台積電（2330）法說會：Q2每股純益27.25元創高，資本支出上修至640億美元代表什麼？

重點速覽

1. EPS創高，毛利率超標

   台積電2026年第二季每股純益達27.25元，較去年同期大幅成長77.4%；毛利率67.7%、營業利益率60.3%，雙雙優於原先財測上緣，晶圓出貨量季增3.9%至433.6萬片，本業獲利能力同步走強。

2. 資本支出大舉上修

   台積電將2026年資本支出由原先520億至560億美元，大幅調高至600億至640億美元，是今年第二次上修；資金將主要投入2奈米等先進製程與CoWoS先進封裝產能擴充，反映AI相關需求超出公司先前預期。

3. 全年展望二度調高

   台積電將2026年美元營收成長目標，由原先略高於30%上修至略高於40%，是今年第二度調高展望；第三季營收預估將達446億至458億美元，毛利率預估65%至67%，雖較第二季略降，但仍維持高檔水準。

台積電（2330）2026年第二季每股純益衝上27.25元，較去年同期大增77.4%，創下單季歷史新高；不過法說會上更受市場關注的，是公司同步將2026年全年資本支出上修至600億至640億美元，較年初提出的520億至560億美元區間足足高出逾一成，創下歷史新高紀錄。

這場於7月16日登場的第二季法說會，由董事長暨總裁魏哲家與財務長黃仁昭主持，公布的營收、毛利率與營業利益率三項關鍵指標，全數優於公司原先設定的財測上緣。展望第三季，台積電預估營收將續創單季新高，來到446億至458億美元；同時也將2026年全年美元營收成長展望，由原先「略高於30%」上修至「略高於40%」，是今年第二次調高全年成長目標。

本文將完整拆解這次法說會的關鍵數字、法人怎麼看待後續目標價，以及資本支出大舉上修背後，哪些台股供應鏈可能受惠，協助投資人掌握完整脈絡。

 

一、Q2法說會關鍵數字：EPS、毛利率同步超標

法說會的核心，是檢驗公司上一季實際表現是否符合先前財測承諾；這次台積電交出的成績單，幾乎每一項數字都優於原先預期。

資料來源：台積電2026年第二季法說會簡報、經濟日報、聯合新聞網（2026/7/16）

台積電2026年第二季每股純益達27.25元，較去年同期成長77.4%，創下單季歷史新高。晶圓出貨量達433.6萬片，季增3.9%；第二季平均新台幣兌美元匯率約31.60元，與公司原先假設的31.7元相近，並未對本季財測造成明顯偏離。

營收、毛利率與營業利益率三率同步優於財測，反映先進製程與高效能運算需求持續強勁，也代表台積電在AI供應鏈中的議價與產能利用能力持續提升。不過，本季稅後淨利年增77.4%，明顯高於營收年增36%的幅度，代表除了本業獲利提升，還有其他因素放大了獲利成長，這點會在後面章節進一步說明。

這些數字究竟比原先財測超出多少？我們先回顧台積電4月法說會時提出的第二季財測，再逐一比對。

 

二、上一季財測比一比：這次超標了多少？

台積電每次法說會都會針對下一季提出財測區間，這是市場檢驗公司預估準確度、判斷產業動能強弱的重要依據。

資料來源：台積電第二季法說會簡報、經濟日報（2026/7/16）

台積電第二季毛利率67.7%，超越公司原先設定的65.5%至67.5%財測區間上緣；營業利益率60.3%同樣優於56.5%至58.5%的財測上緣，營收402億美元則恰好落在財測區間最高標。

三項指標同步「壓線過關甚至超標」，顯示台積電對本季營運的掌握度相當精準，也反映出先進製程訂單能見度持續處於滿載狀態；不過，這也代表市場對下一季的期待值已被墊高，若後續表現未能延續同等驚喜幅度，股價可能出現短線震盪，供投資人自行研判。

那麼，法說會上管理層針對2奈米放量、資本支出與下半年展望，究竟釋出了哪些關鍵訊息？

 

三、法說會焦點解析：2奈米放量、資本支出大舉上修

 

