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2026 年度股東大會定於 6 月 24 日線上召開，共七項議案表決
輝達 2026 年度股東大會（Annual Meeting of Stockholders）將於 2026 年 6 月 24 日上午 9 時（太平洋時間）以線上方式召開，登入網址為 virtualshareholdermeeting.com/NVDA2026。會議議案共七項，其中三項管理層提案（董事選舉、高管薪酬諮詢票及核數師批准）董事會建議贊成，另四項股東提案（包括超級多數決改制、ESG 相關報告要求）董事會均建議反對。
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FY2026 全年及 Q1 FY2027 業績連創紀錄，Q2 指引上看 910 億美元
FY2026 全年（截至 2026 年 1 月）營收達 2,159 億美元，年增 65%；Q1 FY2027（截至 2026 年 4 月）營收再創單季紀錄 816.2 億美元，年增 85%，其中資料中心業務營收 752.5 億美元。董事會同步宣布股利從每季 0.01 美元大幅調漲至 0.25 美元（25 倍），並批准 800 億美元新一期股票回購計畫，Q2 FY2027 指引營收約 910 億美元。
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Vera Rubin 量產進度與中國出口管制風險是股東大會最受市場關注的兩大焦點
投資人預期輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）將在大會中更新 Vera Rubin 平台量產爬坡的最新時程——現階段規劃 Q3 FY2027 出貨；此外，中國出口管制（包含 H20 禁令）已使輝達資料中心在中國市場的營收降至近零，並已明確從 Q2 指引中排除，市場亦關注後續政策走向對財測的潛在影響。以上數字均來源於輝達官方 SEC 8-K 公告及委託書 (DEF 14A)。
2026 年 5 月 12 日，輝達（NASDAQ：NVDA）向美國證券交易委員會（SEC）遞交 2026 年度委託書（DEF 14A），正式公告第 2026 屆年度股東大會議程，會議定於 2026 年 6 月 24 日以全線上形式召開。本次股東大會是繼 FY2026 全年營收突破 2,000 億美元、Q1 FY2027 再創 816.2 億美元單季紀錄之後的首次年度會議，預計黃仁勳在大會上的戰略性發言，以及七大投票議案的結果，均將受到市場高度關注。
本文依據輝達 SEC 官方公告與法說會資料，整理會議議程、近期財務數據與主要投資焦點，供投資人於大會召開前自行掌握重點資訊。
一、股東大會基本資訊
會議日期：2026 年 6 月 24 日（星期三）
會議時間：上午 9:00（太平洋時間）/ 中午 12:00（東部時間）
召開形式：全線上虛擬會議
登入網址：virtualshareholdermeeting.com/NVDA2026
股權截止日：2026 年 4 月 27 日（投票資格認定日）
表決截止：建議於 2026 年 6 月 23 日 11:59 PM ET 前完成投票
此次年度會議採全線上形式，持有輝達股份（或透過 ETF 間接持有）的股東需憑「控制號碼」（Control Number）登入投票或觀看。值得注意的是，年度股東大會本質上是公司治理投票程序，而非業績發表場合；但黃仁勳在大會上的開場發言及 Q&A 環節，通常會提供有關 AI 市場走勢和產品藍圖的最新觀點，是市場重點追蹤的資訊來源。接下來，我們先看作為大會背景的近期財務成績單。
二、FY2026 全年業績回顧：2,159 億美元創歷史紀錄
本次股東大會所依據的業績基礎，是輝達截至 2026 年 1 月的 FY2026 全年數字，委託書亦引用這份成績單作為高管薪酬計畫的核心依據。
| 財務指標 | FY2026 全年 | FY2025 全年 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 總營收 | 2,159 億美元 | 1,308 億美元 | +65% |
| GAAP 毛利率 | 71.1% | 74.6% | — |
| GAAP 營業利益 | 1,304 億美元 | — | — |
| GAAP 稀釋 EPS | 4.90 美元 | 2.94 美元 | +67% |
| 非 GAAP 稀釋 EPS | 4.77 美元 | — | — |
| 股票回購 + 股利回饋 | 411 億美元 | — | — |
