2.26億元，月增93.1%、年增19.6%，創下單月歷史新高，上半年累計合併營收8.27億元，年增9.6%，同樣創同期新高，反映無人機訂單已開始實際貢獻營收。
| 項目 | 漢翔（2634） | 雷虎（8033） |
|---|---|---|
| 最新單月營收 | 6月28.44億元，年增7.23% | 6月2.26億元，月增93.1%、年增19.6%，創單月新高 |
| 累計營收（截至公布月） | 前5個月139.39億元，年增7.01% | 上半年8.27億元，年增9.6%，創同期新高 |
| 2026年第1季EPS | 0.28元 | 0.34元，年增36% |
| 2025全年EPS | 0.78元 | 0.58元 |
資料來源：財報狗、CMoney、Win投資，依公開資訊觀測站月營收公告整理（截至2026年7月）。
可以看到，漢翔的營收成長屬於相對穩健的雙位數年增，雷虎則出現單月營收翻倍式跳升，兩者成長型態明顯不同。這也帶出下一個問題：造船類個股與無人機類個股，在題材成熟度與觀察方式上有什麼差異？
四、同業比較：造船股與無人機股，題材成熟度大不同
漢翔2026年前5個月累計營收139.39億元，年增7.01%，成長步調較雷虎的爆發性成長更為平穩，這也反映出造艦供應鏈與無人機供應鏈在營收認列節奏上的根本差異。以3,156億元的六型軍艦標案為例，造艦工程動輒跨越數年，從得標到營收認列需要較長時間，個股股價表現更多反映「標案能見度」而非「當期獲利」；相對地，雷虎6月合併營收年增19.6%、創單月新高，代表無人機訂單認列速度較快，題材與基本面連動性相對明確，但雷虎目前也因短線交易過熱被列為處置股，股價波動明顯放大。
簡單來說，造船股適合關注標案開標進度與長期訂單能見度，無人機股則適合觀察月營收與出貨數字的即時變化，兩類個股的觀察邏輯不同，並非同一套標準可以套用。掌握這個差異後，最後要提醒投資人留意的，是這波題材目前仍存在的幾項風險與變數。
五、風險與後續觀察重點
雷虎因最近十個營業日內六度觸及交易所注意標準，已於今年7月初被列為處置股，這代表市場對其短線交易熱度已引起主管機關關注，投資人進出時應留意流動性與價格波動風險。此外，長榮航太、中光電等個股近期也數度出現漲停鎖死又打開的劇烈震盪，顯示評價已提前反映部分利多。
整體而言，軍工概念股題材的核心邏輯建立在國防預算持續成長、標案規模明確之上，但個股評價是否合理、標案能否如期開標，仍需留意後續官方公告與各公司月營收、季報揭露的實際數字，供投資人自行研判。
六、常見問題 FAQ
｜Q1：軍工概念股有哪些代表個股？
A：目前台股軍工概念股主要分成造船與無人載具兩條供應鏈，代表個股包括台船（2208）、龍德造船（6753）、漢翔（2634）、雷虎（8033）與長榮航太（2645）等。
理由：造船三雄鎖定國艦國造標案，無人機供應鏈則鎖定國防部規劃的500億元採購案，兩者訂單來源與時程都不相同，投資人可依關注的主線分別追蹤。
｜Q2：軍工概念股中，造船股與無人機股哪一類比較值得長期追蹤？
A：造船股訂單規模大但認列期程長，無人機股短期營收彈性較高但股價波動也較大，兩者屬性不同，沒有單一標準答案。
理由：造艦工程動輒跨越數年，營收認列速度較慢；雷虎6月合併營收年增19.6%、創單月新高，顯示無人機訂單認列速度較快，但目前列為處置股，交易面波動明顯放大，投資人應依自身風險承受度判斷，供自行研判。
｜Q3：雷虎為什麼被列為處置股？
A：雷虎是因最近十個營業日內六度觸及交易所注意標準，於今年7月初被列入處置股。
理由：處置股制度是交易所針對短線交易過熱的個股所採取的降溫措施，會影響撮合方式與委託限制，代表市場對雷虎的短線交易熱度已引起主管機關關注，投資人進出時應留意流動性與價格波動風險。
