蘋果 AAPL 2026Q2 財報解析｜營收 1,112 億美元創紀錄、iPhone 年增 22%、Services 再創新高一次看懂

重點速覽

1. Q2 FY2026 營收 1,112 億美元、EPS 創 3 月季新高

   蘋果公司（AAPL）於 2026 年 4 月 30 日公布截至 3 月 28 日的 2026 財年第二季財報，季度營收達 1,112 億美元，年增 17%，超越分析師普遍預估的 1,097 億美元。稀釋後每股盈餘（EPS）達 2.01 美元，年增 22%，同創 3 月季歷史新高，再度超越 1.94 美元的市場共識預期。淨利潤為 295.8 億美元，毛利率進一步提升至 49.3%。

2. iPhone 年增 22%、Services 再創歷史新高

   iPhone 業務在 iPhone 17 系列帶動下，單季營收達 569.9 億美元，年增 22%，創下 3 月季度歷史紀錄，且在每個地理區段均創下同期新高。Services（服務）業務同步創下歷史新高，單季營收達 309.8 億美元，年增 16%，涵蓋 App Store、Apple TV+、Apple Music、iCloud、AppleCare 及廣告等多元收入來源，高毛利特性持續支撐整體獲利能力。

3. 股利調升 4%、再授權 1,000 億美元回購計畫

   財報發布同日，蘋果董事會宣布每股現金股利由每季 0.26 美元調升至 0.27 美元，增幅 4%，將於 2026 年 5 月 14 日發放予 5 月 11 日股東名冊登記之股東。董事會同時授權額外 1,000 億美元的股票回購計畫，持續加強股東回報，顯示公司對長期現金流生成能力具有高度信心。

蘋果公司（Apple Inc.，美股代碼：AAPL）於美東時間 2026 年 4 月 30 日盤後公布 2026 財年第二季（2025 年 12 月 28 日至 2026 年 3 月 28 日）財報，各項核心指標全面優於市場預期，創下多項 3 月季度歷史紀錄，股價在盤後交易中呈現正面反應。

本季財報的最大亮點在於 iPhone 17 系列的持續強勁需求，帶動 iPhone 業務在淡季的 3 月季實現年增 22% 的罕見表現。與此同時，Services 業務再度刷新歷史高點，其超過 76% 的高毛利率特性持續拉抬整體獲利結構。此外，大中華區營收年增 28%，成為本季最亮眼的地理區域成長引擎，扭轉前幾季在中國市場承壓的疑慮。

值得關注的是，本次財報發布距蘋果宣布 Tim Cook 將於 2026 年 9 月 1 日卸任 CEO 僅約一週，外界對公司未來策略走向的關注度顯著提升。本文將完整拆解 Q2 FY2026 各項財報數字、各業務線表現、Q3 財測展望，以及接班動態對公司長期發展的潛在影響，供投資人自行研判。

 

一、Q2 FY2026 財報關鍵數字速覽

以下為截自蘋果官方新聞稿（Apple Newsroom，2026 年 4 月 30 日）及美國證券交易委員會（SEC）8-K 申報文件之核心財務數字：

資料來源：Apple Newsroom、SEC 8-K 文件（2026 年 4 月 30 日）、LSEG 分析師共識

就半年度累積數字而言，2026 財年前兩季（2025 年 9 月 28 日至 2026 年 3 月 28 日）合計總營收為 2,549 億美元，年增 16%，上半年 iPhone 業務年增 23%，Services 年增 15%，顯示公司整體成長動能仍維持在高水位。截至 2026 年 3 月，蘋果現金及有價證券餘額為 455 億美元（Q1 FY2026 為 1,450 億美元）；上半年股票回購金額達 360 億美元。

 

二、各業務線營收拆解與分析

 

iPhone：3 月季歷史新高、iPhone 17 系列為主要驅動力

iPhone 業務本季營收達 569.9 億美元，年增 22%，創下 3 月季歷史紀錄，且在所有地理區段均同步創下同期新高。執行長 Tim Cook 表示，iPhone 17 系列目前是蘋果有史以來最暢銷的產品組合，公司相信在本季取得了市場份額增長。財務長 Kevan Parekh 同時提及，本季仍面臨 iPhone 的供應限制情況，部分型號的供貨量無法完全滿足需求。

 

Services：歷史新高 309.8 億美元、高毛利持續拉升整體獲利

Services 業務單季營收達 309.8 億美元，年增 16%，再度刷新歷史紀錄，略優於分析師預估的 303.9 億美元。Services 毛利率高達 76.7%，遠高於硬體產品的 38.7%，使其在佔整體營收不足三分之一的情況下，貢獻近一半的毛利金額，是整體獲利結構持續改善的核心動力。

 

Mac、iPad 及穿戴設備

Mac 業務本季營收為 84 億美元，略低於市場預期的 80.2 億美元（實為超越預估），iPad 營收為 69.1 億美元，Wearables（穿戴裝置、居家產品及配件）業務營收為 79 億美元。管理層亦提及 Mac 在本季面臨供應限制，MacBook Neo 新品推出後需求強勁，但部分供應鏈壓力持續影響出貨量。

資料來源：CNBC、Apple 官方新聞稿（2026 年 4 月 30 日）；iPhone Q2 FY2025 對比數據來自 SEC 10-Q 文件。Mac、iPad、穿戴裝置 Q2 FY2025 個別數字於撰稿時未能自單一官方文件核對，以「—」標示。

 

三、地理區域表現：大中華區強勢反彈

本季大中華區（包含中國大陸、香港及台灣）營收達 205 億美元，年增 28%（自前一年同期約 160 億美元大幅成長），為本季地理區域中表現最為亮眼者。管理層指出，大中華區前半年（Q1 + Q2 FY2026）累計營收年增 33%，iPhone 在中國城市地區仍維持最暢銷機型的地位，Mac mini 為最暢銷桌機、MacBook Air 為最暢銷筆電。