FY2026 全年的亮點在於 Blackwell 架構的大規模量產帶動資料中心業務爆發式成長。FY2026 全年毛利率 71.1%，雖較 FY2025 的 74.6% 有所下降，主要反映 Blackwell 平台量產初期的良率爬坡成本；但隨著 Blackwell 成熟，毛利率在年末已回升。委託書同步揭露，輝達在全年累計回饋股東達 411 億美元。接下來，我們看最新的季度財報數字。
三、Q1 FY2027 財務表現：816 億美元與股利 25 倍調漲
2026 年 5 月 20 日，輝達公布 Q1 FY2027（截至 2026 年 4 月 26 日）業績，是本次股東大會前最後一份季度財報，也是股東大會開場前最受市場關注的業績參考基準。
| 財務指標 | Q1 FY2027 | Q1 FY2026 | 年增率 | Q2 FY2027 指引（中位） |
|---|---|---|---|---|
| 總營收 | 816.2 億美元 | 441 億美元 | +85% | 910 億美元 |
| 資料中心營收 | 752.5 億美元 | — | — | — |
| 邊緣運算（Edge） | 64 億美元 | — | +29% YoY | — |
| 非 GAAP 毛利率 | 約 78%+ | — | — | — |
| 非 GAAP EPS | 1.87 美元 | — | — | — |
| Q1 股東回饋（股回+股利） | 200 億美元（創紀錄） | — | — | — |
① 股利調漲：每季每股從 0.01 美元大幅提升至 0.25 美元（調漲 25 倍），新股利率自 2026 年 6 月 26 日起生效。
② 新增股票回購授權：800 億美元，加計原有剩餘額度，總授權規模更大。
③ Q1 整體資本回饋：合計 200 億美元，為輝達史上單季最高。
Q2 FY2027 指引 910 億美元，超出分析師共識預期約 40 億美元。值得注意的是，由於美國出口管制限制（H20 晶片禁令），輝達已明確將中國大陸資料中心業務從 Q2 指引中排除，任何來自中國的未來貢獻均被視為「額外上行空間」而非基本假設。接下來，我們看本次股東大會的七項表決議案。
四、七大投票議案逐一解析
依據 2026 年 5 月 12 日向 SEC 提交的最終委託書（DEF 14A），本次年度股東大會共有七項議案。董事會建議股東就前三項管理層提案投贊成票，就後四項股東提案投反對票。
| 議案編號 | 議案內容 | 提案方 | 董事會建議 | 重點說明 |
|---|---|---|---|---|
| 議案 1 | 選舉 10 位董事會成員 | 管理層 | 贊成（各提名人） | 10 位候選人中 9 位為獨立董事，唯一非獨立者為執行長黃仁勳。三分之一的獨立董事自 2020 年後才加入董事會，反映定期更新機制。 |
| 議案 2 | 高管薪酬諮詢性投票（Say-on-Pay） | 管理層 | 贊成 | FY2026 高管薪酬方案強調績效掛鉤：執行長目標薪酬超過 90% 為「風險性報酬」，100% 的股權獎勵以績效股票單位（PSU）形式發放，考核指標包含年度營收、年度非 GAAP 營業利益及三年相對於標普500的股東總報酬率（TSR）。 |
| 議案 3 | 批准普華永道（PwC）擔任 FY2027 年度獨立審計師 | 管理層 | 贊成 | 例行性決議，審計委員會建議延續與 PwC 的合作關係。即使股東不批准，委員會仍可維持現有安排。 |
| 議案 4 | 股東提案：以簡單多數決取代特定事項之超級多數決規定 | 股東 | 反對 | 同一議案在 2025 年股東大會曾由董事會主動提出並建議批准，但未獲通過；本次改由股東提出，董事會仍建議反對，理由未詳述。 |
| 議案 5 | 股東提案：評估並報告宗教信仰相關員工社群資源團體 | 股東 | 反對 | 董事會認為現有政策與回報機制已充分涵蓋相關議題，無需額外報告。 |
| 議案 6 | 股東提案：評估並報告多元共融（DEI）相關公民權利與反歧視執行情況 | 股東 | 反對 | 董事會表示公司遵守適用法律，並已建立監督機制，現有架構足以應對相關議題。 |
| 議案 7 | 股東提案（Green Century Equity Fund）：披露旗下售出產品在使用過程中產生的溫室氣體排放量（Scope 3範疇3） | 股東（環境基金） | 反對 | 董事會認為輝達已有健全的氣候披露框架，此提案屬多餘；公司保留自行決定披露內容和方法的裁量空間。 |
四項股東提案中，議案 4（超級多數決改制）最引人關注，因為董事會在 2025 年大會主動提出相似修章議案，但股東未予批准；今年改由股東重新推動，市場對投票結果的走向有不同預期。其餘三項提案均屬 ESG 類型，能否獲得股東多數支持仍有不確定性。接下來，我們聚焦投資人最密切關注的四大主題。
五、四大市場關注焦點
焦點一：Vera Rubin 量產進度與台積電產能
