本文重點速覽
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全球市場近乎壟斷：
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長廣精機在 IC 載板真空壓膜設備的全球市佔率超過 95%，是多家一線載板大廠量產線中的唯一指定供應商。
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高毛利率技術護城河：
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即便在載板產業調整期，長廣仍維持 44% 以上的高毛利，旗艦「三段式壓膜機」毛利更突破 60%，展現極強的議價權。
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2026 迎來營運轉折：
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隨 AI 伺服器與高效能運算 (HPC) 需求回升，ABF 設備市場重返供不應求，新世代 90 噸設備將於今年第一季開始貢獻營收。
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一、 長廣精機 (7795) 背景：長興集團的「小金雞」
長廣精機股份有限公司成立於 2022 年，總部位於高雄，專注於高階半導體封裝製程設備。
公司背景實力雄厚，為材料大廠長興材料（1717）旗下持股約 70% 的子公司，並吸引了萬潤 (6187) 及群創 (3481) 作為策略股東。
2026 年 1 月 16 日，長廣精機以每股 125 元正式掛牌上市，掛牌首日即展現強勁氣勢。
對於投資人而言，長廣具備集團資源支持，且業務精準切入 AI 先進封裝賽道，是一家具備深厚根基的設備新星。
二、 核心業務：「真空壓膜機」為何是 AI 晶片的關鍵？
真空壓膜機是製造 ABF 載板的核心工序。
簡單來說，每顆高階 AI 晶片下方都必須有一塊 ABF 載板，而長廣的設備負責在高溫、高壓、真空環境下，將絕緣薄膜均勻壓合到基板上。
這項技術的精密度直接決定了封裝後的品質與良率。
產品線分類與利潤結構：
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三段式壓膜機（旗艦）：應用於 12 層以上高階載板，毛利率高達 60% 以上，是 AI 伺服器晶片的核心設備。
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二段式壓膜機：應用於一般筆電與一般伺服器，毛利率約 40% 至 50%。
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新世代 90 噸壓膜機：業界獨家，針對下一代低流動性 ABF 材料設計，預計於 2026 年 Q1 開始認列營收。
三、 全球佈局與市場地位：95% 市佔的隱形霸主
長廣在 IC 載板真空壓膜設備領域擁有超過 95% 的絕對市佔率。這種幾乎壟斷的地位，源於其長期專注於高門檻的封裝製程，而非一般 PCB 應用，形成了強大的競爭護城河。
其營運架構採取「全球三角佈局」：由日本子公司 Nikko-Materials 負責核心技術研發與高階組裝（貢獻逾八成營收）；中國廣州負責中低階設備銷售；台灣則作為集團營運樞紐，確保技術與服務的全球聯動。
四、 財務表現與 2026 展望：重返成長軌道
2025 年受載板產業去庫存影響，全年營收約 18.98 億元，雖較前一年下滑，但毛利率仍穩定維持在 44% 以上，展現抗景氣循環韌性。轉機出現在 2025 年 12 月，單月營收創下歷史新高，月增率高達 167.54%。
總經理岩田和敏指出，ABF 設備市場在 2026 年將重回「供不應求」的狀態。除了現有的載板市場，長廣已積極開發玻璃基板 (Glass Core) 與晶圓級真空壓膜設備，預計 2026 年底推出，將成為中長期的爆發性成長動能。
五、 常見問題 FAQ
Q1：長廣精機 (7795) 與志聖 (2467) 兩者在壓膜機市場的競爭關係為何？
A： 兩者市場區隔明確，長廣幾乎壟斷了高階 ABF 載板市場。志聖在 PCB 乾膜壓膜機與先進封裝 CoWoS 製程具備領先優勢，且主要客群涵蓋傳統電路板廠與封測龍頭；而長廣則高度聚焦於「ABF 載板」所需的超高精密真空壓膜，市佔率高達 95%，兩者在產品應用層級與終端客戶上各有領先領域。
Q2：為什麼長廣精機的毛利率能穩定在 44% 以上，甚至更高？
A： 高度的產品獨特性與關鍵製程的技術壟斷力。長廣的設備屬於載板廠量產線的關鍵「Bottleneck (瓶頸)」站點，設備穩定度與多區溫控精度極難模仿。在技術門檻極高的三段式旗艦機種中，客戶缺乏替代選擇，使長廣擁有極高的議價權與毛利空間。
Q3：投資長廣精機 (7795) 目前最大的風險是什麼？
A： 營收認列時間差與日圓匯率波動風險。長廣的高階設備從下單到驗收認列營收通常需要 4 至 5 個月，這可能導致短期財務報表無法即時反映接單盛況。此外，因日本子公司貢獻逾八成營收，若日圓大幅波動，將對集團的財務換算與獲利表現產生隱形衝擊。
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