蘋果的地理分佈以美洲為最大市場，其次為歐洲及大中華區，本季三大區域均實現年增兩位數成長，管理層強調「每個地理區段」均創下 3 月季度新高，顯示需求的全面性而非集中於單一市場。

 

四、毛利率擴張動能與成本壓力

Q2 FY2026 整體毛利率為 49.3%，較上一季的 48.2% 進一步提升，且高於市場預估的 48.4%。這一改善主要來自高毛利 Services 業務佔比持續提升，以及 iPhone Pro 機型組合豐富帶動的平均售價（ASP）拉高效應，同時受益於有利的外匯因素。

然而，管理層亦點出未來的成本壓力因素。財務長 Kevan Parekh 在法說會中提及，記憶體成本在 12 月季影響「極為有限」，3 月季影響略微放大，進入 6 月季則「預計顯著更高」，並表示公司將「評估一系列應對選項」。此外，Q2 關稅相關成本已包含在 49.3% 的毛利率中，但因季節性產品量較低及部分關稅豁免，整體影響低於先前預期。

值得注意的是，本季研發費用（R&D）年增 33% 至 114.2 億美元，遠高於 17% 的營收成長率，反映蘋果在 AI 基礎模型與晶片研發上的持續大規模投資。

 

五、Q3 FY2026 財測展望與管理層指引

蘋果雖不提供正式的「數字化財測」，管理層在法說會提供的定性指引仍是市場高度關注的前瞻訊號。針對 Q3 FY2026（截至 2026 年 6 月），財務長 Kevan Parekh 給出以下關鍵指引：

資料來源：CNBC 法說會報導（2026 年 4 月 30 日）；「隱含數字區間」為編輯依指引比例自行試算，非公司官方數字，供參考用途。

管理層的 Q3 展望大幅超越分析師原先約 9.5% 成長的預期，顯示 iPhone 17 週期仍在持續發力而非見頂，對整體科技股情緒具有正面帶動效應。

 

六、Tim Cook 接班動態與領導層更迭

本次財報發布距蘋果宣布重大人事異動僅約一週。根據先前公告，現任執行長 Tim Cook 將於 2026 年 9 月 1 日起轉任執行董事長（Executive Chairman）一職，由現任硬體工程部門資深副總裁 John Ternus 接任蘋果下一任執行長。

Tim Cook 自 2011 年接任史蒂夫·賈伯斯以來擔任 CEO 長達 15 年，任期內帶領蘋果市值從約 3,500 億美元成長至全球最高峰。此次接班為預期性規劃，外界普遍關注硬體背景出身的 Ternus 能否延續 Services 業務的高成長動能，以及在 AI 戰略佈局上的後續走向。

在法說會問答環節，Cook 被問及與 Google 在 AI 基礎模型方面的合作時表示，雙方合作進展順利，蘋果亦持續加大自有模型的獨立投資。研發費用年增 33% 的數字，反映出蘋果在 AI 賽道上投入力道正在加速。

 

七、蘋果 vs. 微軟：科技巨頭財報比較

蘋果與微軟（MSFT）同為全球市值最大的兩家科技公司，兩者在業務結構與財務特性上有顯著差異，以下為近期財報期的主要指標對比供投資人自行參考：

資料來源：蘋果 SEC 8-K 文件（2026 年 4 月 30 日）、CNBC；微軟毛利率為近期季度參考數字，詳細比較建議參閱微軟官方財報。本比較僅供資訊參考，不構成任何投資建議。

 

八、常見問題 FAQ

｜Q1：蘋果 Q2 FY2026 財報最值得關注的數字是什麼？

A：三個數字最值得關注：毛利率 49.3%、Services 年增 16%、以及 Q3 展望年增 14~17%。
理由：毛利率 49.3% 超越預估且較上季持續提升，反映 Services 高毛利佔比效益正在結構性顯現；Services 309.8 億美元歷史新高，以 76.7% 的毛利率貢獻接近一半的整體毛利，是目前最具確定性的成長引擎。Q3 展望年增 14~17% 大幅高於市場原先的 9.5% 預估，顯示 iPhone 17 週期尚未見頂，是本次財報最大的前瞻性亮點。投資人應依自身判斷評估相關資訊。

｜Q2：蘋果 AAPL 與微軟 MSFT，哪一個 Services／訂閱業務成長性更高？

A：兩者服務業務均具高成長特性，但成長驅動來源與商業模式不同，難以直接比較優劣。
理由：蘋果 Services 本季年增 16%，主要依託超過 25 億台活躍裝置作為基礎，透過 App Store、Apple Music、iCloud 等消費性服務累積訂閱收入，毛利率高達 76.7%。微軟雲端（Azure）與 Microsoft 365 則深度嵌入企業 IT 架構，受惠於 AI Copilot 整合帶動的企業升級需求，毛利率同樣處於高水位。兩者服務業務的客戶群體、競爭格局與風險點均有差異，投資人應依自身投資方向自行研判。

｜Q3：Tim Cook 離任是否影響蘋果長期投資價值？

A：接班計畫屬計畫性且有序推進，但領導層更替仍是值得持續觀察的不確定因素。
理由：Cook 卸任後轉任執行董事長，策略延續性受到一定程度保障；接任者 John Ternus 長期主導蘋果硬體工程，在晶片自研與產品設計上具備深厚資歷。然而，能否延續 Services 的高成長動能，以及在 AI 戰略佈局的決策風格，均有待觀察。接班過渡期間的市場情緒波動亦為風險因素之一。投資人應持續追蹤官方公告，依自身判斷評估相關影響。

 

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