Vera Rubin 是輝達下一代 AI 計算平台，黃仁勳稱其可相對於 Blackwell 平台帶來 10 倍的推論成本降幅（每個 Token 的成本），以及 3.5 倍的訓練效能與 5 倍的推論效能提升。目前規劃 Q3 FY2027（即 2026 年底至 2027 年初）開始出貨。
產能瓶頸在於台積電的先進封裝（CoWoS）容量，而非晶圓製造本身。黃仁勳在 Computex 2026 期間赴台與台積電董事長魏哲家會面，目的正是鎖定 Vera Rubin 的生產承諾。黃仁勳本人形容 Vera Rubin 可能是「台灣有史以來規模最大的產品發布」。投資人在大會上將密切關注輝達是否提供 Vera Rubin 初始客戶收入認列時程的更多細節，以及 Blackwell Ultra 與 Vera Rubin 的產能過渡是否順暢。
焦點二：中國出口管制的財務影響
美國政府對中國市場的出口管制已從 H100、A100，逐步延伸至專為中國設計的降規晶片 H20；H20 的禁令生效後，輝達中國資料中心業務在報告期內的收入已降至接近零。輝達在 Q2 FY2027 指引中，明確將任何來自中國的貢獻定義為「額外上行空間」而非基線假設。
焦點三：毛利率的可持續性
Q1 FY2027 非 GAAP 毛利率約達 78%，高於 FY2026 全年 GAAP 毛利率 71.1%，顯示 Blackwell 平台量產成熟後毛利率的回升趨勢。市場關注輝達是否能在 Vera Rubin 量產初期維持同等水準的毛利率，抑或新產品量產爬坡期將再次帶來短暫壓力。黃仁勳在 Q1 法說會後受訪時對毛利率走勢表示樂觀，但並未給出具體的 Vera Rubin 期間毛利率指引。
焦點四：主權 AI 與企業端需求的新增長引擎
輝達在 Q1 FY2027 首次將資料中心業務拆分成兩個子項目：「超大規模（Hyperscale）」（大型公有雲及消費網路公司）和「ACIE」（AI 雲端、工業及企業）。兩個子項目在 Q1 的收入貢獻接近五五分，反映企業端和主權 AI（各國政府推動的 AI 基礎建設項目）已成為與超大規模雲端並列的重要需求來源。投資人預期黃仁勳在大會上會就這一分拆框架提供更多解讀，以及後續各季的需求可見度。接下來，我們整理三個常見問題。
六、常見問題 FAQ
｜Q1：輝達股東大會是業績發表還是例行公司治理會議？投資人需要特別追蹤嗎？
A：年度股東大會本質上是公司治理投票，但黃仁勳的開場致詞與 Q&A 環節每次都會釋放重要市場訊號，值得追蹤。
嚴格來說，年度股東大會的正式議程是選舉董事、通過薪酬方案、批准核數師，以及表決股東提案，並非業績發表場合。輝達的業績發表通常在季末後約三週另行召開法說會。然而，黃仁勳歷年在大會上的發言往往涵蓋對 AI 產業的大局觀和輝達的競爭定位，提供的資訊通常比代理書（DEF 14A）的固定文本更具前瞻性。因此，市場對年度股東大會的關注程度遠超出一般投票程序，投資人可考慮關注事後的重點摘要報導。
｜Q2：議案 4（超級多數決改制）若再度未能通過，會如何影響輝達的公司治理評分？
A：若再次未過，可能進一步引發機構股東對輝達治理透明度的疑慮，但短期財務影響有限。
超級多數決（Supermajority Vote）指的是修改公司章程、章程細則等重大事項，需獲得超過普通多數（一般是 66.7% 甚至 80%）股份同意才能通過。支持此提案的股東認為，改為簡單多數（51%）可降低大股東的稀釋效應、提升其他股東的影響力，更符合股東民主的原則。董事會在 2025 年曾主動推動此改革卻未獲通過，表明大股東結構仍偏向維持現狀。若本次再度未過，部分代理投票顧問機構（如 ISS 或 Glass Lewis）可能調降輝達的治理評級，但這對輝達的日常業務或股價短期並無直接影響。以上分析供投資人自行研判。
｜Q3：輝達股利從每季 0.01 美元調漲至 0.25 美元，對台灣投資人實際影響是什麼？與股票回購相比哪個對股東更有利？
A：股利調漲幅度象徵意義大於數字本身；就稅務效率而言，股票回購對境外投資人通常比現金股利更有利，兩者各有優缺點，投資人宜依自身稅務情況評估。
以新股利率計算，持有 1,000 股輝達的台灣投資人每季約可收取 250 美元股利，一年合計約 1,000 美元；然而美國股利預扣稅率對台灣投資人一般為 30%（適用《美台避免雙重課稅協定》缺失的情境下），實際到手金額將打折。相比之下，股票回購直接提升每股盈餘（EPS），不會產生即時稅務負擔，且投資人可自行決定是否賣股實現價值。在輝達這類高速成長的科技公司中，市場通常更認可股票回購作為資本配置的主要手段；此次股利調漲 25 倍更多被解讀為「輝達現金流已充裕至可以大量回饋股東」的信號，而非轉型為配息型公司。實際稅務規劃請諮詢稅務專業人士，以上說明僅供參考，投資人應依自身情況獨立評估。
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