華航 (2610) 飛越巔峰！前 11 月營收創歷史新高，AI 貨運助攻成關鍵

台灣航空龍頭 華航 (2610) 近期繳出亮眼成績單。受惠於全球 AI 伺服器需求爆發以及跨境電商旺季，華航不僅在貨運市場大有斬獲，客運表現亦維持高檔。根據最新數據，華航 2025 年前 11 個月累計營收已刷新歷史紀錄。

 

這波「客貨雙拼」的氣勢能否延續至 2026 年？法人資金為何選在此時轉賣為買？本文將為您深入解析華航的營運亮點與投資展望。

 

本文重點速覽

 

1. 營收創新高：

   • 華航 2025 年 1-11 月累計合併營收達 1,902.97 億元，年增 2.63%，創下歷年同期新高紀錄。

2. AI 貨運大爆發：

   • 11 月貨運收入月增 11.24%。主要受惠於台灣 AI 伺服器、半導體出口暢旺，以及歐美購物旺季（黑色星期五）的拉貨效應。

3. 法人資金回補：

   • 外資與投信在經歷短暫調節後，於 12/11 轉為同步買超，顯示市場押注航空股年底的作帳行情與春節旺季題材。

 

---

11 月營收解析：客運穩健、貨運驚艷

 

華航公布 2025 年 11 月合併營收為 172.60 億元。雖然受傳統淡季影響，較上月微幅下滑 4.68%，但整體表現仍處於歷史次高水準，顯示營運韌性極強。

 

貨運：AI 伺服器與電商的雙重紅利

 

貨運是本月的最大亮點，單月營收達 61.75 億元，月增 11.24%，年增 5.32%。

• 高價貨物出口：台灣是全球 AI 供應鏈重鎮，AI 伺服器與網通設備因單價高、時效性強，多採空運出口，華航直接受惠。

• 電商旺季：配合雙 11 與歐美黑色星期五購物節，跨境物流需求大增，推升了貨運運價與載貨率。

 

客運：蓄勢待發迎接春節

 

11 月客運收入 97.15 億元，雖為淡季但仍創下歷年同期次高。

• 訂位率指標：展望 12 月聖誕跨年與 2026 年 1 月寒假，目前北美及東北亞（日本、韓國）航線的平均訂位率已突破 七成，預期票價將維持高檔不墜。

 

---

營運展望：2026 春節與新航點佈局

 

展望後市，華航具備「天時」與「地利」兩大優勢：

• 超級春節假期：2026 年農曆春節假期長達 9 天，市場預期出國旅遊需求將在明年第一季達到高峰。

• 航網優化：華航積極加密熱門的東北亞班次，並新開航 美國鳳凰城 航線，搶攻台積電美國廠及商務客源。

• 成本結構：目前航空業處於「票價高、油價穩」的甜蜜點，若油價無劇烈波動，獲利空間有望擴大。

 

---

籌碼面與財務數據

 

在籌碼表現上，外資與特定法人於 12 月 11 日轉為小幅買超，終止了先前的調節賣壓。投資人應密切觀察 「外資續買力道」 以及 「千張大戶持股比例」 是否有連續性回升，這將是股價能否突破盤整區間的關鍵。

 

華航近期關鍵財務數據表

項目	數值	變動幅度	備註
11 月合併營收	172.60 億元	月減 4.68%	歷史同期次高
11 月貨運收入	61.75 億元	月增 11.24%	AI 與電商出貨旺
1-11 月累計營收	1,902.97 億元	年增 2.63%	創歷史同期新高
法人動向	轉買	-	參考 12/11 數據

---

台股航空概念股有誰？

 

投資人若看好航空運量提升的趨勢，除了華航外，亦可關注以下連動性高的族群：

• 航空同業：長榮航 (2618)、星宇航空 (2646)、台灣虎航 (6757)。這「航空四傑」同步受惠於旅遊旺季。

• 航太零組件：漢翔 (2634)、長榮航太 (2645)。航班增加意味著維修與耗材更換需求提升。

• 旅遊觀光：雄獅 (2731)、鳳凰 (5706)。直接受惠於出國旅遊人次增長。

 

---

常見問題 (FAQ)

 

Q1：為什麼 AI 發展跟華航有關？

A： AI 伺服器與精密電子零組件體積大、單價高且有交期壓力，不適合海運。台灣作為 AI 生產重鎮，這些產品主要透過航空貨運出口，因此全球 AI 需求強勁會直接帶動華航的貨運量價齊揚。

 

Q2：華航 11 月營收為何呈現月減？

A： 11 月是航空客運的傳統淡季（夾在暑假與聖誕假期之間），客運收入微幅下滑屬正常季節性波動。關鍵在於貨運收入的雙位數成長成功支撐了整體營收，表現仍優於過往同期。

 

Q3：油價波動對華航獲利有什麼影響？

A： 燃油成本約佔航空公司營運成本的 30% 以上。近期國際油價相對平穩，有利於華航控制成本。若未來地緣政治導致油價飆升，則可能壓縮毛利空間；反之若油價維持低檔，則獲利將進一步提升。

 

 

怎麼買 華航 (2610) 的股票?

 

想買 華航 (2610) 超簡單，只要有一個台股帳戶就搞定！

推薦你使用 口袋證券，不僅有超優惠的手續費，不用另開銀行戶，也能輕鬆定額、定股購買台股、ETF，無論是新手或老手，都能輕鬆搞定！

👇點擊下方了解手續費👇

🔥 口袋證券手續費率超划算！

---

📌 口袋證券電子交易手續費優惠 2.8 折，最低 1 元
 

📌 定額、定股：100 元即可開始日日存股，手續費最低 1 元

 

👉最新手續費、開戶活動、QA 請點這裡👈

1. 線上 5 分鐘，即可開立口袋證券台股帳戶，填資料、驗身份。
    

2. 從 30+ 家合作銀行中，挑選一家綁定後匯款進口袋錢包。也可以從 20+ 家配合的銀行設定自動扣款喔。 (詳細教學 & 配合銀行)
    

3. 直接下單買 華航 (2610) ：

   1. 打開 App「下單匣」，輸入「2610」下單（可選擇市價單或限價單）。
       

   2. 想要更輕鬆的存股？到 App 內「口袋存股」，搜尋「2610」設定扣款金額和頻率，一鍵搞定！

⚠️ 小提醒：台股扣款日為下單後兩天 (T+2)，存股功能在購買當天即使餘額不足也會下單，請確認口袋錢包有足夠餘額喔！
 

👉最新手續費、開戶活動、QA 請點這裡👈