2奈米開始貢獻營收，先進製程占比達77%

2奈米是台積電近年最重要的技術世代，市場高度關注其放量速度是否符合預期。

資料來源：台積電第二季法說會簡報（2026/7/16）

台積電2026年第二季2奈米製程占晶圓營收3%，3奈米占30%、5奈米占33%，合計7奈米及更先進製程占比達77%。2奈米占比雖僅3%，但已代表新一代製程正式進入營收貢獻階段；目前先進製程收入仍主要由3奈米與5奈米支撐，2奈米真正大幅貢獻獲利，可能要等到下半年至明年才會更明顯浮現。

而2奈米快速放量，也直接牽動了台積電對下半年毛利率與資本支出的最新看法。

資本支出大舉上修至600億至640億美元

資本支出是市場判斷半導體景氣強弱最直接的領先指標，也直接牽動整個設備與工程供應鏈的訂單能見度。

資料來源：台積電第二季法說會簡報、鉅亨網、Newtalk新聞（2026/7/16）

財務長黃仁昭表示，因應AI、高效能運算及新興代理式AI需求持續成長，公司將2026年資本支出由原先520億至560億美元，大幅調高至600億至640億美元；資金中約70%至80%將投入先進製程，約10%用於特殊製程，其餘10%至20%用於先進封裝、測試、光罩等領域。

台積電將2026年資本支出上修至600億至640億美元，較原先520億至560億美元的財測區間提高逾一成。這是今年稍早財測後的進一步大幅上修，反映客戶對先進製程與先進封裝產能的需求已超出年初評估；公司同時表示已提前與設備供應商規劃產能，預期擴產不會遭遇瓶頸。

除了資本支出，台積電對第三季與全年營收展望，同樣釋出了樂觀訊息。

第三季展望：營收看446億至458億美元，毛利率面臨稀釋

第三季通常是台積電傳統旺季，市場關注旗艦手機拉貨、雲端AI加速器放量能否延續第二季的強勁動能。

台積電預估第三季營收將達446億至458億美元，以中位數計算約季增12%、年增37%；毛利率預估65%至67%（中位數約66%），較第二季下滑約1.7個百分點，主要受2奈米快速放量稀釋影響，匯率假設為新台幣兌美元32元。

財務長黃仁昭指出，2奈米量產初期將稀釋毛利率約3至4個百分點，加上美國、日本、德國等海外晶圓廠陸續投產，初期也會帶來2至3個百分點、後期擴大至3至4個百分點的稀釋壓力；但受惠先進製程需求強勁與成本優化措施，毛利率仍可望維持在60%以上的高檔水準。

值得留意的是，全年營收成長目標也同步上修，這已是台積電今年第二次調高全年展望。

全年展望：美元營收成長上修至逾4成，加碼亞利桑那州投資

董事長魏哲家表示，考量AI長期需求，將2026年美元營收年增率預估由原先「略高於30%」，上修至「略高於40%」，是今年第二度調高成長目標。此外，台積電也宣布在美國亞利桑那州追加1,000億美元投資，規劃再興建約4座晶圓廠及先進封裝廠，總投資額將達2,650億美元。

台積電將2026年全年美元營收成長目標上修至略高於40%，是今年第二度調高展望。全年營收展望上修，加上美國產能同步擴大，顯示台積電對AI需求的長期能見度信心增強；不過海外擴廠初期將持續對毛利率造成稀釋壓力，是投資人後續需留意的變數。

面對這樣的財報與展望，外資法人在法說會前後又是怎麼看待台積電後續股價表現？

 

四、法人怎麼看？目標價與共識EPS一次看

法說會前後，外資研究機構通常會密集更新目標價與獲利預估，是投資人觀察市場共識變化的重要指標。

資料來源：經濟日報、壹蘋新聞網、Yahoo奇摩股市綜合外資報告（2026/7/13～7/16，法人預估值）

花旗證券將台積電目標價由2,875元大幅調升至3,800元，是外資圈目前最高目標價，並預估台積電2026至2028年EPS將分別達106.15元、148.69元及198.42元；瑞銀證券則預估同期EPS為99.84元、139.27元及182.04元，多數外資目標價區間落在2,888元至3,800元之間。

