引言：掌握電子電路的關鍵零組件
光頡科技（3624）是一家專注於高精度、高可靠度被動元件的專業製造商。
在電子產品日趨複雜、對穩定性要求不斷提高的今天，電阻、電容和電感等被動元件雖然不起眼，卻是電子電路的基石。
光頡科技是台灣第一家將薄膜、厚膜製程技術結合高頻元件設計的廠商，這使其產品能達到極高的精密度和穩定性。
重點速覽：
- 定位清楚的利基型被動元件廠：
光頡是台灣第一家結合薄膜、厚膜製程與高頻被動元件設計的廠商，主力是高精度電阻與高頻電感，走的是「高階、精密、客製化」路線，而不是拚純量產。
- 受惠車用、5G、AIoT 等長線需求：
全球被動元件市場預估年複合成長約 5％ 左右，驅動力來自電動車、車用電子、5G 基站與物聯網裝置，這些領域對精密電阻、高頻電感的需求明顯提高，有利光頡這類利基廠商。
- 財務體質穩健，但規模與原物料風險需留意：
光頡 2025 年前三季營收約 20 億元，EPS 約 1.21 元，資產負債結構穩健；但相較大型同業，規模仍偏小，且受金屬原料（如銀、銅）價格波動影響，成本壓力需要透過調價與產品升級來消化。
一、公司基本概況與核心技術
光頡科技股份有限公司成立於 1997 年，是一家專業的高階被動元件供應商。公司將核心資源投入於半導體薄膜製程、材料開發與微細電路設計，打造出市場區隔化的產品。
股權結構重點
2016 年，中國廣東風華高科以每股 29.8 元的價格收購了 40% 的股權，成為光頡科技的最大股東，這在一定程度上為光頡的海外佈局和資源整合提供了支援。
主要生產據點
- 台灣新竹湖口、高雄兩廠。負責高階元件研發與生產
-
中國無錫生產基地。負責生產與代工服務
二、光頡科技產品與服務一覽
光頡科技的產品線專注於高精度、高穩定性的利基型元件，而非標準大宗產品。公司是少數能同時提供薄膜、厚膜與自動繞線三種製程的供應商。
核心產品與技術特點
| 產品別 | 主要內容與特性 | 典型應用場景 |
|---|---|---|
| 薄膜精密電阻 | SMD 精密電阻、MELF 柱狀電阻、薄膜排阻、可打線式與抗腐蝕產品。 | 精密儀器、醫療設備、通訊與工控。 |
| 厚膜與功能電阻 | 高功率、高電壓、抗硫化、抗突波、低阻電流感測、合金超低阻產品。 | 車用電源、電池管理、工業電源模組。 |
| 電感產品 | 高頻電感、中低頻電感、小型功率電感、繞線功率電感、共模濾波器。 | 5G 基站、通訊設備、電源濾波。 |
| 電容與超級電容 | 晶片電容、固態電容、SC 系列超級電容。 | 電源穩壓、備援電源、能源回收應用。 |
| 委託加工與代工 | 薄膜／厚膜鍍膜、黃光製程與客製化代工服務。 | 車用、醫療、工業電子客製零組件。 |
2024 年營收組成 (按產品別)
三、產業前景與應用市場分析
被動元件市場是所有電子製造業的基礎。全球市場規模預計將穩步成長，從 2025 年的 342.4 億美元增長至 2032 年的 498.4 億美元，年複合成長率約 5.5%。
需求增長的主要驅動力
| 驅動力 | 應用場景 | 對元件的要求 |
|---|---|---|
| 車用電子與電動車 | 馬達控制、電池管理、車用感測器。 | 高耐溫、高可靠度、高頻電感、電流感測電阻。 |
| 5G 與通訊基建 | 5G 基站、光通訊模組、高速網路設備。 | 大量高頻電感、低雜訊電阻。 |
| 消費電子與 AIoT | 智慧手機、筆電、穿戴裝置、智慧家居。 | 精密電阻、電流感測電阻，要求小型化與高穩定性。 |
| 工業與醫療 | 精密儀器、工業控制系統。 | 極高精度與可靠度的薄膜電阻。 |
銷售區域分佈 (2024 年)
光頡科技以外銷為主，這有助於分散區域風險並接觸國際高階客戶。
| 區域 | 比重 | 備註 |
|---|---|---|
| 外銷 | 87% | 涵蓋中國大陸 (36%)、香港 (14%)、美國 (8%) 等。 |
| 內銷 | 13% | 台灣本地市場。 |
四、競爭優勢、挑戰與近期焦點
光頡科技的競爭優勢
| 優勢項目 | 具體描述 |
|---|---|
| 技術差異化 | 結合薄膜/厚膜製程，提供高精度、高穩定性產品，門檻高於標準型元件。 |
| 客製化能力 | 提供鍍膜、黃光製程等代工服務，滿足車用、醫療等小批量、多樣化需求。 |
| 產品組合完整 | 除了電阻，同時供應電感與電容，可提供客戶一站式採購服務。 |
| 國際市場佈局 | 外銷佔比高，且有大股東風華高科的渠道資源支持。 |
劣勢與挑戰
| 挑戰項目 | 影響與對策 |
|---|---|
| 規模劣勢 | 產能與資金規模不及國巨、華新科等大型廠商，抗景氣循環能力較弱。 |
| 原料價格波動 | 薄膜電阻需使用貴金屬（如銀、銅），原料價格上漲直接影響成本。 |
| 客戶集中 | 主要市場集中於中國及香港，需持續拓展歐美及車用客戶，降低區域風險。 |
近期市場焦點與財報 (2025 年)
| 項目 | 數據與事件 | 影響分析 |
|---|---|---|
| 2025 年前三季財報 | 營收 20.19 億元，淨利 1.45 億元，EPS 1.21 元。 | 財務結構穩健 (總資產 39.99 億元，負債 6.10 億元)。 |
| 大股東漲價通知 | 2025 年 11 月，風華高科因原料成本大漲，宣布調漲部分產品 5% 至 30%。 | 有利於光頡轉嫁成本壓力，推動股價上漲。 |
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結語與展望
光頡科技憑藉其獨特的薄膜、厚膜技術，在高精度被動元件市場中佔據一席之地。
隨著電動車、5G、AIoT 等趨勢對高階元件需求的增加，光頡在車用與醫療電子領域的佈局將成為未來的主要成長動能。
雖然面臨規模與原料成本的挑戰，但藉由技術差異化與大股東的資源支持，光頡科技有望持續鞏固其在高階利基市場的競爭地位。