法人對台積電中長期獲利能力普遍持樂觀態度，主要建立在AI需求由雲端GPU擴散至ASIC、CPU、網通晶片等更廣泛應用的假設上；但目標價預估終究是法人主觀推估，與實際股價表現可能存在落差，投資人應自行研判，不宜將目標價視為保證報酬。

除了法人預期，台積電在全球晶圓代工市場的實際地位，也是評估其長期競爭力的重要指標。

 

五、同業比較：台積電與三星晶圓代工實力差距

台積電、三星與英特爾同為全球晶圓代工先進製程的主要競爭者，市占率變化是觀察產業集中度與技術領先程度的重要指標。

資料來源：集邦科技TrendForce（2026年第一季晶圓代工排名，發布於2026/6/12）

根據TrendForce統計，台積電2026年第一季晶圓代工市占率達72.3%，三星晶圓代工市占率僅6.5%，差距超過65個百分點。台積電第一季營收季增6.3%至358.6億美元，單季新增營收甚至超過全球前十大晶圓代工廠合計的新增產值；三星則受智慧型手機傳統淡季拖累，營收季減5.8%至32億美元。

這反映出全球晶圓代工新增需求，正持續向技術領先的台積電集中；不過三星與英特爾近期也積極推動2奈米製程良率改善，且傳出部分客戶正評估導入三星代工，長期競爭態勢仍值得持續觀察，不宜斷言台積電的領先地位不會被挑戰，供投資人自行研判。

而台積電這次大舉上修的資本支出，也將直接牽動台股設備與先進封裝供應鏈的接單動能。

 

六、資本支出上修，哪些台股供應鏈受惠？

台積電每次法說會公布的資本支出指引，通常被視為台股半導體設備與工程供應鏈最重要的領先指標之一。

資料來源：財訊快報、TechNews科技新報、產業公開資訊整理（2026/7）

台積電2026年資本支出中，約70%至80%將投入先進製程，10%至20%用於先進封裝、測試與光罩等領域。例如弘塑、萬潤等設備商聚焦CoWoS先進封裝相關的濕製程與塗佈設備；帆宣、漢唐等廠務工程商則受惠於晶圓廠無塵室擴建工程；家登的EUV光罩傳載盒與中砂的鑽石碟等關鍵耗材，也會隨2奈米製程放量同步成長。

不過，資本支出增量是否能實際轉化為台廠訂單，仍須視個別公司在台積電供應鏈中的角色與議價能力而定；部分資本支出將投入美國、日本等海外晶圓廠，台廠受惠程度也可能因產能所在地不同而有落差，投資人應自行評估個別公司基本面與訂單能見度，供投資人自行研判。

 

七、常見問題 FAQ

｜Q1：台積電2026年第二季EPS是多少？

A：台積電2026年第二季每股純益為27.25元，較去年同期成長77.4%，創下單季歷史新高。
理由：這項數字已經過台積電官方法說會確認，稅後純益達7,065.6億元，季增23.4%，換算美國存託憑證（ADR）每單位約4.31美元。由於同期營業外收入大幅增加，加上毛利率、營業利益率同步超越財測上緣，共同推升本季獲利表現，供投資人自行研判。

｜Q2：台積電和三星的晶圓代工市占率差多少？

A：根據TrendForce統計，2026年第一季台積電晶圓代工市占率達72.3%，三星晶圓代工市占率僅6.5%，兩者差距超過65個百分點。
理由：台積電第一季營收季增6.3%至358.6億美元，單季新增營收甚至超過全球前十大晶圓代工廠合計的新增產值；三星則受智慧型手機傳統淡季拖累，營收季減5.8%至32億美元。整體來看，先進製程需求持續向技術領先廠商集中，但長期競爭態勢仍待觀察。

｜Q3：台積電為什麼把2026年資本支出大幅上修至600億至640億美元？

A：台積電表示，主要是因為AI、高效能運算及新興代理式AI需求持續超出原先評估，需要擴大先進製程與先進封裝產能因應。
理由：這筆資本支出較原先520億至560億美元的財測區間提高逾一成，其中約70%至80%將投入先進製程，約10%用於特殊製程，其餘10%至20%用於先進封裝、測試與光罩等領域。財務長黃仁昭表示，較高的資本支出通常代表未來數年有較大的成長機會，惟實際成效仍待後續財報驗證，供投資人自行研判。

 

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